Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Δεν ξέρω αν ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου έχει ξεχάσει την αρχική του πρόθεση ή αν είναι λίγο συνηθισμένος να επενδύει στο Big A.

Συγγραφέας |. Τμήμα Έρευνας Ταμείου Κεφαλαιοποίησης Αγοράς

Editor|Xiaobai

Στις 11 Ιουλίου, ο Li Xiaoxi, αναπληρωτής γενικός διευθυντής της Huatai-PineBridge, παραιτήθηκε από τα δύο τελευταία προϊόντα που διαχειριζόταν, τερματίζοντας τα περισσότερα από τέσσερα χρόνια της καριέρας του στη διαχείριση δημόσιων κεφαλαίων A-share.

Ο Li Xiaoxi έχει 12 χρόνια επενδυτικής ερευνητικής εμπειρίας σε κορυφαία χρηματοπιστωτικά ιδρύματα στο εξωτερικό. Έχει διαχειριστεί χαρτοφυλάκια επενδύσεων σε παγκόσμιο επίπεδο για πολλές κεντρικές τράπεζες, κρατικά ταμεία, κρατικές συντάξεις, ασφαλιστικές εταιρείες και άλλα ιδρύματα.

Το 2018, εντάχθηκε επίσημα στο Huatai-PineBridge Fund ως αναπληρωτής γενικός διευθυντής της εταιρείας. Το 2020, άρχισε να διαχειρίζεται προϊόντα κεφαλαίων.

Αν και ήμουν τυχερός που αντιμετώπισα μια ανοδική αγορά στην αρχή και πέτυχα καλά κέρδη το 2020, σύντομα ακολούθησαν κίνδυνοι.

Οι υψηλές διακυμάνσεις το 2021, σε συνδυασμό με το μισό ποσοστό απόδοσης το 2022-2023, όχι μόνο έχασαν όλα τα πρώτα κέρδη, αλλά παγίδευσαν επίσης πολλούς Χριστιανούς που δεν είχαν χρόνο να υποχωρήσουν.

(Πηγή: Πηγή: Δεδομένα επιλογής; Συνολικός δείκτης απόδοσης διαχειριστή κεφαλαίων Li Xiaoxi A)

Σε αυτό το πεδίο μάχης όπου οι επιδόσεις «σταμάτησαν», ο Li Xiaoxi πάλευε και υποχωρούσε ταυτόχρονα. Άρχισε να αποχωρεί από το ταμείο στο χέρι τον Ιούλιο του 2022, μέχρι που «αποσύρθηκε» με επιτυχία την περασμένη εβδομάδα.

Συνολικά, η απόδοση του Li Xiaoxi είναι σχετικά κακή και οι αποδόσεις από τα πέντε funds που διαχειρίζεται βρίσκονται στο κάτω μέρος της αγοράς. Κρίνοντας από τα δεδομένα, πολλά κεφάλαια υπέστησαν μεγάλες απώλειες κατά τη διάρκεια της θητείας του Μεταξύ αυτών, το Huatai-PineBridge Quality Select Mix (010415.OF) μειώθηκε κατά περισσότερο από 50%, και το Huatai-PineBridge Quality Leading Mix, το μεγαλύτερο υπό διαχείριση. περισσότερο από 44%.

Όσο τρομακτική κι αν είναι η απόδοση, οι διαχειριστές κεφαλαίων μπορούν πάντα «μετά την επιτυχία» να συνταξιοδοτηθούν, αλλά το κρίμα είναι για εκείνους τους βασικούς πολίτες που αναλαμβάνουν τις θέσεις υψηλού επιπέδου.

(Πηγή: Choice data)

Σημείωση: Εκτός εάν ορίζεται διαφορετικά, τα πλήρη δεδομένα κειμένου είναι στις 16 Ιουλίου 2024.

