notizia

Hu Qun, giornalista dell'Economic Observer Network I prezzi dell’oro hanno raggiunto un altro massimo storico.

Il 17 agosto, il prezzo attuale dell'oro di Londra era di 2.506,96 dollari USA l'oncia, con un aumento del 2,06%, il prezzo dell'oro COMEX era di 2.546,2 dollari USA l'oncia, con un aumento del 2,16% il prezzo principale dell'oro della Borsa dell'Oro di Shanghai; 574,64 yuan al grammo, con un incremento del 1,33%.

Guardando indietro all’andamento dei prezzi dell’oro, il mercato dell’oro ha registrato una forte tendenza al rialzo da marzo di quest’anno. Il 6 marzo, il prezzo dell’oro ha raggiunto un livello record, per poi rapidamente superare gli importanti livelli psicologici di 2.200, 2.300 e 2.400 dollari nei mesi successivi. Da metà aprile a luglio, i prezzi dell’oro si sono consolidati nell’intervallo compreso tra 2.300 e 2.400 dollari USA, formando un periodo di piattaforma relativamente stabile. Tuttavia, dopo la fine di luglio, il prezzo dell'oro ha nuovamente accelerato la sua crescita e all'inizio di agosto ha superato il prezzo chiave di 2.500 dollari.

16 agostoBanca di CinaIl capo ricercatore Zong Liang ha dichiarato al Carnevale di Hengyouhui del 2024 che molteplici fattori hanno spinto congiuntamente l’oro in un nuovo ciclo rialzista. I ricchi investitori hanno alimentato un’impennata della domanda di oro, con portafogli di investimento ora più diversificati rispetto a prima del 2023. Nella prima metà del 2024, l’oro è stata una delle principali asset class con le migliori performance al mondo.

Zong Liang ha affermato che guardando i prezzi dell’oro dal punto di vista delle operazioni sui prezzi degli asset a lungo termine, sotto gli effetti combinati di tre fattori principali: la continua “de-dollarizzazione” delle banche centrali globali, la crescente incertezza geopolitica globale e lo spostamento delle politiche monetarie. politica della Federal Reserve, lo slancio al rialzo dei prezzi dell’oro sarà ancora relativamente forte in futuro. Tenendo conto della revisione al ribasso delle aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve e dell'attuale aumento dei prezzi dell'oro, si prevede che le fluttuazioni del prezzo dell'oro potrebbero aumentare nel breve termine.

orocicloNon ancora finito

L’oro è uno degli obiettivi di investimento che ha ottenuto buoni risultati negli ultimi anni. Finora, nel 2020, i prezzi dell’oro stanno vivendo il terzo ciclo di rialzi dal crollo del sistema di Bretton Woods.

Le "Linee guida sulle prospettive macroeconomiche e sulla strategia di asset allocation per la seconda metà del 2024" (di seguito denominate "Linee guida") pubblicate da Hengyouhui mostrano che, da una prospettiva a lungo termine, l'oro ha vissuto tre cicli significativi di rialzo dal crollo del Il sistema di Bretton Woods.

Il primo ciclo ebbe luogo dal 1971 al 1980. Il prezzo spot dell'oro a Londra salì da circa 37 dollari l'oncia all'inizio del 1971 a un massimo di 710 dollari l'oncia nel settembre 1980, con un aumento di oltre 18 volte. Il secondo ciclo di aumento del prezzo dell’oro è avvenuto dal 2002 al 2011. Spinto da fattori come la bolla di Internet, la crisi finanziaria globale e i rischi geopolitici, il prezzo spot dell’oro a Londra è aumentato da circa 278 dollari l’oncia all’inizio del 2002 a settembre. 2011. di 1.895 dollari l'oncia, con un aumento totale di 5,8 volte. Finora, nel 2020, i prezzi dell’oro stanno vivendo il terzo ciclo di rialzi dal crollo del sistema di Bretton Woods.

Fonte: "Prospettive macroeconomiche e linee guida sulla strategia di asset allocation per la seconda metà del 2024"

Zong Liang ha affermato che dal punto di vista delle regole storiche, i cicli dell’oro tendono a durare più a lungo. I primi due cicli hanno entrambi vissuto un periodo di rialzo di circa 10 anni. L’attuale ciclo di aumenti del prezzo dell’oro ha attraversato 4 anni dal 2020, ed è così non si prevede che sia ancora finito. Con l’aumento della pressione al ribasso sull’economia statunitense, gli effetti degli alti tassi di interesse vengono ritardati e lo slancio al rialzo dell’inflazione si indebolisce. Il mercato generalmente si aspetta che la politica monetaria della Federal Reserve passi ad un ciclo di allentamento nel 2024. Il mercato ha "preso la pistola" in attesa di un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, spingendo i prezzi dell'oro a salire prima del previsto. A giudicare dalla performance storica del mercato dell’oro prima che la Federal Reserve tagliasse i tassi di interesse, il mercato dell’oro tende ad avere risultati migliori circa sei mesi prima dei tagli dei tassi di interesse.

