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차이나 펀드 뉴스 기자 Fang Li와 Lu ​​Huijing

일본, 인도, 미국 등의 시장 호황에 힘입어 글로벌 배분 개념에 대한 투자자들의 인식이 나날이 높아지고 있지만 QDII 할당량이 부족해 점차 시장의 주목을 받고 있는 상황이다.

실제로 본토와 홍콩 간 펀드 상호인정은 공식적으로 2015년 7월 1일부터 시작됐다. 북쪽의 상호인정 펀드 수는 39개에 이르렀고, 그 중 홍콩 허가를 받은 자산관리기관이 20개 있으며, 그 중 38개는 본토에서 공개적으로 판매되었습니다. 5월말 기준 북경-상하이 상호인정기금 누적순송금액은 273억2천만위안으로 지난해말 174억3천600만위안보다 100억위안 가까이 증가해 펀드들의 자금추구 강도를 보여준다. 이런 종류의 제품.

6월 14일 중국 증권감독관리위원회는 본토와 홍콩 펀드 간의 상호인정 협정을 더욱 최적화하기 위해 최근 "홍콩 상호인정펀드 관리에 관한 임시규정"을 개정했다고 밝혔습니다. 공개적으로 대중의 의견을 구합니다. 새로운 규정이 시행되기 전에 다양한 기관에서는 적극적으로 로드쇼를 실시하고 투자 교육을 제공할 뿐만 아니라 투자 레이아웃, 상품 및 기타 측면을 사전에 계획했습니다.

베이징-상하이 상호인정기금은 올해 수백억 달러 증가했습니다.

2015년 5월 22일 중국 증권감독관리위원회와 홍콩증권감독관리위원회는 본토와 홍콩 간 자금 상호인정에 관한 규제협력각서를 체결했습니다. 홍콩 인정 펀드'는 2015년 7월 1일 공식 출시되었습니다.

통계에 따르면 2024년 3월 말 현재 중국 증권감독관리위원회는 홍콩 허가를 받은 자산관리기관 20곳을 포함해 총 39개의 북향 상호인정펀드를 등록했고, 본토에서는 38개를 공개매각했다. 총 44개의 남향 상호인정 펀드가 등록되었으며, 그중 23명의 본토 펀드매니저가 참여했습니다.

본토 투자자들이 상호인정펀드에 더 많은 관심을 가지면서, 상호인정펀드는 2023년부터 국경간 투자 도구를 보완하는 강력한 역할을 하고 있습니다. 국가외환관리국 자료에 따르면 5월 말 기준 베이징-상하이 상호인정기금 누적 순 송금액은 273억2000만 위안에 달해 말기 174억3600만 위안에서 약 100억 위안 증가했다. 지난해 동기 대비 56.69% 증가한 98억8천400만 위안에 달했다. 1분기 순청약 건수는 100억 건에 육박했는데, 이는 현재 주식의 약 40%에 해당한다. 2023년 5월 말 기준 이 수치는 148억7000만 위안에 불과했다. 이는 지난 1년간 베이징-상하이 상호인정기금 규모가 124억5000만 위안 늘어난 셈이다.

“올해 초부터 상호인정펀드의 인기가 크게 높아졌고, 고객 관심도, 판매채널 인지도, 판매 인기도 모두 크게 높아졌습니다. 그러나 구체적으로 자산군별로 상호인정펀드의 인기는 크게 다릅니다. HSBC 진트러스트 펀드의 리쉬안진 제너럴 매니저는 "이 상품들이 투자자들에게 더 인기가 있는 것 같다"고 말했다.

CSOP의 허 시안(He Xian) 부회장은 또한 지난해 상호인정펀드가 시장의 더 많은 관심을 받았고, 특히 현재 QDII 펀드에서 덜 다루어지는 상품 전략이 많은 투자자들의 문의를 끌고 있다고 말했습니다. 그녀가 보기에 상호인정펀드의 판매 증가와 시장의 관심은 여러 가지 이유가 있다. 첫째는 정책적 지원이고, 둘째는 현재 투자자들의 분산자산배분에 대한 수요가 증가하고 있으며, 상호인정펀드는 단지 제공하는 것뿐이다. 국경 간 투자를 위한 편리하고 효율적인 방법입니다.

그러나 Tianhong Fund의 국제사업부 Liu Dong 대표는 현재 상호인정펀드에 대한 시장의 관심이 높아지고 있지만 여전히 틈새상품이고 투자자들의 이해가 제한적이라고 말했습니다. 상호인정펀드는 QDII 등 국내 펀드에 비해 운용사, 투자시장, 투자논리, 시장전망, 적용 및 환매절차 등 모든 면에서 많은 투자자들의 관심을 받지 못하고 있는 상황이다. 투자자들의 인정.

