новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

(Оригинальное название: Гибридные фонды имеют чистые выплаты в течение 14 кварталов подряд. Справедливо ли, когда инвесторы покидают их? Как вернуть доверие рынка?)

Financial Associated Press, 13 августа (репортер Ли Ди)В условиях рыночных колебаний последних лет гибридныефондОн сталкивается с серьезными проблемами, и на рынке существует много сомнений. С 2021 года гибридные фонды 14 кварталов подряд терпели чистые погашения. Некоторые гибридные фонды с плохими показателями на рынке также были заброшены рынком, выпустив предупреждения о ликвидации или официально приступив к ликвидации.

Распределение позиций в акционерном капитале гибридных фондов является относительно гибким, и инвесторы также ожидают, что управляющие фондами сократят убытки за счет гибкой корректировки позиций в акционерном капитале. Из-за общего отсутствия у управляющих фондами возможностей распределения активов, гибридные фонды в последние несколько лет, как правило, не оправдывали ожиданий инвесторов. Инсайдеры отрасли считают, что фондовым компаниям и управляющим фондами необходимо глубоко задуматься и продолжать совершенствовать свои профессиональные возможности с точки зрения сроков и контроля рисков, чтобы вернуть доверие инвесторов.

Хуже, чем фонды акций, гибридные фонды терпели чистые погашения в течение 14 кварталов подряд.

Данные Центра оценки фондов Цзянь Цзиньсинь показывают, что в 2023 году средние потери гибридных фондов составят 10,04%, а средние потери фондов акций составят 11,86%, в 2022 году средние потери гибридных фондов составят 15,67%; а средний убыток фондов акций составит 20,46%, в 2021 году средний убыток гибридных фондов составит 15,67%. Средняя доходность фондов составит 8,68%, а средняя доходность фондов акций в 2021 году составит 9,97%.

Хотя общие потери гибридных фондов в 2023 и 2022 годах меньше, чем у фондов акций, из-за общей неспособности оправдать ожидания инвесторов гибридные фонды пережили более жестокие выкупа, чем фонды акций. «Поскольку корректировка позиций акций гибридных фондов более гибкая, инвесторы ожидают, что управляющие фондами сократят потери за счет сокращения позиций акций на медвежьих рынках. В последние несколько лет из-за плохих возможностей распределения активов большинство гибридных фондов не смогли этого сделать. удовлетворить потребности инвесторов», — сказал высокопоставленный источник публичного предложения.

По данным Центра оценки фондов Jian Jinxin, по состоянию на конец второго квартала этого года гибридные фонды имели чистые погашения в течение 14 кварталов подряд с 2021 года, при этом совокупный объем выкупа составил 1,978231 миллиарда единиц. За последние 14 кварталов чистые погашения фондов акций были только в 9 кварталах, а чистые подписки — в 5 кварталах, при этом совокупный чистый выкуп составил 117,091 миллиарда единиц.

В целом, за последние 14 кварталов из-за плохих рыночных условий гибридные фонды и фонды акций в целом продемонстрировали тенденцию чистого погашения. Однако стоит отметить, что тенденция чистого погашения гибридных фондов длится дольше, чем у фондов акций, что отражает более слабое доверие инвесторов к гибридным фондам.

Некоторые гибридные фонды были заброшены инвесторами

Говоря конкретно об отдельных продуктах, некоторые гибридные фонды были заброшены инвесторами, выпустили предупреждения о ликвидации или официально приступили к процедурам ликвидации. Недавно гибридные фонды, такие как Hengyue Quality Life Hybrid Initiation Fund и Penghua Zhehua One-year Holding Period Hybrid, выпустили предупреждения о ликвидации, а гибридные фонды, такие как Baoying Xiangze Hybrid и SDIC UBS Antai Hybrid, официально вступили в процесс ликвидации.

Возьмем в качестве примера гибридную инициативу Hengyue Quality Life. По состоянию на 12 августа доход от Hengyue Quality Life Hybrid Initiative составил -18,68% в этом году и -53,67% за последние два года. Предел соотношения инвестиционного портфеля фонда заключается в том, что активы акций (включая депозитарные расписки) составляют 60%-95% активов фонда. В последние два года позиция фонда по акциям была относительно высокой, за исключением первого квартала этого года. Кроме того, доля акций фонда на конец каждого квартала в течение последних двух лет превышала 85%.

