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Ich weiß nicht, ob der Fondsmanager seine ursprüngliche Absicht vergessen hat oder ob er sich ein wenig daran gewöhnt hat, in Big A zu investieren.

Autor |. Marktkapitalisierungsfonds-Forschungsabteilung

Herausgeber|Xiaobai

Am 11. Juli trat Li Xiaoxi, stellvertretender General Manager von Huatai-PineBridge, von den beiden letzten von ihm verwalteten Produkten zurück und beendete damit seine mehr als vierjährige Karriere als Manager öffentlicher A-Aktienfonds.

Li Xiaoxi verfügt über 12 Jahre Erfahrung in der Anlageforschung bei führenden ausländischen Finanzinstituten. Er hat globale Aktienanlageportfolios für viele Zentralbanken, Staatsfonds, staatliche Rentenversicherungen, Versicherungsgesellschaften und andere Institutionen verwaltet.

Im Jahr 2018 trat er offiziell dem Huatai-PineBridge Fund als stellvertretender General Manager bei. Im Jahr 2020 begann er mit der Verwaltung von Fondsprodukten.

Obwohl ich zu Beginn das Glück hatte, auf einen bullischen Markt zu stoßen und im Jahr 2020 gute Gewinne zu erzielen, folgten bald Risiken.

Die hohen Schwankungen im Jahr 2021, gepaart mit der Halbierung der Rendite in den Jahren 2022–2023, führten nicht nur zu einem Verlust aller frühen Gewinne, sondern auch zu einer Falle für viele Christen, die keine Zeit hatten, sich zurückzuziehen.

(Quelle: Quelle: Choice-Daten; Li Xiaoxi Fund Manager Performance Overall Index A)

Auf diesem Schlachtfeld, auf dem die Leistung „gestoppt“ wurde, kämpfte Li Xiaoxi gleichzeitig und zog sich zurück. Im Juli 2022 begann er, aus dem Fonds zurückzutreten, bis er letzte Woche erfolgreich „in den Ruhestand ging“.

Insgesamt ist die Leistung von Li Xiaoxi relativ schlecht und die Renditen der fünf von ihm verwalteten Fonds liegen alle am unteren Ende des Marktes. Den Daten zufolge mussten viele Fonds während seiner Amtszeit schwere Verluste hinnehmen, darunter Huatai-PineBridge Quality Select Mix (010415.OF) und auch Huatai-PineBridge Quality Leading Mix, der größte verwaltete Fonds um mehr als 44 %.

Egal wie beängstigend die Leistung ist, Fondsmanager können immer „nach Erfolg in den Ruhestand gehen“, aber das Mitleid gilt den einfachen Bürgern, die die hochrangigen Positionen übernehmen. Schließlich muss jemand für die tragische Leistung bezahlen!

(Quelle: Choice-Daten)

Hinweis: Sofern nicht anders angegeben, beziehen sich die Volltextdaten auf den Stand vom 16. Juli 2024.

Verlassen des Feldes mit einer katastrophalen Niederlage!Es sind immer die Christen, die die Rechnung bezahlen

Insbesondere aufgrund ihres starken Fokus auf Konsum und Medizin erzielten die drei von Li Xiaoxi in der Anfangsphase verwalteten Fonds im Jahr 2020 alle hervorragende Ergebnisse.

(Tabelle: Marktwert Fengyun APP; Quelle: Choice Data)

Für Fondsgesellschaften ist dies offensichtlich ein guter Zeitpunkt für eine Expansion.

Deshalb brachte Huatai-PineBridge im darauffolgenden Jahr zwei neue Fonds für Li Xiaoxi auf den Markt. Darunter war Huatai-PineBridge Quality Leading Hybrid A (010608.OF, im Folgenden „Quality Leading“ genannt) sogar innerhalb eines Tages ausverkauft Fundraising-Skala von bis zu 7,2 Milliarden.

(Quelle: Choice-Daten)

Nachdem dieser Fonds jedoch genügend Popularität erlangt hatte, hat er sich seitdem auf einen Weg ohne Rendite begeben – er fiel um -18 % im Jahr 2021, -40,6 % im Jahr 2022, -11 % im Jahr 2023 und fiel in diesem Jahr weiter um -11 %.

