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(Título original: Gaotai Electronics: Após impactar o período de previsão do conselho principal, o desempenho caiu drasticamente. A equipe técnica principal contribuiu com patentes menos de um ano após deixar seu antigo empregador)

"Jinzhengyan" Northern Capital Center Yayi/Autor Xishan Yingwei/Controle de Risco

Desde que o Conselho de Estado lançou o novo "Nove Artigos da Nação"ultrapassou 100 dias. Neste contexto, o controlo rigoroso das "barreiras à entrada" continua a ser uma das principais linhas de desenvolvimento de qualidade do mercado de capitais, incluindo a melhoria do quadro principal,gemaListado padrões, melhorar os padrões de avaliação dos atributos de inovação científica e tecnológica do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica, aumentar a proporção de inspeções in loco para listagens e limitar dividendos inesperados de "liberação", etc. Desde a promulgação dos novos “Nove Regulamentos Nacionais”, mais de 220 empresas encerraram os seus pedidos de listagem a partir de 21 de julho de 2024.

E voltamos nossa atenção para Suzhou, que desta vez impactou o conselho principal da Bolsa de Valores de Xangai.Eletrônica Gaotai Technology Co., Ltd. (doravante denominada "Gaotai Electronics") pode ter planejado anteriormente se candidatar ao Conselho de Inovação Científica e Tecnológica. Quanto a esta listagem, a sustentabilidade do crescimento da receita da Gaotai Electronics foi questionada. No entanto, a Gaotai Electronics prevê que o crescimento do seu desempenho diminuirá em 2023 após o período, e as suas indústrias a jusante, que respondem por mais de 70% da sua receita, pode estar “frio” e a sua capacidade de crescimento ser afetada. Ou sob pressão. Por outro lado, a supervisão concentra-se no comportamento dos dividendos de "liberação" pré-IPO. Durante o período do relatório, a Gaotai Electronics pagou um dividendo cumulativo de mais de 300 milhões de yuans, e o valor total dos dividendos representou mais de 50% do líquido. lucro no mesmo período. Por outro lado, o pessoal técnico principal da Gaotai Electronics contribuiu com patentes menos de um ano depois de deixar o seu antigo empregador.

1. Os dividendos pré-IPO ou "surpresa" ultrapassaram 300 milhões de yuans, e a sustentabilidade do crescimento das receitas foi questionada. O desempenho após o período de previsão "duplo declínio".

Em março de 2024, as autoridades reguladoras propuseram “controlar rigorosamente o acesso às listagens” e afirmaram claramente que devem aderir ao posicionamento funcional de cada setor, entre os quais o conselho principal destaca a representatividade da indústria.

Quanto à Gaotai Electronics, que desta vez se candidatou ao conselho principal da Bolsa de Valores de Xangai, a indústria downstream, que contribui com 70% de sua receita, pode estar "no frio", e a Gaotai Electronics prevê que seu desempenho em 2023 será tanto declínio.

1.1 O crescimento da receita desacelerará em 2022, e o valor acumulado dos dividendos de 2020 a 2022 representará mais de 60% do lucro líquido

De acordo com o prospecto assinado pela Gaotai Electronics em 8 de novembro de 2023 (doravante denominado "prospecto assinado em 8 de novembro de 2023") e o prospecto assinado em 26 de fevereiro de 2023, 2019- Em 2022 e de janeiro a junho de 2023, Gaotai O lucro operacional da Electronics foi de 175 milhões de yuans, 233 milhões de yuans, 360 milhões de yuans, 395 milhões de yuans e 133 milhões de yuans, respectivamente, e seus lucros líquidos foram de 87 milhões de yuans, 109 milhões de yuans e 176 milhões de yuans, respectivamente, 100 milhões de yuans. 227 milhões de yuans, 62 milhões de yuans.

De 2020 a 2022, a Gaotai Electronics distribuirá dividendos em dinheiro de 50 milhões de yuans, 130 milhões de yuans e 130 milhões de yuans, respectivamente.

