новости

Репортер сети экономических наблюдателей Ху Цюнь Цены на золото достигли нового исторического максимума.

17 августа текущая цена лондонского золота составила 2506,96 доллара США за унцию, увеличившись на 2,06%; цена золота на COMEX составила 2546,2 доллара США за унцию, увеличившись на 2,16%; 574,64 юаня за грамм, увеличившись на 1,33%.

Оглядываясь назад на тенденцию цен на золото, можно сказать, что с марта этого года на рынке золота наблюдается сильная восходящая тенденция. 6 марта цена на золото достигла рекордно высокого уровня, а затем быстро преодолела важные психологические уровни в 2200, 2300 и 2400 долларов США в последующие месяцы. С середины апреля по июль цены на золото консолидировались в диапазоне от 2300 до 2400 долларов США, образуя относительно стабильный период платформы. Однако, войдя в конец июля, цена золота снова ускорила свой рост и в начале августа пробила ключевую цену в $2500.

16 августа,Банк КитаяГлавный исследователь Цзун Лян заявил на карнавале Хэнъюхуэй в 2024 году, что множество факторов подтолкнули золото к новому восходящему циклу. Состоятельные инвесторы вызвали всплеск спроса на золото, и инвестиционные портфели теперь более диверсифицированы, чем до 2023 года. В первой половине 2024 года золото было одним из наиболее эффективных классов активов в мире.

Цзун Лян сказал, что, глядя на цены на золото с точки зрения долгосрочных операций с ценами на активы, в условиях совокупного воздействия трех основных факторов: продолжающейся «дедолларизации» мировых центральных банков, растущей глобальной геополитической неопределенности и изменения в денежно-кредитной политике. политики Федеральной резервной системы, импульс роста цен на золото по-прежнему будет относительно сильным в будущем. Принимая во внимание пересмотр в сторону понижения ожиданий снижения процентной ставки Федеральной резервной системой и текущий рост цен на золото, ожидается, что колебания цен на золото могут усилиться в краткосрочной перспективе.

золотоциклЕще не закончено

Золото является одним из объектов инвестиций, который показал хорошие результаты в последние годы. В 2020 году цены на золото переживают третий раунд роста после краха Бреттон-Вудской системы.

«Руководящие принципы макроэкономического прогноза и стратегии распределения активов на вторую половину 2024 года» (далее именуемые «Руководящие принципы»), опубликованные Hengyouhui, показывают, что в долгосрочной перспективе золото пережило три значительных цикла роста с момента краха Бреттон-Вудская система.

Первый раунд длился с 1971 по 1980 год. Спотовая цена на золото в Лондоне выросла с примерно 37 долларов США за унцию в начале 1971 года до максимума в 710 долларов США за унцию в сентябре 1980 года, увеличившись более чем в 18 раз. Второй раунд роста цен на золото длился с 2002 по 2011 год. Под воздействием таких факторов, как интернет-пузырь, глобальный финансовый кризис и геополитические риски, спотовая цена на золото в Лондоне выросла примерно с 278 долларов США за унцию в начале 2002 года по сентябрь. 2011 г. составило 1895 долларов США за унцию, общий рост в 5,8 раза. В 2020 году цены на золото переживают третий раунд роста после краха Бреттон-Вудской системы.

Источник: «Макроэкономические перспективы и рекомендации по стратегии распределения активов на вторую половину 2024 года».

Цзун Лян сказал, что, судя по историческим правилам, цикл золота имеет тенденцию длиться дольше. Оба первых раунда пережили период роста, продолжавшийся около 10 лет. Нынешний раунд роста цен на золото длился 4 года с 2020 года, и это так. не ожидается, что это еще закончится. Поскольку понижательное давление на экономику США усиливается, последствия высоких процентных ставок откладываются, а восходящий импульс инфляции ослабевает. Рынок в целом ожидает, что денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы перейдет к циклу смягчения в 2024 году. Рынок «поторопился» на ожиданиях снижения процентной ставки Федеральной резервной системой, что привело к опережающему росту цен на золото. Судя по историческим показателям рынка золота до снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, рынок золота имеет тенденцию работать лучше примерно за шесть месяцев до снижения процентных ставок.

