Yhdysvaltain asuntomarkkinat pulasta yltäkylläisyyteen?
2024-08-19
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
(Tämän artikkelin kirjoittaja on Zhao Wei, Shenwan Hongyuanin pääekonomisti)
Viime aikoina Yhdysvaltain kiinteistöjen myyntitiedot ovat heikentyneet merkittävästi. Onko tämä lyhytaikainen säätö vai toinen käännekohta? Uusien ja olemassa olevien asuntojen tarjonta- ja kysyntäanalyysin perusteella tämä artikkeli uskoo, että Yhdysvaltain asuntomarkkinoiden suurin ristiriita on saattanut siirtyä tarjonnan puutteesta ylitarjontaan, ja kysynnästä on tullut "shortboard".
Kuumia ajatuksia: Yhdysvaltain kiinteistömarkkinat pulasta ylijäämään?
1. Kysyntä: Korkojen lasku voi kasvattaa myyntiä, ja meidän on kiinnitettävä huomiota työmarkkinoiden marginaalisiin muutoksiin.
Pitkällä aikavälillä Yhdysvaltain joukkolainojen korkojen vaihtelut liittyvät läheisesti kiinteistöjen myyntiin. Tämän vuoden tammi-huhtikuussa Yhdysvaltain 10 vuoden joukkovelkakirjakorkojen nousu tukahdutti Yhdysvaltain kiinteistöjen myyntiä. Viime kuukausina korot ovat kuitenkin laskeneet lähelle 100 BP:tä, mikä voi vastaavasti kiihdyttää kiinteistöjen myynnin kasvua. Olettaen, että Yhdysvaltain 10 vuoden joukkovelkakirjalainojen korko pysyy 4,0 prosentissa vuoden toisella puoliskolla, USA:n uusien asuntojen myynnin ja nykyisten asuntojen myynnin kasvun ohjaus paranee ylöspäin.
Yhdysvaltain kiinteistöjen myyntiin eivät vaikuta vain lyhyen aikavälin korkojen vaihtelut. Pitkän aikavälin demografinen rakenne ja työmarkkinaolosuhteet vaikuttavat myös USA:n kiinteistökysyntään heikkenevä trendi tämän vuoden toiselta puoliskolta, erityisesti Työttömyysaste nousi 4,3 prosenttiin.
2. Tarjonta: Uusien talojen tarjonta on yleensä ylimääräistä ja olemassa olevien talojen tarjontavaje on kaventunut.
Vuodesta 2023 lähtien vanhojen asuntojen myynti Yhdysvalloissa on ollut merkittävästi heikompaa kuin uusien asuntojen, ja asuntojen hintojen jyrkkä nousu Yhdysvalloissa määräytyy pitkälti olemassa olevien asuntojen tiukasta tarjonnasta. Myytävänä olevien asuntojen nykyinen kuukausimäärä Yhdysvalloissa on palannut 4,1 kuukauteen, periaatteessa ennen epidemiaa. Asuntojen hintojen nousuvauhti johtui Yhdysvaltain asuntomarkkinoiden kysynnän ja tarjonnan epätasapainosta alkuvuonna. vaihe hiipumassa USA:n asuntojen hintojen myöhempi trendi riippuu enemmän korkojen laskukyvystä, voiko se piristää kiinteistöjen kysyntää ja parantaako nykyinen asuntojen myynti.
Riittävä uusien asuntojen tarjonta Yhdysvalloissa johtuu pääosin uusien asuntojen rakentamisketjun elpymisestä alkuvuonna. Yhdysvaltain kiinteistöjen myynnin heikkeneminen vuoden ensimmäisellä puoliskolla voi kuitenkin vaikuttaa Yhdysvaltain kiinteistöihin. kiinteistösijoituksia vuoden toisella puoliskolla. Esimerkkinä omakotitaloketjusta omakotitalon uudisrakentamisen ketjun päävälitysketju Yhdysvalloissa on: uusien asuntojen myynti - rakennusluvat - uuden asunnon rakentamisen alkaminen - uuden asunnon valmistuminen.
3. Yhdysvaltain kiinteistömarkkinoiden makroskooppiset vaikutukset: Yhdysvaltain inflaatio ja Kiinan vienti
Yhdysvaltain kiinteistöjen myynnin heikkeneminen tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla jää todennäköisesti jälkeen Yhdysvaltojen asukkaiden kiinteistöihin liittyvien kestohyödykkeiden kulutuksen syklin jälkeinen välitysviive on noin 6 kuukautta, ja 2025 Maani syklin jälkeisen kiinteistöviennin suuntaus Yhdysvaltoihin vuonna 2020 riippuu Yhdysvaltain korkotason myöhemmästä laskusta ja Federal Reserven korkojen nostavasta vaikutuksesta. kiinteistökaupan koronlaskuja.
Lyhyellä aikavälillä asuntojen hintojen nousu vuodesta 2023 lähtien saattaa edelleen nostaa vuokrainflaatiota 24Q4:llä, mikä vaikeuttaa Yhdysvaltain keskuspankin päätöstä leikata korkoja vuoden lopussa. USA:n asuntojen hintojen ajologiikka voi muuttua tulevaisuudessa, mikä vaikuttaa asuntojen kuluttajahintainflaatioon noin puolentoista vuoden kuluttua. Federal Reserve lisää koronlaskuja ensi vuonna.
Riskivaroitus
Geopoliittiset konfliktit ovat kiihtyneet;
Tämä artikkeli edustaa vain kirjoittajan näkemyksiä.