De acordo com uma pesquisa do Northern Capital Center da "Jinzheng Research", de 2020 a 2022, o valor acumulado dos dividendos em dinheiro da Gaotai Electronics representou 60,54% do seu lucro líquido acumulado no mesmo período. Durante o mesmo período, as taxas de crescimento do lucro operacional da Gaotai Electronics foram de 32,86%, 54,67% e 9,86%, respectivamente, e as taxas de crescimento do lucro líquido foram de 25,99%, 61,28% e 28,54%, respectivamente.

1.2 A supervisão concentra-se nos dividendos de "liberação" pré-IPO, nos quais o valor acumulado dos dividendos nos últimos três anos ultrapassou 300 milhões de yuans e representou mais de 50% do lucro líquido no mesmo período, o que atraiu a atenção

De acordo com os “Diversos Pareceres do Conselho de Estado sobre o Fortalecimento da Supervisão, Prevenção de Riscos e Promoção do Desenvolvimento de Alta Qualidade do Mercado de Capitais” emitidos pelo Conselho de Estado em 12 de abril de 2024, é necessário esclarecer que as políticas de dividendos devem ser divulgadas quando listagem e pré-listagem, dividendos surpresa de "liberação" e outras situações devem ser incluídas na lista negativa de listagem de emissão.

De acordo com o Artigo 5 das "Diretrizes No. 1 sobre a Aplicação de Regras de Emissão e Revisão de Listagem da Bolsa de Valores de Xangai - Aceitação de Documentos de Aplicação (Revisado em 2024)" emitidas pela Bolsa de Valores de Xangai em 30 de abril de 2024, o patrocinador deve verificar a seguinte lista negativa, concentrar-se na verificação dos seguintes assuntos, emitir pareceres de verificação com prudência e apresentar um dos relatórios especiais de verificação: se o valor cumulativo do dividendo do emissor representa mais de 80% do lucro líquido do emissor no mesmo período em nos últimos três anos; se o montante do dividendo cumulativo representa mais de 80% do seu lucro líquido no mesmo período, a situação excede 50% e o montante do dividendo cumulativo excede 300 milhões de yuans e, ao mesmo tempo, os fundos arrecadados são; utilizados para complementar o capital de giro e pagar empréstimos bancários, representando mais de 20% do total captado.

Na data da consulta, 23 de julho de 2024, o último período de relatório nos documentos de listagem da Gaotai Electronics é de janeiro a junho de 2023. Estima-se que o valor cumulativo dos dividendos nos últimos três anos, ou seja, 2020-2022, seja 310 milhões de yuans e foi responsável por 60,54% do lucro líquido no mesmo período.

1.3 A sustentabilidade do crescimento das receitas tem sido questionada e prevê-se um crescimento negativo do desempenho em 2023. Os padrões de cotação foram aumentados ao abrigo dos novos regulamentos e o posicionamento do sector foi enfatizado.

De acordo com a "Oferta Pública Inicial" assinada pela Gaotai Electronics em 6 de maio de 2023,estoquee "Resposta à Carta de Consulta para Revisão dos Documentos de Solicitação de Listagem no Conselho Principal da Bolsa de Valores de Xangai" (doravante denominada "Resposta à Carta de Consulta da Primeira Rodada") e "Solicitação de Oferta Pública Inicial de Ações e Listagem na Conselho Principal da Bolsa de Valores de Xangai" assinado em 20 de julho de 2023 "Resposta à Carta de Consulta para a Revisão da Segunda Rodada do Documento" (doravante denominada "Resposta à Consulta da Segunda Rodada"), a Gaotai Electronics foi questionada "Sobre a sustentabilidade de crescimento da receita" e "Sobre o desempenho operacional após o período do relatório", e foi É necessário calcular a escala de receita esperada nos próximos três anos e analisar se o macroambiente, as condições da indústria, etc. afetam a capacidade de continuar operando.

Na segunda rodada de respostas à consulta, a Gaotai Electronics previu que sua faixa de receita operacional em 2023 será entre 316 e 326 milhões de yuans, e sua faixa de crescimento de receita será entre -19,95% e -17,47% em comparação com 2022; seu lucro líquido atribuível à controladora em 2023 ficará na faixa entre 148 e 156 milhões de yuans, a taxa de crescimento anual varia de -34,72% a -31,09%.

