Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

В последний торговый день июля ситуация на фармацевтическом рынке снова изменилась. Данные Wind показывают, что по состоянию на конец дня медицинский индекс CSI (399989) вырос на 5,34% за один день, а все 50 входящих в его состав акций выросли со средним ростом на 5,73%. Среди них Zhaoyan New Drug, Jinyu Medical и Tongce Medical выросли на дневной лимит.

Под влиянием этого 43 ETF фармацевтической тематики выросли по всем направлениям, причем треть из них выросла более чем на 5% за один день. «Фармацевтический сектор сегодня вырос и быстро усилил свои позиции». Инвестор Сяо Ся (псевдоним) сообщил China Business News, что его шаг был направлен на то, чтобы сгладить предыдущие потери.

Решение Сяося является одним из текущих вариантов для инвесторов. После трех лет коррекции почти половина ETF фармацевтической тематики превратились в «валовую базу» с номинальной стоимостью менее 0,5 юаня. Репортер отметил, что в последнее время доверие к охоте за фондами возросло. В течение года на рынок поступило более 4 миллиардов юаней средств для покупки товаров, а доля многих продуктов фармацевтической тематики увеличилась против этой тенденции. В то же время фондовые компании постепенно принимают меры в этом направлении, и интенсивно запускаются многие тематические продукты.

Контратаки фармацевтического сектора

Благодаря росту секторов и отдельных акций, ETF на фармацевтическую тематику также растут. Согласно статистике China Business News, 43 фондовых ETF, отслеживающих названия индексов со словами «медицинский» или «лекарственный» в названии, выросли более чем на 3% за один день, а 15 продуктов, включая GF China Securities Medical ETF и Tianhong Guzheng Biomedicine ETF Увеличение составляет более 5%.

Хо Хуамин, управляющий фондом GF CSI Medical ETF, считает, что в краткосрочной перспективе рынок торгуется в ожидании недавнего снижения процентной ставки Федеральной резервной системой. В фармацевтическом и медицинском секторах существует большое количество компаний с CXO. Заказы для этих компаний поступают от инновационных фармацевтических компаний. Процентная ставка финансирования определяет, смогут ли эти инновационные фармацевтические компании получить хорошее финансирование. Поэтому, как только рынок снизит процентные ставки, это принесет большую выгоду компаниям CXO.

«В среднесрочной и долгосрочной перспективе фармацевтический и медицинский сектор продолжает корректироваться с июля 2021 года. Коррекция длилась три года. Время коррекции и пространство для корректировки относительно достаточны, и есть место для возврата оценки. «Хо Хуамин рассказал China Business News.

«С точки зрения оценки на нынешнем рынке есть много возможностей для ремонта. Ожидается, что отрасли с более высокой устойчивостью в будущем будут среди перепроданных секторов на ранней стадии, такие как медицина, бытовая техника, компьютеры, высокотехнологичное производство, и т. д.» Фонд Morgan Stanley People рассказал China Business News, что трудно увидеть разворот в среднесрочной перспективе, и необходимо отслеживать последующие последствия политики.

В новостях Ли Ли, директор Государственного управления по контролю за продуктами и лекарствами, 30 июля председательствовал на совещании по изучению и развертыванию реформы обзора и одобрения клинических испытаний инновационных лекарств, а также рассмотрел и утвердил «Пилотный рабочий план по Оптимизация рассмотрения и одобрения клинических исследований инновационных лекарств». В тот же день Шанхай опубликовал «Несколько мнений о поддержке инновационного развития всей цепочки биомедицинской промышленности», в которых подчеркивалось усиление поддержки разработки инновационных медицинских устройств.

Однако этот рост по-прежнему является каплей в море для продуктов фармацевтической тематики. В результате трехлетней тенденции к снижению чистая стоимость таких продуктов упала в несколько раз, а номинальная стоимость упала ниже 1 юаня.

По данным China Business News, по состоянию на 30 июля среди 43 ETF фармацевтической тематики в указанном выше диапазоне последняя пересмотренная чистая стоимость пая (то есть чистая стоимость пая, скорректированная с учетом реинвестирования дивидендов) была менее 1 юань. Соотношение достигло 88,37%. Существует 21 ETF фармацевтической тематики, номинальная стоимость которых упала ниже 0,5 юаня, что составляет 48,84%. Другими словами, эта продукция понесла потери более чем на 50% с момента своего появления.

