Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Репортер China Fund News Фан Ли и Лу Хуэйцзин

Благодаря быстрому развитию рынков Японии, Индии и США признание инвесторами концепции глобального распределения растет с каждым днем. Однако квот QDII не хватает, и Пекинские фонды взаимного признания постепенно привлекают внимание рынка.

Фактически взаимное признание фондов между материком и Гонконгом официально началось еще 1 июля 2015 года. Число взаимно признанных фондов на севере достигло 39, в них участвуют 20 лицензированных Гонконгских учреждений по управлению активами, 38 из которых имеют были публично проданы на материке. По состоянию на конец мая совокупная чистая сумма денежных переводов взаимно признанных фондов Пекин-Шанхай достигла 27,32 млрд юаней, увеличившись почти на 10 млрд юаней по сравнению с 17,436 млрд юаней в конце прошлого года, что свидетельствует об интенсивности стремления средств к этот тип продукта.

Стоит отметить, что 14 июня Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая заявила, что недавно она пересмотрела «Временные правила управления взаимно признанными фондами в Гонконге» с целью дальнейшей оптимизации механизмов взаимного признания между материковыми и гонконгскими фондами и публично узнавать мнение общественности. Прежде чем новые правила будут введены в действие, различные учреждения провели достаточную подготовку. Они не только активно проводят роуд-шоу и обеспечивают инвестиционное образование, но и заранее планируют размещение инвестиций, продуктов и других аспектов.

Фонд взаимного признания Пекин-Шанхай за год вырос на десятки миллиардов

22 мая 2015 года Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая и Комиссия по регулированию ценных бумаг Гонконга подписали меморандум о взаимном признании фондов между материком и Гонконгом. В то же время были приняты «Временные правила управления взаимными инвестициями». Признанные фонды в Гонконге» были официально запущены 1 июля 2015 года.

Согласно статистике, по состоянию на конец марта 2024 года Комиссией по регулированию ценных бумаг Китая было зарегистрировано в общей сложности 39 взаимно признанных фондов, ориентированных на север, с участием 20 лицензированных в Гонконге учреждений по управлению активами, а 38 были публично проданы на материке; Всего было зарегистрировано 44 взаимно признанных фонда, направляющихся на юг, в которых участвовали 23 управляющих фондами с материка.

Поскольку материковые инвесторы уделяют больше внимания взаимно признанным фондам, взаимно признанные фонды служат мощным дополнением к трансграничным инвестиционным инструментам. С 2023 года размер рынка неуклонно растет. По данным Государственного валютного управления, по состоянию на конец мая совокупная чистая сумма денежных переводов Фонда взаимного признания Пекин-Шанхай достигла 27,32 млрд юаней, увеличившись почти на 10 млрд юаней с 17,436 млрд юаней на конец мая. прошлого года, достигнув 9,884 млрд юаней, увеличившись на 56,69%. Чистые подписки в первом квартале приблизились к 10 миллиардам, что составляет около 40% текущих запасов. На конец мая 2023 года эта цифра составляла всего 14,87 млрд юаней, а это означает, что за прошедший год размер Фонда взаимного признания Пекин-Шанхай увеличился на 12,45 млрд юаней.

«Популярность взаимно признанных фондов значительно возросла с начала этого года, и значительно возросло как внимание клиентов, так и узнаваемость каналов продаж, а также популярность продаж. Но, в частности, популярность взаимно признанных фондов в разных классах активов сильно различается. и класс активов в долларах США. Эти продукты кажутся более популярными среди инвесторов», — сказал Ли Сюаньцзинь, генеральный менеджер HSBC Jintrust Funds.

Хэ Сянь, заместитель генерального директора CSOP, также сказал, что в прошлом году взаимно признанные фонды привлекли больше внимания рынка, особенно продуктовые стратегии, которые в настоящее время меньше покрываются фондами QDII, что привлекло внимание многих инвесторов. По ее мнению, существует множество причин увеличения продаж и внимания рынка к взаимно признанным фондам: первая – это политическая поддержка; вторая – то, что текущий спрос инвесторов на диверсифицированное размещение активов растет, а взаимно признанные фонды просто обеспечивают это. удобный и эффективный способ трансграничных инвестиций.

Однако Лю Дун, глава отдела международного бизнеса Tianhong Fund, заявил, что в настоящее время внимание рынка к взаимно признанным фондам растет, но это по-прежнему нишевый продукт, и понимание инвесторов ограничено. По сравнению с QDII и другими отечественными фондами, большинство инвесторов не обращают внимания на взаимно признанные фонды. Их менеджеры, инвестиционные рынки, инвестиционная логика, перспективы рынка, процессы подачи заявок и погашения и т. д. – все это должно пройти через процесс нового понимания и погашения. признание инвесторов.

