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(Titre original : Gaotai Electronics : après avoir impacté la période de prévision du conseil principal, les performances ont fortement chuté. Le personnel technique de base a contribué aux brevets moins d'un an après avoir quitté son ancien employeur)

"Jinzhengyan" Centre de la capitale du Nord Yayi/Auteur Xishan Yingwei/Contrôle des risques

Depuis que le Conseil d'État a publié le nouveau "Neuf articles de la nation" a dépassé 100 jours. Dans ce contexte, le contrôle strict des « barrières à l'entrée » reste l'un des principaux axes de développement de haute qualité du marché des capitaux, y compris l'amélioration du conseil d'administration principal,gemmeInscrit normes, améliorer les normes d'évaluation des attributs d'innovation scientifique et technologique du Conseil de l'innovation scientifique et technologique, augmenter la proportion d'inspections sur place pour les inscriptions et limiter les dividendes de « liquidation » surprise, etc. Depuis la promulgation des nouvelles « Neuf réglementations nationales », plus de 220 entreprises ont mis fin à leur demande de cotation au 21 juillet 2024.

Et tournons notre attention vers Suzhou, qui a cette fois eu un impact sur le conseil d'administration principal de la Bourse de Shanghai.Gaotai Électronique Technology Co., Ltd. (ci-après dénommée « Gaotai Electronics ») aurait peut-être déjà prévu de postuler au Conseil de l'innovation scientifique et technologique. Quant à cette cotation, la durabilité de la croissance des revenus de Gaotai Electronics a été remise en question. Cependant, Gaotai Electronics prévoit que la croissance de ses performances diminuera en 2023 après la période, et ses industries en aval, qui représentent plus de 70 % de ses revenus, peut être « froid » et sa capacité de croissance sera affectée ou sous pression. D'autre part, la supervision se concentre sur le comportement des dividendes de « compensation » avant l'introduction en bourse. Au cours de la période considérée, Gaotai Electronics a versé un dividende cumulé de plus de 300 millions de yuans, et le montant total du dividende représentait plus de 50 % du montant net. bénéfice pour la même période. D'un autre côté, le personnel technique de base de Gaotai Electronics a déposé des brevets moins d'un an après avoir quitté son ancien employeur.

1. Les dividendes pré-IPO ou « surprise » ont dépassé 300 millions de yuans, et la durabilité de la croissance des revenus a été remise en question. Les performances après la période de prévision « double baisse ».

En mars 2024, les autorités de régulation ont proposé de « contrôler strictement l'accès à la cotation » et ont clairement indiqué qu'elles devaient respecter le positionnement fonctionnel de chaque secteur, parmi lesquels le conseil principal met en avant la représentativité de l'industrie.

Quant à Gaotai Electronics, qui a postulé cette fois au conseil d'administration de la Bourse de Shanghai, l'industrie en aval, qui contribue à 70 % de ses revenus, pourrait être « dans le froid », et Gaotai Electronics prédit que sa performance en 2023 sera à la fois déclin.

1.1 La croissance des revenus ralentira en 2022 et le montant cumulé des dividendes de 2020 à 2022 représentera plus de 60 % du bénéfice net

Selon le prospectus signé par Gaotai Electronics le 8 novembre 2023 (ci-après dénommé le « prospectus signé le 8 novembre 2023 ») et le prospectus signé le 26 février 2023 2019- En 2022 et de janvier à juin 2023, Gaotai Le bénéfice d'exploitation de l'électronique était respectivement de 175 millions de yuans, 233 millions de yuans, 360 millions de yuans, 395 millions de yuans et 133 millions de yuans, et ses bénéfices nets étaient respectivement de 87 millions de yuans, 109 millions de yuans et 176 millions de yuans. 227 millions de yuans, 62 millions de yuans.

De 2020 à 2022, Gaotai Electronics distribuera respectivement des dividendes en espèces de 50 millions de yuans, 130 millions de yuans et 130 millions de yuans.

