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China Fund News-Reporter Fang Li und Lu Huijing

Angeregt durch die boomenden Märkte in Japan, Indien und den Vereinigten Staaten nimmt die Anerkennung des Konzepts der globalen Allokation bei Anlegern von Tag zu Tag zu. QDII-Quoten sind jedoch knapp und Beijing Mutual Recognition Funds erregen allmählich die Aufmerksamkeit des Marktes.

Tatsächlich begann die gegenseitige Anerkennung von Fonds zwischen dem Festland und Hongkong offiziell bereits am 1. Juli 2015. Die Zahl der gegenseitig anerkannten Fonds im Norden hat 39 erreicht, an denen 20 in Hongkong lizenzierte Vermögensverwaltungsinstitute beteiligt sind, von denen 38 über eine Lizenz verfügen wurden auf dem Festland öffentlich verkauft. Ende Mai erreichte der kumulierte Nettoüberweisungsbetrag der gegenseitig anerkannten Fonds zwischen Peking und Shanghai 27,32 Milliarden Yuan, ein Anstieg von fast 10 Milliarden Yuan gegenüber 17,436 Milliarden Yuan am Ende des letzten Jahres, was die Intensität der Fondsverfolgung zeigt diese Art von Produkt.

Erwähnenswert ist, dass die China Securities Regulatory Commission am 14. Juni erklärte, dass sie kürzlich die „Interim Regulations on the Management of Mutually Recognized Funds in Hong Kong“ überarbeitet hat, um die Vereinbarungen zur gegenseitigen Anerkennung zwischen Festland- und Hongkong-Fonds weiter zu optimieren öffentlich Meinungen von der Öffentlichkeit einholen. Bevor die neuen Vorschriften umgesetzt werden, haben verschiedene Institutionen ausreichende Vorbereitungen getroffen. Sie führen nicht nur aktiv Roadshows durch und bieten Investitionsaufklärung an, sondern planen auch die Gestaltung von Investitionen, Produkten und anderen Aspekten im Voraus.

Der Peking-Shanghai-Fonds für gegenseitige Anerkennung wuchs im Laufe des Jahres um mehrere zehn Milliarden

Am 22. Mai 2015 unterzeichneten die China Securities Regulatory Commission und die Hong Kong Securities Regulatory Commission ein Memorandum zur regulatorischen Zusammenarbeit über die gegenseitige Anerkennung von Fonds zwischen dem Festland und Hongkong. Gleichzeitig wurden die „Interim Regulations on the Management of Mutual.“ „Recognized Funds in Hong Kong“ wurden am 1. Juli 2015 offiziell aufgelegt.

Laut Statistik wurden bis Ende März 2024 insgesamt 39 gegenseitig anerkannte Northbound-Fonds von der China Securities Regulatory Commission registriert, an denen 20 in Hongkong lizenzierte Vermögensverwaltungsinstitute beteiligt sind, und 38 wurden auf dem Festland öffentlich verkauft; Insgesamt wurden nur 44 gegenseitig anerkannte Fonds für den Süden registriert, an denen 23 Fondsmanager auf dem Festland beteiligt waren.

Da Investoren auf dem Festland gegenseitig anerkannten Fonds mehr Aufmerksamkeit schenken, dienen gegenseitig anerkannte Fonds als leistungsstarke Ergänzung zu grenzüberschreitenden Anlageinstrumenten. Seit 2023 ist die Marktgröße stetig gewachsen. Nach Angaben der staatlichen Devisenverwaltung erreichte der kumulierte Nettoüberweisungsbetrag des Peking-Shanghai-Fonds für gegenseitige Anerkennung Ende Mai 27,32 Milliarden Yuan, ein Anstieg von fast 10 Milliarden Yuan gegenüber 17,436 Milliarden Yuan am Ende des letzten Jahres und erreichte 9,884 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 56,69 %. Die Nettoabonnements beliefen sich im ersten Quartal auf knapp 10 Milliarden, etwa 40 % des aktuellen Bestands. Ende Mai 2023 betrug diese Zahl nur 14,87 Milliarden Yuan, was bedeutet, dass die Größe des Peking-Shanghai-Fonds für gegenseitige Anerkennung im vergangenen Jahr um 12,45 Milliarden Yuan gestiegen ist.