Φεύγοντας από το γήπεδο με καταστροφική ήττα!Είναι πάντα οι χριστιανοί που πληρώνουν τον λογαριασμό

Συγκεκριμένα, λόγω της έντονης εστίασής τους στην κατανάλωση και την ιατρική, τα τρία ταμεία που διαχειρίζεται ο Li Xiaoxi στο αρχικό στάδιο πέτυχαν όλα εξαιρετικά αποτελέσματα το 2020.

(Πίνακας: Market Value Fengyun APP; Πηγή: Choice Data)

Για εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων, αυτή είναι προφανώς μια καλή στιγμή για επέκταση.

Έτσι, το επόμενο έτος, η Huatai-PineBridge κυκλοφόρησε δύο νέα κεφάλαια για τη Li Xiaoxi, μεταξύ αυτών, το Huatai-PineBridge Quality Leading Hybrid A (010608.OF, εφεξής «Κορυφαίος Ποιοτικός») εξαντλήθηκε σε μια μέρα. κλίμακα συγκέντρωσης κεφαλαίων έως 7,2 δις.

(Πηγή: Choice data)

Ωστόσο, αφού προσέλκυσε αρκετή δημοτικότητα, αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει ξεκινήσει από τότε μια διαδρομή χωρίς επιστροφή - πτώση -18% το 2021, -40,6% το 2022, -11% το 2023 και συνεχίζει να μειώνεται -11% φέτος.

Η κατάταξη των μετοχών μας, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με κορυφαία ποιότητα, βρίσκεται επίσης στο πίσω μέρος της αγοράς.

(Πηγή: Market Value Fengyun APP)

Αντιμέτωπος με αυτού του είδους τις επιδόσεις, ο Huatai Bai Rui δεν μπορούσε να ηρεμήσει. Έτσι, τον Σεπτέμβριο του 2022, ο Li Xiaoxi παραιτήθηκε επίσημα από το "Quality Leadership" και μετατέθηκε στον διαχειριστή κεφαλαίων Fang Wei για να αναλάβει. Από τότε που ανέλαβε ο Fang Wei, δεν έχει ακόμη πετύχει ένα τέταρτο κέρδους.

(Σχέδιο: Market Value Fengyun APP; Πηγή: Δεδομένα Επιλογής)

Μετά από περισσότερα από τρία χρόνια πτώσης, το μερίδιο των ηγετών ποιότητας μειώθηκε επίσης από τα αρχικά 7,2 δισεκατομμύρια αντίτυπα στα τελευταία (24 τρίμηνο του 1ου τριμήνου) 3,48 δισεκατομμύρια αντίτυπα, άμεσα μειωμένα στο μισό.

Από την άποψη της διάρθρωσης των κατόχων, σχεδόν το 98% των μετοχών κατέχονται από απλούς επενδυτές και τα ιδρύματα κατέχουν περίπου το 2%. Σίγουρα, είναι πάντα οι ευάλωτοι μικροεπενδυτές που τραυματίζονται.

(Πηγή: Choice data)

Μια τρελή καριέρα διαχείρισης κεφαλαίων

Ο Li Xiaoxi ανέφερε κάποτε σε μια συνέντευξη το 2020, «Δεν βασίζομαι σε βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις για να νικήσω τον δείκτη, αλλά συσσωρεύομαι σιγά σιγά μακροπρόθεσμα, επομένως η μεταβλητότητα της μεθόδου μου θα είναι πολύ μικρότερη, κάτι που μπορεί επίσης να είναι Επιστροφή από τα προϊόντα μου Δείτε το, λοιπόν, όταν επενδύετε στα προϊόντα μου, υπάρχουν πολλές ευκαιρίες για να βγείτε έξω.

Κοιτάζοντας τώρα πίσω, αυτές οι λέξεις είναι όσο το δυνατόν πιο χαστούκια.

Δεδομένου ότι ο ηγέτης ποιότητας παραιτήθηκε τον Σεπτέμβριο του 2020, θα πάρουμε ως παράδειγμα το Huatai-PineBridge Quality Growth Mix A (008528.OF, εφεξής "Quality Growth"), το οποίο βρίσκεται υπό διαχείριση για μεγάλο χρονικό διάστημα.

