новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Изображение, предоставленное для этого издания: Ту Чонг. Креатив. Иллюстрация для этого издания: Чэнь Цзиньсин.

Репортер Securities Times Ван Сяоцянь

В последнее время слово «индустриализация» стало горячим словом в исследованиях фондовых инвестиций.

На нынешнем фоне экономических и социальных преобразований широта и глубина инвестиционных исследований фондов сталкиваются с еще большими проблемами. Как реализовать «индустриализацию» процесса инвестиционных исследований и стабильно выводить правильные инвестиционные исследовательские решения, является ключом для фондовых компаний к достижению высококачественной доходности инвестиций.

Инсайдеры отрасли полагают, что, укрепляя профессиональное разделение труда, гарантируя, что сотрудники инвестиционных исследований выполняют свои обязанности, а также создавая единую стратегическую систему и профессиональную инвестиционную модель, фондовые компании могут стабильно достигать «повторяемого успеха» и в полной мере использовать эффективность инвестиций. исследовательская система. В то же время создание гибкого механизма стимулирования и подчеркивание всеобъемлющих возможностей и долгосрочного вклада исследователей также поможет финансирующим компаниям лучше реагировать на изменения рынка и потребности клиентов.

Кроме того, разрушение барьеров между инвестициями и исследованиями и достижение совместного сотрудничества помогут повысить научность и точность инвестиционных решений, а также помогут фондовым компаниям оставаться непобедимыми в жесткой рыночной конкуренции.

Стандартный процесс наложения ширины и глубины

Инвестируйте в исследования для достижения «индустриализации»

По сравнению с прошлым, нынешние экономические и социальные преобразования были значительными, что привело к значительным изменениям в инвестиционной среде.

Сюй Синь, исполнительный заместитель генерального директора China Europe Fund, заявил в интервью репортеру Securities Times, что из-за существенного увеличения количества листинговых компаний и степени сегментации отрасли инвестиционные исследования фондовых компаний стали более интенсивными. проблемы вширь и глубину. Чтобы получить лучшее соотношение риска и доходности для инвестиционного портфеля, фондовым компаниям также необходимо провести углубленное и обширное исследование различных типов активов, таких как облигации, сырьевые товары и зарубежные активы. Это, несомненно, требует от фондовых компаний более усердной работы над глубиной и широтой инвестиционных исследований.

Сюй Синь также подчеркнул, что, хотя фондовые компании расширяют глубину и широту инвестиционных исследований, им также необходимо уделять внимание ключевому фактору, а именно стандартизации процесса инвестиционных исследований. Этот процесс можно назвать «игрой в снукер». «Многие люди могут играть в снукер, но разница между игроками-любителями и профессиональными игроками состоит в том, что первые могут много раз ударять по мячу, прежде чем смогут точно забить и хорошо двигаться. Тренируясь, вы можете сделать свои движения более стандартизированными, тем самым уменьшая вероятность ошибки при каждом выстреле. «То же самое справедливо и для инвестиционных исследований, которые требуют научного сочетания глубины, широты и стандартизации процессов для достижения «повторяемого успеха». В связи с этим фондовым компаниям особенно необходимо учиться у передовой обрабатывающей промышленности Китая, тщательно оттачивать каждое звено и процесс производственного процесса, повышать доходность и предоставлять клиентам действительно высококачественные финансовые продукты большой емкости.

Что касается «индустриализации» исследований в области государственных инвестиций, Фонд Чжун Гэн фактически уже принял в этом участие. С момента своего создания компания постоянно совершенствовала и развивала свою систему стратегии инвестирования с низкой стоимостью, стремясь создать первоклассное конкурентное преимущество в области активного инвестирования в акционерный капитал. С точки зрения непрофессионала, система инвестиционной стратегии с низкой оценочной стоимостью подобна зрелой современной «фабрике». На этой «фабрике», опираясь на единую инвестиционную стратегию с низкой стоимостью внизу, Фонд Чжун Гэн собрал выдающиеся таланты и организовал трехмерный процесс инвестиционных исследований. Все и каждая команда в рамках инвестиционных исследований посредством альфа-суперпозиции формирует набор с высоким альфа, что дает полную свободу эффективности систематического развития инвестиционных исследований и, в конечном итоге, лучше обслуживает каждый продукт, производимый на «фабрике».