Среди фондовых ETF-продуктов на всем рынке шесть лучших ETF с самым низким рейтингом представляют собой тематические продукты, связанные с фармацевтикой, а чистая стоимость повторно защищенных паев составляет всего «два или три цента». Например, Ping An China Securities Pharmaceutical and Medical Device Innovation ETF, E Fund China Securities Medical ETF и Celestica Biomedical ETF были созданы примерно в июне 2021 года, примерно во время фармацевтического пика, и их чистая стоимость сейчас упала. более чем на половину.

Противоположные инвестиции часто перемещаются

За последние три года фармацевтический и медицинский секторы претерпели изменения: от популярной отрасли, пользующейся благосклонностью рынка, до находящейся сейчас в авангарде списка упадка. Данные показывают, что медицинский индекс CSI колебался в сторону понижения с момента повышения до 19 992 пунктов в июле 2021 года. 9 июля этого года он упал до 5 588,5 пунктов, нового минимума за последние десять лет.

С точки зрения производительности, результаты ETF фармацевтической тематики были еще более смущающими. Средняя доходность вышеупомянутых 43 продуктов с начала года до 30 июля составила -24,48%. Доходность 28 продуктов, по которым имеются данные за последние три года, составляет от -70% до -47%. Среди них больше всего упал китайский ETF Universal Securities Biopharmaceutical с совокупной доходностью -68,54% за последние три года.

На фоне общей коррекции на рынок продолжают приходить фонды-охотники за выгодными покупками, которые «покупают больше при падении цен». Данные Wind показывают, что по состоянию на 30 июля чистый приток в вышеупомянутые фармацевтические ETF с этого месяца составил 787 миллионов юаней, а чистый приток в течение года превысил 4 миллиарда юаней. Среди них Huabao CSI Medical ETF «привлек 2,076 млрд юаней в золоте» в течение года, а E Fund CSI 300 Medical and Health ETF и Tianhong National Securities Biomedical ETF привлекли более 500 млн юаней каждый.

В частности, были очевидные различия в выборе инвесторов. Некоторые инвесторы ушли с рынка, в то время как другие нарушили тенденцию и увеличили свои позиции, чтобы снизить затраты. Данные Wind показывают, что среди вышеупомянутых 43 ETF фармацевтической тематики 27 ETF нарушили эту тенденцию и добились роста акций в этом году, что составляет более 60%.

Среди них наибольший рост акций наблюдался в ETF Ping An CSI Pharmaceutical and Medical Device Innovation ETF, достигнув 29,53%, с общим увеличением на 883 миллиона акций фонда в течение года. Такие продукты, как Yinhua CSI Traditional Chinese Medicine ETF, E Fund CSI Medical ETF, Southern CSI Innovative Drug ETF, Tianhong National Securities Biomedicine ETF и другие продукты также достигли увеличения доли более чем на 20%. Чистая стоимость повторно исправленных единиц этой продукции в основном составляет менее 0,5 юаня.

В то же время от некоторых продуктов инвесторы отказались. Например, акции фонда Tianhong CSI All-Index Medical Healthcare Equipment and Services ETF снизились на 29,86% за год, а All-Index Medical Equipment ETF Everwin CSI пережил более 800 миллионов погашений. По состоянию на 30 июля обе цены за год упали более чем на 22%.

В то же время China Business News отмечает, что фармацевтический сектор, который становится все более непопулярным, недавно начал выпуск множества новых фондов.

Данные Wind показывают, что выпуск фармацевтических биоколичественных запасов Dongxing был запущен 26 июля, ранее Penghua CSI Hong Kong Stock Connect Medical and Health Comprehensive Link и China Europe CSI All-Inclusive Healthcare Equipment and Services Index были запущены 22 и 25 июля соответственно; Объявленный 12 июля ETF Invesco Great Wall CSI Hong Kong Stock Connect Innovative Drug ETF также открыл подписку 12 июля.

