Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Акции США В последнее время он резко упал, что спровоцировало потрясения на мировых рынках. Заглядывая в будущее, какие потенциальные условия могут привести к стабилизации акций США и каков соответствующий момент времени?

(1) Негативные ожидания в отношении фундаментальных показателей ослабли: на этой неделе данные начали вступать в унылый период, который поможет избавиться от опасений рецессии.

Этот раунд акций США ускорил свое ослабление с середины июля, и данные, которые меньше ожидаемых, являются основным стимулом: индекс потребительских цен редко показывает отрицательный рост; производственный индекс ISM составляет 46,8, падая 4 месяца подряд, достигнув 8-месячного минимума. ; несельскохозяйственных новых добавлений только 11 миллионов, уровень безработицы вырос до 4,3%, вызвав правило Сэма рецессии рост розничной торговли неожиданно упал примерно до 0%, в одном шаге от отрицательного роста; В связи с этим опасения по поводу рецессии значительно перевесили выгоды от снижения процентных ставок. Под давлением высоких оценок американские акции испытывают меньше сопротивления обращению к торговле в период рецессии. Но если посмотреть на это с более позитивной точки зрения, этап централизованного выпуска данных подошел к концу. В ближайшие две недели более важным будет только индекс потребительских цен. Пока он не превысит ожидания, внимание рынка к ухудшению состояния экономики может быть. снижение, что поможет американским акциям временно избавиться от опасений рецессии.

(2) Федеральная резервная система вмешивается, чтобы подать сигнал о спасении рынка: на этой неделе мы вступили в период интенсивных заявлений со стороны чиновников, и миролюбивые замечания могут действовать как сдерживающий фактор.

После заседания по процентным ставкам представители ФРС на этой неделе начнут выступать за политическую коммуникацию. Поскольку инфляционные риски в основном сняты, а экономические и рыночные потрясения усиливаются, ожидается, что они и дальше станут «голубиными» в своих заявлениях. Пока внимание рынка возвращается к «сделке по снижению процентных ставок», краткосрочное понижательное давление естественным образом ослабнет.

(3) Вмешательство в период промежуточных результатов уменьшается: в четвертом квартале внимание к продажам нового раунда продуктов искусственного интеллекта может увеличиться.

Основные моменты сезона отчетности по акциям США относительно ограничены. Показатели звездных технологических компаний находятся в пределах нормы. На фоне высоких ожиданий рынку не хватает катализаторов и корректировок, что нормально. Например, после того как Microsoft и другие компании объявили о результатах, которые не оправдали ожиданий, акции технологических компаний США подверглись распродаже, и фиксация прибыли стала обычным явлением. Однако логика ИИ все еще сохраняется, особенно когда к концу года на рынок будет выпущен новый раунд продуктов с маркировкой ИИ, и рынок все еще с нетерпением ждет ситуации с продажами. Независимо от продаж терминалов, у компаний-производителей оборудования по-прежнему есть высокая вероятность увеличения доходов.

(4) Японская иенаарбитражВлияние разворота сделок уменьшилось: судя по тенденции последних двух дней, краткосрочное давление, возможно, было полностью снято.

Банк Японии повышает процентные ставки и накладывает глобальныефондовый рынокупали, и без того переполненные короткие позиции по иене начали ликвидироваться,арбитраж Частичный разворот в торговле привел к выводу средств из американских акций, что может усилить краткосрочную волатильность фондового рынка США. С точки зрения данных, с начала года было открыто большое количество коротких позиций по иене выше 150. Недавнее быстрое падение курса иены до уровня ниже 150 может вызвать значительное давление с целью ликвидации позиций. один из драйверов недавних резких колебаний на фондовом рынке. Но, согласно историческому опыту, такого рода транзакционный фактор, пока он не вызовет всеобъемлющий кризис ликвидности, будет быстро приходить и уходить.

(5) Беспорядки, вызванные всеобщими выборами, уменьшаются: подавление все еще будет существовать в краткосрочной перспективе и будет систематически ослабляться после выборов.

Подавляющее влияние года выборов на динамику акций США не следует недооценивать. День выборов по-прежнему является традиционным переломным моментом для динамики акций США. Судя по историческим данным, возможность переизбрания правящей партии влияет на характеристики фондового рынка в годы выборов. Если правящая партия в конечном итоге победит, доходность индекса S&P 500 будет выше перед выборами, а волатильность будет ниже, но если правящая партия в конечном итоге не сможет быть переизбрана, доходность индекса S&P 500 будет ниже перед выборами, а волатильность будет выше; У Трампа по-прежнему есть определенные преимущества на нынешних выборах, и, поскольку мы вступаем в решающие три месяца до выборов, американские акции все еще могут отражать определенные политические колебания.

(6) Существует краткосрочный диапазон корректировки: в последние годы снижение на 10% является нормальным.

С 2021 года серьезные корректировки акций США не являются редкостью. В среднем: предыдущие коррекции S&P были меньшими, в среднем 11%, но период коррекции был длиннее, в среднем 49 дней;Насдак Амплитуда коррекции больше, в среднем 12%, но цикл короткий, в среднем 39 дней. Падение примерно на 10% имеет решающее значение. Если оно значительно упадет, вероятность входа в глубокое падение на 20% и технического медвежьего рынка значительно увеличится. В этом раунде индексы S&P и Nasdaq упали на 6% и 10% соответственно. На следующей неделе наступит критический период. Очень важно, смогут ли они стабилизироваться на уровне около 10%.

(7) Можно ли избежать кризиса ликвидности в краткосрочной перспективе: Наблюдениеиндекс долларатенденция

Если местная торговая давка перерастет в глобальный кризис ликвидности, краткосрочная стабилизация акций США станет роскошью. Как заметить этот риск? Проще говоря, индекс доллара США является лучшим индикатором для наблюдения. Если на мировом рынке произойдет кризис ликвидности, дефицит доллара США, скорее всего, увеличится, а индекс доллара США вырастет. Подобно эпидемии COVID-19 2020 года, когда фондовый рынок США резко упал на ранних стадиях, индекс доллара США упал, но позже перерос в кризис ликвидности, и индекс доллара США резко вырос. В настоящее время, на этом витке снижения, индекс доллара США продолжает стабильно снижаться, а риски временно находятся под контролем.

В целом: экономические данные вошли в период окна, сигнал о снижении процентных ставок может быть более четким, отрицательная обратная связь от кэрри-трейд не будет длиться вечно, ожидания результатов не систематически рухнули, падение Nasdaq находится в пределах исторического среднего значения, а индекс США акции стабилизируются в ближайшие две недели; последующие риски в основном связаны с экономическим спадом и кризисом ликвидности, поэтому обратите внимание на трендовые сигналы доллара США.

Автор этой статьи: Цянь Вэй S1440521110002, Чжан Ицань S1440523070002

Источник: CITIC Securities Research.

Оригинальное название: "Условия и сроки стабилизации акций США》