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desde o início deste ano, o mercado de capitais da china continuou a aprofundar a abertura de alto nível num ambiente internacional complexo e em mudança.

os repórteres do securities times entrevistaram recentemente blackrock, jpmorgan chase, hsbc, citigroup, fidelity e outras instituições com financiamento estrangeiro, desde bancos de investimento internacionais às principais empresas de gestão de activos do mundo, que permanecem inalterados face aos desafios de curto prazo na transformação e modernização. da economia da china. confiança e investimento de longo prazo no mercado de capitais da china.

"a economia da china tem um grande potencial, cheia de vitalidade e forte resiliência. sempre fomos muito otimistas sobre o desenvolvimento a longo prazo da economia chinesa e a atratividade global dos ativos em rmb", disse um executivo sênior entrevistado de uma instituição com financiamento estrangeiro. um repórter do securities times.

confiança total no mercado de capitais da china

no actual ambiente de mercado, alguns investidores estrangeiros adoptaram uma estratégia periódica de subponderação para o mercado de capitais da china, o que também atraiu a atenção do mercado. quão confiantes estão as instituições estrangeiras no mercado de capitais da china?

nesta entrevista, muitas instituições com financiamento estrangeiro afirmaram que, face a um ambiente externo complexo e em constante mudança, o mercado de capitais da china sempre insistiu no aprofundamento das reformas e continuou a promover a abertura de instituições, mercados e produtos em múltiplas dimensões. . executivos de muitas instituições com financiamento estrangeiro que operam na china, incluindo bancos, empresas de valores mobiliários e empresas de ações públicas, expressaram otimismo sobre as perspectivas de longo prazo do mercado de capitais da china.

"as opiniões dos investidores estrangeiros sobre as ações chinesas têm mudado. do quarto trimestre do ano passado até este ano, eles experimentaram um ajuste de subponderação para ligeiramente subponderação. recentemente, houve uma pequena quantidade de vendas devido às flutuações do mercado." o chefe da blackrock china, fan hua, presidente do blackrock fund, disse em uma entrevista.

na sua opinião, diferentes países estão em diferentes ciclos de desenvolvimento económico e os investidores podem alcançar a diversificação do risco escolhendo activos com diferentes ciclos. em comparação com as acções e obrigações estrangeiras, os activos chineses têm um bom efeito de diversificação, proporcionando uma diversificação eficaz do risco e oportunidades de melhoria do retorno para os fundos internacionais. fan hua acredita que com o aumento dos sinais positivos no mercado chinês, como o número de anúncios de emprego, a melhoria do crescimento anual do comércio eletrónico e a otimização contínua das políticas regulatórias, cada vez mais investidores estão dispostos a aumentar a sua exposição a activos chineses.

o desenvolvimento saudável e de longo prazo do mercado de capitais da china exige esforços contínuos para expandir o tamanho do mercado e aumentar a atratividade do mercado. na opinião de fan hua, "se aumentarmos o bolo, o beta do mercado será considerável e os fundos estrangeiros entrarão naturalmente. ao mesmo tempo, ela acredita que os investidores institucionais nacionais também podem "sair" ativamente para participar." layout no exterior e alcançar fluxo bidirecional de fundos, para manter o desenvolvimento saudável do mercado a longo prazo.

landlord ming, chefe de mercados financeiros globais do ubs na china, disse que o mercado de ações a está passando por uma transformação estrutural em direção a uma abordagem "orientada para o investidor" e continuará a aprofundar a reforma e a abertura e a promover vigorosamente a entrada de empresas de médio e longo prazo. fundos de prazo no mercado. tal como sublinhado nos novos "nove artigos nacionais", o mercado de ações a assumiu maior importância estratégica. no longo prazo, um mercado secundário mais completo e eficaz também pode beneficiar empresas inovadoras e cultivar novas forças produtivas.

o fundo neuberger berman acredita que as mudanças no ambiente macroeconómico global afectaram directamente o fluxo de fundos. à medida que a incerteza do mercado se intensifica, os investidores recorrerão a canais de investimento mais seguros, a desvalorização acelerada do iene japonês em relação ao dólar americano e a outros mercados estrangeiros. também promoveu a realocação de fundos globais, fazendo com que alguns fundos fluíssem para activos chineses com avaliações relativamente baixas.

além disso, o fundo neuberger berman destacou que a resiliência económica e a tendência positiva a longo prazo da china, bem como as medidas políticas do governo para expandir a procura interna e melhorar as expectativas, ainda têm potencial para atrair investidores a longo prazo. em termos de estratégias de investimento específicas, os investidores estrangeiros estão mais preocupados com a transformação e modernização da economia da china, especialmente com as oportunidades de investimento em domínios emergentes, como as novas energias, a inteligência artificial e a economia digital.

