berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

(Judul asli: Dana hibrida telah melakukan penebusan bersih selama 14 kuartal berturut-turut. Apakah tidak adil jika ditinggalkan oleh investor? Bagaimana cara mendapatkan kembali kepercayaan pasar?)

Financial Associated Press, 13 Agustus (Reporter Li Di)Di bawah fluktuasi pasar dalam beberapa tahun terakhir, hibridadanaHal ini menghadapi tantangan yang signifikan dan terdapat banyak keraguan di pasar. Sejak tahun 2021, dana hibrida telah mengalami penebusan bersih selama 14 kuartal berturut-turut. Beberapa dana hibrida dengan kinerja pasar yang buruk juga telah ditinggalkan oleh pasar, mengeluarkan peringatan likuidasi atau secara resmi akan dilikuidasi.

Alokasi posisi ekuitas dana hibrida relatif fleksibel, dan investor juga mengharapkan pengelola dana untuk mengurangi kerugian dengan menyesuaikan posisi ekuitas secara fleksibel. Karena kurangnya kemampuan alokasi aset para pengelola dana, dana hibrida umumnya gagal memenuhi ekspektasi investor dalam beberapa tahun terakhir. Orang dalam industri percaya bahwa perusahaan dana dan pengelola dana perlu melakukan refleksi mendalam dan terus meningkatkan kemampuan profesional mereka dalam hal waktu dan pengendalian risiko untuk mendapatkan kembali kepercayaan investor.

Lebih buruk dari dana saham, dana hibrida mengalami penebusan bersih selama 14 kuartal berturut-turut

Data dari Pusat Evaluasi Dana Jian Jinxin menunjukkan bahwa pada tahun 2023, rata-rata kerugian dana hibrida adalah 10,04%, dan rata-rata kerugian dana saham adalah 11,86%; pada tahun 2022, rata-rata kerugian dana hibrida adalah 15,67%, dan rata-rata kerugian dana saham sebesar 20,46%; pada tahun 2021, rata-rata kerugian dana hibrida sebesar 15,67%. Rata-rata pengembalian dana sebesar 8,68%, dan rata-rata pengembalian dana saham pada tahun 2021 sebesar 9,97%.

Meskipun kerugian keseluruhan reksa dana hibrida pada tahun 2023 dan 2022 lebih kecil dibandingkan reksa dana saham, karena kegagalan keseluruhan dalam memenuhi ekspektasi investor, reksa dana hibrida mengalami penebusan yang lebih besar dibandingkan reksa dana saham. “Karena penyesuaian posisi ekuitas dana hibrida lebih fleksibel, investor memperkirakan pengelola dana akan mengurangi kerugian dengan mengurangi posisi ekuitas di pasar yang sedang bearish, karena kemampuan alokasi aset yang buruk, sebagian besar dana hibrida telah gagal dilakukan oleh pengelola dana memenuhi kebutuhan investor,” kata sumber penawaran umum senior.

Menurut data dari Pusat Evaluasi Dana Jian Jinxin, pada akhir kuartal kedua tahun ini, dana hibrida telah melakukan penebusan bersih selama 14 kuartal berturut-turut sejak tahun 2021, dengan penebusan kumulatif sebesar 1,978231 miliar unit. Dalam 14 triwulan terakhir, dana saham hanya melakukan net redemption pada 9 triwulan dan net abonemen pada 5 triwulan, dengan kumulatif net redemption sebanyak 117,091 miliar unit.

Secara keseluruhan, dalam 14 kuartal terakhir, karena kondisi pasar yang buruk, dana hibrida dan dana saham secara keseluruhan telah menunjukkan tren penebusan bersih. Namun, perlu dicatat bahwa tren penebusan bersih dana hibrida bertahan lebih lama dibandingkan dengan dana ekuitas, yang mencerminkan bahwa investor memiliki kepercayaan yang lebih lemah terhadap dana hibrida.

Beberapa dana hibrida ditinggalkan oleh investor

Khusus untuk produk individual, beberapa dana hibrida telah ditinggalkan oleh investor, mengeluarkan peringatan likuidasi, atau secara resmi memasuki prosedur likuidasi. Baru-baru ini, dana hibrida seperti Hengyue Quality Life Hybrid Initiation Fund dan Penghua Zhehua One-year Holding Period Hybrid telah mengeluarkan peringatan likuidasi, dan dana hibrida seperti Baoying Xiangze Hybrid dan SDIC UBS Antai Hybrid telah resmi memasuki proses likuidasi.

Ambil contoh Inisiatif Hibrida Kualitas Hidup Hengyue sebagai contoh. Pada 12 Agustus, Inisiatif Hibrida Kualitas Hidup Hengyue telah menghasilkan keuntungan -18,68% pada tahun ini dan -53,67% dalam dua tahun terakhir. Batasan rasio portofolio investasi reksa dana adalah aset saham (termasuk penerimaan penyimpanan) mencapai 60% -95% dari aset dana. Dalam dua tahun terakhir, posisi saham reksa dana relatif tinggi, kecuali triwulan I tahun ini. Selain itu, posisi saham dana tersebut pada akhir setiap triwulan dalam dua tahun terakhir melebihi 85%.

