Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

(Оригинальное название: Gaotai Electronics: После воздействия на прогнозируемый период основной платы производительность резко упала. Основной технический персонал внес патенты менее чем через год после ухода со своего старого работодателя)

Центр Северной столицы «Цзинчжэнянь» Яйи / Автор Сишань Инвэй / Контроль рисков

С тех пор как Госсовет выпустил новый "Девять статей нациипревысил 100 дней. На этом фоне жесткий контроль «входных барьеров» по-прежнему остается одним из основных направлений качественного развития рынка капитала, в том числе совершенствования основного правления,драгоценный каменьВнесен в список стандарты, улучшить стандарты оценки научно-технических инноваций Совета по науке и технологиям, увеличить долю проверок на местах в списках и ограничить неожиданные дивиденды от «очистки» и т. д. С момента введения новых «Девяти статей нации» более 220 компаний отозвали свои заявки на листинг по состоянию на 21 июля 2024 года.

И обратим наше внимание на Сучжоу, который на этот раз повлиял на основной совет Шанхайской фондовой биржи.Гаотай Электроникс Technology Co., Ltd. (именуемая в дальнейшем «Gaotai Electronics»), возможно, ранее планировала подать заявку в Совет по инновациям в области науки и технологий. Что касается этого листинга, устойчивость роста доходов Gaotai Electronics подвергается сомнению. Однако Gaotai Electronics прогнозирует, что рост ее производительности снизится в 2023 году после этого периода, а ее перерабатывающие отрасли, на которые приходится более 70% ее доходов, снизятся. может быть «холодным», и это повлияет на его способность к росту или под давлением. С другой стороны, надзор сосредоточен на дивидендном поведении перед IPO. За отчетный период Gaotai Electronics выплатила совокупные дивиденды в размере более 300 миллионов юаней, а общая сумма дивидендов составила более 50% чистой суммы. прибыль за тот же период. С другой стороны, основной технический персонал Gaotai Electronics предоставил патенты менее чем через год после ухода со своего старого работодателя.

1. Распределение дивидендов перед IPO или «сюрпризом» превысило 300 миллионов юаней, и устойчивость роста доходов была поставлена ​​​​под сомнение. Результаты после прогнозируемого периода «двойного снижения».

В марте 2024 года регулирующие органы предложили «жестко контролировать доступ к листингу» и четко заявили, что должны придерживаться функционального позиционирования каждого сектора, среди которых главный совет подчеркивает репрезентативность отрасли.

Что касается Gaotai Electronics, которая на этот раз подала заявку на участие в основном совете Шанхайской фондовой биржи, то отрасль переработки и переработки, приносящая 70% ее доходов, может оказаться «в дураке», и Gaotai Electronics прогнозирует, что ее результаты в 2023 году будут как отклонить.

1.1 Рост выручки замедлится в 2022 году, а совокупная сумма дивидендов с 2020 по 2022 год составит более 60% чистой прибыли.

Согласно проспекту, подписанному Gaotai Electronics 8 ноября 2023 г. (далее именуемому «проспект, подписанный 8 ноября 2023 г.») и проспекту, подписанному 26 февраля 2023 г. 2019 г., в 2022 г. и с января по июнь 2023 г. Gaotai Операционная прибыль Electronics составила 175 миллионов юаней, 233 миллиона юаней, 360 миллионов юаней, 395 миллионов юаней и 133 миллиона юаней соответственно, а чистая прибыль составила 87 миллионов юаней, 109 миллионов юаней и 176 миллионов юаней (100 миллионов юаней) соответственно. 227 миллионов юаней, 62 миллиона юаней.

С 2020 по 2022 год Gaotai Electronics выплатит денежные дивиденды в размере 50 миллионов юаней, 130 миллионов юаней и 130 миллионов юаней соответственно.