Selon une étude du Northern Capital Center de « Jinzheng Research », de 2020 à 2022, le montant cumulé des dividendes en espèces de Gaotai Electronics représentait 60,54 % de son bénéfice net cumulé au cours de la même période. Au cours de la même période, les taux de croissance du bénéfice d'exploitation de Gaotai Electronics étaient respectivement de 32,86 %, 54,67 % et 9,86 %, et les taux de croissance de son bénéfice net étaient respectivement de 25,99 %, 61,28 % et 28,54 %.

1.2 La surveillance se concentre sur les dividendes de « compensation » pré-IPO, dont le montant cumulé des dividendes au cours des trois dernières années a dépassé 300 millions de yuans et a représenté plus de 50 % du bénéfice net au cours de la même période, ce qui a attiré l'attention

Selon les « Plusieurs avis du Conseil d'État sur le renforcement de la surveillance, la prévention des risques et la promotion d'un développement de haute qualité du marché des capitaux » publiés par le Conseil d'État le 12 avril 2024, il est nécessaire de clarifier que les politiques de dividendes doivent être divulguées lorsque les dividendes de « liquidation » surprise et d'autres situations de cotation et de pré-cotation doivent être inclus dans la liste négative de cotation d'émission.

Conformément à l'article 5 des « Lignes directrices n° 1 sur l'application des règles d'émission et de révision de la cotation de la Bourse de Shanghai - Acceptation des documents de candidature (révisées en 2024) » publiées par la Bourse de Shanghai le 30 avril 2024, le sponsor devrait vérifier la liste négative suivante, se concentrer sur la vérification des points suivants, émettre des avis de vérification avec prudence et soumettre l'un des rapports de vérification spéciaux : si le montant cumulé des dividendes de l'émetteur représente plus de 80 % du bénéfice net de l'émetteur pour la même période en les trois dernières années ; si le montant cumulé des dividendes représente plus de 80 % de son bénéfice net pour la même période ; la situation dépasse 50 % et le montant cumulé des dividendes dépasse 300 millions de yuans, et en même temps, les fonds levés sont utilisé pour compléter le fonds de roulement et rembourser les prêts bancaires, représentant plus de 20 % du total des fonds levés.

À la date de l'enquête, le 23 juillet 2024, la dernière période de déclaration indiquée dans les documents de cotation de Gaotai Electronics va de janvier à juin 2023. On estime que le montant cumulé de son dividende au cours des trois dernières années, c'est-à-dire 2020-2022, est de 310 millions de yuans, et représentaient 60,54% du bénéfice net au cours de la même période.

1.3 La durabilité de la croissance des revenus a été remise en question et une croissance négative des performances est prévue en 2023. Les normes de cotation ont été relevées dans le cadre de nouvelles réglementations et le positionnement sectoriel a été souligné.

Selon « l'offre publique initiale » signée par Gaotai Electronics le 6 mai 2023,actionet "Réponse à la lettre d'enquête pour l'examen des documents de demande d'inscription au conseil principal de la Bourse de Shanghai" (ci-après dénommée "Réponse à la lettre d'enquête du premier cycle") et "Demande d'offre publique initiale d'actions et de cotation à la Bourse de Shanghai". Le Conseil principal de la Bourse de Shanghai" a signé le 20 juillet 2023 "Réponse à la lettre d'enquête pour l'examen du document du deuxième cycle" (ci-après dénommée la "Réponse à l'enquête du deuxième cycle"), Gaotai Electronics a été interrogé "Sur la durabilité de croissance des revenus » et « À propos des performances opérationnelles après la période de référence », et il était nécessaire de calculer l'échelle des revenus attendus au cours des trois prochaines années et d'analyser si l'environnement macro, les conditions du secteur, etc.

Lors de la deuxième série de réponses à l'enquête, Gaotai Electronics a prédit que son bénéfice d'exploitation en 2023 se situerait entre 316 et 326 millions de yuans, et que sa fourchette de croissance des revenus se situerait entre -19,95 % et -17,47 % par rapport à 2022 ; son bénéfice net attribuable à la société mère en 2023 sera compris entre 148 et 156 millions de yuans, le taux de croissance sur un an varie de -34,72% à -31,09%.

