Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

(Оригинальное название: Мао Гэпин: Расходы на маркетинг и продвижение выросли из года в год до более чем 500 миллионов юаней, а дилеры сотрудничали, чтобы немедленно внести сотни миллионов юаней в доход)

Центр южной столицы «Цзинчжэнянь» - Интерпретация финансового отчета Цзюнь Мо / Автор Шу Миан / Контроль рисков

Оглядываясь назад на историю, в 2016 году Мао Гэпин, основанный шесть лет назад,составить Co., Ltd. (именуемая в дальнейшем «Мао Гэпин») начала свое первое воздействие на внутренний рынок капитала. Спустя почти восемь лет Мао Гэпин обновил несколько версий проспекта. В январе 2024 года его внутренний листинг был прекращен из-за «отзыва материалов».

Через два месяца после «отзыва приказа» Мао Гэпин, возможно, «неожиданно» выплатил дивиденды в размере 500 миллионов юаней. Через месяц после выплаты дивидендов, в апреле 2024 года, Мао Гэпин «переключился» на акции Гонконга и представил проспект акций. Гонконгская фондовая биржа. Стоит отметить, что 22 октября 2019 года Цзинь Чжэнъянь опубликовал исследовательский отчет «Рост производительности Мао Гэпина показывает слабость, проекты по сбору средств сосредоточены на офлайн-каналах или «нецелевых»», в котором говорится, что его основной доход от бизнеса зависит от «МАОГЭПИН». Бренд, выделена проблема единого бренда. Однако компания Mao Geping Co., Ltd., чей персонал по распределению рабочей силы когда-то составлял более 60%, «с удивлением» остановила модель распределения рабочей силы, и ее коммерческие затраты могут увеличиться.

Мало того, Цзинь Чжэнъянь также опубликовал 16 марта 2022 года исследовательский отчет: «Мао Гэ Пин Синь Фи устроил «показательную операцию»: данные обмена поставщиками «яйца больше, чем куры»? отметила, что с января по июнь 2017 года ее бренд «Любовь к жизни» имел большее количество обменов с дилерами, чем общий объем обмена, и более высокую сумму обмена с дилерами, чем общая сумма обмена. Имели место также аномалии в раскрытии сумм закупок у одного и того же поставщика. На тот момент данные в двух версиях проспекта были противоречивыми.

Проблема еще не решена. В 2022 году пятерка лучших элитныхмакияж Все эти бренды являются международными косметическими брендами и занимают 31,5% доли рынка. За тот же период флагманский бренд Мао Гэпина «MAOGEPING» занял 15-е место с долей рынка 1,2%. По другую сторону жесткой конкуренции в отрасли, расходы Мао Гэпина на маркетинг и продвижение в последние годы увеличивались из года в год, достигнув более 500 миллионов юаней в 2023 году. За тот же период затраты Мао Гэпина на исследования и разработки составляли меньше более 1% от выручки. Что касается отношений сотрудничества, то в течение отчетного периода один из дилеров Мао Гэпина сотрудничал с ним с момента его основания, и он принес Мао Гэпину доход в сотни миллионов юаней, а также имел пересекающихся клиентов и поставщиков. и эти партнеры накопили сделки с Мао Гэпином на сумму более 300 миллионов юаней.

1. Выплата дивидендов в размере 500 миллионов юаней через два месяца после отзыва заявки на листинг на внутреннем рынке и представление проспекта листинга на Гонконгской фондовой бирже через месяц после распределения дивидендов.

Стоит отметить, что «история» выхода Мао Гэпина на рынок капитала начинается в 2016 году.

Согласно проспекту Мао Гэпина с последней практической датой 2 апреля 2024 г. (далее именуемый «Проспект от 2 апреля 2024 г.»), в декабре 2016 г. Мао Гэпин подал в Комиссию по регулированию ценных бумаг Китая заявление о выдаче своих акций на продажу. зарегистрирована на основной площадке Шанхайской фондовой биржи. Учитывая перспективы бизнеса, будущую стратегию развития Мао Гэпина и рыночную среду на тот момент, заявка на листинг была отозвана Мао Гэпином в январе 2024 года.

По данным Oriental Fortune Choice, Мао Гэпин представил три версии проспекта эмиссии с датами подписания: 19 декабря 2016 года, 10 сентября 2017 года и 1 марта 2023 года.

Следует отметить, что Мао Гэпин отступил.акцииЧерез два месяца после подачи заявки на листинг в качестве дивидендов было распределено 500 миллионов юаней.

