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1年以上を経て、上海玉田関家科技有限公司（以下「玉田関家」）はついに調査を完了し、8月23日の会議で検討されることになった。

自動車用サンルーフの国内サプライヤーとして、Yutian Guanjia の上位 5 つの顧客は集中しすぎており、研究開発投資は明らかに不十分であり、多くの問題が同社の持続可能な発展を妨げる可能性があります。さらに、IPO前には同社の実質的な支配者一族が「自己富裕化」のために多額の配当を支払い、上級管理職や中核人材の頻繁な交代も会社の安定性に悪影響を及ぼした。

上位 5 人の顧客が集中しすぎている

公開情報によると、Yutian Guanjia は自動車サンルーフを主力製品とする自動車スポーツ部品メーカーで、自動車サンルーフの設計、研究開発、生産を統合し、専門的かつ体系的にさまざまな種類の自動車サンルーフやその他の自動車スポーツを提供できます。コンポーネントソリューション。

報道によると、Yutian Guanjiaは主に中国に設立された国内外の有名自動車メーカーにサービスを提供しているほか、主な顧客には長安汽車、第一汽車グループ、吉利汽車、広州汽車グループ、上汽フォルクスワーゲン、万里の長城などが含まれる。モーターなど国内有名自動車メーカー。

しかし、Yutian Guanjia の主要顧客は集中しすぎています。 2021年から2023年にかけて、上位5社の顧客が同社の本業収益の70％以上を占める見通しで、顧客の集中度が高いことを示している。

マクロ経済や自動車業界の周期的変動の影響を受けた場合、近年の自動車販売の継続的な成長傾向が今後も継続できなくなり、顧客の当社製品に対する需要が減少する可能性があり、悪影響がより大きくなる可能性があります。 Yutian Guanjia のパフォーマンスについて。

さらに、Yutian Guanjia は業界の競争激化のリスクにも直面しています。近年、我が国は徐々に世界最大の自動車消費国、生産国となり、国内の自動車部品産業は急速に発展し、業界の競争も激化しています。自動車メーカーと消費者のニーズと好みも急速に変化し、改善されています。

研究開発投資が明らかに不足している

Yutian Guanjia氏は目論見書の中で、同社が自動車部品の優れた一次サプライヤーであることを何度も強調した。 1932 年にベバストが最初の折りたたみ式ルーフを発明して以来、国内外の自動車用サンルーフ市場は外国の大手企業によって独占されてきました。それ以来、Yutian Guanjia は外資によって独占されている国内の天窓市場を徐々に打破するために努力してきました。

2023年、Yutian Guanjiaは中国の自動車用サンルーフ市場で第2位のサプライヤーとなり、年間を通じて231万1,000台の自動車用サンルーフの販売を達成したが、その市場シェアはわずか16％にとどまる。同社は近年、業界大手のベバストに追いつくのに苦労しているが、両者の差は依然として小さくない。

Webasto のような優れた競合他社に直面しているため、Yutian Guanjia が競争においてコア技術のリーダーシップ、製品のアップデート、サービス品質の最適化を維持し続け、それによってコアの競争力をさらに強化し、市場シェアを拡大​​できない場合、同社は将来の業績が保証されなくなる可能性があります。 。

研究開発の面では、Yutian Guanjia の研究開発投資は明らかに不十分であり、会社の持続可能な発展に隠れた危険をもたらす可能性があります。 2021年から2023年までの同社の研究開発費はそれぞれ6692万5600元、6222万5070万元、6845万5800元で、営業利益に占める研究開発費の割合はそれぞれ3.95%、3.08%、2.75%であり、年々減少している。 。

さらに、Yutian Guanjia の研究開発費率は、業界の類似企業の平均レベルよりも大幅に低いです。同期間における業界の平均研究開発費率はそれぞれ3.90%、4.97%、4.69%でした。 Yutian Guanjia の研究開発費率は、上場業界の類似企業の中で Jifeng Co., Ltd. に次ぐ最下位に位置しています。

データから判断すると、Yutian Guanjia の研究開発費は常に 5% 未満であり、2023 年には 3% 未満になるだろう。このような研究開発投資では、同業の国内企業と競合することはできない。では、どうやって外国自動車と競争できるのか。天窓リーダーは競合するのか？