Согласно исследованию Северного столичного центра «Jinzheng Research», с 2020 по 2022 год совокупная сумма денежных дивидендов Gaotai Electronics составила 60,54% ее совокупной чистой прибыли за тот же период. За тот же период темпы роста операционной прибыли Gaotai Electronics составили 32,86%, 54,67% и 9,86% соответственно, а темпы роста чистой прибыли составили 25,99%, 61,28% и 28,54% соответственно.

1.2 Надзор сосредоточен на «очистных» дивидендах перед IPO, в которых совокупная сумма дивидендов за последние три года превысила 300 миллионов юаней и составила более 50% чистой прибыли за тот же период, что привлекло внимание.

Согласно «Несколько заключений Государственного совета по усилению надзора, предотвращению рисков и содействию качественному развитию рынка капитала», изданному Госсоветом 12 апреля 2024 года, необходимо уточнить, что дивидендная политика должна раскрываться при листинг и предварительный листинг, неожиданные дивиденды «очистки» и другие ситуации должны быть включены в отрицательный список листинга выпуска.

В соответствии со статьей 5 «Руководства № 1 по применению Правил эмиссии и проверки листинга Шанхайской фондовой биржи – Прием заявочных документов (в редакции 2024 г.)», изданного Шанхайской фондовой биржей 30 апреля 2024 г., спонсор следует проверить следующий отрицательный список. Сосредоточиться на проверке следующих вопросов, осмотрительно выдать заключения о проверке и представить один из специальных отчетов о проверке: составляет ли совокупная сумма дивидендов эмитента более 80% чистой прибыли эмитента за тот же период в за последние три года; составляет ли совокупная сумма дивидендов более 80% чистой прибыли за тот же период. Ситуация превышает 50%, а совокупная сумма дивидендов превышает 300 миллионов юаней, и в то же время привлеченные средства; используются для пополнения оборотного капитала и погашения банковских кредитов, что составляет более 20% от общего объема привлеченных средств.

На дату запроса, 23 июля 2024 г., последний отчетный период в листинговых документах Gaotai Electronics приходится на январь-июнь 2023 г. Предполагается, что ее совокупная сумма дивидендов за последние три года, то есть 2020-2022 гг., составляет 310 миллионов юаней, что составило 60,54% чистой прибыли за тот же период.

1.3 Устойчивость роста доходов была поставлена ​​под сомнение, и в 2023 году прогнозируется отрицательный рост показателей. В соответствии с новыми правилами были повышены стандарты листинга, а позиционирование в секторе было подчеркнуто.

Согласно «первичному публичному размещению акций», подписанному Gaotai Electronics 6 мая 2023 года,запаси «Ответ на письмо-запрос на рассмотрение документов заявки на листинг на основной площадке Шанхайской фондовой биржи» (далее именуемый «Ответ на письмо-запрос первого раунда») и «Заявка на первичное публичное размещение акций и листинг на Главный совет Шанхайской фондовой биржи», подписанный 20 июля 2023 года «Ответ на письмо-запрос для второго раунда рассмотрения документа» (далее именуемый «Ответ на запрос второго раунда»), компании Gaotai Electronics был задан вопрос «Об устойчивости рост выручки» и «О результатах операционной деятельности после отчетного периода», и было необходимо рассчитать ожидаемый масштаб выручки в ближайшие три года и проанализировать, влияют ли макросреда, отраслевые условия и т.д. на возможность продолжения деятельности.

Во втором раунде ответов на запросы компания Gaotai Electronics прогнозировала, что ее операционная прибыль в 2023 году составит от 316 до 326 миллионов юаней, а диапазон роста выручки составит от -19,95% до -17,47% по сравнению с 2022 годом; ее чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, в 2023 году будет находиться в диапазоне от 148 до 156 миллионов юаней, темпы роста в годовом исчислении колеблются от -34,72% до -31,09%.

Согласно «Ответу на письмо о реализации мнений Центра обзора первичного публичного размещения акций и листинга на основной площадке Шанхайской фондовой биржи», подписанного Gaotai Electronics 16 августа 2023 г. (далее именуемое «Ответ на письмо о внедрении»), компании Gaotai Electronics снова был задан вопрос о снижении производительности, и ее потребовали раскрыть риск снижения производительности.