15 марта Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая опубликовала четыре политических документа, в том числе «Заключения о строгом контроле выпуска и доступа к листингу и улучшении качества листинговых компаний из источника (пробная версия)», в которых четко указано, что она будет уделять пристальное внимание тому, компании, подлежащие листингу, должны проводить предварительные листинговые рейды, дивиденды и другие ситуации должны быть строго предотвращены и строго расследованы, а также должно быть реализовано управление отрицательным списком.

Согласно проспекту от 2 апреля 2024 года, Мао Гэпин объявил дивиденды в размере 40 млн юаней и 25 млн юаней соответственно всем акционерам в марте 2021 года и мае 2023 года, и они были полностью выплачены в январе 2024 года.

Кроме того, на собрании акционеров, состоявшемся в феврале 2024 года, Мао Гэпин объявил всем акционерам дивиденды в размере 500 млн юаней. В марте 2024 года Мао Гэпин выплатил всем акционерам дивиденды в размере 500 млн юаней.

По состоянию на последнюю практическую дату, 2 апреля 2024 года, г-н Мао Гэпин и г-жа Ван Лицюнь в совокупности владели примерно 57,26% общего выпущенного акционерного капитала Mao Geping.

После выплаты вышеупомянутых дивидендов в следующем месяце Мао Гэпин начал атаку на фондовый рынок Гонконга.

Согласно публичной информации Гонконгской фондовой биржи, 8 апреля 2024 года Мао Гэпин представил на Гонконгскую фондовую биржу проспект эмиссии.

2. На долю пяти ведущих элитных косметических брендов приходится 31,5% доли внутреннего рынка, в то время как доля Мао Гэпина на рынке составляет менее 2%.

В июле 2000 года был основан предшественник Mao Geping. В том же году был запущен флагманский бренд MAOGEPING. В 2008 году был запущен бренд «Любовь к жизни». В 2015 году Мао Гэпин была реорганизована в акционерное общество.

Согласно проспекту от 2 апреля 2024 года, Mao Geping, являясь отечественной косметической группой высокого класса, предоставляет потребителям косметические услуги посредством косметических товаров, обучения искусству макияжа, а также экспериментального и персонализированного обслуживания клиентов.

Если говорить конкретно о структуре доходов, то с 2021 по 2023 год выручка Мао Гэпина от продажи продукции составила 1,495 млрд юаней, 1,775 млрд юаней и 2,782 млрд юаней соответственно, что составляет 94,8%, 97% и 96,4% от общего дохода в том же году. обучение искусству макияжа в год соответственно и доход от сопутствующих продаж составил 82 миллиона юаней, 54 миллиона юаней и 104 миллиона юаней соответственно, что составляет 5,2%, 3% и 3,6% от общего дохода Мао Гэпина соответственно.

Среди них Мао Гэпин в основном продает продукцию двух косметических брендов, а именно «MAOGEPING» и «Love for Life».По состоянию на 31 декабря 2023 года продуктовый портфель Мао Гэпина включал 378 позиций двух брендов, из которыхСоставитьОн включает в себя различные продукты, включая тональные основы, средства для хайлайтеров и теней, средства для макияжа глаз и губ; средства по уходу за кожей включают кремы для лица, средства для ухода за глазами, маски для лица, эссенции и очищающие средства.

Стоит отметить, что с 2021 по 2023 год продажи продукции бренда MAOGEPING составляли 96,6%, 98,4% и 99% от общего дохода от продаж продукции Мао Гэпина соответственно.

Согласно проспекту от 2 апреля 2024 года, Китай является вторым по величине рынком косметики в мире: в 2022 году розничные продажи составят 11,8% доли мирового рынка косметической индустрии. С точки зрения розничных продаж объем рынка отечественной косметической промышленности с 2017 по 2022 год составил 640,2 млрд юаней, 693,5 млрд юаней, 779,4 млрд юаней, 860,9 млрд юаней, 967,2 млрд юаней и 909,1 млрд юаней соответственно.

Видно, что с 2017 по 2021 год за счет увеличения потребительских расходов отечественная косметическая отрасль будет демонстрировать стремительный рост.

Согласно проспекту от 2 апреля 2024 года, рассчитанному с точки зрения розничных продаж, объем рынка отечественных элитных косметических брендов с 2017 по 2022 год составил 116,9 млрд юаней, 133,4 млрд юаней, 155,1 млрд юаней, 177,2 млрд юаней, 199,3 млрд юаней. юаней, 182 млрд юаней.

В этот период отечественная элитная индустрия красоты имеет высокую концентрацию. По данным розничных продаж в 2022 году, на долю пяти крупнейших косметических групп приходится 54,8% доли рынка, и все они являются международными косметическими группами.

Нетрудно заметить, что в 2022 году Мао Гэпин займет восьмое место среди отечественных элитных косметических групп по объему розничных продаж.