Унифицировать базовый язык

Укрепить координацию работы

Сюй Синь также сообщил репортеру Securities Times, что в настоящее время Китайско-Европейский фонд создал четыре основных инвестиционных сектора: акции, облигации, мультиактивный и количественный, а также расширил широту и глубину инвестиционных исследований за счет углубленного профессионального разделения труда.

Например, перед инвестированием команде по стратегии мультиактивов сначала необходимо уточнить инвестиционные цели различных клиентов и продуктов, а затем использовать соответствующие стратегии и тактики для создания портфеля распределения активов, который может включать различные классы активов, такие как акции, облигации. , товары и деривативы. Чтобы достичь лучших характеристик риска и доходности портфеля, каждый тип активов необходимо дополнительно подразделить на стратегии, например подразделить инвестиции в акции на дивиденды, стоимость, процветание, качество и другие стили в соответствии с различными источниками дохода, используя Сочетание основных принципов и количественной оценки. Создавайте модели стратегии сегментации и постоянно выполняйте тестирование данных для оптимизации. В ходе инвестиционного процесса также необходимо осуществлять контроль рисков и распределение результатов. Постоянно совершенствуя каждую деталь, формируется более профессиональный и научный инвестиционный процесс.

Хуан Хуа, инвестиционный директор Департамента инвестиций в мультиактивы и решения Китайско-Европейского фонда, подробно остановился на этом подходе. Он рассказал репортеру Securities Times, что в последние годы инвестиционное поведение клиентов становится все более диверсифицированным, особенно увеличивается доля инвестиций в стабильные активы.

Он считает, что перед лицом этой ситуации фондовые компании могут сосредоточиться на нескольких направлениях: во-первых, создать гибкую и диверсифицированную «машину» по распределению активов, во-вторых, создать индустриальную «производственную линию» для распределения нескольких активов; линейка продуктов с несколькими активами и высокой доходностью, в-четвертых, формирование инвестиционной команды с разнообразным опытом и взаимодополняющими возможностями;

«Наш бизнес охватывает облигации, конвертируемые облигации, акции и деривативы. В будущем он также будет включать стратегии CTA (консультации по торговле сырьевыми товарами). Различные стратегии требуют сотрудничества талантов с разным опытом для формирования инвестиционной команды с взаимодополняющими возможностями». Хуа сказал.

По имеющимся данным, в настоящее время в команду мультиактивов Китайско-Европейского фонда входят более 20 членов, в том числе руководители групп на ключевых должностях, люди, ответственные за распределение основных категорий активов, отличные управляющие фондами акций и люди с многолетним опытом. в сфере ФОФ (Фонд фондов). По мнению Хуан Хуа, несмотря на то, что все члены команды очень талантливы из-за разного опыта и разных должностей, органично объединить эти таланты будет огромной проблемой.

Хуан Хуа считает, что для достижения цели «индустриализации» инвестиционных исследований команде необходимо достичь единства в нескольких измерениях. Во-первых, это единое лежащее в основе количественное мышление. Поскольку члены команды имеют разный опыт и их бизнес связан с акциями, облигациями, FOF и т. д., особенно важно, как использовать количественное мышление и единый язык для обсуждения. Во-вторых, это улучшение возможностей распределения активов. Наконец, это расширение стратегических инновационных возможностей. Он подчеркнул, что рыночные стратегии очень быстро разрушаются и повторяются, поэтому команда должна сосредоточиться на стратегических инновациях, чтобы удовлетворить быстро меняющиеся потребности рынка.

Трансформируйте модель оценки эффективности

Создать разумный механизм стимулирования

В процессе реализации «индустриализации» инвестиционных исследований, помимо полного раскрытия сравнительных преимуществ талантливых специалистов в области инвестиционных исследований, механизм стимулирования фондовых компаний также находится в центре дискуссий в отрасли.