Zong Liang ha affermato che dal punto di vista del panorama politico ed economico globale, i conflitti geopolitici si sono intensificati negli ultimi anni. Il mondo entrerà in un “anno super elettorale” nel 2024, e il conflitto Russia-Ucraina e il conflitto Palestina-Israele lo hanno fatto. hanno ripetutamente mostrato segni di escalation. In questo contesto, il prezzo dell’oro è aumentato rapidamente, sostenuto dall’avversione al rischio di mercato, e si è intensificata anche la speculazione sul mercato finanziario, amplificando l’aumento dei prezzi dell’oro.

Zong Liang ha affermato che dal punto di vista dei fattori emergenti, fattori come l’aumento delle riserve auree della banca centrale e la crescente domanda di oro nel mercato cinese sono diventati importanti motori di questo ciclo di aumenti del prezzo dell’oro che superano le aspettative del mercato. I dati del World Gold Council mostrano che gli acquisti netti di oro da parte delle banche centrali globali nel 2022 e nel 2023 saranno rispettivamente di 1.082 tonnellate e 1.037 tonnellate, rispettivamente il primo e il secondo più alti mai registrati. Le banche centrali globali continuano ad aumentare le riserve auree per considerazioni quali la ricerca di sicurezza finanziaria e la de-dollarizzazione. Allo stesso tempo, la domanda di oro nel mercato cinese è aumentata in modo significativo, diventando il più grande consumatore mondiale di gioielli in oro. Negli ultimi due anni, il mercato azionario cinese ha continuato a fluttuare a livelli bassi, insieme al calo dei tassi di interesse e ai rendimenti in calo sui prodotti finanziari, il valore di investimento del mercato dell'oro è stato evidenziato e sempre più consumatori rivolgono la loro attenzione a comprare oro. Oltre ai gioielli in oro, anche la domanda di lingotti e monete d’oro nel mercato cinese è aumentata in modo significativo.ETFAnche l’entusiasmo per gli investimenti è aumentato in modo significativo.

Le “Linee guida” propongono che, dal punto di vista dei prezzi delle attività a lungo termine, si prevede che il prezzo dell’oro rimanga forte in futuro sotto gli effetti combinati della continua “de-dollarizzazione” delle banche centrali globali, della crescente incertezza geopolitica e lo spostamento della politica monetaria della Federal Reserve. Soprattutto durante il periodo di transizione dalla fine del ciclo di rialzo del tasso di interesse del dollaro USA all’inizio del ciclo di riduzione del tasso di interesse, la tendenza al rialzo dell’oro potrebbe riapparire, il che potrebbe diventare un importante fattore trainante dell’aumento dei prezzi dell’oro nella seconda metà del periodo. anno. Tuttavia, i prezzi dell’oro possono essere volatili anche durante i cicli rialzisti. Tenendo conto della revisione al ribasso da parte del mercato delle aspettative di taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve e della situazione attuale secondo cui i prezzi dell'oro potrebbero essere eccessivi, si prevede che la volatilità dei prezzi dell'oro potrebbe intensificarsi nel breve termine.

13 agostoUBSL'Ufficio del Chief Investment Officer (CIO) di Wealth Management ha pubblicato un rapporto di analisi in cui si afferma che il prezzo dell'oro dovrebbe raggiungere i 2.700 dollari l'oncia entro la metà del 2025. In precedenza, l’agenzia ha ripetutamente affermato di continuare ad essere ottimista riguardo al mercato dell’oro e ha previsto che il prezzo dell’oro potrebbe salire a 2.600 dollari l’oncia entro la fine del 2024, per poi salire ulteriormente fino a 2.700 dollari l’oncia nel giugno 2025.

Il CIO ritiene che l’oro sia un efficace bene rifugio che può essere utilizzato per proteggersi dalle incertezze causate da fattori quali rischi geopolitici, inflazione e deficit fiscali eccessivi. Oltre a raccomandare un’allocazione moderata agli asset auriferi, il CIO ha anche raccomandato agli investitori di diversificare i propri portafogli aggiungendo investimenti alternativi meno correlati, come investimenti nei mercati privati ​​e hedge fund. Una tale strategia aiuta a ridurre il totalerischio di investimentoe aumentare i guadagni potenziali.

Preparatevi a un taglio dei tassiPreparare

La tendenza al ribasso dei tassi di interesse è diventata una delle tendenze dominanti nel mercato finanziario globale nel 2024. Oltre agli Stati Uniti, anche altri paesi hanno avviato cicli di riduzione dei tassi di interesse. Mentre la crescita economica globale rallenta e le pressioni inflazionistiche si allentano, molti paesibanca centraleÈ iniziato un orientamento di politica monetaria più accomodante.