Оптимизация механизмов взаимного признания фондов

расширить пространство

Стоит отметить, что ранее регулирующие органы планировали умеренно ослабить ограничения на соотношение продаж взаимопризнанных фондов по направлениям клиентов и дополнительно оптимизировать механизмы взаимного признания фондов. Это новое постановление стимулировало энтузиазм различных учреждений и активно готовилось к его внедрению.

«Поскольку регулирующие органы продолжают оптимизировать механизмы взаимно признанных фондов, энтузиазм инвесторов в отношении взаимно признанных фондов также возрос. В настоящее время HSBC Jinxin будет заниматься популяризацией науки и инвестиционным образованием в отношении продуктов взаимно признанных фондов, на которых сосредоточено внимание клиентов, чтобы помочь инвесторам лучше понять Понимание фондов взаимного признания, а также рынков и активов, в которые они инвестируют, позволяет инвесторам принимать более обоснованные инвестиционные решения», — сказал Ли Сюаньцзинь.

Ли Сюаньцзинь также сообщил, что за последние два месяца HSBC Jinxin совместно провел ряд онлайн- и офлайн-роуд-шоу с каналами продаж и сторонними платформами. Кроме того, он также выпустил соответствующий образовательный контент в области инвестиций через платформы социальных сетей, такие как официальные. Weibo и видеоаккаунты.

Чжан Синь, директор департамента международного бизнеса J.P. Morgan Asset Management (Китай), также заявил, что пересмотренные мнения о новых правилах отражают точную оптимизацию политики регулирующих органов с учетом болевых точек, возникших в развитии рынка на протяжении многих лет. «Мы полны ожиданий относительно перспектив развития взаимно признанных фондов. Команда компании активно приступила к выбору стратегий фондов, которые соответствуют требованиям новых правил и могут быть включены в сферу действия взаимно признанных фондов Гонконга. Мы смотрим с нетерпением ждем возможности предложить рыночным инвесторам более свежие зарубежные стратегии после принятия новых правил».

Цзи Лу, также являющаяся фондовой компанией с иностранным финансированием, заявила, что после внедрения новых правил ожидается значительное увеличение масштабов взаимно признанных фондов, которые могут быть проданы внутри страны, что предоставит новые возможности роста бизнеса для соответствующих фондов с иностранным финансированием. компании. В настоящее время Value Partners работает с агентами на материке над расширением розничных каналов и расширением институциональных клиентов, надеясь лучше использовать эту рыночную возможность.

Дочерние компании в Гонконге также готовятся к этому. Хексиан заявил, что если новые правила взаимного признания фондов будут реализованы, это, несомненно, откроет новые возможности для развития фондовой индустрии. Для CSOP и других иностранных фондовых компаний это означает большее рыночное пространство и больше инвестиционных возможностей.

«CSOP во многих аспектах активно готовится к решению более серьезных задач: во-первых, он оптимизирует свою внутреннюю систему управления и технологическую мощь, чтобы быстро реагировать на изменения в политике и повышать операционную эффективность и возможности соблюдения требований; во-вторых, он укрепляет сотрудничество с материнской компанией и группа сотрудничает с другими зарубежными учреждениями по управлению активами в Китае для расширения возможностей глобального распределения активов и предоставления более качественных услуг по управлению инвестициями; в-третьих, мы изучаем продукты, подходящие для механизма взаимного признания, и не исключаем запуска большего количества фондов, отвечающих требованиям новые правила; в-четвертых, мы будем усиливать продвижение рынка и обучение инвесторов, знакомить инвесторов с новыми продуктами и новой политикой, а также помогать им лучше понимать и использовать новые инвестиционные возможности», — сказал Хексиан.

Эти люди считают, что как только новые правила взаимного признания будут реализованы, это не только предоставит фондовым компаниям более свободную среду для развития, но и предоставит более диверсифицированные инвестиционные возможности для внутренних инвесторов, повысит жизнеспособность рынка, а также укрепит глобальный финансовый рынок Китая. обращаться.

Три главных преимущества взаимно признанных фондов

Также необходимо обратить внимание на риски

Очевидно, что в условиях жестких квот QDII Бэйшанский фонд взаимного признания привлек внимание инвесторов благодаря своей диверсификации инвестиций, удобству и эффективности, но при его развертывании также необходимо обращать внимание на риски.