"investir na china é uma decisão estratégica e estamos confiantes no mercado chinês.", disse o fundo neuberger berman sem rodeios. embora o mercado de ações a esteja relativamente lento, a instituição ainda levantou e estabeleceu dois produtos de fundos de ações na forma de patrocínio.

otimista em relação aos ativos em rmb

apelo global

um repórter do securities times observou que, no contexto do cenário económico global em constante mudança, as instituições com financiamento estrangeiro estão firmemente optimistas quanto ao potencial de desenvolvimento a longo prazo da economia chinesa. a confiança e o investimento no mercado chinês permanecem inabaláveis.

lu xuan, presidente do citi china e presidente e diretor do citibank (china), disse ao repórter do securities times que o citi está profundamente envolvido no mercado chinês há mais de 120 anos e suas principais linhas de serviço são: empresas chinesas "tornando-se globais ", os negócios das empresas multinacionais na china e os investidores institucionais nacionais e estrangeiros fornecem serviços de apoio para participar no mercado bilateral. "estamos solicitando ativamente licenças de títulos e futuros, o que melhorará ainda mais nosso território comercial na china." ele enfatizou que a empresa continuará a desempenhar um bom papel como "ponte" para conectar serviços financeiros em diferentes mercados.

wang yunfeng, presidente e ceo do banco hsbc (china), destacou que apesar dos desafios enfrentados no processo de transformação e atualização, a china ainda oferece oportunidades de crescimento de longo prazo para empresas e investidores globais, e o hsbc também é um dos as instituições financeiras internacionais com o maior investimento na china.

de acordo com wang yunfeng, o hsbc investiu bilhões de yuans na china continental nos últimos anos, incluindo o aumento de sua proporção de participação no hsbc life insurance e no hsbc qianhai securities, e no estabelecimento do hsbc financial technology e do hsbc insurance brokers. em junho deste ano, o hsbc china concluiu a aquisição do negócio de gestão de património pessoal do citigroup na china continental, confirmando mais uma vez a confiança a longo prazo do hsbc no mercado chinês.

fan hua também destacou que, com a melhoria dos mecanismos do mercado de capitais e a remodelação da ecologia, o desenvolvimento da blackrock na china dará início a enormes oportunidades e a um amplo espaço.

huang xiaoyi, diretor geral da fidelity international china e gerente geral da fidelity funds, disse que o mercado chinês tem um significado estratégico de longo prazo para a fidelity. a empresa planeja atender gradualmente às necessidades dos investidores chineses através de suas ricas capacidades de alocação de ativos e produtos diversificados. linhas.

geng lin, ceo da standard chartered securities (china), disse que a standard chartered securities está muito otimista em relação ao mercado de títulos panda da china e sentiu pessoalmente o ressurgimento do interesse dos investidores estrangeiros nos títulos chineses. acredita-se que, à medida que o ciclo de redução das taxas de juro no exterior se abrir no futuro, a atractividade do mercado obrigacionista da china aumentará ainda mais.