В связи с этим Пань Фусян, председатель Nord Fund Management Co., Ltd., отметил, что государственные фонды должны скорректировать свои инвестиционные стратегии и модели эксплуатации продуктов в соответствии с новой рыночной средой и характеристиками экономического развития. В частности, он резюмировал два момента: во-первых, необходимо правильно урегулировать взаимосвязь между масштабом и эффективностью, во-вторых, необходимо изменить краткосрочную модель единой оценки;

Пан Фусян подчеркнул, что любая модель инвестиционной деятельности или инвестиционный портфель отражают личное суждение управляющего фондом о будущем экономическом развитии и изменениях рынка. Если в качестве единственного критерия оценки используется только рост собственного капитала и слишком много внимания уделяется краткосрочным результатам, то образ мышления управляющего фондом будет ограничен. В конце концов, эти рискованные и похожие на ставки инвестиции могут принести более высокую прибыль в краткосрочной перспективе.

Ранее директор по инвестиционным исследованиям публичного размещения акций в Шанхае также заявил, что в процессе реализации «индустриализации» инвестиционных исследований необходимо создать адекватный и разумный механизм стимулирования. Чтобы выделиться в жесткой рыночной конкуренции, фондовым компаниям необходимо стимулировать игроков в нишевых направлениях, чтобы гарантировать, что каждый талант может проявить себя наилучшим образом в своей области знаний.

Например, управляющим фондами, добившимся выдающихся результатов в определенном направлении, компания предоставляет им дополнительную ресурсную поддержку, чтобы помочь им в дальнейшем повысить свой профессиональный уровень. В то же время, внедряя такие механизмы, как взаимная оценка, мы можем более полно измерить комплексные возможности и долгосрочный вклад исследователей в области инвестиций, избежать односторонней погони за краткосрочными выгодами и ограничить частое возникновение высоких рисков. рисковое инвестиционное поведение.

Удалить «стены отделов»

Инвестиционные исследователи тесно сотрудничают

Стимулирование талантов действительно необходимо, но тесное сотрудничество между инвестиционным и исследовательским отделами, несомненно, является важным фактором в реализации «индустриализации» инвестиционных исследований.

Юй Чуньлин, председатель Фонда Синьхуа, считает, что в настоящее время многие отечественные учреждения все еще сталкиваются с проблемой «двух шкур» в сфере инвестиций и исследований. Из-за большего внимания к исследованиям во многих учреждениях создаются отдельные исследовательские отделы. В реальности из-за различий в организационной культуре, структуре управления и личностях руководителей отделов отношения между инвестиционным отделом и исследовательским отделом зачастую недостаточно скоординированы. В этом случае то, что должно было быть отношениями взаимной поддержки и сотрудничества, вместо этого превратилось во взаимную конкуренцию, что привело к образованию так называемой «ведомственной стены».

Оценщик фонда в Шанхае также заявил, что плохое сотрудничество между инвестиционным и исследовательским отделами не только снизит эффективность принятия решений, но также может привести к неспособности эффективно сочетать инвестиционные стратегии и выводы исследований, что повлияет на общую инвестиционную эффективность.

Он считает, что учреждения могут создавать межведомственные проектные группы или рабочие группы, чтобы стимулировать инвестиции и исследователей к совместному участию в проектах. Кроме того, руководству следует укреплять межведомственное сотрудничество, проводя регулярные совместные встречи или семинары, чтобы дать возможность инвестиционному и научному персоналу поделиться своими инвестиционными взглядами и последними результатами исследований.

Кроме того, создание платформы для обмена информацией, конечно же, также необходимо. Учреждения должны создать эффективную систему обмена информацией, чтобы инвестиционные и исследовательские отделы могли легко и быстро получать результаты исследований друг друга и поддержку данных для обеспечения беспрепятственного потока информации.

Фонд Чжун Гэн также заявил, что в процессе продвижения компанией «индустриализации» инвестиционных исследований тесное сотрудничество между управляющими фондами и исследователями является одним из ключевых моментов. Управляющие фондами будут больше прислушиваться к мнениям исследователей, имеющих исследовательские преимущества, особенно на уровне выбора отдельных акций. Следуя последовательной стратегической системе, они гарантируют, что созданная исследователями альфа может эффективно использоваться управляющими фондами для максимизации доходности инвестиций. Эта модель сотрудничества не только подчеркивает ценность исследователей, но также повышает научность и точность общих инвестиционных решений.