νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Παρέχεται εικόνα για αυτήν την έκδοση: Tu Chong Creative Illustration για αυτήν την έκδοση: Chen Jinxing

Ο ρεπόρτερ των Securities Times Wang Xiaoqian

Πρόσφατα, η «βιομηχάνιση» έχει γίνει μια καυτή λέξη στην έρευνα επενδύσεων κεφαλαίων.

Υπό το τρέχον υπόβαθρο του οικονομικού και κοινωνικού μετασχηματισμού, το εύρος και το βάθος της έρευνας για επενδύσεις κεφαλαίων αντιμετωπίζουν περισσότερες προκλήσεις. Ο τρόπος υλοποίησης της «βιομηχάνισης» της διαδικασίας επενδυτικής έρευνας και η σταθερή παραγωγή σωστών αποφάσεων επενδυτικής έρευνας είναι το κλειδί για τις εταιρείες κεφαλαίων να επιτύχουν υψηλής ποιότητας επενδυτικές αποδόσεις.

Οι εμπειρογνώμονες του κλάδου πιστεύουν ότι ενισχύοντας τον επαγγελματικό καταμερισμό εργασίας, διασφαλίζοντας ότι το ερευνητικό προσωπικό επενδύσεων εκτελεί τα καθήκοντά του και δημιουργώντας ένα ενιαίο στρατηγικό σύστημα και επαγγελματικό επενδυτικό μοντέλο, οι εταιρείες κεφαλαίων μπορούν σταθερά να επιτύχουν "επαναλαμβανόμενη επιτυχία" και να παίξουν πλήρως την αποτελεσματικότητα της επένδυσης ερευνητικό σύστημα. Ταυτόχρονα, η θέσπιση ενός ευέλικτου μηχανισμού κινήτρων και η ανάδειξη των ολοκληρωμένων δυνατοτήτων και της μακροπρόθεσμης συνεισφοράς των ερευνητών θα βοηθήσει επίσης τις εταιρείες χρηματοδότησης να ανταποκριθούν καλύτερα στις αλλαγές της αγοράς και στις ανάγκες των πελατών.

Επιπλέον, η άρση των φραγμών μεταξύ επενδύσεων και έρευνας και η επίτευξη συνεργατικής συνεργασίας θα συμβάλει στη βελτίωση της επιστημονικότητας και της ακρίβειας των επενδυτικών αποφάσεων και θα βοηθήσει τις εταιρείες χρηματοδότησης να παραμείνουν ανίκητες στον σκληρό ανταγωνισμό της αγοράς.

Τυπική διαδικασία επικάλυψης πλάτους και βάθους

Επενδύστε στην έρευνα για την επίτευξη «βιομηχάνισης»

Σε σύγκριση με το παρελθόν, ο τρέχων οικονομικός και κοινωνικός μετασχηματισμός ήταν σημαντικός, με αποτέλεσμα σημαντικές αλλαγές στο επενδυτικό περιβάλλον.

Ο Xu Xin, εκτελεστικός αναπληρωτής γενικός διευθυντής του China Europe Fund, δήλωσε σε συνέντευξη σε δημοσιογράφο από τους Securities Times ότι λόγω της σημαντικής αύξησης του αριθμού των εισηγμένων εταιρειών και του βαθμού τμηματοποίησης του κλάδου, η επενδυτική έρευνα των εταιρειών αμοιβαίων κεφαλαίων έχει αντιμετωπίσει υψηλότερη προκλήσεις σε πλάτος και βάθος. Προκειμένου να επιτευχθεί καλύτερος λόγος κινδύνου-απόδοσης για το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο, οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων πρέπει επίσης να διεξάγουν εις βάθος και εκτενή έρευνα για διαφορετικούς τύπους περιουσιακών στοιχείων, όπως ομόλογα, εμπορεύματα και περιουσιακά στοιχεία στο εξωτερικό. Αυτό αναμφίβολα απαιτεί από τις εταιρείες κεφαλαίων να εργαστούν σκληρότερα για το βάθος και το εύρος της επενδυτικής έρευνας.