자금에 대한 상호인정 방식 최적화

공간을 확장하다

규제 당국은 이전에 상호인정펀드의 고객 대상 판매 비율에 대한 제한을 완만하게 완화하고 펀드에 대한 상호인정 방식을 더욱 최적화할 계획이었다는 점을 언급할 가치가 있습니다. 이 새로운 규정은 다양한 기관의 열의를 자극하고 시행에 앞서 적극적으로 준비를 해왔습니다.

"규제당국이 상호인정펀드 배치를 더욱 최적화함에 따라 상호인정펀드에 대한 투자자들의 열의도 불붙었습니다. 현재 HSBC Jinxin은 고객이 집중하는 상호인정펀드 상품을 중심으로 과학 대중화 및 투자 교육을 실시하여 투자자들이 더 잘 이해할 수 있도록 돕습니다. 상호인정펀드와 이들이 투자하는 시장 및 자산을 이해하면 투자자들이 더 나은 투자 결정을 내릴 수 있습니다."라고 Li Xuanjin은 말했습니다.

Li Xuanjin은 또한 지난 두 달 동안 HSBC Jinxin이 판매 채널 및 제3자 플랫폼과 함께 다수의 온라인 및 오프라인 로드쇼를 공동으로 진행했으며 공식 등 소셜 미디어 플랫폼을 통해 관련 투자 교육 콘텐츠도 공개했다고 말했습니다. Weibo 및 비디오 계정.

J.P. Morgan Asset Management(중국)의 국제 사업부 이사인 Zhang Xin은 또한 새로운 규정에 대한 개정 의견은 지난 수년간 시장 발전에서 직면한 문제점에 대한 규제 당국의 정확한 정책 최적화를 반영한다고 말했습니다. "우리는 상호인정펀드의 발전 전망에 대한 기대로 가득 차 있습니다. 회사 팀은 새로운 규정의 요구 사항을 충족하고 홍콩의 상호인정펀드 범위에 포함될 수 있는 펀드 전략을 선택하기 위해 적극적으로 시작했습니다. 우리는 새로운 규제 이후 시장 투자자들에게 더욱 신선한 해외 전략을 제공할 수 있기를 기대합니다.”

역시 외자펀드 회사인 Ji Lu는 새로운 규정 시행 이후 국내에서 판매할 수 있는 상호인정펀드의 규모가 크게 늘어나 관련 외자펀드에 새로운 사업 성장 기회를 제공할 것으로 기대한다고 밝혔다. 회사. 현재 Value Partners는 이 시장 기회를 더 잘 포착하기 위해 본토 에이전트와 협력하여 소매 채널 확장 및 기관 고객 확장을 강화하고 있습니다.

홍콩법인도 준비에 박차를 가하고 있다. Hexian은 펀드 상호 인정에 관한 새로운 규정이 시행될 수 있다면 의심할 여지 없이 펀드 업계에 새로운 발전 기회를 가져올 것이라고 말했습니다. CSOP 및 기타 외국 펀드 회사의 경우 이는 더 큰 시장 공간과 더 많은 투자 기회를 의미합니다.

"CSOP는 더 큰 도전에 맞서기 위해 다방면에서 적극적으로 준비하고 있습니다. 첫째, 내부 관리 시스템과 기술력을 최적화하여 정책 변화에 신속하게 대응하고 운영 효율성과 규정 준수 역량을 향상시키고 있습니다. 둘째, 모회사와의 협력을 강화하고 있으며, 그룹은 글로벌 자산 배분 역량을 강화하고 더 나은 투자 관리 서비스를 제공하기 위해 중국의 다른 해외 자산 관리 기관과 협력합니다. 셋째, 상호 인식 메커니즘에 적합한 상품을 연구하고 있으며, 요구 사항을 충족하는 더 많은 펀드 출시를 배제하지 않습니다. 넷째, 시장 홍보와 투자자 교육을 강화하고, 투자자들에게 신제품과 새로운 정책을 소개하며, 그들이 새로운 투자 기회를 더 잘 이해하고 활용할 수 있도록 도울 것입니다."라고 Hexian은 말했습니다.

이들은 새로운 상호인정 규정이 시행되면 펀드 회사에 보다 편안한 개발 환경을 제공할 뿐만 아니라 국내 투자자에게 더욱 다양한 투자 옵션을 제공하고 시장 활력을 강화하며 중국 금융 시장을 강화할 것이라고 믿습니다. 항소.

상호인정펀드의 3가지 장점

위험에도 주의해야 한다

분명히 QDII 할당량이 부족한 상황에서 베이상 상호인정펀드는 다양한 투자, 편의성, 효율성으로 인해 투자자들의 관심을 끌었지만 배치 시 위험에도 주의할 필요가 있습니다.