多くの侵害紛争に関与

Yutian Guanjia は特許侵害により多くの訴訟に巻き込まれており、最も物議を醸しているのは業界リーダーである Webasto との特許紛争であることに注意してください。

2020年7月、上海知識産権裁判所は民事判決を下し、Yutian Guanjiaが「自動車用遮蔽装置」というタイトルの発明特許の侵害を直ちに差し止め、Webasto Roof Heating System (Shanghai) Co., Ltd.の経済的損害を賠償するという判決を下した。損失と相応の出費は合計60万元に達した。 Yutian Guanjia は上記の補償金を支払ったと理解されています。

同月、上海知識産権裁判所は、Yutian Guanjiaに対し、「自動車のローリングシャッター装置」に対する発明特許の使用を差し止め、Webastoに対し経済的損失と相当費用として60万元を賠償すべきとの判決を下した。

しかし、この紛争に対してYutian Guanjia氏は調査に対し、控訴期間中、本件に関係する特許権は法律に従って国家知識産権局により無効と宣言されており、関与した特許権は無効であると述べた。ケース内は不安定な状態でした。実際、ベバストは敗訴した。現在、Yutian Guanjiaは独自の研究開発を通じて「サンシェードプルプレートスナップイン構造」を関連代替特許または代替技術として実用新案を出願しています。

ベバストとの知的財産権紛争に加えて、2022年10月、Yutian Guanjiaは同社のABAQUSシリーズのコンピューターソフトウェアの不正使用を巡ってダッソー・システムズ・シミュリアとも紛争を起こした。 2023 年 4 月、Yutian Guanjia は相手方と和解し、侵害を停止し、正規のソフトウェアを購入しました。同年12月、Yutian Guanjiaは関連する購入金を支払いました。

実質的な支配一族はIPO前に多額の配当を受け取った

現在、Yutian Guanjia は主に呉氏、呉紅陽氏、呉裕陽氏 (後者の 2 人は呉氏の娘) によって直接および間接的に同社株式の 82.70% を支配されています。さらに、ウー・ジュン氏の配偶者であるリー・シャオミン氏は同社の支配株主である上海ユス社の株式の5％を保有しており、ウー・ジュン氏の兄弟であるウー・ペン氏は同社の株式の3.83％を保有しており、両氏は実質的な支配者と連携して行動している。

2020年と2021年に、Yutian Guanjiaはそれぞれ1,000万元と5,000万元の現金配当を支払う予定です。当時の対応する株式構成は、Shanghai Yusuが70％、Wu Junが25.45％、Wu Pengが4.55％を保有していました。 、6000万元はすべて実際のコントローラー家族のポケットに落ちました。

Lanfu Finance Network は、Yutian Guanjia の上級幹部が近年頻繁に変わっていることに気づきました。報告期間中に、同社の取締役、監督者、上級管理者、およびその他の中核となる技術担当者がすべて変更されました。

Yutian Guanjia の取締役および上級マネージャーの合計 15 名に異動があったことがわかりました。主な理由は、取締役および上級マネージャーの追加、社内の異動、および経営改善のための取締役および上級マネージャーの追加です。株式会社移行時のコーポレート・ガバナンス体制 自己都合により退職した社員。

例えば、元取締役兼ゼネラルマネージャーの Jia Weili 氏は、個人の将来の成長とキャリア計画を考慮して会社を辞任し、実際の管理者の 1 人であるヤン・ヤン副ゼネラルマネージャーは個人的な理由で取締役会を辞任しました。秘書など

さらに、Yutian Guanjia の現在の中核技術者は Wu Zhaohui、Qiu Xinsheng、Qi Zhou であり、このうち Qiu Xinsheng は 2021 年 5 月に入社しました。元中核技術者の陳強氏は2021年11月に退職した。退職前は主に研究開発センターで天窓製品の検証と承認、その他の関連業務を担当していた。

2020年から2022年にかけて、Yutian Guanjiaは財務責任者をCai Yuqin氏、Wu Zhaohui氏、Han Deyin氏と3回変更した。

要約すると、Yutian Guanjia は自社の運営に多くの問題を抱えており、研究開発投資は業界平均よりも大幅に低く、会社の将来の発展の勢いは不十分です。 IPO前、同社の実質的な支配者一族は「自分たちを豊かにする」ために多額の配当を支払ったが、同社が上場したら、次にどんな小さな動きをするのだろうか。