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Dopo più di un anno, Shanghai Yutian Guanjia Technology Co., Ltd. (di seguito denominata "Yutian Guanjia") ha finalmente completato l'indagine e sarà esaminata nella riunione del 23 agosto.

In quanto fornitore nazionale di tettucci apribili per auto, i cinque principali clienti di Yutian Guanjia sono troppo concentrati, i suoi investimenti in ricerca e sviluppo sono ovviamente insufficienti e molti problemi potrebbero ostacolare lo sviluppo sostenibile dell'azienda. Inoltre, prima dell'IPO, l'effettiva famiglia controllante della società pagava ingenti dividendi per "autoarricchimento" e anche i frequenti cambiamenti nel senior management e nel personale centrale avevano un impatto negativo sulla stabilità della società.

I primi cinque clienti sono troppo concentrati

Le informazioni pubbliche mostrano che Yutian Guanjia è un produttore di componenti sportivi per automobili con tettucci apribili per automobili come prodotto principale. Integra progettazione, ricerca, sviluppo e produzione di tettucci apribili per automobili e può fornire vari tipi di tettucci apribili per automobili e altri sport automobilistici in modo professionale e sistematico. Soluzioni componentistiche.

Secondo i rapporti, Yutian Guanjia serve principalmente noti produttori di automobili nazionali ed esteri con sede in Cina, nonché alcuni produttori di veicoli esteri. I suoi principali clienti includono Changan Automobile, FAW Group, Geely Automobile, Guangzhou Automobile Group, SAIC Volkswagen, Great Wall Motore e altro noto produttore automobilistico nazionale.

Tuttavia, i principali clienti di Yutian Guanjia sono troppo concentrati. Dal 2021 al 2023, i primi cinque clienti rappresenteranno oltre il 70% dei ricavi principali dell’azienda, indicando un elevato grado di concentrazione della clientela.

Se influenzato dalle fluttuazioni cicliche della macroeconomia e dell'industria automobilistica, il trend di crescita continua delle vendite di automobili negli ultimi anni non potrà continuare in futuro e i clienti potrebbero ridurre la domanda per i prodotti dell'azienda, il che avrà un impatto negativo maggiore sulla performance di Yutian Guanjia.

Inoltre, Yutian Guanjia corre anche il rischio di intensificare la concorrenza nel settore. Negli ultimi anni, man mano che il mio paese è diventato il più grande consumatore e produttore di automobili al mondo, l'industria nazionale dei ricambi per auto si è sviluppata rapidamente. Le aziende eccellenti del settore hanno continuato ad espandersi e la loro forza è aumentata. Ciò ha portato a un'intensificazione della concorrenza industriale consolidamento a valle Anche le esigenze e le preferenze dei produttori di automobili e dei consumatori stanno rapidamente cambiando e migliorando.

Gli investimenti in ricerca e sviluppo sono ovviamente insufficienti

Nel prospetto, Yutian Guanjia ha sottolineato più volte che l'azienda è un eccellente fornitore di ricambi per auto di primo livello. Da quando Webasto ha inventato il primo tetto pieghevole nel 1932, i mercati nazionali ed esteri dei tettucci apribili per autoveicoli sono stati monopolizzati da giganti stranieri. Da allora, Yutian Guanjia ha lavorato duramente per rompere gradualmente il mercato nazionale dei lucernari monopolizzato dal capitale straniero.

Nel 2023, Yutian Guanjia è diventato il secondo fornitore più grande nel mercato cinese dei tettucci apribili per auto, realizzando vendite per 2.311 milioni di unità di tettucci apribili per auto durante tutto l'anno, ma la sua quota di mercato è solo del 16%. Anche se negli ultimi anni l’azienda ha faticato a raggiungere il colosso industriale Webasto, il divario tra le due parti non è ancora piccolo.

Di fronte a concorrenti eccezionali come Webasto, se Yutian Guanjia non riesce a continuare a mantenere la propria leadership tecnologica, gli aggiornamenti dei prodotti e l'ottimizzazione della qualità del servizio nella concorrenza, rafforzando così ulteriormente la propria competitività e aumentando la quota di mercato, allora l'azienda potrebbe non garantire le prestazioni future .

In termini di ricerca e sviluppo, gli investimenti in ricerca e sviluppo di Yutian Guanjia sono ovviamente insufficienti, il che potrebbe comportare pericoli nascosti per lo sviluppo sostenibile dell’azienda. Dal 2021 al 2023, le spese di ricerca e sviluppo dell'azienda ammontano rispettivamente a 66,9256 milioni di yuan, 62,2507 milioni di yuan e 68,4558 milioni di yuan. Le proporzioni delle spese di ricerca e sviluppo sul reddito operativo sono rispettivamente del 3,95%, 3,08% e 2,75%, mostrando un calo anno dopo anno. .

Inoltre, il tasso di spesa in ricerca e sviluppo di Yutian Guanjia è significativamente inferiore al livello medio di società comparabili del settore. Nello stesso periodo, i tassi medi di spesa per ricerca e sviluppo del settore sono stati rispettivamente del 3,90%, 4,97% e 4,69%. Il tasso di spesa in ricerca e sviluppo di Yutian Guanjia è in fondo, posizionandosi solo prima di Jifeng Shares tra le società comparabili nei settori quotati.

A giudicare dai dati, le spese di ricerca e sviluppo di Yutian Guanjia sono sempre state inferiori al 5% e saranno inferiori al 3% nel 2023. Tali investimenti in ricerca e sviluppo non possono competere con società nazionali comparabili nello stesso settore, quindi come può competere con le automobili straniere? ? Il rubinetto del lucernario sarà competitivo?