De acordo com a "Resposta à Carta de Implementação das Opiniões do Centro de Revisão para a Oferta Pública Inicial de Ações e Listagem no Conselho Principal da Bolsa de Valores de Xangai" assinada pela Gaotai Electronics em 16 de agosto de 2023 (doravante denominada "Resposta à Carta de Implementação"), o declínio de desempenho da Gaotai Electronics foi mais uma vez solicitado e obrigado a divulgar o risco de declínio de desempenho.

De acordo com o prospecto assinado em 8 de novembro de 2023, a Gaotai Electronics selecionou o primeiro padrão de listagem das "Regras de Listagem de Ações da Bolsa de Valores de Xangai": os lucros líquidos nos últimos três anos são todos positivos, e o lucro líquido acumulado nos últimos três anos não é inferior a 150 milhões de yuans, o lucro líquido no último ano não é inferior a 60 milhões de yuans, o fluxo de caixa líquido acumulado gerado pelas atividades operacionais nos últimos três anos não é inferior a 100 milhões de yuans ou o lucro operacional acumulado não é inferior a 1 bilhão de yuans.

De acordo com informações públicas divulgadas pela Bolsa de Valores de Xangai em 12 de abril de 2024, as "Regras de listagem de ações da Bolsa de Valores de Xangai (rascunho para comentários)" mostram que, a fim de destacar ainda mais os requisitos de posicionamento de primeira linha do conselho principal, é planejado para aumentar moderadamente os indicadores financeiros das principais condições de listagem do conselho. Entre eles, o indicador de lucro líquido acumulado no primeiro conjunto de padrões de listagem nos últimos três anos aumentou de 150 milhões de yuans para 200 milhões de yuans, e o indicador de lucro líquido do ano mais recente aumentou de 60 milhões de yuans para 100 milhões de yuans. O indicador de fluxo de caixa líquido aumentou de 100 milhões de yuans para 200 milhões de yuans, e o indicador de receita operacional acumulada nos últimos três anos aumentou de 1 bilhão de yuans para 1,5 bilhão de yuans.

Obviamente, em Abril de 2024, os principais padrões de listagem do conselho de administração da Bolsa de Valores de Xangai serão melhorados. Nesta listagem, o último período de relatório divulgado pela Gaotai Electronics é de janeiro a junho de 2023, e a sustentabilidade do crescimento das receitas foi questionada. No entanto, a Gaotai Electronics prevê que a taxa de crescimento anual do desempenho em 2023 diminuirá.

Por outro lado, algumas indústrias a jusante da Gaotai Electronics podem estar “frias”.

1.4 Mais de 70% das receitas são utilizadas a jusante em computadores pessoais, e as remessas globais de computadores pessoais registarão um crescimento negativo de 2022 a 2023.

De acordo com o prospecto assinado em 8 de novembro de 2023, de 2020 a 2022 e de janeiro a junho de 2023, a receita da Gaotai Electronics na área de eletrônicos de consumo foi de 219 milhões de yuans, 319 milhões de yuans, 344 milhões de yuans e 110 milhões de yuans, respectivamente. , representando 94,25%, 89,17%, 87,8% e 84,2% do seu principal rendimento empresarial, respetivamente. Entre eles, durante o mesmo período, a proporção da receita de computadores pessoais na receita do negócio principal foi de 81,67%, 77,41%, 80,35% e 79,05%, respectivamente.

De acordo com o prospecto da Guangdong Mingji Hi-Tech Electronics Co., Ltd. assinado em 26 de janeiro de 2024, citando dados da IDC, de 2017 a 2022, as remessas globais de computadores pessoais foram de 260 milhões de unidades, 258 milhões de unidades, 267 milhões de unidades, 303 milhões de unidades, 349 milhões de unidades, 292 milhões de unidades.

De acordo com o "Anúncio de resultados anuais da BYD Electronics (International) Co., Ltd. para o ano encerrado em 31 de dezembro de 2023" assinado em 26 de março de 2024, de acordo com as estatísticas da IDC, em 2023, as remessas globais de computadores pessoais foram de 260 milhões de unidades.

De acordo com uma pesquisa do Northern Capital Center de "Jinzheng Research", de 2018 a 2023, as taxas de crescimento anual das remessas globais de computadores pessoais foram -0,77%, 3,49%, 13,48%, 15,18%, -16,33%, e -10,96% respectivamente.