Говоря о преимуществах взаимно признанных фондов, Лю Дун сказал, что взаимно признанные фонды Гонконга, которые в настоящее время продаются на материке, имеют несколько характеристик: во-первых, инвестиционный рынок и типы активов более диверсифицированы, во-вторых, инвестиционная философия уделяет больше внимания; в долгосрочной перспективе, а темы и направления инвестирования фондов очень разнообразны; в-третьих, большинство фондов инвестируют в Гонконг или на рынок Азиатско-Тихоокеанского региона, и лишь немногие фонды могут охватить другие развитые или развивающиеся рынки.

Hexian рассказал о различиях между взаимно признанными фондами и фондами QDII. Во-первых, разница в инвестиционной квоте: на фонды QDII распространяется ограничение квоты QDII, утвержденное Государственной валютной администрацией, в то время как один взаимно признанный фонд Гонконга не имеет QDII. ограничений и ограничивается только соотношением продаж между двумя местами.

Во-вторых, методы и типы инвестирования различны: взаимно признанные фонды продаются через механизм взаимного признания между материком и Гонконгом. Эти типы включают акции, облигации и гибриды и в основном находятся в активном управлении. Инвестиционные фонды QDII инвестируют на нескольких рынках по всему миру посредством квот QDII. Среди них масштаб и количество пассивных индексных фондов QDII-ETF в последние годы явно взяли верх.

В-третьих, разница в структуре комиссий: средняя плата за управление взаимно признанными фондами немного выше, но плата за погашение отсутствует, а ставка абонентской платы варьируется, ставка платы за подписку и погашение фондов QDII соответствует среднему уровню фонда QDII; материковый рынок и некоторые другие особенности QDII-ETF. Возможные «скрытые» транзакционные издержки, такие как недавний риск торговых премий на рынке, повлияют на фактическую доходность инвесторов на рынке.

Хексиан также сказал, что Фонд взаимного признания Бэйшан привлекает внимание все большего числа инвесторов своей профессиональной командой менеджеров, международным инвестиционным видением, диверсифицированными инвестиционными целями и высококачественной платформой управления фондами. Однако Хексиан также подчеркнул, что инвестирование в такие фонды требует внимания к валютным рискам и низкой эффективности расчетов по транзакциям. Поскольку оно предполагает доставку и расчет трансграничной информации и активов, цикл подписки и погашения взаимно признанных фондов более длительный, и Сумма погашения обычно составляет не менее T+5 рабочих дней.

«Фонды взаимного признания зарегистрированы в Гонконге в качестве материнских фондов и подлежат финансовому надзору Гонконга. Они отличаются от фондов QDII типами акций, которые может выбирать фонд, механизмом раскрытия информации и местонахождением. Чжан Синь также сказал: «Для инвесторов, которые владеют юанями для покупки взаимно признанных фондов, большинство взаимно признанных фондов предоставляют два варианта: хеджирование в юанях и нехеджирование в юанях. Доля хеджирования в юанях помогает эффективно снизить влияние колебаний валютного рынка на активы фонда. Кроме того, большинство взаимно признанных фондов предоставляют возможность регулярных выплат дивидендов и накопленных акций. Однако дивиденды от части прибыли взаимно признанного фонда облагаются определенной долей налога на дивиденды. Что касается раскрытия информации, Фонд взаимного признания предоставляет ежемесячные отчеты фонда для раскрытия позиции активов фонда инвесторам.

Ли Сюаньцзинь предположил, что, когда инвесторы инвестируют во взаимно признанные фонды, они должны сначала понять рынки и активы, в которые инвестируют взаимно признанные фонды, и убедиться, что направление инвестиций соответствует их собственным потребностям, во-вторых, колебания зарубежных рынков обычно велики; поэтому инвесторы должны понимать, в какие продукты они инвестируют. Прошлые характеристики риска и доходности, а также то, соответствуют ли они их собственным предпочтениям в отношении риска, наконец, настройка долей взаимно признанных фондов будет более сложной, чем у фондов QDII. Например, аккумулирующие акции; Будут установлены акции хеджирования и распределения дивидендов. Инвесторам необходимо понимать характеристики и различия каждой акции и выбирать категорию акций, которая соответствует вашим собственным потребностям финансового управления.

Редактор: Капитан

Обзор: Мую

Уведомление об авторских правах

«China Fund News» владеет авторскими правами на оригинальный контент, опубликованный на этой платформе, перепечатка без разрешения запрещена, в противном случае будет наложена юридическая ответственность.

Контактное лицо для авторизованного сотрудничества по переизданию: г-н Ю (Тел.: 0755-82468670)