Coinvolto in numerose controversie per violazione

Va notato che Yutian Guanjia è stato coinvolto in numerose cause legali per violazione di brevetti. La più controversa è la controversia sui brevetti con il leader del settore Webasto.

Nel luglio 2020, la Corte per la proprietà intellettuale di Shanghai ha emesso una sentenza civile, stabilendo che Yutian Guanjia ha immediatamente smesso di violare il brevetto dell'invenzione intitolato "Dispositivo di schermatura per veicoli a motore" e ha risarcito il costo economico di Webasto Roof Heating System (Shanghai) Co., Ltd. le perdite e le spese ragionevoli ammontarono a 600.000 yuan. Resta inteso che Yutian Guanjia ha pagato il risarcimento di cui sopra.

Nello stesso mese, il Tribunale per la proprietà intellettuale di Shanghai ha stabilito che Yutian Guanjia dovesse smettere di usare il brevetto dell'invenzione "per dispositivi avvolgibili per veicoli" e risarcire Webasto per 600.000 yuan in perdite economiche e spese ragionevoli.

Tuttavia, in risposta alla controversia, Yutian Guanjia ha affermato in risposta all'inchiesta che durante il periodo di appello, i diritti di brevetto coinvolti nel caso erano stati dichiarati non validi dall'Ufficio statale per la proprietà intellettuale in conformità con la legge, e i diritti di brevetto coinvolti nel caso erano in uno stato instabile. In effetti, Webasto ha perso la causa. Al momento, Yutian Guanjia ha richiesto un modello di utilità "una struttura a scatto con piastra di trazione per ombrellone" attraverso ricerca e sviluppo indipendenti come brevetto o tecnologia alternativa correlata.

Oltre alla controversia sulla proprietà intellettuale con Webasto, nell'ottobre 2022, Yutian Guanjia ha avuto anche una controversia con Dassault Systèmes Simulia sull'uso non autorizzato della sua serie di software per computer ABAQUS. Nell'aprile 2023, Yutian Guanjia ha raggiunto un accordo con la controparte, ha interrotto la violazione e ha acquistato software autentico. Nel dicembre dello stesso anno, Yutian Guanjia pagò il relativo prezzo di acquisto.

L’attuale famiglia controllante ha ricevuto ingenti dividendi prima dell’IPO

Attualmente, Yutian Guanjia è controllata principalmente dalla famiglia Wu Wu Jun, Wu Hongyang e Wu Yuyang (le ultime due sono figlie di Wu Jun) controllano collettivamente l’82,70% delle azioni della società attraverso mezzi diretti e indiretti. Inoltre, la moglie di Wu Jun, Li Xiaoming, detiene il 5% dell'azionista di controllo della società, Shanghai Yusu. Il fratello di Wu Jun, Wu Peng, detiene il 3,83% delle azioni della società. Entrambi agiscono di concerto con l'effettivo controllore.

Nel 2020 e nel 2021, Yutian Guanjia pagherà dividendi in contanti rispettivamente di 10 milioni di yuan e 50 milioni di yuan. La corrispondente struttura azionaria a quel tempo era Shanghai Yusu con il 70%, Wu Jun con il 25,45% e Wu Peng con il 4,55%. , tutti i 60 milioni di yuan sono finiti nelle tasche dell'attuale famiglia di controller.

Lanfu Finance Network ha notato che i dirigenti senior di Yutian Guanjia sono cambiati frequentemente negli ultimi anni. Durante il periodo in esame, i direttori, i supervisori, i dirigenti senior e altro personale tecnico chiave della società sono cambiati.

Resta inteso che ci sono stati cambiamenti in un totale di 15 amministratori e dirigenti senior di Yutian Guanjia, principalmente a causa dell'aggiunta di direttori/direttori senior, trasferimenti di lavoro interni alla società e l'aggiunta di direttori/direttori senior per migliorare la situazione struttura di corporate governance in occasione della trasformazione della società in società per azioni Singoli dipendenti si sono dimessi per motivi personali.

Ad esempio, l'ex direttore e direttore generale Jia Weili si è dimesso dalla società per considerazioni di sviluppo personale futuro e pianificazione della carriera; il successivo vice direttore generale Yang Yan si è dimesso per motivi personali, Wu Hongyang, uno degli attuali controllori, si è dimesso dalla società segretario del consiglio, ecc.

Inoltre, l'attuale personale tecnico principale di Yutian Guanjia è Wu Zhaohui, Qiu Xinsheng e Qi Zhou, tra i quali Qiu Xinsheng è entrato a far parte dell'azienda nel maggio 2021. Chen Qiang, l'ex tecnico di base, si è dimesso nel novembre 2021. Prima di partire, era principalmente responsabile della verifica e dell'approvazione del prodotto del lucernario e di altri lavori correlati nel centro di ricerca e sviluppo.

Dal 2020 al 2022, Yutian Guanjia ha cambiato tre volte i suoi gestori finanziari, vale a dire Cai Yuqin, Wu Zhaohui e Han Deyin.

Per riassumere, Yutian Guanjia ha molti problemi nelle sue attività, i suoi investimenti in ricerca e sviluppo sono significativamente inferiori alla media del settore e lo slancio di sviluppo futuro dell'azienda è insufficiente. Prima dell'IPO, l'effettiva famiglia controllante della società pagava ingenti dividendi per "arricchirsi". Una volta che la società sarà quotata in borsa, mi chiedo quali altre piccole mosse verranno fatte dopo?