„Die Beliebtheit gegenseitig anerkannter Fonds hat seit Anfang dieses Jahres deutlich zugenommen, und sowohl die Aufmerksamkeit der Kunden als auch die Bekanntheit der Vertriebskanäle und die Verkaufspopularität haben deutlich zugenommen. Insbesondere ist die Beliebtheit gegenseitig anerkannter Fonds in verschiedenen Anlageklassen jedoch sehr unterschiedlich.“ und die Anlageklasse US-Dollar. Die Produkte scheinen bei Anlegern beliebter zu sein“, sagte Li Xuanjin, General Manager von HSBC Jintrust Funds.

He Ihrer Ansicht nach gibt es viele Gründe für den Anstieg der Verkäufe und der Marktaufmerksamkeit von gegenseitig anerkannten Fonds: Der erste ist die politische Unterstützung, der zweite ist, dass die Nachfrage der derzeitigen Anleger nach einer diversifizierten Vermögensallokation zunimmt und gegenseitig anerkannte Fonds dies einfach bieten eine bequeme und effiziente Möglichkeit für grenzüberschreitende Investitionen.

Liu Dong, Leiter der internationalen Geschäftsabteilung des Tianhong Fund, sagte jedoch, dass die derzeitige Marktaufmerksamkeit gegenseitig anerkannter Fonds zunehme, es sich jedoch immer noch um ein Nischenprodukt handele und das Verständnis der Anleger begrenzt sei. Im Vergleich zu QDII und anderen inländischen Fonds werden von den meisten Anlegern gegenseitig anerkannte Fonds nicht beachtet. Ihre Manager, Anlagemärkte, Anlagelogik, Marktaussichten, Antrags- und Rücknahmeprozesse usw. müssen alle einen Prozess des neuen Verständnisses durchlaufen Anerkennung durch Investoren.

Optimierung der Vereinbarungen zur gegenseitigen Anerkennung von Fonds

Raum erweitern

Erwähnenswert ist, dass die Regulierungsbehörden zuvor geplant hatten, die Beschränkungen des Verkaufsverhältnisses gegenseitig anerkannter Fonds an Kundenziele moderat zu lockern und die gegenseitigen Anerkennungsvereinbarungen für Fonds weiter zu optimieren. Diese neue Verordnung hat die Begeisterung verschiedener Institutionen geweckt und aktiv Vorbereitungen für ihre Umsetzung getroffen.

„Während die Regulierungsbehörden die Vereinbarungen über gegenseitig anerkannte Fonds weiter optimieren, ist auch die Begeisterung der Anleger für gegenseitig anerkannte Fonds geweckt. Derzeit wird HSBC Jinxin wissenschaftliche Popularisierungs- und Anlageschulungen rund um die gegenseitig anerkannten Fondsprodukte durchführen, auf die sich die Kunden konzentrieren, um den Anlegern ein besseres Verständnis zu ermöglichen.“ „Das Verständnis von Fonds mit gegenseitiger Anerkennung und der Märkte und Vermögenswerte, in die sie investieren, ermöglicht es Anlegern, bessere Investitionsentscheidungen zu treffen“, sagte Li Xuanjin.

Li Xuanjin sagte außerdem, dass HSBC Jinxin in den letzten zwei Monaten gemeinsam eine Reihe von Online- und Offline-Roadshows mit Vertriebskanälen und Drittplattformen durchgeführt habe. Darüber hinaus habe das Unternehmen auch relevante Investment-Bildungsinhalte über Social-Media-Plattformen wie offiziell veröffentlicht Weibo- und Videokonten.

Zhang „Wir sind voller Erwartungen hinsichtlich der Entwicklungsaussichten gegenseitig anerkannter Fonds. Das Unternehmensteam hat aktiv damit begonnen, Fondsstrategien auszuwählen, die den Anforderungen der neuen Vorschriften entsprechen und in den Kreis der gegenseitig anerkannten Fonds in Hongkong aufgenommen werden können. Wir schauen Ich freue mich darauf, den Marktinvestoren nach den neuen Vorschriften erfrischendere Auslandsstrategien anzubieten.