Pela situação acima, verifica-se que a partir de 12 de abril de 2023, os padrões de listagem do conselho principal da Bolsa de Valores de Xangai serão aprimorados. Desta vez, a Gaotai Electronics impactou o conselho principal de Xangai e a sustentabilidade do crescimento das receitas foi questionada, mas prevê que tanto as receitas como o lucro líquido diminuirão em 2023. Nesta circunstância, mais de 70% da receita da Gaotai Electronics é usada em computadores pessoais. No entanto, as remessas globais de computadores pessoais estão atualmente experimentando um crescimento negativo de 2022 a 2023, e as capacidades de crescimento futuro da Gaotai Electronics podem ser questionadas.

Por outro lado, a Gaotai Electronics pode pagar dividendos “inesperadamente” antes de abrir o capital. O último período de relatório da Gaotai Electronics é de janeiro a junho de 2023. Seu valor acumulado de dividendos nos últimos três anos, ou seja, 2020-2022, é de 310 milhões de yuans, representando mais de 50% de seu lucro líquido no mesmo período. .

2. Foi planejado solicitar a listagem no Conselho de Inovação em Ciência e Tecnologia. Esta listagem terá um impacto no Conselho Principal de Xangai que contribuiu com patentes menos de um ano após deixar seu antigo empregador.

Na inovação tecnológica, o talento é o primeiro recurso. Com esta listagem, dois terços do principal pessoal técnico da Gaotai Electronics ingressarão na empresa após 2020. Um dos técnicos participou da invenção da patente da Gaotai Electronics menos de um ano depois de deixar seu empregador anterior.

2.1 Foi planejada a inscrição para o Conselho de Inovação em Ciência e Tecnologia. Esta inscrição destina-se a ser listada no conselho principal da Bolsa de Valores de Xangai. Dois terços do pessoal técnico principal ingressarão após 2020.

De acordo com o prospecto assinado em 8 de novembro de 2023, para esta listagem, o setor declarado pela Gaotai Electronics é o principal conselho da Bolsa de Valores de Xangai. De 25 de outubro de 2019 a 9 de novembro de 2020, a Gaotai Electronics foi listada no Jiangsu Equity Exchange Center.

Vale ressaltar que a Gaotai Electronics pode ter planejado se candidatar ao Conselho de Inovação Científica e Tecnológica.

De acordo com informações públicas divulgadas pelo Jiangsu Equity Exchange Center em 9 de novembro de 2020, a Gaotai Electronics encerrará sua listagem em 9 de novembro de 2020 devido ao seu plano de transferência para o Conselho de Inovação Científica e Tecnológica.

De referir que de acordo com o prospecto assinado em 8 de novembro de 2023, a Gaotai Electronics conta com um total de três técnicos principais, nomeadamente Wang Yifang, Yue Wei e Qu Yiguo. Entre eles, Yue Wei e Qu Yiguo ingressaram na Gaotai Electronics em julho de 2021 e janeiro de 2020, respectivamente.

Pode-se observar que dois terços do pessoal técnico principal da Gaotai Electronics ingressarão na Gaotai Electronics após 2020.

Com esta listagem, o horário de entrada do principal pessoal técnico da Gaotai Electronics merece atenção.

2.2 Funcionários principais Yue Wei demitiu-se de seu antigo empregador, Shengyin Optoelectronics, em junho de 2021 e ingressou na Gaotai Electronics no mês seguinte.

De acordo com o prospecto assinado em 8 de novembro de 2023, de março de 2020 a junho de 2021, Yue Wei atuou como especialista técnico na Shengyin Optoelectronics (Kunshan) Co., Ltd. A partir de julho de 2021, Yue Wei atuará como gerente sênior de P&D da Gaotai Electronics.

De acordo com dados do Escritório Estadual de Propriedade Intelectual, o número da patente de modelo de utilidade "Um filme ofuscante e caixa de equipamento eletrônico" é 2021202513233. O requerente é Shengyin Optoelectronics, os inventores são You Wei, Yue Wei e Zhao Yunhua, e o prazo de inscrição é 29 de janeiro de 2021, o prazo de autorização é 14 de setembro de 2021. Em 23 de julho de 2024, data da investigação, o processo de patente acima mencionado encontra-se em estado de manutenção de direitos de patente e não possui registros de alterações.