Auch das Ranking unserer Aktien, ein Fonds mit führender Qualität, liegt am hinteren Ende des Marktes.

(Quelle: Market Value Fengyun APP)

Angesichts dieser Art von Leistung konnte sich Huatai Bai Rui nicht beruhigen. Im September 2022 trat Li Xiaoxi offiziell von der „Quality Leadership“ zurück und wurde zur Übernahme an den Fondsmanager Fang Wei versetzt. Seit der Übernahme durch Fang Wei hat das Unternehmen noch kein Viertel des Gewinns erwirtschaftet.

(Zeichnung: Marktwert Fengyun APP; Quelle: Choice Data)

Nach mehr als drei Jahren des Rückgangs ist auch der Anteil der Qualitätsführer von anfänglich 7,2 Milliarden Exemplaren auf aktuell (24Q1) 3,48 Milliarden Exemplare gesunken und hat sich damit direkt halbiert.

Aus Sicht der Inhaberstruktur befinden sich fast 98 % der Aktien im Besitz von Normalanlegern und Institutionen halten etwa 2 %. Tatsächlich sind es immer die gefährdeten Privatanleger, die Schaden nehmen.

(Quelle: Choice-Daten)

Eine verrückte Karriere als Fondsmanager

Li Xiaoxi erwähnte einmal in einem Interview im Jahr 2020: „Ich verlasse mich nicht auf kurzfristige Schwankungen, um den Index zu besiegen, sondern akkumuliere Stück für Stück auf lange Sicht, sodass die Volatilität meiner Methode viel geringer sein wird, was auch sein kann.“ Wenn Sie also in meine Produkte investieren, gibt es viele Möglichkeiten, auszusteigen.“

Wenn ich jetzt zurückblicke, sind diese Worte eine Ohrfeige, wie sie nur sein können.

Da der Qualitätsführer im September 2020 zurückgetreten ist, nehmen wir als Beispiel den seit langem geführten Huatai-PineBridge Quality Growth Mix A (008528.OF, im Folgenden „Quality Growth“).

Erstens bleibt das Qualitätswachstum in den meisten Fällen hinter dem CSI 300 und den Leistungsbenchmarks zurück, ganz zu schweigen davon, dass es den Index übertrifft.

(Quelle: Choice-Daten)

Zweitens ist die Fluktuationsrate des Qualitätswachstums sehr hoch und liegt seit 2021 im Wesentlichen bei über 600 % und überstieg in der ersten Hälfte des letzten Jahres sogar 800 %. Dies spiegelt sich auch deutlich in den hohen Beständen wider, das heißt es kommt häufiger zu Positionen und Aktientauschen.

(Quelle: Tiantian Fund Network)

Ganz zu schweigen von den Schwankungen: Die Daten von Choice zeigen, dass während der Amtszeit von Li Xiaoxi bei Quality Growth die jährlichen Schwankungen 26,8 % erreichten, viel höher als die 22,8 % ähnlicher Unternehmen.

Gleichzeitig verbirgt sich hinter den großen Schwankungen ein großer Retracement.

Der maximale Rückgang des Qualitätswachstums beträgt bis zu 61 %, was unverschämt ist. Anstatt also zu sagen: „Es gibt viele Gelegenheiten, in denen man die Gelegenheit hat, das Feld zu verlassen“, warum sagen wir nicht: „Es gibt viele Gelegenheiten, in denen man die Gelegenheit hat, das Fleisch zu zerschneiden“?

(Quelle: ifind-Daten)

Ich weiß nicht, ob der Fondsmanager seine ursprüngliche Absicht vergessen hat oder ob er sich ein wenig daran gewöhnt hat, in Big A zu investieren. Aber das ist zweifellos ein Hinweis darauf, dass Anleger nicht blind an die glorreiche Vergangenheit von Fondsmanagern glauben sollten.

Die Vergangenheit stellt nicht die Zukunft dar, da es sich um zwei völlig unterschiedliche Konzepte handelt.

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Der obige Inhalt stammt ursprünglich von der Market Value Fengyun APP

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