До этого на рынок также был запущен ряд фармацевтических фондов и фармацевтических индексных фондов. По данным China Business News, количество фармацевтических фондов, запущенных в этом году, выросло до 20. Кроме того, в очереди на одобрение стоят несколько тематических продуктов.

Какова логика компоновки?

Будь то выход средств на рынок на дне или активный выпуск новых продуктов, за этим стоит выбор времени и оптимистичный прогноз наступления конца фармацевтического пути. Инвестиционный исследователь из фондовой компании связался с China Business News и сообщил, что их компания недавно провела обсуждения по фармацевтическому пути и считает, что этот путь достиг дна и может быть запущен во второй половине года.

В то же время многие управляющие фармацевтическими фондами настроены оптимистично. «Корректировка фармацевтической отрасли в последние годы обусловлена ​​слабыми фундаментальными показателями фармацевтической отрасли в последние годы, с одной стороны, и огромными рыночными показателями отслеживаемых акций с 2019 по середину 2021 года в большинстве подотраслей фармацевтического сектора. находятся в состоянии упадка. Как абсолютная оценка, так и относительная оценка находятся на высоком уровне. После обвала акций фармацевтическая промышленность вступила в стадию переваривания оценки», - сказал China Business News управляющий фондом Ping An. В настоящее время общая абсолютная оценка и относительная оценка фармацевтической промышленности находятся в нижней части исторического диапазона, и оценки почти всех фармацевтических подотраслей также находятся внизу.

По мнению Чжоу Сыцуна, помимо долгосрочной логики нынешнего фармацевтического сектора, существуют краткосрочные катализаторы и горячие инвестиционные темы, которые способствуют повышению внимания фармацевтической промышленности. Кроме того, оценка фармацевтической промышленности вернулась к нижней границе абсолютной оценки, а относительная оценка институциональных активов снизилась после восстановления, а панические продажи, вызванные CXO, вернулись к чрезвычайно низким уровням.

«Средне- и долгосрочная инвестиционная логика фармацевтической промышленности, основанная на старении и старении экономики, не изменилась. Хотя на развитие фармацевтической промышленности сильно влияет политика, в последние годы национальная политика продолжает совершенствоваться и поощряться. Инновации в будущем будут способствовать дальнейшему развитию фармацевтической промышленности, особенно разработке инновационных лекарств и инновационных медицинских приборов и оборудования", - сказала она.

Говоря о текущем моменте, Чжоу Сыцун считает, что, вообще говоря, возможности на рыночном уровне перевешивают риски, и общие риски не будут слишком велики. «На уровне всей фармацевтической промышленности, на фоне комплексного и восходящего политического цикла и нового раунда глобальных товарных циклов, общий риск невелик, но на уровне отдельных запасов все еще может существовать некоторая неопределенность».

Оуян Хуан, управляющий отделом исследований акций Golden Eagle Fund, также настроен оптимистично. Она рассказала China Business News, что в краткосрочной перспективе ожидается, что годичная работа по исправлению ситуации завершится, и медицинская борьба с коррупцией начнет нормализоваться, судя по данным больниц, количество операций и амбулаторных посещений вернулось к норме и имеет тенденцию к нормализации; стабильно растет; фармацевтическая промышленность работает стабильно, можно ожидать, что во второй половине года будет наблюдаться высокий рост в годовом исчислении.

«В среднесрочной и долгосрочной перспективе жесткий спрос на лекарства будет продолжать расти по мере ускорения старения населения. Например, такие концепции, как здоровое старение и серебряная экономика, будут генерировать дополнительный спрос со стороны стареющего населения. Что касается фармацевтических компаний, Китайские фармацевтические компании продолжают прорываться через зоны иностранных монополий и т. д. «Оуян Цзюань заявил, что мы сосредоточимся на трех основных направлениях: инновационные лекарства, медицинские приборы и традиционная китайская медицина.

В качестве примера она проанализировала инновационные лекарства: «Ожидается, что будут выделены лекарства, которые действительно соответствуют клинической ценности. BD транзакций.» Инновационная фармацевтическая отрасль вступила в стадию бурного развития».