Согласно проспекту, подписанному 8 ноября 2023 года, Gaotai Electronics выбрала первый стандарт листинга «Правил листинга акций Шанхайской фондовой биржи»: чистая прибыль за последние три года положительна, а совокупная чистая прибыль за последние три года лет не менее 150 миллионов юаней, чистая прибыль за последний год не менее 60 миллионов юаней, совокупный чистый денежный поток, полученный от операционной деятельности за последние три года, не менее 100 миллионов юаней или совокупный операционный доход составляет не менее 1 млрд юаней.

Согласно общедоступной информации, опубликованной Шанхайской фондовой биржей 12 апреля 2024 года, «Правила листинга акций Шанхайской фондовой биржи (проект для комментариев)» показывают, что для дальнейшего выделения требований к позиционированию «голубых фишек» основной платы необходимо планируется умеренно увеличить финансовые показатели условий листинга на основной площадке. Среди них показатель совокупной чистой прибыли в первом наборе стандартов листинга за последние три года был увеличен со 150 миллионов юаней до 200 миллионов юаней, а показатель чистой прибыли за последний год был увеличен с 60 миллионов юаней до 100 млн юаней. Показатель чистого денежного потока увеличился со 100 млн юаней до 200 млн юаней, а показатель совокупного операционного дохода за последние три года увеличился с 1 млрд юаней до 1,5 млрд юаней.

Очевидно, что в апреле 2024 года стандарты листинга на основной площадке Шанхайской фондовой биржи будут улучшены. В этом списке последний отчетный период, раскрытый Gaotai Electronics, приходится на январь-июнь 2023 года, и устойчивость роста ее доходов подвергается сомнению. Однако Gaotai Electronics прогнозирует, что темпы роста производительности в годовом исчислении в 2023 году снизятся.

С другой стороны, некоторые перерабатывающие отрасли Gaotai Electronics могут быть «холодными».

1.4 Более 70% выручки используется в персональных компьютерах, а глобальные поставки персональных компьютеров будут испытывать отрицательный рост с 2022 по 2023 год.

Согласно проспекту, подписанному 8 ноября 2023 г., с 2020 по 2022 г. и с января по июнь 2023 г. выручка Gaotai Electronics в сфере бытовой электроники составила 219 млн юаней, 319 млн юаней, 344 млн юаней и 110 млн юаней соответственно. , что составляет 94,25%, 89,17%, 87,8% и 84,2% ее основного дохода от бизнеса соответственно. Среди них за тот же период доля доходов от персональных компьютеров в доходах от основного бизнеса составила 81,67%, 77,41%, 80,35% и 79,05% соответственно.

Согласно проспекту компании Guangdong Mingji Hi-Tech Electronics Co., Ltd., подписанному 26 января 2024 года, со ссылкой на данные IDC, с 2017 по 2022 год мировые поставки персональных компьютеров составили 260 миллионов единиц, 258 миллионов единиц, 267 миллионов единиц, 303 миллионов единиц, 349 миллионов единиц, 292 миллионов единиц.

Согласно «Объявлению годовых результатов BYD Electronics (International) Co., Ltd. за год, закончившийся 31 декабря 2023 года», подписанному 26 марта 2024 года, согласно статистике IDC, в 2023 году мировые поставки персональных компьютеров составили 260 миллионов единиц.

По данным исследования Северного столичного центра «Jinzheng Research», с 2018 по 2023 год темпы роста мировых поставок персональных компьютеров в годовом исчислении составили -0,77%, 3,49%, 13,48%, 15,18%, -16,33%, и -10,96% соответственно.

