notícias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

(Título original: Mao Geping: As despesas de marketing e promoção subiram para mais de 500 milhões de yuans ano após ano, e os revendedores cooperaram para contribuir com centenas de milhões de yuans em receitas imediatamente)

"Jinzhengyan" Southern Capital Center-Interpretação do Relatório Financeiro Jun Mo/Autor Shu Mian/Controle de Risco

Olhando para trás na história, em 2016, Mao Geping, fundada há seis anos,inventar Co., Ltd. (doravante denominada "Mao Geping") lançou seu primeiro impacto no mercado de capitais nacional. Depois de quase oito anos, Mao Geping atualizou várias versões do prospecto. Em janeiro de 2024, sua listagem doméstica foi encerrada devido à sua "retirada de materiais".

Dois meses depois de "retirar a ordem", Mao Geping pode ter distribuído "inesperadamente" um dividendo de 500 milhões de yuans. No mês seguinte à distribuição do dividendo, em abril de 2024, Mao Geping "mudou" para ações de Hong Kong e apresentou um prospecto para. a Bolsa de Valores de Hong Kong. É importante notar que Jin Zhengyan divulgou um relatório de pesquisa em 22 de outubro de 2019, "O crescimento do desempenho de Mao Geping mostra fraqueza, projetos de arrecadação de fundos com foco em canais off-line ou" fora do alvo "", afirmando que sua principal receita de negócios depende de "MAOGEPING" Marca, o problema da marca única é destacado. No entanto, Mao Geping Co., Ltd., cujo pessoal de despacho de mão de obra já representou mais de 60%, "surpreendeu" ao interromper o modelo de despacho de mão de obra, e seus custos de vendas podem aumentar.

Além disso, Jin Zhengyan também divulgou um relatório de pesquisa em 16 de março de 2022: "Mao Ge Ping Xin Phi encenou uma" operação vistosa ": Dados de troca de fornecedores" os ovos são maiores que as galinhas "? " destacou que de janeiro a junho de 2017, sua marca “Love for Life” teve um número de trocas com revendedores superior ao valor total de trocas, e o valor de trocas com revendedores foi superior ao valor total de trocas. Houve também anomalias na divulgação dos valores de compras do mesmo fornecedor. Os dados dos dois prospectos da época eram contraditórios.

O problema ainda não acabou. Em 2022, os cinco principaismaquiagens As marcas são todas marcas de beleza internacionais e representam 31,5% da participação de mercado. Durante o mesmo período, a principal marca de Mao Geping, "MAOGEPING", ficou em 15º lugar, com uma participação de mercado de 1,2%. Do outro lado da concorrência acirrada na indústria, as despesas de marketing e promoção de Mao Geping aumentaram ano a ano nos últimos anos, atingindo mais de 500 milhões de yuans em 2023. Durante o mesmo período, os custos de pesquisa e desenvolvimento de Mao Geping representaram menos mais de 1% da receita. Em termos de relações de cooperação, durante o período do relatório, um dos revendedores de Mao Geping cooperou com ele desde o ano em que foi fundado, e ele contribuiu com centenas de milhões de yuans em receitas para Mao Geping e também tem clientes e fornecedores sobrepostos. e esses parceiros acumularam transações com Mao Geping em mais de 300 milhões de yuans.

1. Dividendo 500 milhões de yuans dois meses após a retirada do pedido de listagem nacional e envio de um prospecto de listagem à Bolsa de Valores de Hong Kong no mês seguinte à distribuição do dividendo

Vale destacar que a “história” da entrada de Mao Geping no mercado de capitais começa em 2016.

De acordo com o prospecto de Mao Geping com a última data praticável de 2 de abril de 2024 (doravante denominado "prospecto de 2 de abril de 2024"), em dezembro de 2016, Mao Geping apresentou um pedido à Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China para que suas ações fossem listada no conselho principal da Bolsa de Valores de Xangai Tendo em vista suas perspectivas de negócios, a estratégia de desenvolvimento futuro de Mao Geping e o ambiente de mercado na época, o pedido de listagem foi retirado por Mao Geping em janeiro de 2024.

De acordo com dados da Oriental Fortune Choice, Mao Geping apresentou três versões do prospecto, com datas de assinatura em 19 de dezembro de 2016, 10 de setembro de 2017 e 1º de março de 2023.

Deve-se salientar que Mao Geping retirou-seUma açãoDois meses após o pedido de listagem, 500 milhões de yuans foram distribuídos como dividendos.

Em 15 de março, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China emitiu quatro documentos de política, incluindo as "Opiniões sobre o controle estrito da emissão e do acesso à listagem e a melhoria da qualidade das empresas listadas desde a fonte (teste)", que afirmavam claramente que prestaria muita atenção se as empresas a serem cotadas têm ataques de pré-listagem.Os dividendos "Clear-out" e outras situações devem ser rigorosamente prevenidos e rigorosamente investigados, e a gestão de lista negativa deve ser implementada.

