Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Я не знаю, забыл ли управляющий фондом свое первоначальное намерение или он немного привык инвестировать в «большую А».

Автор: Отдел исследований Фонда рыночной капитализации

Редактор|Сяобай

11 июля Ли Сяоси, заместитель генерального директора Huatai-PineBridge, подал в отставку из двух последних продуктов, которыми он управлял, завершив свою более чем четырехлетнюю карьеру в области управления общественными фондами A-share.

Ли Сяоси имеет 12-летний опыт инвестиционных исследований в ведущих зарубежных финансовых учреждениях. Он управлял глобальными инвестиционными портфелями для многих центральных банков, государственных пенсионных фондов, страховых компаний и других учреждений. Его инвестиционный опыт можно назвать весьма богатым.

В 2018 году он официально присоединился к фонду Huatai-PineBridge в качестве заместителя генерального директора компании. В 2020 году он начал управлять продуктами фонда. Это также был его дебют в публичном фонде с долей А.

Хотя мне посчастливилось вначале столкнуться с бычьим рынком и получить хорошую прибыль в 2020 году, вскоре последовали риски.

Высокие колебания в 2021 году в сочетании со снижением доходности вдвое в 2022-2023 годах не только потеряли всю раннюю прибыль, но и поймали в ловушку многих христиан, у которых не было времени отступать.

(Источник: Источник: данные Choice; Общий индекс эффективности менеджера фонда Ли Сяоси A)

На этом поле битвы, где деятельность была «остановлена», Ли Сяоси одновременно сражался и отступал. Он начал уходить из имеющегося фонда в июле 2022 года, пока не «ушел в отставку» на прошлой неделе.

В целом, показатели Ли Сяоси относительно низкие, а доходность пяти фондов, которыми он управляет, находится на дне рынка. Судя по данным, многие фонды понесли большие убытки за время его пребывания в должности, в том числе Huatai-PineBridge Quality Select Mix (010415.OF) упал более чем на 50%, а также крупнейший под управлением Huatai-PineBridge Quality Leading Mix. более чем на 44%.

Какими бы пугающими ни были результаты, управляющие фондами всегда могут «уйти на пенсию после успеха», но жаль тех простых граждан, которые занимают высокие должности. Ведь кто-то должен заплатить за трагическое выступление!

(Источник: данные выбора)

Примечание. Если не указано иное, полные текстовые данные приведены по состоянию на 16 июля 2024 г.

Уход с поля с катастрофическим поражением!Христиане всегда платят по счетам

В частности, благодаря уделению особого внимания потреблению и медицине, все три фонда, которыми на ранней стадии управлял Ли Сяоси, достигли выдающихся результатов в 2020 году.

(Таблица: рыночная стоимость Fengyun APP; источник: данные Choice)

Для фондовых компаний сейчас, очевидно, хорошее время для расширения.

Поэтому в следующем году Huatai-PineBridge запустила два новых фонда для Ли Сяоси, среди них Huatai-PineBridge Quality Leading Hybrid A (010608.OF, именуемый в дальнейшем «Quality Leading») был распродан даже за один день. масштаб сбора средств до 7,2 миллиардов долларов.

(Источник: данные выбора)

Однако, набрав достаточную популярность, этот фонд с тех пор встал на путь невозврата — падение -18% в 2021 году, -40,6% в 2022 году, -11% в 2023 году и продолжение падения на -11% в этом году.

Рейтинг наших акций, фонда ведущего качества, также находится в тени рынка.

(Источник: рыночная стоимость приложения Fengyun)

Столкнувшись с таким зрелищем, Хуатай Бай Жуй не мог успокоиться. Итак, в сентябре 2022 года Ли Сяоси официально ушел из «Лидерства качества» и был переведен на должность управляющего фондом Фан Вэя. С тех пор, как к власти пришел Фан Вэй, компания так и не получила и четверти прибыли.

(Рисунок: рыночная стоимость Fengyun APP; источник: данные выбора)

После более чем трехлетнего спада доля лидеров качества также упала с первоначальных 7,2 млрд копий до последних (24кв1) 3,48 млрд копий, сократившись напрямую вдвое.

С точки зрения структуры держателей, почти 98% акций принадлежат обычным инвесторам, а учреждениям принадлежит около 2%. Разумеется, всегда страдают уязвимые розничные инвесторы.

(Источник: данные выбора)

Сумасшедшая карьера управляющего фондом

Ли Сяоси однажды упомянул в интервью в 2020 году: «Я не полагаюсь на краткосрочные колебания, чтобы победить индекс, а постепенно накапливаю их в долгосрочной перспективе, поэтому волатильность моего метода будет намного меньше, что также можно Обратите внимание на ретрейсмент моих продуктов. Так что, когда вы инвестируете в мои продукты, у вас появляется много возможностей выйти из игры».

Сейчас, оглядываясь назад, эти слова кажутся мне пощечиной.

Поскольку в сентябре 2020 года лидер качества ушел в отставку, в качестве примера мы возьмем смесь A Huatai-PineBridge Quality Growth Mix A (008528.OF, далее именуемую «Quality Growth Mix»), которая находится под управлением в течение длительного времени.

Прежде всего, качественный рост в большинстве случаев отстает от CSI 300 и эталонных показателей производительности, не говоря уже о том, чтобы превосходить индекс.

(Источник: данные выбора)

Во-вторых, темпы роста качества очень высоки, в основном сохраняясь на уровне выше 600% с 2021 года, а в первой половине прошлого года даже превысили 800%. Это также четко отражается на его крупных активах, то есть позиции и обмен акциями происходят чаще.

(Источник: Сеть фондов Тяньтянь)

Не говоря уже о колебаниях, данные Choice показывают, что за время работы Ли Сяоси в Quality Growth годовые колебания достигли 26,8%, что намного выше, чем 22,8% в аналогичных компаниях.

В то же время за большими колебаниями скрывается большой откат.

Максимальный откат качественного роста достигает 61%, что возмутительно. Поэтому вместо того, чтобы говорить: «Много раз у вас есть возможность покинуть поле», почему бы не сказать: «Много раз у вас есть возможность разрезать плоть»?

(Источник: данные ifind)

Я не знаю, забыл ли управляющий фондом свое первоначальное намерение или он немного привык инвестировать в «большую А». Но это, несомненно, говорит инвесторам не верить слепо в славное прошлое управляющих фондами.

Прошлое не представляет собой будущее, потому что это два совершенно разных понятия.

Отказ от ответственности:Настоящий отчет (статья) представляет собой независимое стороннее исследование, основанное на атрибутах публичной компании листинговых компаний и на информации, публично раскрываемой листинговыми компаниями в соответствии с их юридическими обязательствами (включая, помимо прочего, временные объявления, периодические отчеты и официальные интерактивные платформы и т. д.); Рыночная капитализация Fengyun стремится быть объективной и справедливой в содержании и мнениях, содержащихся в отчете (статье), но не гарантирует ее точность, полноту, актуальность и т. д.; Отчет (статья) не представляет собой каких-либо рекомендаций по рыночной капитализации Fengyun. Никакая ответственность не принимается за любые действия, предпринятые в результате использования этого отчета.

Вышеуказанный контент является оригинальным из приложения Market Value Fengyun.

Несанкционированная перепечатка будет наказываться