Из приведенной выше ситуации видно, что начиная с 12 апреля 2023 года стандарты листинга основной площадки Шанхайской фондовой биржи будут улучшены. На этот раз Gaotai Electronics повлияла на основную компанию Shanghai, и устойчивость роста ее доходов была поставлена ​​под сомнение, но компания прогнозирует, что и выручка, и чистая прибыль снизятся в 2023 году. В этих условиях более 70% доходов Gaotai Electronics используется в персональных компьютерах. Однако глобальные поставки персональных компьютеров в настоящее время демонстрируют отрицательный рост с 2022 по 2023 год, и возможности будущего роста Gaotai Electronics могут быть поставлены под сомнение.

С другой стороны, Gaotai Electronics может «неожиданно» выплатить дивиденды еще до выхода на биржу. Последний отчетный период Gaotai Electronics приходится на январь-июнь 2023 года. Совокупная сумма дивидендов за последние три года, то есть 2020-2022 годы, составляет 310 миллионов юаней, что составляет более 50% чистой прибыли за тот же период. .

2. Планировалось подать заявку на включение в Совет по инновациям в области науки и технологий. Этот список повлияет на основной технический персонал Шанхая, внесший патенты менее чем через год после ухода со своего старого работодателя.

В технологических инновациях талант является первым ресурсом. Благодаря этому листингу две трети основного технического персонала Gaotai Electronics присоединятся к компании после 2020 года. Один из технических специалистов участвовал в патентном изобретении Gaotai Electronics менее чем через год после ухода со своего предыдущего места работы.

2.1 Планировалось подать заявку на участие в Совете по инновациям в области науки и технологий. Эта заявка должна быть включена в основной совет Шанхайской фондовой биржи. Две трети основного технического персонала присоединятся к нему после 2020 года.

Согласно проспекту, подписанному 8 ноября 2023 года, для этого листинга сектор, заявленный Gaotai Electronics, является основным сектором Шанхайской фондовой биржи. С 25 октября 2019 г. по 9 ноября 2020 г. компания Gaotai Electronics была зарегистрирована на бирже ценных бумаг Цзянсу.

Стоит отметить, что Gaotai Electronics, возможно, планировала подать заявку в Совет по инновациям в области науки и технологий.

Согласно публичной информации, опубликованной Центром фондовых бирж Цзянсу 9 ноября 2020 года, Gaotai Electronics прекратит листинг 9 ноября 2020 года в связи с планами по переходу в Совет по инновациям в области науки и технологий.

Следует отметить, что согласно проспекту, подписанному 8 ноября 2023 года, в Gaotai Electronics работают три основных технических персонала, а именно Ван Ифан, Юэ Вэй и Цюй Иго. Среди них Юэ Вэй и Цюй Иго присоединились к Gaotai Electronics в июле 2021 года и январе 2020 года соответственно.

Видно, что две трети основного технического персонала Gaotai Electronics присоединятся к Gaotai Electronics после 2020 года.

В этом списке заслуживает внимания время прихода основного технического персонала Gaotai Electronics.

2.2 Основной персонал Юэ Вэй уволился со своего старого места работы в Shengyin Optoelectronics в июне 2021 года и в следующем месяце присоединился к Gaotai Electronics.

Согласно проспекту, подписанному 8 ноября 2023 г., с марта 2020 г. по июнь 2021 г. Юэ Вэй работал техническим экспертом в компании Shengyin Optoelectronics (Kunshan) Co., Ltd. (далее именуемой «Sengyin Optoelectronics»). С июля 2021 года Юэ Вэй будет работать старшим менеджером по исследованиям и разработкам Gaotai Electronics.

По данным Государственного ведомства интеллектуальной собственности, номер патента на полезную модель «Блестящая пленка и корпус электронного оборудования» — 2021202513233. Заявителем является компания Shengyin Optoelectronics, изобретателями — Ю Вэй, Юэ Вэй и Чжао Юньхуа, время подачи заявки — 29 января 2021 года, время авторизации — 14 сентября 2021 года. По состоянию на 23 июля 2024 года, дату запроса, вышеупомянутое патентное дело находится в состоянии сохранения патентных прав и не имеет записей об изменениях.