De acordo com o prospecto de 2 de abril de 2024, Mao Geping declarou dividendos de 40 milhões de yuans e 25 milhões de yuans, respectivamente, a todos os acionistas em março de 2021 e maio de 2023, e foram integralmente pagos em janeiro de 2024.

Além disso, na assembleia geral realizada em fevereiro de 2024, Mao Geping declarou dividendos de 500 milhões de yuans a todos os acionistas. Em março de 2024, Mao Geping pagou dividendos de 500 milhões de yuans a todos os acionistas.

Na última data praticável, 2 de abril de 2024, o Sr. Mao Geping e a Sra. Wang Liqun detinham coletivamente aproximadamente 57,26% do capital social total emitido de Mao Geping.

Após a distribuição dos dividendos acima mencionados, no mês seguinte, Mao Geping lançou um ataque ao mercado de ações de Hong Kong.

De acordo com informações públicas da Bolsa de Valores de Hong Kong, em 8 de abril de 2024, Mao Geping apresentou um prospecto à Bolsa de Valores de Hong Kong.

2. As cinco principais marcas de beleza de alta qualidade respondem por 31,5% da participação no mercado nacional, enquanto a participação de mercado de Mao Geping é inferior a 2%.

Em julho de 2000, foi criada a antecessora de Mao Geping. No mesmo ano, foi lançada a marca principal "MAOGEPING". Em 2008, foi lançada a marca "Love for Life". Em 2015, Mao Geping foi reestruturada em uma sociedade anônima.

De acordo com o prospecto de 2 de abril de 2024, como um grupo nacional de beleza de alto padrão, Mao Geping oferece aos consumidores experiências de beleza por meio de produtos de beleza, treinamento em arte de maquiagem e atendimento ao cliente experiencial e personalizado.

Olhando especificamente para sua estrutura de receita, de 2021 a 2023, a receita de vendas de produtos de Mao Geping foi de 1,495 bilhão de yuans, 1,775 bilhão de yuans e 2,782 bilhões de yuans, respectivamente, representando 94,8%, 97% e 96,4% da receita total no mesmo ano, respectivamente; treinamento em arte de maquiagem e A receita de vendas relacionadas foi de 82 milhões de yuans, 54 milhões de yuans e 104 milhões de yuans, respectivamente, representando 5,2%, 3% e 3,6% da receita total de Mao Geping, respectivamente.

Entre eles, Mao Geping vende principalmente produtos de duas marcas de beleza, nomeadamente "MAOGEPING" e "Love for Life".Em 31 de dezembro de 2023, o portfólio de produtos de Mao Geping incluía 378 itens de duas marcas, das quaisInventarInclui uma variedade de produtos, incluindo base, iluminador e sombra, produtos para maquiagem para os olhos e lábios; seus produtos para cuidados com a pele incluem cremes faciais, cuidados com os olhos, máscaras faciais, essências e produtos de limpeza.

Vale ressaltar que de 2021 a 2023, as vendas de produtos da marca MAOGEPING representaram 96,6%, 98,4% e 99% da receita total de vendas de produtos de Mao Geping, respectivamente.

De acordo com o prospecto de 2 de abril de 2024, a China é o segundo maior mercado de cosméticos do mundo, com as vendas no varejo representando 11,8% da participação de mercado global da indústria de cosméticos em 2022. Calculado em termos de vendas no varejo, o tamanho do mercado da indústria cosmética nacional de 2017 a 2022 foi de 640,2 bilhões de yuans, 693,5 bilhões de yuans, 779,4 bilhões de yuans, 860,9 bilhões de yuans, 967,2 bilhões de yuans e 909,1 bilhões de yuans, respectivamente.

Percebe-se que de 2017 a 2021, devido ao aumento dos gastos do consumidor, a indústria cosmética nacional apresentará rápido crescimento.

De acordo com o prospecto de 2 de abril de 2024, calculado em termos de vendas no varejo, o tamanho do mercado de marcas nacionais de beleza sofisticadas de 2017 a 2022 foi de 116,9 bilhões de yuans, 133,4 bilhões de yuans, 155,1 bilhões de yuans, 177,2 bilhões de yuans, 199,3 bilhões yuans, 182 bilhões de yuans.

Nesse período, a indústria nacional de beleza de alto padrão está altamente concentrada. Com base nas vendas no varejo em 2022, os cinco principais grupos de beleza respondem por 54,8% da participação de mercado, e são todos grupos de beleza internacionais.

Não é difícil perceber que em 2022, Mao Geping ocupará o oitavo lugar entre os grupos nacionais de beleza de alto padrão em termos de vendas no varejo.