Ji Lu, ebenfalls eine ausländisch finanzierte Fondsgesellschaft, sagte, dass nach der Umsetzung der neuen Vorschriften voraussichtlich der Umfang der gegenseitig anerkannten Fonds, die im Inland verkauft werden können, deutlich erhöht wird, was neue Geschäftswachstumsmöglichkeiten für relevante ausländisch finanzierte Fonds bietet Firmen. Derzeit arbeitet Value Partners mit Agenten auf dem Festland zusammen, um die Expansion des Einzelhandelskanals und die Expansion institutioneller Kunden zu stärken, in der Hoffnung, diese Marktchance besser nutzen zu können.

Auch die Tochtergesellschaften in Hongkong rüsten sich. Hexian sagte, dass die Umsetzung der neuen Vorschriften zur gegenseitigen Anerkennung von Fonds zweifellos neue Entwicklungsmöglichkeiten für die Fondsbranche mit sich bringen werde. Für CSOP und andere ausländische Fondsgesellschaften bedeutet dies einen größeren Marktraum und mehr Investitionsmöglichkeiten.

„CSOP bereitet sich in vielerlei Hinsicht aktiv auf die Bewältigung größerer Herausforderungen vor: Erstens optimiert es sein internes Managementsystem und seine technologische Stärke, um schnell auf Richtlinienänderungen zu reagieren und die betriebliche Effizienz und Compliance-Fähigkeiten zu verbessern; zweitens stärkt es die Zusammenarbeit mit der Muttergesellschaft und.“ Die Gruppe arbeitet mit anderen ausländischen Vermögensverwaltungsinstituten in China zusammen, um die globalen Vermögensallokationskapazitäten zu verbessern und bessere Anlageverwaltungsdienstleistungen anzubieten. Drittens prüfen wir Produkte, die für den gegenseitigen Anerkennungsmechanismus geeignet sind, und schließen die Einführung weiterer Fonds nicht aus, die den Anforderungen des entsprechen neue Vorschriften; viertens werden wir die Marktförderung und die Anlegeraufklärung stärken, den Anlegern neue Produkte und neue Richtlinien vorstellen und ihnen helfen, neue Investitionsmöglichkeiten besser zu verstehen und zu nutzen“, sagte Hexian.

Diese Menschen glauben, dass die neuen Vorschriften zur gegenseitigen Anerkennung nicht nur ein entspannteres Entwicklungsumfeld für Fondsunternehmen bieten, sondern auch vielfältigere Anlagemöglichkeiten für inländische Anleger bieten, die Marktvitalität steigern und auch den globalen Finanzmarkt Chinas stärken werden appellieren.

Drei große Vorteile gegenseitig anerkannter Fonds

Sie müssen auch auf Risiken achten

Offensichtlich hat der Beishang Mutual Recognition Fund im Zusammenhang mit knappen QDII-Quoten aufgrund seiner diversifizierten Anlage, Bequemlichkeit und Effizienz die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich gezogen, aber es ist auch notwendig, beim Einsatz auf Risiken zu achten.

In Bezug auf die Vorteile gegenseitig anerkannter Fonds sagte Liu Dong, dass die derzeit auf dem Festland verkauften gegenseitig anerkannten Fonds in Hongkong mehrere Merkmale aufweisen: Erstens seien der Investmentmarkt und die Anlagetypen stärker diversifiziert, zweitens schenke die Anlagephilosophie mehr Aufmerksamkeit Langfristig sind die Themen und Richtungen der Fondsinvestitionen sehr unterschiedlich. Drittens investieren die meisten Fonds in Hongkong oder im asiatisch-pazifischen Raum, und es gibt nur wenige Fonds, die andere entwickelte oder aufstrebende Märkte abdecken können.

Hexian sprach über die Unterschiede zwischen gegenseitig anerkannten Fonds und QDII-Fonds. Erstens den Unterschied in der Investitionsquote: QDII-Fonds unterliegen der von der staatlichen Devisenverwaltung genehmigten QDII-Quotengrenze, während ein einzelner gegenseitig anerkannter Fonds in Hongkong kein QDII hat Einschränkungen und wird nur durch das Umsatzverhältnis zwischen den beiden Orten begrenzt.