Ο Xu Xin τόνισε επίσης ότι ενώ οι εταιρείες κεφαλαίων επεκτείνουν το βάθος και το εύρος της επενδυτικής έρευνας, πρέπει επίσης να δώσουν προσοχή σε έναν βασικό παράγοντα, δηλαδή την τυποποίηση της διαδικασίας έρευνας για επενδύσεις. Αυτή η διαδικασία μπορεί να ονομαστεί "παίζοντας σνούκερ". "Πολλοί άνθρωποι μπορούν να παίξουν σνούκερ, αλλά η διαφορά μεταξύ των ερασιτεχνών και των επαγγελματιών παικτών είναι ότι οι πρώτοι μπορεί να χτυπήσουν την μπάλα πολλές φορές πριν προλάβουν να βάλουν στο τσεπάκι και να κινηθούν καλά. Αυτό το είδος επιτυχίας είναι προφανώς τυχαία. προπόνηση, μπορείτε να κάνετε τις κινήσεις σας πιο τυποποιημένες, μειώνοντας έτσι την πιθανότητα λάθους σε κάθε βολή "Το ίδιο ισχύει και για την επενδυτική έρευνα, η οποία απαιτεί έναν επιστημονικό συνδυασμό βάθους, εύρους και τυποποίησης διαδικασίας για να επιτευχθεί "επαναλαμβανόμενη επιτυχία". Από αυτή την άποψη, οι εταιρείες χρηματοδότησης πρέπει ιδιαίτερα να μάθουν από την προηγμένη μεταποιητική βιομηχανία της Κίνας, να γυαλίσουν προσεκτικά κάθε σύνδεσμο και διαδικασία στη διαδικασία παραγωγής, να βελτιώσουν το ποσοστό απόδοσης και να παρέχουν στους πελάτες πραγματικά υψηλής ποιότητας χρηματοοικονομικά προϊόντα μεγάλης δυναμικότητας.

Όσον αφορά την «βιομηχάνιση» της έρευνας για τις δημόσιες επενδύσεις, το Zhong Geng Fund έχει ήδη εμπλακεί. Από την ίδρυσή της, η εταιρεία επαναλαμβάνει και εξελίσσει συνεχώς το σύστημα επενδυτικής στρατηγικής της χαμηλής αξίας, επιδιώκοντας να δημιουργήσει ένα ανταγωνιστικό πλεονέκτημα πρώτης κατηγορίας στον τομέα των ενεργών επενδύσεων σε μετοχές. Με απλούς όρους, το σύστημα επενδυτικής στρατηγικής χαμηλής αξίας είναι σαν ένα ώριμο σύγχρονο «εργοστάσιο». Σε αυτό το «εργοστάσιο», βασιζόμενο στην ενοποιημένη επενδυτική στρατηγική χαμηλής αξίας στο κάτω μέρος, το Zhong Geng Fund συγκέντρωσε εξαιρετικά ταλέντα και καθιέρωσε μια τρισδιάστατη επενδυτική ερευνητική διαδικασία. Όλοι και κάθε ομάδα στο πλαίσιο της επενδυτικής έρευνας, μέσω της άλφα υπέρθεσης, διαμορφώνει ένα σύνολο υψηλού άλφα, δίνοντας πλήρη σημασία στην αποτελεσματικότητα της συστηματικής ανάπτυξης της επενδυτικής έρευνας και τελικά εξυπηρετώντας καλύτερα κάθε προϊόν που παράγεται στο «εργοστάσιο».

Ενοποιήστε την υποκείμενη γλώσσα

Ενίσχυση του συντονισμού της εργασίας

Ο Xu Xin είπε επίσης σε δημοσιογράφο των Securities Times ότι επί του παρόντος, το China Europe Fund έχει δημιουργήσει τέσσερις σημαντικούς επενδυτικούς τομείς: μετοχές, ομόλογα, πολλαπλά περιουσιακά στοιχεία και ποσοτικούς, και ενίσχυσε το εύρος και το βάθος της επενδυτικής έρευνας μέσω του εις βάθος επαγγελματικού καταμερισμού της εργασίας.