Ou seja, Yue Wei pode ter participado da pesquisa e desenvolvimento de patentes da Shengyin Optoelectronics como inventor em janeiro de 2021. Ele renunciou à Shengyin Optoelectronics em junho do mesmo ano e ingressou na Gaotai Electronics no mês seguinte.

Deve-se ressaltar que Yue Wei poderá participar do pedido de patente da Gaotai Electronics em dezembro de 2021.

2.3 Em dezembro de 2021, menos de um ano depois de deixar seu antigo empregador, Shengyin Optoelectronics, Yue Wei participou da pesquisa e desenvolvimento de patentes de invenção da Gaotai Electronics.

De acordo com o prospecto assinado em 8 de novembro de 2023, Singleton (Changzhou) Electronic Technology Co., Ltd. (doravante denominada "Singleton Electronics") é uma subsidiária integral da Gaotai Electronics.

De acordo com dados do Escritório Estadual de Propriedade Intelectual, o número do pedido de patente de invenção "Fita adesiva acrílica e tampão sem espuma" é 2021115559282. Os requerentes são Gaotai Electronics e Singleton Electronics. Os inventores são Wang Yifang, Yue Wei e Cao. Youwen. O prazo de inscrição é 17 de dezembro de 2021. A partir de 23 de julho de 2024, data da investigação, a situação da referida patente encontra-se em estado de indeferimento e demais pedidos de reexame.

O número do pedido de patente de invenção "Composição acrílica endurecida por UV, filme e fita" é 2022102968562. Os requerentes são Gaotai Electronics e Singleton Electronics. Os inventores são Wang Yifang, Yue Wei e Cao Youwen. o prazo de autorização é 13 de fevereiro de 2024. Na data da consulta, 23 de julho de 2024, as patentes acima mencionadas estão em status de manutenção de direitos de patente.

Pode-se observar que Yue Wei participou da pesquisa e desenvolvimento de patentes da Gaotai Electronics menos de um ano após deixar seu “antigo empregador” Shengyin Optoelectronics.

De acordo com o artigo 6º da Lei de Patentes, são invenções de serviço as invenções e criações que se completam no cumprimento das tarefas da unidade ou principalmente na utilização das condições materiais e técnicas da unidade. O direito de solicitar uma patente para a criação de uma invenção de serviço pertence à unidade. Após a aprovação do pedido, a unidade torna-se titular da patente.

De acordo com o artigo 13.º das "Normas de implementação da lei de patentes (revisadas em 2023)", as invenções e criações de serviços concluídas no desempenho das tarefas da unidade referem-se a (1) invenções e criações realizadas no decurso do próprio trabalho; cumprimento das tarefas entregues pela unidade Invenções e criações realizadas para tarefas diferentes do trabalho original; (3) Invenções realizadas no prazo de 1 ano após a reforma ou transferência da unidade original ou a cessação das relações laborais ou pessoais, e relacionadas com o trabalho original; executadas pela unidade original ou pelas tarefas atribuídas pela unidade original.

A unidade referida no artigo 6.º da Lei de Patentes inclui unidades de trabalho temporário; as condições materiais e técnicas da unidade referidas no artigo 6.º da Lei de Patentes referem-se aos fundos, equipamentos, peças e componentes da unidade, matérias-primas ou informações técnicas. e informações técnicas não divulgadas ao público, etc.

Pode-se observar pela situação acima que a Gaotai Electronics possui um total de três técnicos principais, entre os quais Yue Wei e Qu Yiguo ingressarão na empresa após 2020. Desde julho de 2021, Yue Wei atua como gerente sênior de P&D da Gaotai Electronics. Anteriormente, em janeiro de 2021, ele participou da invenção patenteada de seu antigo empregador, Shengyin Optoelectronics. Yue Wei ingressou na Gaotai Electronics há menos de um ano, ou seja, em dezembro do mesmo ano, participou do pedido de patente da Gaotai Electronics como um dos inventores.