Zong Liang ritiene che la politica monetaria della Fed abbia cambiato direzione e che la liquidità globale abbia raggiunto un punto di flessione. Attualmente, sia la Federal Reserve americana che la Banca Centrale Europea hanno sospeso le misure per aumentare i tassi di interesse. Guardando al futuro, ci si aspetta che la Fed sia cauta. Ci sarà almeno un taglio dei tassi di interesse nella seconda metà del 2024 e il primo aggiustamento potrebbe avvenire a settembre di quest’anno. La Banca popolare cinese continuerà ad aderire al principio di "mettere noi stessi al primo posto" e a mantenere una politica monetaria relativamente allentata per consolidare le basi per la ripresa economica. Le politiche monetarie di Cina e Stati Uniti tenderanno a convergere dalla divergenza.

La tendenza globale ai tagli dei tassi di interesse è iniziata. La Banca nazionale svizzera ha preso l’iniziativa di tagliare i tassi di interesse nel marzo 2024 e di tagliarli nuovamente a giugno. Successivamente, anche la Svezia, il Canada e la Banca Centrale Europea si sono uniti ai tagli dei tassi di interesse. Zongliang ha affermato che la Banca Centrale Europea dovrebbe tagliare i tassi di interesse 1-2 volte nella seconda metà del 2024. Il percorso specifico è limitato dall'andamento dell'inflazione e dall'aggiustamento della politica monetaria della Federal Reserve, l'economia giapponese è rivolta al ribasso; pressione e vi è incertezza circa la prospettiva di un’inflazione continua al rialzo. Secondo un recente sondaggio, la maggior parte degli economisti intervistati prevede che la Banca del Giappone adeguerà l’entità dei suoi acquisti di obbligazioni entro settembre.

Con le banche centrali che iniziano a tagliare i tassi di interesse, non si prevede che gli attuali rendimenti di cassa durino a lungo. Ciò significa che gli investitori che detengono liquidità, fondi del mercato monetario o depositi a termine che stanno per maturare devono cercare alternative per gestire e investire la propria liquidità. Per gli investitori, ciò significa rivalutare le strategie di investimento e cercare vie di investimento in grado di fornire rendimenti più elevati. Costruendo un portafoglio diversificato, gli investitori possono cercare migliori opportunità di investimento mantenendo la liquidità.

Il CIO ha suggerito agli investitori di prendere in considerazione la combinazione di obbligazioni societarie di alta qualità con titoli di Statolegamecome obiettivo di allocazione della liquidità. Il CIO prevede che il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni potrebbe scendere al 3,85% entro la fine dell’anno, e potrebbe scendere ulteriormente al 3,5% entro marzo 2025. Questa aspettativa si basa sulle preoccupazioni sulla politica fiscale e sui deficit fiscali degli Stati Uniti. Questi fattori possono comportare rischi per le obbligazioni a medio e lungo termine. Pertanto, il CIO è più ottimista riguardo alle obbligazioni a medio e lungo termine con una data di scadenza inferiore a 10 anni.

Per quanto riguarda i mercati azionari globali, il CIO ha suggerito che, man mano che i tassi di interesse diminuiscono gradualmente, gli investitori possono concentrarsi su titoli legati ai tassi di interesse, in particolare titoli a piccola e media capitalizzazione nell’area dell’euro, settori dei beni di consumo, nonché titoli e azioni immobiliari statunitensi selezionati. nel mercato del Regno Unito. Le raccomandazioni riflettono una valutazione del valore relativo e del potenziale dei diversi settori di mercato nell’attuale contesto macroeconomico.

Le “Linee guida” propongono che quando il dollaro USA entra in un ciclo di taglio dei tassi di interesse, gli asset globali si troveranno ad affrontare nuove opportunità. In particolare, il mercato delle azioni A potrebbe beneficiare dell’aumento della liquidità in dollari USA, portando così ad un aumento della valutazione. Dato che il mercato delle azioni A ha attraversato due anni consecutivi di declino, i rischi di mercato sono stati completamente eliminati. Sia dal punto di vista del confronto orizzontale, del confronto verticale storico, o dal punto di vista del rapporto performance-prezzo azionario-obbligazionario, la valutazione delle azioni A è a un minimo assoluto ciclico e storico, il che offre una buona opportunità per i fondi globali di allocare disposizione. Tuttavia, si prevede che la ripresa economica sarà un processo pieno di colpi di scena, il sentiment degli investitori potrebbe essere ancora pessimistico nel breve termine e il mercato delle azioni A potrebbe mostrare una situazione più complicata nel lungo-breve termine.