Selon la « Réponse à la lettre de mise en œuvre des avis du Centre d'examen pour l'introduction en bourse d'actions et la cotation au Conseil principal de la Bourse de Shanghai » signée par Gaotai Electronics le 16 août 2023 (ci-après dénommée le "Réponse à la lettre de mise en œuvre"), la baisse des performances de Gaotai Electronics a été une fois de plus demandée et tenue de divulguer le risque de baisse des performances.

Selon le prospectus signé le 8 novembre 2023, Gaotai Electronics a sélectionné la première norme de cotation des « Règles de cotation de la Bourse de Shanghai » : les bénéfices nets des trois dernières années sont tous positifs, et le bénéfice net cumulé des trois dernières années années n'est pas inférieur à 150 millions de yuans, le bénéfice net de l'année dernière n'est pas inférieur à 60 millions de yuans, le flux de trésorerie net cumulé généré par les activités d'exploitation au cours des trois dernières années n'est pas inférieur à 100 millions de yuans ou le résultat d'exploitation cumulé n'est pas inférieur à 1 milliard de yuans.

Selon des informations publiques publiées par la Bourse de Shanghai le 12 avril 2024, les « Règles de cotation des actions de la Bourse de Shanghai (projet pour commentaires) » montrent que afin de mettre davantage en évidence les exigences de positionnement de premier ordre du conseil principal, il est prévu d'augmenter modérément les indicateurs financiers des principales conditions de cotation du conseil d'administration. Parmi eux, l'indicateur de bénéfice net cumulé dans le premier ensemble de normes de cotation pour les trois dernières années est passé de 150 millions de yuans à 200 millions de yuans, et l'indicateur de bénéfice net pour l'année la plus récente est passé de 60 millions de yuans à 100 millions de yuans.L'indicateur de flux de trésorerie net est passé de 100 millions de yuans à 200 millions de yuans, et l'indicateur de résultat d'exploitation cumulé au cours des trois dernières années est passé de 1 milliard de yuans à 1,5 milliard de yuans.

Évidemment, en avril 2024, les principales normes de cotation de la Bourse de Shanghai seront améliorées. Dans cette liste, la dernière période de reporting divulguée par Gaotai Electronics s'étend de janvier à juin 2023, et la durabilité de sa croissance des revenus a été remise en question. Cependant, Gaotai Electronics prédit que le taux de croissance des performances d'une année sur l'autre diminuera.

D'un autre côté, certaines industries en aval de Gaotai Electronics peuvent être « froides ».

1.4 Plus de 70 % des revenus sont utilisés en aval dans les ordinateurs personnels, et les livraisons mondiales d’ordinateurs personnels connaîtront une croissance négative de 2022 à 2023.

Selon le prospectus signé le 8 novembre 2023, de 2020 à 2022 et de janvier à juin 2023, les revenus de Gaotai Electronics dans le domaine de l'électronique grand public étaient respectivement de 219 millions de yuans, 319 millions de yuans, 344 millions de yuans et 110 millions de yuans. , représentant respectivement 94,25%, 89,17%, 87,8% et 84,2% de ses principaux revenus d'activité. Parmi eux, au cours de la même période, la proportion des revenus des ordinateurs personnels dans les revenus de l'activité principale était respectivement de 81,67 %, 77,41 %, 80,35 % et 79,05 %.

Selon le prospectus de Guangdong Mingji Hi-Tech Electronics Co., Ltd. signé le 26 janvier 2024, citant les données d'IDC, de 2017 à 2022, les expéditions mondiales d'ordinateurs personnels étaient de 260 millions d'unités, 258 millions d'unités, 267 millions d'unités, 303 millions d'unités, 349 millions d'unités, 292 millions d'unités.

Selon l'annonce des résultats annuels de BYD Electronics (International) Co., Ltd. pour l'année se terminant le 31 décembre 2023, signée le 26 mars 2024, selon les statistiques d'IDC, en 2023, les expéditions mondiales d'ordinateurs personnels s'élevaient à 260 millions d'unités.

Selon une étude du Northern Capital Center de "Jinzheng Research", de 2018 à 2023, les taux de croissance d'une année sur l'autre des livraisons mondiales d'ordinateurs personnels étaient de -0,77%, 3,49%, 13,48%, 15,18%, -16,33%, et -10,96% respectivement.