То есть Юэ Вэй, возможно, участвовал в патентных исследованиях и разработках Shengyin Optoelectronics в качестве изобретателя в январе 2021 года. Он ушел из Shengyin Optoelectronics в июне того же года и присоединился к Gaotai Electronics в следующем месяце.

Следует отметить, что Юэ Вэй может принять участие в рассмотрении патентной заявки Gaotai Electronics в декабре 2021 года.

2.3 В декабре 2021 года, менее чем через год после ухода со своего старого работодателя из Shengyin Optoelectronics, Юэ Вэй принял участие в исследованиях и разработке патентов на изобретения Gaotai Electronics.

Согласно проспекту, подписанному 8 ноября 2023 года, компания Singleton (Changzhou) Electronic Technology Co., Ltd. (далее «Singleton Electronics») является дочерней компанией, находящейся в полной собственности Gaotai Electronics.

По данным Государственного ведомства интеллектуальной собственности, номер заявки на патент на изобретение «Акриловая клейкая и непенистая буферная лента» — 2021115559282. Заявителями являются компании Gaotai Electronics и Singleton Electronics. Изобретатели — Ван Ифан, Юэ Вэй и Цао. Youwen Время подачи заявки — 17 декабря 2021 года. По состоянию на 23 июля 2024 г., дату запроса, статус дела по вышеупомянутому патенту находится в состоянии отклонения и иных запросов на повторную экспертизу.

Номер заявки на патент на изобретение «Акриловая УФ-стойкая композиция, пленка и лента» — 2022102968562. Заявителями являются компании Gaotai Electronics и Singleton Electronics. Изобретатели — Ван Ифан, Юэ Вэй и Цао Ювэнь. Срок подачи заявки — 24 марта 2022 г. время авторизации — 13 февраля 2024 года. По состоянию на 23 июля 2024 г., дату запроса, вышеупомянутый патент находится в состоянии сохранения патентных прав.

Видно, что Юэ Вэй участвовал в патентных исследованиях и разработках Gaotai Electronics менее чем через год после ухода от своего «старого работодателя» Shengyin Optoelectronics.

Согласно статье 6 Патентного закона изобретения и творения, созданные при выполнении задач подразделения или преимущественно за счет использования материально-технических условий подразделения, являются служебными изобретениями. Право подачи заявки на патент на создание служебного изобретения принадлежит подразделению. После одобрения заявки подразделение становится патентообладателем.

Согласно статье 13 «Правил применения патентного закона (в редакции 2023 г.)» под служебными изобретениями и творениями, выполненными при выполнении задач подразделения, понимаются (1) изобретения и творения, созданные в ходе собственного труда; выполнение задач, поставленных подразделением. Изобретения и разработки, выполненные для задач, отличных от исходной работы (3) Изобретения, сделанные в течение 1 года после выхода на пенсию или перевода из исходного подразделения или прекращения трудовых или кадровых отношений и относящиеся к исходной работе; выполняемые исходным подразделением или задачи, поставленные исходным подразделением.

К единице, указанной в статье 6 Патентного закона, относятся временные рабочие единицы; к материально-техническим условиям единицы, указанной в статье 6 Патентного закона, относятся средства, оборудование, детали и комплектующие, сырье или техническая информация. и техническая информация, не разглашаемая общественности. Информация и т. д.

Из приведенной выше ситуации видно, что в Gaotai Electronics работают три основных технических сотрудника, среди которых Юэ Вэй и Цюй Иго присоединятся к компании после 2020 года. С июля 2021 года Юэ Вэй занимал должность старшего менеджера по исследованиям и разработкам Gaotai Electronics. Ранее, в январе 2021 года, он участвовал в разработке запатентованного изобретения своего бывшего работодателя Shengyin Optoelectronics. Юэ Вэй присоединился к Gaotai Electronics менее года, то есть в декабре того же года он участвовал в подаче заявки на патент Gaotai Electronics в качестве одного из изобретателей.