Além disso, de acordo com o prospecto de 2 de abril de 2024, as cinco principais marcas de beleza de alto padrão são todas marcas de beleza internacionais. Com base nas vendas no varejo em 2022, elas respondem por 31,5% da participação de mercado, formando um padrão de concorrência relativamente concentrado. . Durante o mesmo período, a principal marca de Mao Geping, "MAOGEPING", ficou em 15º lugar, com uma participação de mercado de 1,2%.

Em suma, Mao Geping opera numa indústria altamente competitiva, competindo principalmente com inúmeras marcas de beleza nacionais e estrangeiras na indústria cosmética.

3. As despesas de marketing e promoção aumentaram para mais de 500 milhões de yuans ano após ano, e os custos de P&D representam menos de 1% da receita.

Em termos de desempenho, Maoge alcançou um crescimento médio nos últimos dois anos, com a taxa de crescimento de desempenho em 2023 ultrapassando 50%.

De acordo com o prospecto de 2 de abril de 2024, o lucro operacional de Mao Geping de 2021 a 2023 foi de 1,577 bilhão de yuans, 1,829 bilhão de yuans e 2,886 bilhões de yuans, respectivamente, e as taxas de crescimento anual de 2022 a 2023 foram de 15,96% e 57,78% respectivamente.

De 2021 a 2023, os lucros líquidos alcançados pela Geping foram de 331 milhões de yuans, 352 milhões de yuans e 663 milhões de yuans, respectivamente, e as taxas de crescimento anual de 2022 a 2023 foram de 6,39% e 88,43%, respectivamente.

Ou seja, de 2022 a 2023, a receita e o lucro líquido de Mao Geping crescerão de forma constante.

Por trás do bom desempenho, as despesas de vendas e distribuição de Mao Geping representam quase 50%.

De acordo com o prospecto de 2 de abril de 2024, durante o período histórico, Mao Geping investiu muitos recursos, usados ​​principalmente para melhorar o marketing experiencial de lojas de departamentos de alto padrão, aumentar a penetração da marca online e o conhecimento do produto.

De 2021 a 2023, as despesas de vendas e distribuição de Mao Geping foram de 763 milhões de yuans, 962 milhões de yuans e 1,412 bilhão de yuans, respectivamente, representando 48,4%, 52,6% e 48,9% da receita total no mesmo ano, respectivamente. Entre eles, as despesas de marketing e promoção durante o mesmo período foram de 223 milhões de yuans, 320 milhões de yuans e 557 milhões de yuans, respectivamente, representando 29,2%, 33,3% e 39,4% da receita total no mesmo ano.

Deve-se salientar que as despesas de vendas e distribuição de Mao Geping incluem principalmente despesas com benefícios a funcionários relacionadas aos seus funcionários de vendas e distribuição, despesas de marketing e promoção, lojas de departamentos e outras taxas de aluguel, depreciação e amortização.

Pode-se observar que as despesas de marketing e promoção de Mao Geping aumentam ano a ano.

Por outro lado, os custos de pesquisa e desenvolvimento de Mao Geping de 2022 a 2023 são de 13,703 milhões de yuans, 14,548 milhões de yuans e 23,975 milhões de yuans, respectivamente.

Estima-se que durante o mesmo período, os custos de P&D de Mao Geping representaram 0,87%, 0,8% e 0,83% do lucro operacional no mesmo período.

Pode-se observar que durante o período do relatório, os custos de P&D de Mao Geping representaram menos de 1% da receita e apresentaram tendência decrescente.

4. O revendedor tem cooperado desde a sua criação e contribuiu cumulativamente com centenas de milhões de yuans em receitas.

Vale ressaltar que Mao Geping afirmou no prospecto que estabeleceu uma extensa rede de vendas, integrou canais online e offline e se concentrou em balcões autônomos em lojas de departamentos de alto padrão para consolidar a imagem e o posicionamento de sua marca.

Durante o período do relatório, os canais offline e online de Mao Geping expandiram-se rapidamente.

De acordo com o prospecto de 2 de abril de 2024, os canais off-line de Mao Geping incluem vendas diretas em balcões autônomos, vendas para varejistas de beleza multinacionais sofisticados e vendas para distribuidores on-line off-line incluem Xiaohongshu,JingdongeTaobaoe outras plataformas de comércio eletrônico, vendendo através de lojas online diretas e vendendo para revendedores online.

De 2021 a 2023, a receita de Mao Geping gerada por meio de vendas de canais off-line foi de 966 milhões de yuans, 1,08 bilhão de yuans e 1,602 bilhão de yuans, respectivamente, representando 64,6%, 60,8% e 57,6%, respectivamente.

Durante o mesmo período, a receita de Mao Geping gerada através das vendas de canais online foi de 529 milhões de yuans, 694 milhões de yuans e 1,18 bilhão de yuans, representando 35,4%, 39,2% e 42,4%, respectivamente.