Για παράδειγμα, πριν από την επένδυση, μια ομάδα στρατηγικής πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων πρέπει πρώτα να αποσαφηνίσει τους επενδυτικούς στόχους διαφορετικών πελατών και προϊόντων και στη συνέχεια να χρησιμοποιήσει αντίστοιχες στρατηγικές και τακτικές για να δημιουργήσει ένα χαρτοφυλάκιο κατανομής περιουσιακών στοιχείων, το οποίο μπορεί να περιλαμβάνει διαφορετικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, όπως μετοχές, ομόλογα. , εμπορεύματα και παράγωγα. Προκειμένου να επιτευχθούν καλύτερα χαρακτηριστικά κινδύνου-απόδοσης του χαρτοφυλακίου, κάθε τύπος περιουσιακού στοιχείου πρέπει να υποδιαιρεθεί περαιτέρω σε στρατηγικές, όπως η υποδιαίρεση της επένδυσης σε μετοχές σε μέρισμα, αξία, ευημερία, ποιότητα και άλλα στυλ σύμφωνα με διαφορετικές πηγές εισοδήματος, χρησιμοποιώντας Συνδυασμός θεμελιωδών αρχών και ποσοτικοποίησης Δημιουργήστε μοντέλα στρατηγικής κατάτμησης και εκτελείτε συνεχώς backtesting δεδομένων για βελτιστοποίηση. Κατά τη διάρκεια της επενδυτικής διαδικασίας, πρέπει επίσης να γίνεται έλεγχος κινδύνου και απόδοση απόδοσης. Γυαλίζοντας συνεχώς κάθε λεπτομέρεια, διαμορφώνεται μια πιο επαγγελματική και επιστημονική επενδυτική διαδικασία.

Ο Huang Hua, Διευθυντής Επενδύσεων του Τμήματος Επενδύσεων Multi-Asset and Solution του China Europe Fund, ανέπτυξε αυτή την προσέγγιση με περισσότερες λεπτομέρειες. Είπε σε δημοσιογράφο των Securities Times ότι τα τελευταία χρόνια, η επενδυτική συμπεριφορά των πελατών έχει διαφοροποιηθεί ολοένα και περισσότερο, ειδικά το αυξανόμενο ποσοστό των επενδύσεων σε σταθερά περιουσιακά στοιχεία.

Πιστεύει ότι ενόψει αυτής της κατάστασης, οι εταιρείες κεφαλαίων μπορούν να επικεντρωθούν σε διάφορες κατευθύνσεις: πρώτον, να δημιουργήσουν μια ευέλικτη και διαφοροποιημένη «μηχανή» κατανομής περιουσιακών στοιχείων, δεύτερον, να δημιουργήσουν μια βιομηχανοποιημένη «γραμμή παραγωγής» για την κατανομή πολλών περιουσιακών στοιχείων μια σειρά προϊόντων πολλών περιουσιακών στοιχείων με υψηλή απόδοση, τέταρτη, που σχηματίζει μια επενδυτική ομάδα με διαφορετικά υπόβαθρα και συμπληρωματικές δυνατότητες.

"Η επιχείρησή μας καλύπτει ομόλογα, μετατρέψιμα ομόλογα, μετοχές και παράγωγα. Στο μέλλον, θα περιλαμβάνει επίσης στρατηγικές CTA (commodity trade συμβουλευτικές). είπε η Χούα.

Σύμφωνα με αναφορές, υπάρχουν επί του παρόντος περισσότερα από 20 μέλη της ομάδας πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων Κίνας-Ευρωπαϊκού Ταμείου, συμπεριλαμβανομένων αρχηγών ομάδων σε βασικές θέσεις, υπεύθυνων για την κατανομή μεγάλων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, εξαιρετικών διαχειριστών κεφαλαίων μετοχών και ατόμων με πολυετή εμπειρία στον τομέα του FOF (Fund of Funds). Κατά την άποψη του Huang Hua, παρόλο που τα μέλη της ομάδας είναι όλα πολύ ικανά, λόγω του διαφορετικού τους υπόβαθρου και των διαφορετικών θέσεων εργασίας, το πώς να φέρουν μαζί αυτά τα ταλέντα οργανικά θα είναι μια τεράστια πρόκληση.

Ο Huang Hua πιστεύει ότι για να επιτευχθεί ο στόχος της «βιομηχάνισης» της επενδυτικής έρευνας, η ομάδα πρέπει να επιτύχει ενότητα σε πολλές διαστάσεις. Πρώτον, είναι η ενοποιημένη υποκείμενη ποσοτική σκέψη. Δεδομένου ότι τα μέλη της ομάδας έχουν διαφορετικά υπόβαθρα και η επιχείρησή τους περιλαμβάνει μετοχές, ομόλογα, FOF κ.λπ., ο τρόπος χρήσης της ποσοτικής σκέψης και της ενοποιημένης γλώσσας για τη συζήτηση είναι ιδιαίτερα κρίσιμος. Δεύτερον, είναι η βελτίωση των δυνατοτήτων κατανομής περιουσιακών στοιχείων. Τέλος, είναι η ενίσχυση των δυνατοτήτων στρατηγικής καινοτομίας. Τόνισε ότι οι στρατηγικές της αγοράς φθείρονται και επαναλαμβάνονται πολύ γρήγορα, επομένως η ομάδα πρέπει να επικεντρωθεί στη στρατηγική καινοτομία για να καλύψει τις ταχέως μεταβαλλόμενες ανάγκες της αγοράς.

