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(Originaltitel: Hybridfonds verzeichneten 14 Quartale in Folge Nettorücknahmen. Ist es unfair, von Anlegern im Stich gelassen zu werden? Wie kann man das Vertrauen des Marktes zurückgewinnen?)

Financial Associated Press, 13. August (Reporter Li Di)Unter den Marktschwankungen der letzten Jahre, HybridFondsEs steht vor großen Herausforderungen und es gibt viele Zweifel auf dem Markt. Seit 2021 mussten Hybridfonds 14 Quartale in Folge Nettorücknahmen hinnehmen. Einige Hybridfonds mit schlechter Marktperformance wurden ebenfalls vom Markt aufgegeben, es gab Liquidationswarnungen oder sie gingen offiziell in Liquidation.

Die Allokation der Aktienpositionen von Hybridfonds ist relativ flexibel, und Anleger erwarten auch, dass Fondsmanager durch eine flexible Anpassung der Aktienpositionen Verluste reduzieren. Aufgrund der allgemeinen mangelnden Fähigkeit der Fondsmanager zur Vermögensallokation konnten Hybridfonds in den letzten Jahren die Erwartungen der Anleger im Allgemeinen nicht erfüllen. Brancheninsider glauben, dass Fondsgesellschaften und Fondsmanager ihre beruflichen Fähigkeiten in Bezug auf Timing und Risikokontrolle gründlich überdenken und weiter verbessern müssen, um das Vertrauen der Anleger zurückzugewinnen.

Noch schlimmer als bei Aktienfonds mussten Hybridfonds 14 Quartale in Folge Nettorücknahmen hinnehmen

Daten des Jian Jinxin Fund Evaluation Center zeigen, dass der durchschnittliche Verlust von Hybridfonds im Jahr 2023 10,04 % und der durchschnittliche Verlust von Aktienfonds 11,86 % betragen wird. Im Jahr 2022 wird der durchschnittliche Verlust von Hybridfonds 15,67 % betragen. und der durchschnittliche Verlust von Aktienfonds wird im Jahr 2021 20,46 % betragen; der durchschnittliche Verlust von Hybridfonds beträgt 8,68 % und die durchschnittliche Rendite von Aktienfonds im Jahr 2021 beträgt 9,97 %.

Obwohl die Gesamtverluste von Hybridfonds in den Jahren 2023 und 2022 geringer ausfallen als die von Aktienfonds, kam es bei Hybridfonds aufgrund der allgemeinen Nichterfüllung der Anlegererwartungen zu heftigeren Rücknahmen als bei Aktienfonds. „Da die Aktienpositionen von Hybridfonds flexibler angepasst werden können, erwarten Anleger, dass Fondsmanager ihre Verluste reduzieren, indem sie Aktienpositionen in Bärenmärkten reduzieren. In den letzten Jahren haben die meisten Hybridfonds aufgrund schlechter Vermögensallokationsfähigkeiten Verluste erlitten.“ haben es versäumt, den Bedürfnissen der Anleger gerecht zu werden“, sagte eine hochrangige Quelle für ein öffentliches Angebot.

Nach Angaben des Jian Jinxin Fund Evaluation Center verzeichneten Hybridfonds zum Ende des zweiten Quartals dieses Jahres seit 2021 in 14 aufeinanderfolgenden Quartalen Nettorücknahmen, mit einer kumulierten Rücknahme von 1,978231 Milliarden Einheiten. In den letzten 14 Quartalen kam es bei Aktienfonds lediglich in 9 Quartalen zu Nettorücknahmen und in 5 Quartalen zu Nettozeichnungen, was einer kumulierten Nettorücknahme von 117,091 Milliarden Anteilen entspricht.

Insgesamt zeigten Hybridfonds und Aktienfonds insgesamt in den letzten 14 Quartalen aufgrund schlechter Marktbedingungen einen Nettorücknahmetrend. Es ist jedoch anzumerken, dass der Nettorücknahmetrend bei Hybridfonds länger anhält als bei Aktienfonds, was ein schwächeres Anlegervertrauen in Hybridfonds widerspiegelt.

Einige Hybridfonds wurden von Anlegern aufgegeben

Betrachtet man konkret einzelne Produkte, so wurden einige Hybridfonds von Anlegern aufgegeben, Liquidationswarnungen ausgesprochen oder offiziell Liquidationsverfahren eingeleitet. Kürzlich haben Hybridfonds wie der Hengyue Quality Life Hybrid Initiation Fund und der Penghua Zhehua One-Year Holding Period Hybrid Liquidationswarnungen herausgegeben, und Hybridfonds wie Baoying Xiangze Hybrid und SDIC UBS Antai Hybrid sind offiziell in den Liquidationsprozess eingetreten.

Nehmen Sie als Beispiel die Hengyue Quality Life Hybrid Initiative. Mit Stand vom 12. August hat die Hengyue Quality Life Hybrid Initiative in diesem Jahr -18,68 % und in den letzten zwei Jahren -53,67 % erzielt. Die Grenze des Anlageportfolios des Fonds besteht darin, dass das Aktienvermögen (einschließlich Hinterlegungsscheine) 60 % bis 95 % des Fondsvermögens ausmacht. In den letzten zwei Jahren war die Aktienposition des Fonds relativ hoch, mit Ausnahme des ersten Quartals dieses Jahres. Darüber hinaus lag der Aktienbestand des Fonds am Ende jedes Quartals in den letzten zwei Jahren bei über 85 %.