Цзун Лян сказал, что с точки зрения глобального политического и экономического ландшафта в последние годы наблюдается эскалация геополитических конфликтов. В 2024 году мир вступит в «год супервыборов», а также российско-украинский конфликт и палестино-израильский конфликт. неоднократно проявлялись признаки эскалации. На этом фоне цена на золото быстро выросла, чему способствовало неприятие рыночного риска, а спекуляции на финансовом рынке также усилились, что усилило рост цен на золото.

Цзун Лян сказал, что с точки зрения новых факторов, такие факторы, как увеличение золотых запасов центрального банка и растущий спрос на золото на китайском рынке, стали важными движущими силами этого раунда повышения цен на золото, превысившего ожидания рынка. Данные Всемирного совета по золоту показывают, что чистые покупки золота мировыми центральными банками в 2022 и 2023 годах составят 1082 тонны и 1037 тонн соответственно, что является первым и вторым по величине за всю историю соответственно. Мировые центральные банки продолжают увеличивать золотые резервы из соображений, таких как стремление к финансовой безопасности и дедолларизации. В то же время спрос на золото на китайском рынке значительно увеличился, став крупнейшим в мире потребителем золотых украшений. В последние два года фондовый рынок Китая продолжал колебаться на низких уровнях в сочетании с падением процентных ставок и снижением доходности финансовых продуктов, что подчеркнуло инвестиционную ценность рынка золота, и все больше и больше потребителей обращают свое внимание на покупка золота. Помимо золотых ювелирных изделий, на китайском рынке также значительно увеличился спрос на золотые слитки и золотые монеты.ЕФОИнвестиционный энтузиазм также значительно возрос.

«Руководящие принципы» предполагают, что с точки зрения долгосрочных цен на активы ожидается, что цена на золото останется высокой в ​​будущем под совокупным воздействием продолжающейся «дедолларизации» глобальных центральных банков, растущей геополитической неопределенности и сдвиг в денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы. Тенденция к росту цен на золото может возобновиться, особенно в переходный период от конца цикла повышения процентных ставок в долларах США до начала цикла снижения процентных ставок, что может стать важным фактором, стимулирующим рост цен на золото во второй половине года. год. Однако цены на золото могут быть нестабильными даже во время циклов роста. Принимая во внимание пересмотр рынком вниз ожиданий снижения процентных ставок Федеральной резервной системой и текущую ситуацию, когда цены на золото, возможно, были завышены, ожидается, что волатильность цен на золото может усилиться в краткосрочной перспективе.

13 августа,ЮБСОфис директора по инвестициям в управление активами (CIO) опубликовал аналитический отчет, в котором говорится, что цена на золото, как ожидается, достигнет 2700 долларов США за унцию к середине 2025 года. Ранее агентство неоднократно заявляло, что продолжает с оптимизмом смотреть на рынок золота, и прогнозировало, что цена на золото может вырасти до $2600 за унцию к концу 2024 года, а затем еще больше вырасти до $2700 за унцию в июне 2025 года.

ИТ-директор считает, что золото является эффективным активом-убежищем, который можно использовать для защиты от неопределенностей, вызванных такими факторами, как геополитические риски, инфляция и чрезмерный бюджетный дефицит. Помимо рекомендации умеренного распределения золотых активов, ИТ-директор также рекомендовал инвесторам диверсифицировать свои портфели, добавляя менее коррелированные альтернативные инвестиции, такие как инвестиции в частные рынки и хедж-фонды. Такая стратегия помогает снизить общийинвестиционный риски увеличить потенциальный доход.

Будьте готовы к снижению ставокПодготовить

Тенденция к снижению процентных ставок стала одной из доминирующих тенденций на мировом финансовом рынке в 2024 году. Помимо США, циклы снижения процентных ставок начали и другие страны. Поскольку глобальный экономический рост замедляется, а инфляционное давление ослабевает, многие страныцентральный банкНачалась более гибкая денежно-кредитная политика.