De la situation ci-dessus, il ressort qu'à partir du 12 avril 2023, les normes de cotation du conseil principal de la Bourse de Shanghai seront améliorées. Cette fois, Gaotai Electronics a eu un impact sur le conseil d'administration principal de Shanghai et la durabilité de sa croissance des revenus a été remise en question, mais elle prévoit que les revenus et le bénéfice net diminueront en 2023. Dans ces circonstances, plus de 70 % des revenus de Gaotai Electronics sont utilisés dans les ordinateurs personnels. Cependant, les livraisons mondiales d'ordinateurs personnels connaissent actuellement une croissance négative entre 2022 et 2023, et les capacités de croissance future de Gaotai Electronics pourraient être remises en question.

D'un autre côté, Gaotai Electronics pourrait verser des dividendes « de manière inattendue » avant d'être introduite en bourse. La dernière période de reporting de Gaotai Electronics s'étend de janvier à juin 2023. Son montant cumulé de dividendes au cours des trois dernières années, c'est-à-dire 2020-2022, est de 310 millions de yuans, soit plus de 50 % de son bénéfice net au cours de la même période. .

2. Il était prévu de demander une inscription au Conseil de l'innovation scientifique et technologique. Cette inscription aura un impact sur le Conseil principal de Shanghai. Le personnel technique de base a déposé des brevets moins d'un an après avoir quitté son ancien employeur.

Dans l’innovation technologique, le talent est la première ressource. Avec cette cotation, les deux tiers du personnel technique de base de Gaotai Electronics rejoindront l'entreprise après 2020. L'un des techniciens a participé à l'invention brevetée de Gaotai Electronics moins d'un an après avoir quitté son ancien employeur.

2.1 Il était prévu de postuler au Conseil de l'innovation scientifique et technologique. Cette candidature est destinée à être cotée au conseil principal de la Bourse de Shanghai. Les deux tiers du personnel technique de base rejoindront après 2020.

Selon le prospectus signé le 8 novembre 2023 pour cette cotation, le secteur déclaré par Gaotai Electronics est le conseil principal de la Bourse de Shanghai. Du 25 octobre 2019 au 9 novembre 2020, Gaotai Electronics a été cotée au Jiangsu Equity Exchange Center.

Il convient de mentionner que Gaotai Electronics aurait peut-être prévu de postuler au Conseil de l'innovation scientifique et technologique.

Selon les informations publiques publiées par le Jiangsu Equity Exchange Center le 9 novembre 2020, Gaotai Electronics mettra fin à sa cotation le 9 novembre 2020 en raison de son projet de transfert au Conseil de l'innovation scientifique et technologique.

Il convient de souligner que selon le prospectus signé le 8 novembre 2023, Gaotai Electronics compte au total trois personnels techniques de base, à savoir Wang Yifang, Yue Wei et Qu Yiguo. Parmi eux, Yue Wei et Qu Yiguo ont rejoint Gaotai Electronics respectivement en juillet 2021 et janvier 2020.

On constate que les deux tiers du personnel technique de base de Gaotai Electronics rejoindront Gaotai Electronics après 2020.

Avec cette liste, l'heure d'entrée du personnel technique de base de Gaotai Electronics mérite l'attention.

2.2 Personnel de base Yue Wei a démissionné de son ancien employeur Shengyin Optoelectronics en juin 2021 et a rejoint Gaotai Electronics le mois suivant.

Selon le prospectus signé le 8 novembre 2023, de mars 2020 à juin 2021, Yue Wei a exercé les fonctions d'expert technique chez Shengyin Optoelectronics (Kunshan) Co., Ltd. (ci-après dénommé « Shengyin Optoelectronics »). À partir de juillet 2021, Yue Wei occupera le poste de directeur principal de la R&D chez Gaotai Electronics.

Selon les données de l'Office national de la propriété intellectuelle, le numéro de brevet du modèle d'utilité "Un film anti-éblouissant et un boîtier d'équipement électronique" est 2021202513233. Le demandeur est Shengyin Optoelectronics, les inventeurs sont You Wei, Yue Wei et Zhao Yunhua, et le délai de candidature est le 29 janvier 2021, le délai d'autorisation est le 14 septembre 2021. Au 23 juillet 2024, date de l'enquête, le dossier de brevet mentionné ci-dessus est dans l'état de maintien des droits de brevet et n'a aucun enregistrement de changement.

