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1년여 만에 Shanghai Yutian Guanjia Technology Co., Ltd.(이하 "Yutian Guanjia")가 최종적으로 조사를 완료했으며 8월 23일 회의에서 검토될 예정입니다.

국내 자동차 선루프 공급업체인 Yutian Guanjia의 상위 5개 고객은 너무 집중되어 있고 R&D 투자가 충분하지 않으며 많은 문제가 회사의 지속 가능한 발전을 방해할 수 있습니다. 또한, IPO 이전에는 회사의 실제 지배주주 일가가 '자본 축적'을 위해 큰 배당금을 지급했고, 고위 경영진과 핵심 인력의 잦은 교체도 회사의 안정성에 부정적인 영향을 미쳤습니다.

상위 5명의 고객이 너무 집중되어 있습니다.

공개 정보에 따르면 Yutian Guanjia는 자동차 선루프를 주요 제품으로 하는 자동차 스포츠 부품 제조업체이며 자동차 선루프의 설계, 연구 개발 및 생산을 통합하여 전문적이고 체계적으로 다양한 유형의 자동차 선루프 및 기타 자동차 스포츠를 제공할 수 있습니다. 구성 요소 솔루션.

보고서에 따르면 Yutian Guanjia는 주로 중국에 설립된 국내외 유명 자동차 제조업체와 일부 해외 자동차 제조업체에 서비스를 제공하고 있습니다. 주요 고객으로는 Changan Automobile, FAW Group, Geely Automobile Group, SAIC Volkswagen, Great Wall 등이 있습니다. 모터 및 기타 국내 유명 자동차 제조업체.

그러나 Yutian Guanjia의 주요 고객은 너무 집중되어 있습니다. 2021년부터 2023년까지 상위 5개 고객이 회사 본업 매출의 70% 이상을 차지해 고객 집중도가 높다는 뜻이다.

거시경제 및 자동차 산업의 순환적 변동에 영향을 받을 경우, 최근 몇 년간 자동차 판매의 지속적인 성장 추세는 앞으로도 지속될 수 없으며, 고객이 회사 제품에 대한 수요를 감소시킬 수 있으며 이는 더 큰 악영향을 미칠 수 있습니다. Yutian Guanjia의 공연.

또한 Yutian Guanjia도 업계 내 경쟁이 심화될 위험에 직면해 있습니다. 최근 우리나라가 점차 세계 최대의 자동차 소비국이자 생산국이 되면서 국내 자동차 부품산업은 급속한 발전을 이루었고, 업계의 우수한 기업들이 지속적으로 성장하고 있으며, 이로 인해 산업간 경쟁이 심화되고 있습니다. 자동차 제조업체와 소비자의 요구와 선호도도 빠르게 변화하고 개선되고 있습니다.

R&D 투자는 확실히 부족하다

투자설명서에서 Yutian Guanjia는 회사가 우수한 1차 자동차 부품 공급업체임을 여러 번 강조했습니다. 1932년 베바스토가 최초의 접이식 지붕을 발명한 이후 국내외 자동차 선루프 시장은 외국계 대기업이 독점해 왔다. 이후 Yutian Guanjia는 외국 자본이 독점하고 있는 국내 채광창 시장을 점차 무너뜨리기 위해 열심히 노력해 왔습니다.

2023년 Yutian Guanjia는 연간 자동차 선루프 판매량 231만1천개를 달성하며 중국 자동차 선루프 시장에서 두 번째로 큰 공급업체가 되었지만 시장 점유율은 16%에 불과합니다. 회사는 최근 몇 년 동안 업계 거대 Webasto를 따라잡기 위해 고군분투하고 있지만 양측 간의 격차는 여전히 작지 않습니다.

Webasto와 같은 뛰어난 경쟁사에 맞서 Yutian Guanjia가 경쟁에서 핵심 기술 리더십, 제품 업데이트 및 서비스 품질 최적화를 계속 유지하여 핵심 경쟁력을 더욱 강화하고 시장 점유율을 높이면 회사는 미래의 성과를 보장하지 못할 수 있습니다. .

R&D 측면에서 Yutian Guanjia의 R&D 투자는 확실히 부족하여 회사의 지속 가능한 발전에 숨겨진 위험을 초래할 수 있습니다. 2021년부터 2023년까지 회사의 R&D 비용은 각각 6692만5600만 위안, 6225억7000만 위안, 6845만5800만 위안으로 영업이익에서 R&D 비용이 차지하는 비중은 각각 3.95%, 3.08%, 2.75%로 해마다 감소세를 보이고 있다. .

또한 Yutian Guanjia의 R&D 비용 비율은 업계 내 비교 기업의 평균 수준보다 훨씬 낮습니다. 같은 기간 업계 평균 R&D 지출률은 각각 3.90%, 4.97%, 4.69%였다. Yutian Guanjia의 R&D 비용 비율은 상장 산업 내 비교 기업 중 Jifeng Co., Ltd.에 이어 최하위입니다.

데이터에 따르면 Yutian Guanjia의 R&D 비용은 항상 5% 미만이었으며 2023년에는 3% 미만이 될 것입니다. 이러한 R&D 투자는 동종 업계의 유사한 국내 기업과 경쟁할 수 없는데 어떻게 외국 자동차와 경쟁할 수 있습니까? 채광창 리더가 경쟁할 것인가?

