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Non so se il gestore del fondo abbia dimenticato la sua intenzione originaria o se sia un po’ abituato a investire in Big A.

Autore |. Dipartimento di ricerca sui fondi per la capitalizzazione di mercato

Redattore|Xiaobai

L'11 luglio, Li Xiaoxi, vice direttore generale di Huatai-PineBridge, si è dimesso dagli ultimi due prodotti da lui gestiti, ponendo fine alla sua carriera di oltre quattro anni nella gestione di fondi pubblici di azioni A.

Li Xiaoxi ha 12 anni di esperienza nella ricerca sugli investimenti nelle principali istituzioni finanziarie estere. Ha gestito portafogli di investimenti azionari globali per molte banche centrali, fondi sovrani, pensioni governative, compagnie assicurative e altre istituzioni.

Nel 2018 è entrato ufficialmente a far parte del Fondo Huatai-PineBridge come vicedirettore generale della società. Nel 2020 ha iniziato a gestire i prodotti dei fondi. Questo è stato anche il suo debutto in un fondo pubblico con azioni A.

Anche se all’inizio ho avuto la fortuna di incontrare un mercato rialzista e di ottenere buoni profitti nel 2020, presto sono seguiti dei rischi.

Le forti fluttuazioni nel 2021, insieme al tasso di rendimento dimezzato nel 2022-2023, non solo hanno perso tutti i profitti iniziali, ma hanno anche intrappolato molti cristiani che non hanno avuto il tempo di ritirarsi.

(Fonte: Fonte: dati Choice; Indice complessivo delle prestazioni del gestore del fondo Li Xiaoxi A)

In questo campo di battaglia in cui le prestazioni sono state "interrotte", Li Xiaoxi ha combattuto e si è ritirato allo stesso tempo. Ha iniziato a dimettersi dal fondo in mano nel luglio 2022, fino a quando si è "ritirato" con successo la scorsa settimana.

Nel complesso, la performance di Li Xiaoxi è relativamente scarsa e i rendimenti dei cinque fondi che gestisce sono tutti ai livelli più bassi del mercato. A giudicare dai dati, molti fondi hanno subito pesanti perdite durante il suo mandato. Tra questi, Huatai-PineBridge Quality Select Mix (010415.OF) è crollato di oltre il 50% e anche Huatai-PineBridge Quality Leading Mix, il più grande in gestione. di oltre il 44%.

Non importa quanto sia spaventosa la performance, i gestori dei fondi possono sempre "andare in pensione dopo il successo", ma è un peccato per quei cittadini di base che assumono posizioni di alto livello. Dopotutto, qualcuno deve pagare per la tragica performance!

(Fonte: dati sulla scelta)

Nota: se non diversamente specificato, i dati del testo completo sono aggiornati al 16 luglio 2024.

Lasciare il campo con una disastrosa sconfitta!A pagare il conto sono sempre i cristiani

Nello specifico, i tre fondi gestiti da Li Xiaoxi nella fase iniziale, grazie alla loro forte attenzione al consumo e alla medicina, hanno tutti ottenuto risultati eccezionali nel 2020.

(Tabella: Valore di mercato dell'APP Fengyun; Fonte: Choice Data)

Per le società di fondi, questo è ovviamente un buon momento per espandersi.

Quindi l'anno successivo, Huatai-PineBridge ha lanciato due nuovi fondi per Li Xiaoxi. Tra questi, Huatai-PineBridge Quality Leading Hybrid A (010608.OF, di seguito denominato "Quality Leading") è stato addirittura esaurito in un giorno, con un. scala di raccolta fondi fino a 7,2 miliardi.

(Fonte: dati sulla scelta)

Tuttavia, dopo aver attirato sufficiente popolarità, questo fondo ha intrapreso un percorso senza ritorno, scendendo del -18% nel 2021, del -40,6% nel 2022, del -11% nel 2023 e continuando a scendere del -11% quest'anno.

Anche la classifica dei nostri titoli, un fondo di prima qualità, si trova nelle ultime posizioni del mercato.

(Fonte: Valore di mercato Fengyun APP)

Di fronte a questo tipo di prestazione, Huatai Bai Rui non riusciva a calmarsi. Pertanto, nel settembre 2022, Li Xiaoxi si è ufficialmente dimesso dalla "Leadership della qualità" ed è stato trasferito al gestore del fondo Fang Wei per subentrare. Da quando Fang Wei è subentrata, non ha ancora raggiunto un quarto dei profitti.

(Disegni: Valore di mercato dell'APP Fengyun; Fonte: Choice Data)

Dopo più di tre anni di declino, anche la quota dei leader di qualità è scesa dagli iniziali 7,2 miliardi di copie agli ultimi (24Q1) 3,48 miliardi di copie, direttamente dimezzati.

Dal punto di vista della struttura azionaria, quasi il 98% delle azioni è detenuto da investitori ordinari e le istituzioni ne detengono circa il 2%. Di sicuro, ad essere danneggiati sono sempre gli investitori al dettaglio vulnerabili.

(Fonte: dati sulla scelta)

Una carriera folle nella gestione dei fondi

Li Xiaoxi una volta ha menzionato in un'intervista nel 2020: "Non faccio affidamento sulle fluttuazioni a breve termine per sconfiggere l'indice, ma accumulo poco a poco a lungo termine, quindi la volatilità del mio metodo sarà molto più piccola, il che può anche essere ritracciamento dai miei prodotti. Guardalo. Quindi, quando investi nei miei prodotti, ci sono molte opportunità per uscirne.

Guardando indietro ora, queste parole sono quanto più schiaffeggiate possano essere.

Poiché il leader della qualità si è dimesso nel settembre 2020, prenderemo come esempio il mix di crescita della qualità Huatai-PineBridge A (008528.OF, di seguito denominato "Crescita della qualità"), che è in gestione da molto tempo.

Innanzitutto, la crescita della qualità sottoperforma il CSI 300 e i benchmark di performance per la maggior parte del tempo, per non parlare di battere l’indice.

(Fonte: dati sulla scelta)

In secondo luogo, il tasso di crescita del turnover della qualità è molto elevato, mantenendosi sostanzialmente al di sopra del 600% dal 2021, e superando addirittura l’800% nella prima metà dello scorso anno. Ciò si riflette chiaramente anche nelle sue forti partecipazioni, ovvero le posizioni e gli scambi di azioni sono più frequenti.

(Fonte: Rete del Fondo Tiantian)

Per non parlare delle fluttuazioni, i dati di Choice mostrano che durante il mandato di Li Xiaoxi presso Quality Growth, le fluttuazioni annuali hanno raggiunto il 26,8%, molto più alte del 22,8% di società simili.

Allo stesso tempo, dietro le grandi fluttuazioni si nasconde un grande ritracciamento.

Il ritracciamento massimo della crescita della qualità raggiunge il 61%, il che è scandaloso. Allora invece di dire: "Ci sono molte volte in cui hai l'opportunità di lasciare il campo", perché non dire "Ci sono molte volte in cui hai l'opportunità di tagliare la carne"?

(Fonte: dati ifind)

Non so se il gestore del fondo abbia dimenticato la sua intenzione originaria o se sia un po’ abituato a investire in Big A. Ma questo sta indubbiamente dicendo agli investitori di non credere ciecamente nel glorioso passato dei gestori di fondi.

Il passato non rappresenta il futuro, perché si tratta di due concetti completamente diversi.

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Il contenuto di cui sopra è originale dell'APP Market Value Fengyun

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