Цзун Лян считает, что денежно-кредитная политика ФРС изменилась, и глобальная ликвидность достигла переломного момента. В настоящее время и Федеральная резервная система США, и Европейский центральный банк приостановили меры по повышению процентных ставок. Ожидается, что в будущем ФРС будет проявлять осторожность. Во второй половине 2024 года произойдет как минимум одно снижение процентных ставок, а первая корректировка может произойти в сентябре этого года. Народный банк Китая продолжит придерживаться принципа «ставить себя на первое место» и поддерживать относительно мягкую денежно-кредитную политику, чтобы укрепить основу для восстановления экономики. Денежно-кредитная политика Китая и Соединенных Штатов будет иметь тенденцию к сближению из-за расхождений.

Глобальная тенденция снижения процентных ставок уже началась. Швейцарский национальный банк взял на себя инициативу по снижению процентных ставок в марте 2024 года и снова снизил процентные ставки в июне. Впоследствии к рядам снижения процентных ставок присоединились Швеция, Канада и Европейский центральный банк. Цзунлян сообщил, что Европейский центральный банк, как ожидается, снизит процентные ставки 1-2 раза во второй половине 2024 года. Конкретный путь ограничен тенденцией инфляции и корректировкой денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, направленной на снижение; давление, и существует неопределенность в отношении перспективы дальнейшего роста инфляции. Согласно недавнему опросу, большинство опрошенных экономистов прогнозируют, что Банк Японии скорректирует размер покупок облигаций к сентябрю.

Поскольку центральные банки начинают снижать процентные ставки, ожидается, что текущие денежные доходы не продлятся долго. Это означает, что инвесторы, владеющие наличными деньгами, фондами денежного рынка или срочными депозитами, срок погашения которых приближается, должны искать альтернативы для управления и инвестирования своей ликвидности. Для инвесторов это означает переоценку инвестиционных стратегий и поиск инвестиционных возможностей, которые могут обеспечить более высокую прибыль. Создавая диверсифицированный портфель, инвесторы могут искать лучшие инвестиционные возможности, сохраняя при этом ликвидность.

Директор по информационным технологиям предложил инвесторам рассмотреть возможность объединения высококачественных корпоративных облигаций с государственными облигациями.связьв качестве цели распределения денежных средств. Директор по информационным технологиям прогнозирует, что доходность 10-летних казначейских облигаций может упасть до 3,85% к концу года и может упасть еще больше до 3,5% к марту 2025 года. Эти ожидания основаны на опасениях по поводу бюджетной политики США и бюджетного дефицита. Эти факторы могут представлять риски для среднесрочных и долгосрочных облигаций. Поэтому директор по информационным технологиям более оптимистичен в отношении среднесрочных и долгосрочных облигаций со сроком погашения до 10 лет.

Что касается мировых фондовых рынков, директор по информационным технологиям предположил, что, поскольку процентные ставки постепенно снижаются, инвесторы могут сосредоточиться на акциях, привязанных к процентным ставкам, особенно на акциях малой и средней капитализации в еврозоне, секторах потребительских товаров, а также на отдельных акциях и акциях компаний недвижимости в США. на рынке Великобритании. Рекомендации отражают оценку относительной ценности и потенциала различных секторов рынка в нынешних макроэкономических условиях.

«Руководящие принципы» предполагают, что, когда доллар США вступит в цикл снижения процентных ставок, глобальные активы откроются перед новыми возможностями. В частности, рынок акций А может извлечь выгоду из увеличения ликвидности доллара США, что приведет к увеличению оценки. Учитывая, что рынок акций А переживает спад два года подряд, рыночные риски полностью устранены. Будь то с точки зрения горизонтального сравнения, исторического вертикального сравнения или с точки зрения соотношения доходности акций и облигаций, стоимость акций А находится на циклическом и историческом абсолютном минимуме, что дает глобальным фондам хорошую возможность распределить макет. Тем не менее, ожидается, что восстановление экономики будет процессом, полным перипетий, настроения инвесторов могут по-прежнему оставаться пессимистичными в краткосрочной перспективе, а рынок акций А может показать более сложную ситуацию в длинной-короткой игре.