"no curto prazo, a economia da china enfrentará inevitavelmente alguns desafios à medida que transita para um desenvolvimento de alta qualidade e no processo de alternância entre antigas e novas forças motrizes. no entanto, sempre acreditamos que a economia da china tem grande potencial, vitalidade e resiliência. , e sempre fomos muito otimistas em relação à economia chinesa. também estamos otimistas em relação ao desenvolvimento a longo prazo dos ativos em rmb no mundo”, disse geng lin.

trazer perspectiva internacional

trazendo para o mercado financeiro da china

"nos últimos anos, a china tem promovido constantemente a abertura de alto nível do seu mercado financeiro, trazendo um espaço de desenvolvimento mais amplo para instituições financeiras estrangeiras e investidores globais. por exemplo, a remoção das restrições de quotas de investimento qfii/rqfii, a interligação do mercado obrigacionista e a interconexão cruzada -gestão financeira fronteiriça medidas de abertura, como stock connect e swap connect, receberam ampla atenção e boas-vindas de investidores internacionais", disse yu xueqin, gerente geral e chefe do departamento de valores mobiliários da j.p. morgan securities (china), a um repórter do securities times. .

desde que a china levantou as restrições aos rácios de participação estrangeira em títulos, futuros e outras empresas em 2020, as instituições com financiamento estrangeiro aproveitaram a política para acelerar a sua implantação no mercado chinês.

a partir de agora, no campo das empresas de valores mobiliários, existem 11 empresas de valores mobiliários controladas por estrangeiros, quatro das quais são empresas de valores mobiliários de propriedade totalmente estrangeira, nomeadamente goldman sachs (china) securities, j.p. e bnp paribas securities; além disso, citi securities e mizuho securities. outras empresas de valores mobiliários estrangeiras também estão em pleno processo de solicitação de estabelecimento. no domínio dos fundos públicos, seis fundos públicos totalmente detidos por estrangeiros, incluindo o blackrock fund, o fidelity fund e o neuberger berman fund, foram estabelecidos e expandiram os seus negócios. três fundos públicos de joint venture sino-estrangeiros, incluindo a morgan asset management, foram criados. oficialmente convertido em fundos públicos inteiramente detidos por estrangeiros. na área bancária, o "relatório de desenvolvimento de bancos estrangeiros na china 2023-2024" divulgado pela associação bancária da china mostra que no final de 2023, bancos de 52 países e regiões criaram filiais na china, e o número total de instituições operadoras de bancos estrangeiros atingiu 888 .

os negócios na china de muitas empresas estrangeiras de valores mobiliários estão no bom caminho. por exemplo, como a primeira empresa de valores mobiliários de propriedade totalmente estrangeira, a j.p. morgan securities (china) obteve lucros durante três anos consecutivos desde o seu lançamento oficial em 2020, em ipo, emissões adicionais, obrigações corporativas, obrigações convertíveis e serviços de consultoria em fusões e aquisições. projetos foram implementados e tornou-se a primeira empresa de valores mobiliários estrangeira a encaminhar relatórios de pesquisa a investidores nacionais no âmbito do hong kong stock connect.

a morgan stanley securities concluiu 8 projetos de ipo de ações a e participou em muitos projetos de fusões e aquisições que introduziram investidores estratégicos internacionais de alta qualidade em empresas chinesas, como a aquisição de parte das ações da rongsheng petrochemical pela saudi aramco por 24,6 mil milhões de yuan. em março deste ano, a empresa foi aprovada para se envolver em negócios de consultoria de investimento em valores mobiliários e negócios proprietários de valores mobiliários. "com sua rica experiência acumulada no mercado internacional, espera-se que os bancos de investimento estrangeiros aproveitem suas principais vantagens na due diligence transfronteiriça, na construção de processos de serviços profissionais, na mineração de valor corporativo e na otimização da estrutura acionária das empresas listadas." , gerente geral da morgan stanley securities express.

desde este ano, os “novos jogadores” também fizeram progressos contínuos. por exemplo, a standard chartered securities (china) lançou oficialmente o seu negócio em março deste ano e fez progressos iniciais no negócio de subscrição de títulos e títulos garantidos por ativos (abs). o bnp paribas securities foi aprovado em abril e estabelecido em julho, ganhando rapidamente acesso a; corretagem de valores mobiliários, valores mobiliários uma série de licenças incluem autooperação em junho deste ano, o pedido de estabelecimento da mizuho securities foi aceito pela comissão reguladora de valores mobiliários da china e recebeu feedback regulatório no início de setembro. a disposição activa destas empresas de valores mobiliários estrangeiras mostra a sua confiança a longo prazo e o seu investimento estratégico no mercado chinês.

