Рынок жилья США: от дефицита к перенасыщению?
2024-08-19
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
(Автор этой статьи — Чжао Вэй, главный экономист Shenwan Hongyuan)
В последнее время данные о продажах недвижимости в США значительно ослабли. Это краткосрочная корректировка или очередной поворотный момент? На основе анализа спроса и предложения новых и существующих домов в этой статье предполагается, что основное противоречие на рынке жилья в США, возможно, сместилось с нехватки предложения на избыточное предложение, а спрос стал «недобором».
Горячие мысли: Рынок недвижимости США: от дефицита к избытку?
1. Спрос. Падение процентных ставок может стимулировать продажи, и нам необходимо обратить внимание на незначительные изменения на рынке труда.
В долгосрочной перспективе колебания процентных ставок по облигациям США тесно связаны с продажами недвижимости. С января по апрель этого года рост процентных ставок по 10-летним облигациям США подавлял продажи недвижимости в США. Однако за последние несколько месяцев процентные ставки упали почти до 100 BP, что может соответственно стимулировать последующий рост продаж недвижимости. Если предположить, что процентная ставка по 10-летним облигациям США останется на уровне 4,0% во второй половине года, прогноз по продажам новых домов в США и росту продаж существующих домов улучшится.
На продажи недвижимости в США влияют не только краткосрочные колебания процентных ставок. Долгосрочная демографическая структура и условия на рынке труда также повлияют на спрос на недвижимость в США. тенденция к ослаблению со второй половины этого года, особенно уровень безработицы вырос до 4,3%. Если рынок труда в США застопорится и ослабнет в будущем, этот фактор может повлиять на спрос на продажу недвижимости в США.
2. Предложение. Предложение новых домов, как правило, избыточно, а дефицит предложения существующих домов сократился.
С 2023 года продажи существующих домов в США были значительно слабее, чем продажи новых домов, а резкий рост цен на жилье в США во многом определяется ограниченным предложением существующих домов. Текущее количество месяцев, доступных для продажи домов в Соединенных Штатах, вернулось к 4,1 месяцам, что фактически вернулось к состоянию до эпидемии. Импульс роста цен на жилье, вызванный дисбалансом спроса и предложения на существующем рынке жилья в США в начале. Последующая тенденция цен на жилье в США будет в большей степени зависеть от способности процентных ставок падать, сможет ли это стимулировать спрос на недвижимость и улучшит ли наклон продажи существующего жилья.
Достаточное предложение новых домов в США в основном связано с восстановлением цепочки строительства новых домов на ранней стадии. Однако ослабление продаж недвижимости в США в первой половине года может оказать влияние на реальный курс недвижимости в США. инвестиции в недвижимость во втором полугодии. Если взять в качестве примера цепочку строительства новых домов на одну семью, то основная цепочка цепочки строительства новых домов на одну семью в Соединенных Штатах выглядит так: продажа новых домов - разрешения на строительство - начало строительства нового дома - завершение строительства нового дома.
3. Макроскопические последствия рынка недвижимости США: инфляция в США и экспорт Китая
Ослабление продаж недвижимости в США в первой половине этого года, вероятно, будет отставать от потребления жителями США товаров длительного пользования, связанных с недвижимостью. Это также окажет влияние на экспорт моей страны товаров, связанных с недвижимостью в США. После цикла задержка передачи составляет около 6 месяцев, и 2025 г. Тенденция экспорта недвижимости моей страны после цикла в Соединенные Штаты в 2020 году будет зависеть от последующего снижения процентных ставок в США и повышающего эффекта процентных ставок Федеральной резервной системы. снижение ставок при продаже недвижимости.
В краткосрочной перспективе рост цен на жилье с 2023 года все еще может привести к росту инфляции арендной платы в 24 квартале, что осложнит решение Федеральной резервной системы о снижении процентных ставок в конце года. Движущая логика цен на жилье в США может измениться в будущем, что повлияет на инфляцию индекса потребительских цен на жилье примерно через полтора года. Если будущий рост цен на жилье будет приостановлен, инфляция арендной платы в США снизится к концу следующего года, что поможет. Федеральная резервная система увеличит снижение процентных ставок в следующем году.
Предупреждение о риске
Геополитические конфликты обострились; Федеральная резервная система снова стала «ястребом»; финансовые условия ускорили их сокращение.
Данная статья представляет только точку зрения автора.