Pode-se observar que durante o período do relatório, a proporção das vendas offline de Mao Geping apresentou uma tendência decrescente, enquanto a proporção das vendas online aumentou gradualmente.

Quanto ao modelo de vendas online de Mao Geping, durante a listagem anterior, Mao Geping foi questionado sobre a cooperação com os seus concessionários logo após a sua criação.

De acordo com o anúncio dos resultados da revisão da 113ª reunião do 18º Comitê de Revisão de Emissões em 2021, divulgado pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China em 21 de outubro de 2021, as razões e a racionalidade para alguns negociantes, como Shenyang Yanfu, se tornarem os principais negociantes de Mao Geping logo após seu estabelecimento ser revelado.

De acordo com o prospecto assinado por Mao Geping em 1º de março de 2023 (doravante denominado "prospecto de 1º de março de 2023"), desde o segundo semestre de 2019, Mao Geping começou a cooperar com os clientes downstream de Shenyang Yanfou são principalmente.Taobao Atualmente, Shenyang Yanfou não apenas distribui cosméticos da marca MGOGEPING, mas também distribui cosméticos de ALLJOINTHOME, UHUE;recipe (marca coreana) e outras marcas. Mao Geping vende produtos para Shenyang Yanfou com um determinado desconto, e Shenyang Yanfou vende para lojas Taobao downstream e outras lojas. A loja terminal Taobao atinge vendas finais vendendo produtos para consumidores individuais online.

De 2020 a 2022, as vendas de Mao Geping para Shenyang Yanfou foram de 46,6901 milhões de yuans, 62,9521 milhões de yuans e 36,0974 milhões de yuans, respectivamente.

Estima-se que de 2020 a 2022, as vendas de Mao Geping para Shenyang Yanfou totalizaram 146 milhões de yuans.

De acordo com dados da Administração de Supervisão de Mercado e o prospecto do conselho principal, Shenyang Yanfou foi criada em abril de 2019. Atua principalmente em programas de cinema e televisão, atividades de intercâmbio cultural e artístico, imagem corporativa, planejamento de marketing e vendas de cosméticos.

Pode-se ver que Shenyang Yanfu cooperou com Mao Geping quando foi fundada e contribuiu com mais de 100 milhões de yuans em receitas para Mao Geping de 2020 a 2022.

5. Os cinco principais fornecedores representaram mais de 50% das compras, e as transações cumulativas sobrepostas entre clientes e fornecedores ultrapassaram 300 milhões de yuans com Mao Geping.

Como um grupo doméstico de beleza de alta qualidade, os fornecedores da Mao Geping incluem principalmente fornecedores de materiais de beleza e produtos acabados, fornecedores ODM/OEM e prestadores de serviços de logística e distribuição.

De acordo com o prospecto de 2 de abril de 2024, Mao Geping depende de um número limitado de fornecedores e fabricantes para adquirir matérias-primas para cosméticos e produtos para a pele, matérias-primas para embalagens de produtos e produtos acabados terceirizados.

De 2021 a 2023, as compras de Mao Geping dos cinco maiores fornecedores foram de 176 milhões de yuans, 194 milhões de yuans e 262 milhões de yuans, respectivamente, representando 52,8%, 50,5% e 53,6% do total de compras no mesmo ano. No mesmo período, as compras de Mao Geping ao maior fornecedor representaram 18,7%, 20,6% e 22,7% do total de compras no mesmo ano.

Além disso, Mao Geping tem revendedores e fornecedores sobrepostos.

De acordo com o prospecto de 2 de abril de 2024, de 2021 a 2023, um dos cinco maiores clientes de Mao Geping durante o período histórico também foi seu fornecedor. O cliente é um dos revendedores online de Mao Geping e também lhe fornece serviços de promoção de comércio eletrônico.

De 2021 a 2023, os valores adquiridos por Mao Geping desses clientes e fornecedores foram de 40,2 milhões de yuans, 83,9 milhões de yuans e 120,7 milhões de yuans, respectivamente, representando 5,3%, 8,7% e 8,5% das despesas de vendas e distribuição no mesmo período respectivamente.

Durante o mesmo período, as vendas de Mao Geping a esses clientes e fornecedores foram de 63 milhões de yuans, 36,1 milhões de yuans e 25,4 milhões de yuans, respectivamente, representando 4%, 2% e 0,9% da receita total no mesmo período, respectivamente.

Estima-se que de 2021 a 2023, as compras totais de Mao Geping desses clientes e fornecedores foram de 245 milhões de yuans, e as vendas totais de Mao Geping a esses clientes e fornecedores foram de 125 milhões de yuans, o que significa que as transações acumuladas foram de 369 milhões de yuans.