다수의 침해 분쟁에 관여

Yutian Guanjia는 특허 침해로 인해 많은 소송에 연루되어 있으며 가장 논란이 많은 것은 업계 리더인 Webasto와의 특허 분쟁입니다.

2020년 7월, 상하이 지적재산권 법원은 Yutian Guanjia가 "자동차 차폐 장치"라는 발명 특허 침해를 즉시 중단하고 Webasto Roof Heating System (Shanghai) Co., Ltd.의 경제적 손실을 배상했다고 판결하는 민사 판결을 내렸습니다. 손실과 합리적인 비용은 총 600,000위안입니다. Yutian Guanjia는 위의 보상금을 지불한 것으로 이해됩니다.

같은 달, 상하이 지적재산권 법원은 Yutian Guanjia가 "차량 롤링 셔터 장치에 대한" 발명 특허 사용을 중단하고 Webasto에 경제적 손실과 합리적인 비용으로 600,000위안을 보상해야 한다고 판결했습니다.

그러나 분쟁에 대해 Yutian Guanjia는 항소 기간 동안 해당 사건과 관련된 특허권이 법률에 따라 국가 특허청에 의해 무효로 선언되었으며 관련 특허권이 무효라고 선언했습니다. 경우에는 불안정한 상태에 있었습니다. 실제로 Webasto는 소송에서 패소했습니다. 현재 Yutian Guanjia는 관련 대체 특허 또는 기술로 독립적인 연구 개발을 통해 "차양 당김판 스냅인 구조" 실용 신안을 신청했습니다.

Yutian Guanjia는 Webasto와의 지적재산권 분쟁 외에도 2022년 10월 Dassault Systèmes Simulia와 ABAQUS 시리즈 컴퓨터 소프트웨어의 무단 사용과 관련해 분쟁을 벌였습니다. 2023년 4월, Yutian Guanjia는 상대방과 합의에 도달하고 침해를 중단하고 정품 소프트웨어를 구입했습니다. 같은 해 12월, Yutian Guanjia는 관련 구매 대금을 지불했습니다.

실제 지배주주 일가는 IPO 전 거액의 배당금을 받았다.

현재 Yutian Guanjia는 Wu Jun, Wu Hongyang 및 Wu Yuyang(후자의 두 딸)이 주로 직간접적으로 회사 주식의 82.70%를 통제하고 있습니다. 또한 Wu Jun의 배우자인 Li Xiaoming은 회사의 지배 주주인 Shanghai Yusu의 지분 5%를 보유하고 있으며 Wu Jun의 형제 Wu Peng은 회사의 지분 3.83%를 보유하고 있습니다.

2020년과 2021년에는 Yutian Guanjia가 각각 1천만 위안과 5천만 위안의 현금 배당금을 지급할 예정입니다. 당시 해당 지분 구조는 Shanghai Yusu가 70%, Wu Jun이 25.45%, Wu Peng이 4.55%를 보유했습니다. , 6 천만 위안은 모두 실제 컨트롤러 제품군의 주머니에 떨어졌습니다.

Lanfu Finance Network는 Yutian Guanjia의 고위 임원이 최근 몇 년간 자주 바뀌었다는 사실을 발견했습니다. 보고 기간 동안 회사의 이사, 감독관, 고위 관리자 및 기타 핵심 기술 인력이 모두 변경되었습니다.

Yutian Guanjia의 이사 및 고위 관리자 총 15명이 변경된 것으로 파악됩니다. 이는 주로 이사/고위 관리자 추가, 회사 내부 직무 이동 및 개선을 위한 이사/고위 관리자 추가로 인해 발생했습니다. 회사가 주식회사로 전환되면서 기업지배구조는 개인적인 사유로 인해 개인이 사임한 경우입니다.

예를 들어, 전 이사이자 총책임자인 Jia Weili는 개인적인 미래 개발 및 경력 계획 고려 사항으로 인해 회사에서 사임했으며, 실제 관리자 중 한 명인 Yang Yan 부사장은 회사 이사회에서 사임했습니다. 비서 등

또한 현재 Yutian Guanjia의 핵심 기술 인력은 Wu Zhaohui, Qiu Xinsheng, Qi Zhou이며, 이들 중 Qiu Xinsheng은 2021년 5월에 회사에 합류했습니다. 핵심 기술자였던 Chen Qiang은 2021년 11월에 사임했습니다. 떠나기 전에는 주로 R&D 센터에서 채광창 제품 검증 및 승인 및 기타 관련 업무를 담당했습니다.

2020년부터 2022년까지 Yutian Guanjia는 Cai Yuqin, Wu Zhaohui 및 Han Deyin의 재무 관리자를 세 번 변경했습니다.

요약하면 Yutian Guanjia는 자체 운영에 많은 문제가 있고 R&D 투자가 업계 평균보다 현저히 낮으며 회사의 미래 발전 모멘텀이 부족합니다. IPO 이전에는 회사의 실제 지배주주 일가가 '부유하게' 하기 위해 큰 배당금을 지급했습니다. 회사가 상장되면 다음에는 또 어떤 작은 움직임이 이루어질지 궁금합니다.