Кроме того, согласно проспекту от 2 апреля 2024 года, все пять крупнейших косметических брендов высокого класса являются международными косметическими брендами. По данным розничных продаж в 2022 году на их долю приходится 31,5% доли рынка, образуя относительно концентрированную структуру конкуренции. . За тот же период флагманский бренд Мао Гэпина «MAOGEPING» занял 15-е место с долей рынка 1,2%.

Короче говоря, Мао Гэпин работает в высококонкурентной отрасли, конкурируя в основном с многочисленными отечественными и зарубежными косметическими брендами.

3. Расходы на маркетинг и продвижение выросли до более чем 500 миллионов юаней из года в год, а затраты на НИОКР составляют менее 1% дохода.

Что касается производительности, Maoge добилась среднего роста за последние два года, при этом темпы роста производительности в 2023 году превысят 50%.

Согласно проспекту от 2 апреля 2024 года, операционная прибыль Мао Гэпина с 2021 по 2023 год составила 1,577 млрд юаней, 1,829 млрд юаней и 2,886 млрд юаней соответственно, а темпы роста в годовом исчислении с 2022 по 2023 год составили 15,96% и 57,78% соответственно.

С 2021 по 2023 год чистая прибыль, полученная Geping, составила 331 миллион юаней, 352 миллиона юаней и 663 миллиона юаней соответственно, а темпы роста в годовом исчислении с 2022 по 2023 год составили 6,39% и 88,43% соответственно.

То есть с 2022 по 2023 год доходы и чистая прибыль Мао Гэпина будут стабильно расти.

Несмотря на хорошие результаты, расходы Мао Гэпина на продажи и распространение составляют почти 50%.

Согласно проспекту от 2 апреля 2024 года, за рекордный период Мао Гэпин вложил много ресурсов, в основном используемых для улучшения экспериментального маркетинга элитных универмагов, увеличения проникновения онлайн-брендов и узнаваемости продуктов.

С 2021 по 2023 год расходы Мао Гэпина на продажу и распространение составили 763 миллиона юаней, 962 миллиона юаней и 1,412 миллиарда юаней соответственно, что составило 48,4%, 52,6% и 48,9% от общего дохода за тот же год соответственно. Среди них расходы на маркетинг и продвижение за тот же период составили 223 миллиона юаней, 320 миллионов юаней и 557 миллионов юаней соответственно, что составило 29,2%, 33,3% и 39,4% от общего дохода за тот же год.

Следует отметить, что расходы Мао Гэпина на продажу и распространение в основном включают расходы на выплаты сотрудникам, связанные с продажами и распространением, расходы на маркетинг и продвижение, оплату универмагов и других сборов за аренду имущества, износ и амортизацию.

Видно, что расходы Мао Гэпина на маркетинг и продвижение растут из года в год.

С другой стороны, затраты Мао Гэпина на исследования и разработки в период с 2022 по 2023 год составят 13,703 млн юаней, 14,548 млн юаней и 23,975 млн юаней соответственно.

Подсчитано, что за тот же период затраты Мао Гэпина на исследования и разработки составили 0,87%, 0,8% и 0,83% операционного дохода за тот же период.

Видно, что в течение отчетного периода затраты Мао Гэпина на исследования и разработки составляли менее 1% доходов и имели тенденцию к снижению.

4. Дилер сотрудничает с момента своего основания и в совокупности принес сотни миллионов юаней дохода.

Стоит отметить, что компания Mao Geping заявила в проспекте, что она создала обширную сеть продаж, интегрировала онлайн- и оффлайн-каналы и сосредоточилась на прилавках с самообслуживанием в элитных универмагах, чтобы укрепить имидж и позиционирование своего бренда.

В течение отчетного периода офлайн- и онлайн-каналы Мао Гэпина быстро расширялись.

Согласно проспекту от 2 апреля 2024 года, офлайн-каналы Мао Гэпина включают прямые продажи в точках самообслуживания, продажи высококлассным транснациональным ритейлерам косметики, а продажи офлайн-дистрибьюторам включают Xiaohongshu,ЦзиндуниТаобаои другие платформы электронной коммерции, продающие через прямые интернет-магазины и продающие онлайн-дилерам.

С 2021 по 2023 год доходы Мао Гэпина от продаж через офлайн-каналы составили 966 млн юаней, 1,08 млрд юаней и 1,602 млрд юаней соответственно, что составляет 64,6%, 60,8% и 57,6% соответственно.

За тот же период доходы Мао Гэпина, полученные от продаж через онлайн-канал, составили 529 миллионов юаней, 694 миллионов юаней и 1,18 миллиарда юаней, что составляет 35,4%, 39,2% и 42,4% соответственно.