nas áreas de ofertas públicas e gestão financeira, as instituições com financiamento estrangeiro também estão constantemente a aproveitar as suas vantagens na gestão de activos transfronteiriços, trazendo visão global, aplicação de produtos e experiência em educação de investimento para o mercado chinês.

por exemplo, a blackrock estabeleceu o primeiro fundo blackrock público totalmente estrangeiro da china em 2020 e 2021, e a blackrock ccb financial management, uma das primeiras empresas de gestão financeira de joint venture, aumentou o capital várias vezes nos últimos anos. atualmente, o blackrock fund emitiu um total de 9 produtos de fundos públicos; o blackrock ccb financial management possui 110 fundos públicos e 1 produto financeiro privado em oito séries (continuação).

a fidelity obteve uma licença de fundo público totalmente estrangeira no final de 2022, lançou oficialmente o seu negócio de fundos públicos em fevereiro de 2023 e emitiu com sucesso uma série de fundos de ações e obrigações. neuberger berman obteve uma licença comercial de fundo público em novembro de 2022 e levantou com sucesso 8 produtos públicos nos últimos dois anos, incluindo o primeiro fundo de títulos verdes levantado por investidores estrangeiros.

wang yunfeng destacou que com o avanço contínuo da abertura de alto nível da indústria financeira da china, a conveniência do investimento e financiamento transfronteiriço continuará a melhorar no futuro, atraindo mais investidores estrangeiros para participarem no mercado financeiro da china.

enfrente o desafio de frente

ansiosa por mais apoio político

vale a pena notar que, actualmente, muitas instituições financiadas por estrangeiros ainda enfrentam muitos desafios ao desenvolver negócios na china, tais como elevados custos de desenvolvimento, elevados limiares de pedido de licença comercial e dificuldades na absorção de fundos a longo prazo. instituições financiadas até certo ponto. use seus talentos.

wang ge, gerente geral da dbs securities, destacou que a característica das empresas de valores mobiliários estrangeiras é que elas são entidades jurídicas independentes e fazem parte de todo o grupo multinacional. portanto, sua maneira de sobreviver é aproveitar ao máximo a força do grupo. serviços transfronteiriços a sinergia dos recursos do grupo é a chave para a sua competitividade central. portanto, espera-se que a experiência relevante do produto e a força abrangente do grupo sejam levadas em consideração ao solicitar uma licença, de modo a coordenar e aproveitar eficazmente as vantagens de produtos e recursos do grupo para fornecer aos clientes serviços financeiros abrangentes de alta qualidade.

fan hua também mencionou que no atual ambiente de mercado, os investidores geralmente têm baixo apetite ao risco e é mais difícil absorver fundos de longo prazo. ela espera que, à medida que o mercado melhorar, o efeito de ganhar dinheiro surja gradualmente, atraindo investidores para fazerem planos de investimento mais diversificados e de longo prazo.

olhando para o futuro, as instituições com financiamento estrangeiro ainda têm uma atitude positiva em relação ao mercado chinês. muitos executivos estrangeiros afirmaram que um bom ambiente de negócios é a chave para encorajar o capital estrangeiro a investir mais na china a longo prazo.

huang xiaoyi destacou que, do ponto de vista dos participantes estrangeiros na indústria de ofertas públicas, espera-se que, com a premissa de garantir a estabilidade do sistema financeiro da china, possamos explorar ainda mais métodos regulatórios que estejam em linha com os padrões internacionais, especialmente no estabelecimento de limiares de qualificação empresarial e que mais instituições com financiamento estrangeiro possam ser consideradas. história, escala e experiência globais. "esperamos receber algum apoio político em áreas como a gestão de pensões, o investimento transfronteiriço e a partilha de investigação de investimento para trazer opções de investimento mais diversificadas aos investidores nacionais."

yu xueqin acredita que é necessário encorajar vários gestores de activos de longo prazo, como fundos de pensões, a entrar no mercado, e atrair mais investidores estrangeiros, incluindo fundos de cobertura e companhias de seguros, para participarem no mercado chinês. estas medidas ajudarão a aumentar ainda mais o volume de negociação e a liquidez do mercado e a aumentar a vitalidade do mercado e, ao mesmo tempo, em certa medida, desempenharão o papel de vários investidores profissionais como "estabilizadores" do mercado.