Μεταμορφώστε το μοντέλο αξιολόγησης απόδοσης

Δημιουργήστε έναν εύλογο μηχανισμό κινήτρων

Στη διαδικασία υλοποίησης της «βιομηχάνισης» της επενδυτικής έρευνας, εκτός από το ότι δίνει πλήρη σημασία στα συγκριτικά πλεονεκτήματα των ταλέντων επενδυτικής έρευνας, ο μηχανισμός κινήτρων των εταιρειών κεφαλαίων αποτελεί επίσης επίκεντρο συζήτησης στον κλάδο.

Από την άποψη αυτή, ο Pan Fuxiang, πρόεδρος της Nord Fund Management Co., Ltd., επεσήμανε ότι τα δημόσια κεφάλαια πρέπει να προσαρμόσουν τις επενδυτικές τους στρατηγικές και τα μοντέλα λειτουργίας προϊόντων σύμφωνα με το νέο περιβάλλον της αγοράς και τα χαρακτηριστικά οικονομικής ανάπτυξης. Συγκεκριμένα, συνόψισε δύο σημεία: πρώτον, η σχέση μεταξύ κλίμακας και απόδοσης πρέπει να αντιμετωπιστεί σωστά, δεύτερον, το βραχυπρόθεσμο, ενιαίο μοντέλο αξιολόγησης πρέπει να αλλάξει.

Ο Pan Fuxiang τόνισε ότι οποιοδήποτε επενδυτικό μοντέλο λειτουργίας ή επενδυτικό χαρτοφυλάκιο αντανακλά την προσωπική κρίση του διαχειριστή του αμοιβαίου κεφαλαίου σχετικά με τη μελλοντική οικονομική ανάπτυξη και τις αλλαγές της αγοράς. Εάν χρησιμοποιηθεί μόνο η αύξηση της καθαρής θέσης ως το μόνο κριτήριο αξιολόγησης και δοθεί υπερβολική έμφαση στη βραχυπρόθεσμη απόδοση, τότε ο τρόπος σκέψης του διαχειριστή του αμοιβαίου κεφαλαίου θα περιοριστεί. Σε τελική ανάλυση, αυτές οι ριψοκίνδυνες επενδύσεις που μοιάζουν με στοιχήματα μπορεί να αποφέρουν υψηλότερες αποδόσεις βραχυπρόθεσμα.

Προηγουμένως, ο διευθυντής έρευνας επενδύσεων μιας δημόσιας προσφοράς στη Σαγκάη είπε επίσης ότι στη διαδικασία υλοποίησης της «βιομηχάνισης» της επενδυτικής έρευνας, είναι απαραίτητο να δημιουργηθεί ένας επαρκής και εύλογος μηχανισμός κινήτρων. Για να ξεχωρίσουν στον έντονο ανταγωνισμό της αγοράς, οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων πρέπει να δίνουν κίνητρα στους παίκτες σε εξειδικευμένες πίστες για να διασφαλίσουν ότι κάθε ταλέντο μπορεί να παίξει το καλύτερο δυνατό στους τομείς της εξειδίκευσής του.

Για παράδειγμα, για διαχειριστές κεφαλαίων που έχουν εξαιρετική απόδοση σε ένα συγκεκριμένο κομμάτι, η εταιρεία τους παρέχει περισσότερη υποστήριξη πόρων για να τους βοηθήσει να βελτιώσουν περαιτέρω το επαγγελματικό τους επίπεδο. Ταυτόχρονα, με την εισαγωγή μηχανισμών όπως η αμοιβαία αξιολόγηση, μπορούμε να μετρήσουμε πληρέστερα τις ολοκληρωμένες δυνατότητες και τη μακροπρόθεσμη συνεισφορά των ερευνητών επενδύσεων, να αποφύγουμε τη μονόπλευρη επιδίωξη βραχυπρόθεσμων κερδών και να περιορίσουμε τη συχνή εμφάνιση υψηλού επενδυτικές συμπεριφορές κινδύνου.