Видно, что за отчетный период доля офлайн-продаж Мао Гэпина имела тенденцию к снижению, тогда как доля онлайн-продаж постепенно увеличивалась.

Что касается модели онлайн-продаж Мао Гэпина, во время предыдущего листинга Мао Гэпина спросили о сотрудничестве с его дилерами вскоре после их создания.

Согласно объявлению о результатах проверки 113-го заседания 18-го комитета по обзору эмиссии в 2021 году, опубликованному Комиссией по регулированию ценных бумаг Китая 21 октября 2021 года, причины и рациональность того, что некоторые дилеры, такие как Шэньян Янфу, стали основными дилерами Мао Гэпина, вскоре после их создания были раскрыты.

Согласно проспекту, подписанному Мао Гэпином 1 марта 2023 года (далее — «Проспект от 1 марта 2023 года»), со второй половины 2019 года Мао Гэпин начал сотрудничать с Shenyang Yanfou в основном сбытовыми клиентами.Таобао В настоящее время Шэньян Янфу не только занимается дистрибуцией косметики бренда MGOGEPING, но также реализует косметику ALLJOINTHOME, UHUE;recipe (корейский бренд) и других брендов. Мао Гэпин продает продукцию в Шэньян Яньфу с определенной скидкой, а Шэньян Яньфу продает ее последующим магазинам Taobao и другим магазинам. Терминальный магазин Taobao достигает конечных продаж, продавая продукцию отдельным онлайн-потребителям.

С 2020 по 2022 год объем продаж Мао Гэпина в Шэньян Яньфу составил 46,6901 млн юаней, 62,9521 млн юаней и 36,0974 млн юаней соответственно.

По оценкам, с 2020 по 2022 год объем продаж Мао Гэпина Шэньяну Яньфу составил 146 миллионов юаней.

Согласно данным Управления по надзору за рынком и проспекту, указанному на основном форуме, Шэньян Янфу был основан в апреле 2019 года. Он в основном занимается кино- и телепрограммами, культурным и художественным обменом, корпоративным имиджем, маркетинговым планированием и продажей косметики. .

Видно, что Шэньян Яньфу сотрудничал с Мао Гэпином, когда он был основан, и в период с 2020 по 2022 год принес Мао Гэпину более 100 миллионов юаней дохода.

5. На долю пяти крупнейших поставщиков приходилось более 50% закупок, а совокупная перекрывающаяся сделка между клиентами и поставщиками с Мао Гэпином превысила 300 миллионов юаней.

Как отечественная косметическая группа высокого класса, поставщики Mao Geping в основном включают поставщиков косметических материалов и готовой продукции, поставщиков ODM/OEM, а также поставщиков логистических и дистрибьюторских услуг.

Согласно проспекту от 2 апреля 2024 года, Мао Гэпин полагается на ограниченное число поставщиков и производителей при закупке сырья для косметики и средств по уходу за кожей, сырья для упаковки продукции и готовой продукции, передаваемой на аутсорсинг.

С 2021 по 2023 год закупки Мао Гэпина у пяти крупнейших поставщиков составили 176 миллионов юаней, 194 миллионов юаней и 262 миллиона юаней соответственно, что составило 52,8%, 50,5% и 53,6% от общего объема покупок за тот же год. За тот же период закупки Мао Гэпина у крупнейшего поставщика составили 18,7%, 20,6% и 22,7% от общего объема покупок в том же году.

Кроме того, у Мао Гэпина есть пересекающиеся дилеры и поставщики.

Согласно проспекту от 2 апреля 2024 года, с 2021 по 2023 год один из пяти крупнейших клиентов Мао Гэпина за отчетный период был также и его поставщиком. Клиент является одним из онлайн-дилеров Мао Гэпина, а также предоставляет ему услуги по продвижению электронной коммерции.

С 2021 по 2023 год суммы, приобретенные Мао Гэпином у этих клиентов и поставщиков, составили 40,2 миллиона юаней, 83,9 миллиона юаней и 120,7 миллиона юаней соответственно, что составляет 5,3%, 8,7% и 8,5% расходов на продажу и распространение в том же периоде. период соответственно.

За тот же период объем продаж Мао Гэпина этим клиентам и поставщикам составил 63 миллиона юаней, 36,1 миллиона юаней и 25,4 миллиона юаней соответственно, что составило 4%, 2% и 0,9% от общего дохода за тот же период соответственно.

Подсчитано, что с 2021 по 2023 год общий объем покупок Мао Гэпина у этих клиентов и поставщиков составил 245 миллионов юаней, а общий объем продаж Мао Гэпина этим клиентам и поставщикам составил 125 миллионов юаней, что означает, что совокупные транзакции составили 369 миллионов юаней.