Существуют также гибридные фонды, которые не были созданы на этапе эмиссии из-за отсутствия доверия инвесторов. С начала этого года выпуск гибридных фондов, таких как China Life Anbao Shengheng Balance Hybrid и Yuanxin Yongfeng Xingsheng Hybrid, потерпел неудачу.

Что касается трудностей, с которыми сегодня сталкиваются гибридные фонды, некоторые инсайдеры проанализировали, что для инвесторов с более низким аппетитом к риску в последние годы стали более популярными чистые долговые фонды, в то время как гибридные фонды и фонды акций имеют больше позиций, вложенных в акции. рынок.

Инвесторы с более высоким аппетитом к риску более склонны выбиратьЕФОпродукт. Популярность ETF привела к увеличению объема подписки на фонды акций, что делает ситуацию с чистым погашением фондов акций лучше, чем у гибридных фондов. Это показывает, что даже инвесторы с высокой толерантностью к риску с большей вероятностью выберут фонды акций с более определенными позициями акций, в то время как гибридные фонды с более гибкими позициями акций относительно менее популярны.

Гибридные фонды подвергаются сомнению, возможности менеджеров фондов по срокам и контролю рисков должны быть усилены

В условиях рыночной турбулентности последних нескольких лет гибридные фонды не продемонстрировали преимуществ гибкого распределения и не оправдали ожиданий инвесторов, что также вызвало сомнения на рынке.

Цзянь Цзиньсинь считает, что пришло время серьезно задуматься о ситуации, когда гибридные фонды имеют гибкое позиционирование и более гибкие операции. Агентство отметило: «После краха фондового рынка в 2015 году и отключения электроэнергии в 2016 году фондовые компании возложили вину за убытки фонда на 80%-ный лимит позиций фондов акций. Поскольку контракт требует, чтобы нижний предел позиций не мог быть уменьшен. он потеряет деньги, поэтому, начиная с 2016 и 2017 годов, 0-95% Гибкое распределение и гибридные продукты сильно выросли. Многие такие продукты были выпущены под предлогом того, что их можно использовать для распределения активов. Управляющие фондами таких продуктов до сих пор не выбирают подходящее время. Они могут быть не в состоянии сказать, отвечают ли они за гибкое распределение или тип акций, независимо от того.частичный запасУправляющие фондами, которые по-прежнему предпочитают заемные средства, по-прежнему с энтузиазмом относятся к действующим акциям с полными позициями, и инвесторам сложнее распознать характеристики риска и доходности таких продуктов. "

Агентство также подчеркнуло, что факты доказали, что возможности управления гибридными фондами государственных фондов за последние три года не отражали профессиональных возможностей выбора времени, выбора акций и контроля рисков в фондовой отрасли. Что касается роли распределения активов, то это так. Еще менее очевидно, что единственным продуктом, который может приносить устойчивую и стабильную прибыль, является Qianli. Чтобы выбрать один из них, гибридные фонды должны продемонстрировать свои настоящие навыки в управлении временем и коррекцией.

Вышеупомянутые высокопоставленные специалисты по каналам также отметили, что гибридные фонды на самом деле предъявляют очень высокие требования к возможностям активного управления управляющих фондами, в то время как возможности распределения активов управляющих государственными фондами моей страны в основном недостаточны. «Несколько лет назад гибридные фонды были особенно популярны в течение определенного периода времени. Фонды с гибкими метками распределения было легче продать, поэтому некоторые управляющие фондами, у которых не было возможности вовремя, также начали выпускать гибридные фонды, и эти управляющие фондами были очень успех в последние несколько лет. Показатели не очень хорошие. Сейчас многие инвесторы на рынке не доверяют способности управляющих фондами распределять отрасли и выбирать отдельные акции, не говоря уже о способности распределять большие категории активов, поэтому гибридные. средства тоже не приветствуются».

Этот человек считает, что фондовым компаниям необходимо помочь управляющим фондами хорошо позиционировать себя. Если они все еще настаивают на том, чтобы быть гибридными фондами, им следует улучшить свои возможности по распределению активов. Если возможностей недостаточно, им следует сосредоточиться на фондах акций, трансформировать и изучать отрасль. и индивидуальное распределение акций.