Αφαιρέστε τους "τοίχους του τμήματος"

Οι ερευνητές επενδύσεων συνεργάζονται στενά

Τα κίνητρα ταλέντων είναι όντως απαραίτητα, αλλά η στενή συνεργασία μεταξύ των τμημάτων επενδύσεων και έρευνας είναι αναμφίβολα σημαντικός παράγοντας για την πραγματοποίηση της «βιομηχάνισης» της επενδυτικής έρευνας.

Ο Yu Chunling, πρόεδρος του Xinhua Fund, πιστεύει ότι επί του παρόντος, πολλά εγχώρια ιδρύματα εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν το πρόβλημα των «δύο δερμάτων» στις επενδύσεις και την έρευνα. Λόγω της μεγαλύτερης έμφασης στην έρευνα, πολλά ιδρύματα θα δημιουργήσουν ξεχωριστά ερευνητικά τμήματα. Στην πραγματικότητα, λόγω διαφορών στην οργανωτική κουλτούρα, τη δομή διαχείρισης και την προσωπικότητα των επικεφαλής τμημάτων, η σχέση μεταξύ του τμήματος επενδύσεων και του ερευνητικού τμήματος συχνά δεν είναι αρκετά συντονισμένη. Σε αυτήν την περίπτωση, αυτό που υποτίθεται ότι ήταν μια αμοιβαία υποστηρικτική και συνεργατική σχέση έχει μετατραπεί σε αμοιβαίο ανταγωνισμό, οδηγώντας στο σχηματισμό ενός λεγόμενου «τείχους τμημάτων».

Ένας αξιολογητής κεφαλαίων στη Σαγκάη είπε επίσης ότι η κακή συνεργασία μεταξύ των τμημάτων επενδύσεων και έρευνας όχι μόνο θα μειώσει την αποτελεσματικότητα στη λήψη αποφάσεων, αλλά μπορεί επίσης να οδηγήσει σε αδυναμία αποτελεσματικού συνδυασμού επενδυτικών στρατηγικών και ερευνητικών συμπερασμάτων, επηρεάζοντας έτσι τη συνολική απόδοση της επένδυσης.

Πιστεύει ότι τα ιδρύματα μπορούν να δημιουργήσουν διατμηματικές ομάδες έργων ή ομάδες εργασίας για να ενθαρρύνουν τις επενδύσεις και τους ερευνητές να συμμετέχουν σε έργα από κοινού. Επιπλέον, η διοίκηση θα πρέπει να ενισχύσει τη διυπηρεσιακή συνεργασία πραγματοποιώντας τακτικές κοινές συναντήσεις ή σεμινάρια για να επιτρέψει στο επενδυτικό και ερευνητικό προσωπικό να μοιραστεί τις αντίστοιχες επενδυτικές απόψεις και τα τελευταία ερευνητικά αποτελέσματα.

Επιπλέον, η δημιουργία μιας πλατφόρμας ανταλλαγής πληροφοριών είναι φυσικά επίσης απαραίτητη. Τα ιδρύματα θα πρέπει να δημιουργήσουν ένα αποτελεσματικό σύστημα ανταλλαγής πληροφοριών, έτσι ώστε τα τμήματα επενδύσεων και έρευνας να μπορούν εύκολα και γρήγορα να λαμβάνουν τα ερευνητικά αποτελέσματα και την υποστήριξη δεδομένων του άλλου, ώστε να διασφαλίζεται η ροή πληροφοριών χωρίς εμπόδια.

Το Zhong Geng Fund δήλωσε επίσης ότι στη διαδικασία της προώθησης της εταιρείας για την «βιομηχάνιση» της επενδυτικής έρευνας, η στενή συνεργασία μεταξύ διαχειριστών κεφαλαίων και ερευνητών είναι ένα από τα βασικά σημεία. Οι διαχειριστές κεφαλαίων θα αναφέρονται περισσότερο στις απόψεις ερευνητών με ερευνητικά πλεονεκτήματα, ειδικά σε επίπεδο επιλογής μεμονωμένων μετοχών Ακολουθώντας ένα συνεπές σύστημα στρατηγικής, διασφαλίζουν ότι το άλφα που δημιουργείται από τους ερευνητές μπορεί να χρησιμοποιηθεί αποτελεσματικά από τους διαχειριστές κεφαλαίων για τη μεγιστοποίηση της απόδοσης της επένδυσης. Αυτό το μοντέλο συνεργασίας όχι μόνο αναδεικνύει την αξία των ερευνητών, αλλά βελτιώνει επίσης τον επιστημονικό χαρακτήρα και την ακρίβεια των συνολικών επενδυτικών αποφάσεων.