Zweitens sind die Anlagemethoden und -arten unterschiedlich: gegenseitig anerkannte Fonds werden über den Mechanismus der gegenseitigen Anerkennung zwischen dem Festland und Hongkong verkauft. Zu den Arten gehören Aktien, Anleihen und Hybriden, die hauptsächlich aktiv verwaltet werden. QDII-Fondsinvestitionen investieren über QDII-Quoten in mehrere Märkte auf der ganzen Welt. Darunter haben Umfang und Anzahl passiver indexbasierter QDII-ETFs in den letzten Jahren deutlich die Oberhand gewonnen.

Der dritte ist der Unterschied in der Gebührenstruktur: Die durchschnittliche Verwaltungsgebühr von gegenseitig anerkannten Fonds ist etwas höher, aber es gibt keine Rücknahmegebühr, und der Zeichnungsgebührensatz variiert. Der Zeichnungs- und Rücknahmegebührensatz von QDII-Fonds folgt dem durchschnittlichen Niveau der Festlandmarkt und einige andere Merkmale von QDII-ETF Mögliche „versteckte“ Transaktionskosten, wie z. B. das jüngste Handelsprämienrisiko auf dem Markt, wirken sich auf die tatsächlichen Renditen der Anleger auf dem Markt aus.

Hexian sagte außerdem, dass der Beishang Mutual Recognition Fund mit seinem professionellen Managementteam, seiner internationalen Anlagevision, seinen diversifizierten Anlagezielen und seiner hochwertigen Fondsverwaltungsplattform die Aufmerksamkeit von immer mehr Anlegern auf sich gezogen habe. Hexian betonte jedoch auch, dass die Investition in solche Fonds die Beachtung von Wechselkursrisiken und eine geringe Effizienz der Transaktionsabwicklung erfordert. Da es sich um die Lieferung und Abwicklung grenzüberschreitender Informationen und Vermögenswerte handelt, ist der Zeichnungs- und Rücknahmezyklus von gegenseitig anerkannten Fonds länger Der Rückzahlungsbetrag beträgt in der Regel mindestens T+5 Werktage.

„Fonds mit gegenseitiger Anerkennung sind in Hongkong als ihre Mutterfonds registriert und unterliegen der Finanzaufsicht Hongkongs. Sie unterscheiden sich von QDII-Fonds hinsichtlich der vom Fonds auswählbaren Anteilsarten, des Informationsoffenlegungsmechanismus und des Standorts.“ des Investmentteams.“ Zhang Der RMB-Absicherungsanteil trägt dazu bei, die Auswirkungen von Wechselkursschwankungen auf das Fondsvermögen wirksam zu reduzieren. Darüber hinaus bieten die meisten gegenseitig anerkannten Fonds die Möglichkeit regelmäßiger Dividendenzahlungen und thesaurierter Anteile. Allerdings unterliegen Dividenden aus dem Gewinnanteil eines gegenseitig anerkannten Fonds einem bestimmten Anteil der Dividendensteuer. Im Hinblick auf die Offenlegung von Informationen stellt die Mutual Recognition Foundation monatliche Fondsberichte zur Verfügung, um Anlegern die Vermögenspositionen des Fonds offenzulegen.

Li Xuanjin schlug vor, dass Anleger, wenn sie in gegenseitig anerkannte Fonds investieren, zunächst die Märkte und Vermögenswerte verstehen müssen, in die die gegenseitig anerkannten Fonds investieren, und sicherstellen müssen, dass die Anlagerichtung mit ihren eigenen Bedürfnissen übereinstimmt. Zweitens sind die Schwankungen auf den Märkten im Ausland normalerweise groß. Daher müssen Anleger die Produkte verstehen, in die sie investieren. Die Risiko- und Ertragsmerkmale der Vergangenheit und die Frage, ob sie mit ihren eigenen Risikopräferenzen übereinstimmen, werden schließlich komplizierter sein als die von QDII-Fonds Es werden Absicherungsaktien und Dividendenausschüttungsaktien festgelegt. Anleger müssen die Merkmale und Unterschiede jeder Aktie verstehen und die Aktienkategorie auswählen, die ihren eigenen Finanzmanagementanforderungen entspricht.

Herausgeber: Kapitän

Rezension: Muyu

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