Ada juga dana hibrida yang tidak dibentuk pada tahap penerbitan karena kurangnya kepercayaan investor. Sejak awal tahun ini, penerbitan dana hybrid seperti China Life Anbao Shengheng Balance Hybrid dan Yuanxin Yongfeng Xingsheng Hybrid gagal.

Mengenai kesulitan yang dihadapi oleh dana hibrida saat ini, beberapa orang dalam telah menganalisis bahwa bagi investor dengan selera risiko yang lebih rendah, dana utang murni menjadi lebih populer dalam beberapa tahun terakhir, sementara dana hibrida dan dana saham memiliki lebih banyak posisi yang dialokasikan pada ekuitas pasar.

Bagi investor yang memiliki selera risiko lebih tinggi, mereka lebih cenderung memilihDana Investasiproduk. Popularitas ETF telah menyebabkan peningkatan volume langganan dana saham, yang menjadikan situasi penebusan bersih dana saham lebih baik dibandingkan dana hibrida. Hal ini menunjukkan bahwa investor dengan toleransi risiko yang kuat pun lebih cenderung memilih reksa dana saham dengan posisi ekuitas yang lebih pasti, sedangkan reksa dana hibrida dengan posisi ekuitas yang lebih fleksibel relatif kurang populer.

Dana hibrida dipertanyakan, pengaturan waktu dan kemampuan pengendalian risiko pengelola dana harus diperkuat

Dalam gejolak pasar beberapa tahun terakhir, dana hibrida belum menunjukkan keunggulan alokasi fleksibel dan gagal memenuhi ekspektasi investor, yang juga memicu keraguan pasar.

Jian Jinxin percaya bahwa inilah saatnya untuk secara serius merenungkan situasi di mana dana hibrida memiliki posisi yang fleksibel dan operasi yang lebih fleksibel. Agensi tersebut menunjukkan, “Setelah jatuhnya pasar saham pada tahun 2015 dan pemutusan arus pada tahun 2016, perusahaan dana menyalahkan kerugian dana tersebut pada batas posisi dana saham sebesar 80%. Oleh karena itu, mulai tahun 2016 dan 2017, produk alokasi fleksibel dan hybrid 0-95% telah berkembang pesat Manajer dana dari produk-produk tersebut masih belum dapat memilih waktu yang tepat. Mereka mungkin tidak dapat mengetahui apakah mereka bertanggung jawab atas alokasi fleksibel atau jenis Saham, apa pun yang terjadistok sebagianManajer investasi yang masih lebih memilih utang tetap antusias mengoperasikan saham dengan posisi penuh, dan lebih sulit bagi investor untuk membedakan karakteristik risk-return dari produk tersebut. "

Badan tersebut juga menegaskan, fakta membuktikan bahwa kemampuan pengelolaan dana hibrida dana publik dalam tiga tahun terakhir belum mencerminkan waktu yang profesional, pemilihan saham, dan kemampuan pengendalian risiko industri dana bahkan lebih tidak jelas lagi. Satu-satunya produk yang dapat menghasilkan keuntungan yang berkelanjutan dan stabil adalah Qianli. Untuk memilih salah satu, dana hibrida harus menunjukkan keahlian mereka yang sebenarnya dalam pengaturan waktu dan kontrol retracement.

Orang-orang saluran senior yang disebutkan di atas juga menunjukkan bahwa dana hibrida sebenarnya memiliki persyaratan yang sangat tinggi terhadap kemampuan pengelolaan aktif para pengelola dana, sementara kemampuan alokasi aset pengelola dana publik di negara saya sebagian besar tidak mencukupi. "Beberapa tahun yang lalu, dana hibrida sangat populer untuk jangka waktu tertentu. Dana dengan label alokasi fleksibel lebih mudah dijual, sehingga beberapa pengelola dana yang tidak memiliki kemampuan waktu juga menerbitkan dana hibrida, dan pengelola dana ini sangat sukses dalam beberapa tahun terakhir. Kinerjanya tidak terlalu bagus. Saat ini, banyak investor di pasar tidak mempercayai kemampuan fund manager untuk mengalokasikan industri dan memilih saham individu, apalagi kemampuan mengalokasikan kategori aset yang besar, sehingga hybrid. dana. Tidak disukai juga.”

Orang ini percaya bahwa perusahaan dana perlu membantu pengelola dana memposisikan diri dengan baik. Jika mereka masih bersikeras menjadi dana hibrida, mereka harus meningkatkan kemampuan alokasi asetnya. Jika kemampuannya tidak mencukupi, mereka harus fokus pada dana saham dan bertransformasi serta mempelajari industri dan alokasi saham individu.