C'est-à-dire que Yue Wei a peut-être participé à la recherche et au développement de brevets de Shengyin Optoelectronics en tant qu'inventeur en janvier 2021. Il a démissionné de Shengyin Optoelectronics en juin de la même année et a rejoint Gaotai Electronics le mois suivant.

A noter que Yue Wei pourrait participer à la demande de brevet de Gaotai Electronics en décembre 2021.

2.3 En décembre 2021, moins d'un an après avoir quitté son ancien employeur Shengyin Optoelectronics, Yue Wei a participé à la recherche et au développement des brevets d'invention de Gaotai Electronics.

Selon le prospectus signé le 8 novembre 2023, Singleton (Changzhou) Electronic Technology Co., Ltd. (ci-après dénommée « Singleton Electronics ») est une filiale en propriété exclusive de Gaotai Electronics.

Selon les données de l'Office national de la propriété intellectuelle, le numéro de demande de brevet d'invention « Adhésif acrylique et ruban tampon sans mousse » est le 2021115559282. Les demandeurs sont Gaotai Electronics et Singleton Electronics. Les inventeurs sont Wang Yifang, Yue Wei et Cao. Youwen. La date limite de candidature est le 17 décembre 2021. Au 23 juillet 2024, date de l'enquête, l'état du dossier du brevet susmentionné est en état de rejet et d'autres demandes de réexamen.

Le numéro de demande de brevet d'invention « Composition, film et ruban acrylique renforcés aux UV » est 2022102968562. Les demandeurs sont Gaotai Electronics et Singleton Electronics. Les inventeurs sont Wang Yifang, Yue Wei et Cao Youwen. la date d’autorisation est le 13 février 2024. À la date de l'enquête, le 23 juillet 2024, les brevets mentionnés ci-dessus sont en statut de maintien des droits de brevet.

On peut voir que Yue Wei a participé à la recherche et au développement de brevets de Gaotai Electronics moins d'un an après avoir quitté son « ancien employeur » Shengyin Optoelectronics.

Selon l'article 6 de la loi sur les brevets, les inventions et créations réalisées dans le cadre de l'exécution des tâches de l'unité ou principalement en utilisant les conditions matérielles et techniques de l'unité sont des inventions de service. Le droit de demander un brevet pour une invention-création de service appartient à l'unité Une fois la demande approuvée, l'unité devient le titulaire du brevet.

Selon l'article 13 des « Règles d'application de la loi sur les brevets (révisées en 2023) », les inventions et créations de services réalisées dans le cadre de l'exécution des tâches de l'unité font référence à (1) les inventions et créations réalisées dans le cadre de son propre travail ; accomplir les tâches accomplies par l'unité Inventions et créations réalisées pour des tâches autres que l'œuvre originale (3) Inventions réalisées dans l'année suivant la retraite ou le transfert de l'unité d'origine ou la fin des relations de travail ou des relations personnelles, et liées à l'œuvre originale ; effectuées par l'unité d'origine ou les tâches assignées par l'unité d'origine inventent.

L'unité visée à l'article 6 de la loi sur les brevets comprend les unités de travail temporaire ; les conditions matérielles et techniques de l'unité visée à l'article 6 de la loi sur les brevets se réfèrent aux fonds, équipements, pièces et composants, aux matières premières ou aux informations techniques de l'unité. et informations techniques non divulguées au public.

Il ressort de la situation ci-dessus que Gaotai Electronics compte au total trois membres du personnel technique de base, parmi lesquels Yue Wei et Qu Yiguo rejoindront l'entreprise après 2020. Depuis juillet 2021, Yue Wei est directeur principal de la R&D chez Gaotai Electronics. Auparavant, en janvier 2021, il avait participé à l'invention brevetée de son ancien employeur Shengyin Optoelectronics. Yue Wei a rejoint Gaotai Electronics depuis moins d'un an, c'est-à-dire qu'en décembre de la même année, il a participé à la demande de brevet de Gaotai Electronics en tant que l'un des inventeurs.