상호인정펀드의 장점에 대해 Liu Dong은 현재 본토에서 판매되는 홍콩 상호인정펀드에는 몇 가지 특징이 있다고 말했습니다. 첫째, 투자 시장과 자산 유형이 더욱 다양해지고, 둘째, 투자 철학이 셋째, 대부분의 펀드가 홍콩이나 아시아태평양 시장에 투자하고 있으며, 그 외 선진시장이나 신흥시장을 커버할 수 있는 펀드는 거의 없습니다.

Hexian은 상호인정펀드와 QDII 펀드의 차이점에 대해 이야기했습니다. 첫째, 투자 할당량의 차이입니다. QDII 펀드에는 국가외환관리국이 승인한 QDII 할당 한도가 적용되는 반면, 단일 홍콩 상호인정 펀드에는 QDII가 없습니다. 제한이 있으며 두 장소 간의 판매 비율에 의해서만 제한됩니다.

둘째, 투자방법과 유형이 다릅니다. 상호인정펀드는 본토와 홍콩간의 상호인정 메커니즘을 통해 판매되며, 유형에는 주식, 채권, 하이브리드 등이 있으며 주로 적극적으로 관리됩니다. QDII 펀드 투자는 QDII 쿼터를 통해 전 세계 여러 시장에 투자하는데, 그 중 패시브 인덱스 기반 QDII-ETF의 규모와 수가 최근 몇 년간 확실히 우위를 점하고 있습니다.

세 번째는 수수료 구조의 차이입니다. 상호인정펀드의 평균 운용수수료는 약간 높지만 환매수수료는 없으며, QDII 펀드의 청약수수료율과 환매수수료율은 평균 수준을 따릅니다. 본토 시장 및 QDII-ETF의 일부 기타 특징 최근 시장의 거래 프리미엄 위험과 같은 잠재적인 "숨겨진" 거래 비용이 시장에서 투자자의 실제 수익에 영향을 미칠 것입니다.

Hexian은 또한 Beishang Mutual Recognition Fund가 전문 관리 팀, 국제 투자 비전, 다양한 투자 대상 및 고품질 펀드 관리 플랫폼을 통해 점점 더 많은 투자자의 관심을 끌고 있다고 말했습니다. 그러나 Hexian은 이러한 펀드에 대한 투자에는 외환 위험과 낮은 거래 결제 효율성에 대한 주의가 필요하다는 점을 강조했습니다. 이는 국경 간 정보 및 자산의 전달 및 결제를 포함하기 때문에 상호 인식 펀드의 청약 및 환매 주기가 더 길고, 일반적으로 상환 금액은 영업일 기준 T+5일 이상입니다.

"상호인정펀드는 홍콩에 모펀드로 등록되어 홍콩 금융감독을 받습니다. 펀드가 선택할 수 있는 주식의 종류, 정보 공개 메커니즘, 위치 등이 QDII 펀드와 다릅니다. Zhang Xin은 또한 상호인정펀드를 구매하기 위해 위안화를 보유하고 있는 투자자를 위해 대부분의 상호인정펀드는 위안화 헤징과 위안화 비헤지라는 두 가지 옵션을 제공한다고 말했습니다. 위안화 헤징 비중은 외환시장 변동이 펀드 자산에 미치는 영향을 효과적으로 줄이는 데 도움이 됩니다. 또한 대부분의 상호인정펀드는 정기적인 배당금 지급 및 적립식 주식 옵션을 제공합니다. 그러나 상호인정펀드의 이익부분에서 발생하는 배당금에는 일정 비율의 배당세가 부과됩니다. 정보 공개 측면에서 상호인정재단은 매월 펀드 보고서를 제공하여 투자자에게 펀드 자산 포지션을 공개합니다.

Li Xuanjin은 투자자가 상호인정펀드에 투자할 때 먼저 상호인정펀드가 투자하는 시장과 자산을 이해하고 투자 방향이 자신의 요구와 일치하는지 확인해야 한다고 제안했습니다. 둘째, 해외 시장 변동은 일반적으로 큽니다. 따라서 투자자는 자신이 투자하는 상품을 이해해야 합니다. 과거 위험 및 수익 특성과 자신의 위험 선호도와 일치하는지 여부, 마지막으로 상호인정펀드의 지분 설정은 QDII 펀드의 지분 설정보다 더 복잡합니다. , 헤징 주식, 배당 주식이 설정됩니다. 투자자는 각 주식의 특성과 차이점을 이해하고 자신의 재무 관리 요구에 맞는 주식 범주를 선택해야 합니다.

편집자: 선장

리뷰: 무유

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