Πρώτα απ 'όλα, η ανάπτυξη της ποιότητας υποαποδίδει το CSI 300 και τα σημεία αναφοράς απόδοσης τις περισσότερες φορές, πόσο μάλλον ξεπερνά τον δείκτη.

(Πηγή: Choice data)

Δεύτερον, ο ρυθμός αύξησης του κύκλου εργασιών της ποιότητας είναι πολύ υψηλός, διατηρώντας βασικά πάνω από το 600% από το 2021 και ξεπέρασε ακόμη και το 800% το πρώτο εξάμηνο του περασμένου έτους. Αυτό αντανακλάται ξεκάθαρα και στις βαριές συμμετοχές της, δηλαδή οι θέσεις και οι ανταλλαγές μετοχών είναι πιο συχνές.

(Πηγή: Tiantian Fund Network)

Για να μην αναφέρουμε τις διακυμάνσεις, τα δεδομένα της Choice δείχνουν ότι κατά τη διάρκεια της θητείας του Li Xiaoxi στην Quality Growth, οι ετήσιες διακυμάνσεις έφτασαν το 26,8%, πολύ υψηλότερο από το 22,8% των παρόμοιων εταιρειών.

Ταυτόχρονα, πίσω από τις μεγάλες διακυμάνσεις κρύβεται μια μεγάλη ανανέωση.

Η μέγιστη αναβάθμιση της ποιοτικής ανάπτυξης φτάνει το 61%, κάτι που είναι εξωφρενικό. Αντί, λοιπόν, να πείτε: «Υπάρχουν πολλές φορές που έχεις την ευκαιρία να φύγεις από το χωράφι», γιατί να μην πεις «Υπάρχουν πολλές φορές που έχεις την ευκαιρία να κόψεις τη σάρκα»;

(Πηγή: ifind data)

Δεν ξέρω αν ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου έχει ξεχάσει την αρχική του πρόθεση ή αν είναι λίγο συνηθισμένος να επενδύει στο Big A. Αλλά αυτό αναμφίβολα λέει στους επενδυτές να μην πιστεύουν τυφλά στο ένδοξο παρελθόν των διαχειριστών κεφαλαίων.

Το παρελθόν δεν αντιπροσωπεύει το μέλλον, γιατί πρόκειται για δύο εντελώς διαφορετικές έννοιες.

Αποποίηση ευθυνών:Αυτή η έκθεση (άρθρο) είναι μια ανεξάρτητη έρευνα τρίτου μέρους που βασίζεται στα χαρακτηριστικά της δημόσιας εταιρείας των εισηγμένων εταιρειών και βασίζεται στις πληροφορίες που δημοσιοποιούνται από εισηγμένες εταιρείες σύμφωνα με τις νομικές τους υποχρεώσεις (συμπεριλαμβανομένων, ενδεικτικά, προσωρινών ανακοινώσεων, περιοδικών εκθέσεων και επίσημων διαδραστικές πλατφόρμες, κ.λπ.) Η Fengyun προσπαθεί να είναι αντικειμενική και δίκαιη ως προς το περιεχόμενο και τις απόψεις που περιέχονται στην έκθεση (άρθρο), αλλά δεν εγγυάται την ακρίβεια, την πληρότητα, την επικαιρότητα, κ.λπ αναφορά (άρθρο) δεν αποτελούν επενδυτική συμβουλή για την κεφαλαιοποίηση της αγοράς Fengyun Δεν φέρουμε καμία ευθύνη για τυχόν ενέργειες που έγιναν ως αποτέλεσμα της χρήσης αυτής της αναφοράς.

Το παραπάνω περιεχόμενο είναι πρωτότυπο από το Market Value Fengyun APP

Η μη εξουσιοδοτημένη επανέκδοση θα τιμωρείται