Es gibt auch Hybridfonds, die aufgrund mangelnden Anlegervertrauens nicht bereits bei der Emission aufgelegt wurden. Seit Anfang dieses Jahres ist die Emission von Hybridfonds wie China Life Anbao Shengheng Balance Hybrid und Yuanxin Yongfeng Xingsheng Hybrid gescheitert.

In Bezug auf die Schwierigkeiten, mit denen Hybridfonds heute konfrontiert sind, haben einige Insider analysiert, dass reine Anleihenfonds in den letzten Jahren bei Anlegern mit geringerer Risikobereitschaft beliebter geworden sind, während Hybridfonds und Aktienfonds mehr Positionen in Aktienvermögen aufweisen Der Markt.

Anleger mit höherer Risikobereitschaft neigen eher dazu, sich zu entscheidenETFProdukt. Die Popularität von ETFs hat zu einem Anstieg des Zeichnungsvolumens von Aktienfonds geführt, wodurch die Nettorücknahmesituation von Aktienfonds besser ist als die von Hybridfonds. Dies zeigt, dass selbst Anleger mit hoher Risikotoleranz eher Aktienfonds mit sichereren Aktienpositionen wählen, während Hybridfonds mit flexibleren Aktienpositionen vergleichsweise weniger beliebt sind.

Hybridfonds werden in Frage gestellt, die Timing- und Risikokontrollfähigkeiten der Fondsmanager sollten gestärkt werden

In den Marktturbulenzen der letzten Jahre haben Hybridfonds die Vorteile einer flexiblen Allokation nicht unter Beweis gestellt und die Erwartungen der Anleger nicht erfüllt, was ebenfalls zu Marktzweifeln geführt hat.

Jian Jinxin glaubt, dass es an der Zeit ist, ernsthaft über die Situation nachzudenken, in der Hybridfonds eine flexible Positionierung und flexiblere Abläufe haben. Die Agentur wies darauf hin: „Nach dem Börsencrash im Jahr 2015 und dem Stromausfall im Jahr 2016 machten die Fondsgesellschaften die 80-Prozent-Positionsgrenze der Aktienfonds für die Verluste des Fonds verantwortlich, da der Vertrag vorschreibt, dass die Untergrenze der Positionen nicht gesenkt werden darf.“ Es wird daher ab 2016 und 2017 0-95 % flexible Allokations- und Hybridprodukte unter dem Vorwand geben, dass sie für die Vermögensallokation verwendet werden können Fondsmanager solcher Produkte wählen immer noch nicht den richtigen Zeitpunkt. Sie können möglicherweise nicht sagen, ob sie für die flexible Allokation oder die Aktienart verantwortlich sindTeilbestandFondsmanager, die immer noch Schulden bevorzugen, sind weiterhin begeistert davon, Aktien mit vollen Positionen zu betreiben, und es ist für Anleger schwieriger, die Risiko-Rendite-Eigenschaften solcher Produkte zu erkennen. "

Die Agentur betonte außerdem, dass Fakten belegen, dass die Managementfähigkeiten von Hybridfonds öffentlicher Fonds in den letzten drei Jahren nicht das professionelle Timing, die Aktienauswahl und die Risikokontrollfähigkeiten der Fondsbranche widerspiegelten ist noch weniger offensichtlich. Das einzige Produkt, das nachhaltige und stabile Gewinne erzielen kann, ist Qianli. Um eines auszuwählen, müssen Hybridfonds ihre wahren Fähigkeiten in Bezug auf Timing und Retracement-Kontrolle unter Beweis stellen.

Die oben genannten hochrangigen Vertriebsmitarbeiter wiesen auch darauf hin, dass Hybridfonds tatsächlich sehr hohe Anforderungen an die aktiven Managementfähigkeiten von Fondsmanagern stellen, während die Vermögensallokationsfähigkeiten der öffentlichen Fondsmanager meines Landes größtenteils unzureichend sind. „Vor ein paar Jahren erfreuten sich Hybridfonds eine Zeit lang besonderer Beliebtheit. Fonds mit der Aufschrift „Flexible Allokation“ ließen sich leichter verkaufen, sodass einige Fondsmanager ohne Timing-Fähigkeiten auch Hybridfonds auflegten, und diese Fondsmanager waren sehr hilfsbereit In den letzten Jahren war die Performance nicht sehr gut. Viele Anleger auf dem Markt vertrauen jedoch nicht auf die Fähigkeit der Fondsmanager, Branchen zuzuordnen und einzelne Aktien auszuwählen, geschweige denn auf die Fähigkeit, große Kategorien von Vermögenswerten zuzuordnen Auch Mittel werden nicht bevorzugt.“

Diese Person ist der Ansicht, dass Fondsunternehmen Fondsmanagern dabei helfen müssen, sich gut zu positionieren. Wenn sie weiterhin auf Hybridfonds bestehen, sollten sie ihre Fähigkeiten zur Vermögensallokation verbessern. Wenn die Fähigkeiten nicht ausreichen, sollten sie sich auf Aktienfonds konzentrieren und die Branche umgestalten und individuelle Aktienzuteilung.