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depuis le début de cette année, le marché des capitaux chinois a continué d'approfondir son ouverture de haut niveau dans un environnement international complexe et changeant.

les journalistes du securities times ont récemment interviewé blackrock, jpmorgan chase, hsbc, citigroup, fidelity et d'autres institutions à capitaux étrangers, des banques d'investissement internationales aux plus grandes sociétés de gestion d'actifs du monde, elles restent inchangées face aux défis à court terme liés à la transformation et à la modernisation. de l’économie chinoise. confiance et investissement à long terme dans le marché des capitaux chinois.

"l'économie chinoise a un grand potentiel, pleine de vitalité et une forte résilience. nous avons toujours été très optimistes quant au développement à long terme de l'économie chinoise et à l'attractivité mondiale des actifs en rmb, a déclaré un cadre supérieur d'une institution à capitaux étrangers interrogé." un journaliste du securities times.

confiance totale dans le marché des capitaux chinois

dans l'environnement de marché actuel, certains investisseurs étrangers ont adopté une stratégie de sous-pondération périodique du marché des capitaux chinois, ce qui a également attiré l'attention du marché. dans quelle mesure les institutions étrangères ont-elles confiance dans le marché des capitaux chinois ?

dans cette interview, de nombreuses institutions à capitaux étrangers ont déclaré que face à un environnement extérieur complexe et en constante évolution, le marché des capitaux chinois a toujours insisté sur l'approfondissement des réformes et a continué à promouvoir l'ouverture des institutions, des marchés et des produits dans de multiples dimensions. . les dirigeants de nombreuses institutions à capitaux étrangers opérant en chine, notamment des banques, des sociétés de titres et des sociétés de capitaux publics, ont exprimé leur optimisme quant aux perspectives à long terme du marché des capitaux chinois.

« les opinions des investisseurs étrangers sur les actions chinoises ont changé. du quatrième trimestre de l'année dernière à cette année, ils ont connu un ajustement, passant d'une sous-pondération à une légère sous-pondération. récemment, il y a eu un petit nombre de ventes en raison des fluctuations du marché. fan hua, directeur de blackrock chine et président du blackrock fund, a déclaré dans une interview.

selon elle, différents pays se trouvent dans des cycles de développement économique différents et les investisseurs peuvent diversifier les risques en choisissant des actifs présentant des cycles différents. par rapport aux actions et obligations étrangères, les actifs chinois ont un bon effet de diversification, offrant une diversification efficace des risques et des opportunités d'amélioration du rendement pour les fonds internationaux. fan hua estime qu'avec l'augmentation des signaux positifs sur le marché chinois, tels que le nombre d'offres d'emploi, l'amélioration de la croissance du commerce électronique d'une année sur l'autre et l'optimisation continue des politiques réglementaires, de plus en plus d'investisseurs sont prêts à accroître leur exposition aux actifs chinois.

le développement sain et à long terme du marché des capitaux chinois nécessite des efforts continus pour élargir la taille du marché et améliorer son attractivité. selon fan hua, « si nous agrandissons le gâteau, le bêta du marché sera considérable et les fonds étrangers entreront naturellement. dans le même temps, elle estime que les investisseurs institutionnels nationaux peuvent également « sortir » activement pour participer. disposition à l'étranger et réaliser un flux de fonds bidirectionnel, pour maintenir le développement sain à long terme du marché.

le propriétaire ming, responsable chinois des marchés financiers mondiaux d'ubs, a déclaré que le marché des actions a subit une transformation structurelle vers une approche « orientée vers les investisseurs », et qu'il continuera à approfondir la réforme et l'ouverture et à promouvoir vigoureusement l'entrée des investisseurs à moyen et long terme. des fonds à terme sur le marché. comme le soulignent les nouveaux « neuf articles nationaux », le marché des actions a a acquis une importance stratégique plus grande. à long terme, un marché secondaire plus complet et plus efficace peut également profiter aux entreprises innovantes et cultiver de nouvelles forces productives.

le neuberger berman fund estime que les changements dans l'environnement macroéconomique mondial ont directement affecté les flux de fonds. à mesure que l'incertitude du marché s'intensifie, les investisseurs se tourneront vers des canaux d'investissement plus sûrs, la dépréciation accélérée du yen japonais par rapport au dollar américain et à d'autres marchés étrangers. a également favorisé la réallocation des fonds mondiaux, provoquant un afflux de certains fonds vers des actifs chinois aux valorisations relativement faibles.

en outre, le neuberger berman fund a souligné que la résilience économique de la chine et sa tendance positive à long terme, ainsi que les mesures politiques du gouvernement visant à accroître la demande intérieure et à améliorer les attentes, ont encore le potentiel d'attirer les investisseurs à long terme. en termes de stratégies d'investissement spécifiques, les investisseurs étrangers sont plus préoccupés par la transformation et la modernisation de l'économie chinoise, en particulier par les opportunités d'investissement dans les domaines émergents tels que les nouvelles énergies, l'intelligence artificielle et l'économie numérique.

"investir en chine est une décision stratégique, et nous avons confiance dans le marché chinois", a déclaré sans détour neuberger berman fund. même si le marché des actions a est actuellement relativement atone, l'institution a quand même levé et créé deux produits de fonds d'actions sous forme de parrainage.

optimiste quant aux actifs en rmb

attrait mondial

un journaliste du securities times a observé que dans le contexte d'un paysage économique mondial en constante évolution, les institutions à capitaux étrangers sont fermement optimistes quant au potentiel de développement à long terme de l'économie chinoise, face aux défis actuels à court terme. la confiance et les investissements sur le marché chinois restent inchangés.

lu xuan, président de citi chine et président et directeur de citibank (chine), a déclaré au journaliste du securities times que citi est profondément impliquée sur le marché chinois depuis plus de 120 ans et que ses principales lignes de services sont les suivantes : les entreprises chinoises « se mondialisent » ", les activités des entreprises multinationales en chine et les investisseurs institutionnels nationaux et étrangers fournissent des services de soutien pour participer au marché bilatéral. "nous demandons activement des licences de titres et de contrats à terme, ce qui améliorera encore notre territoire commercial en chine." il a souligné que la société continuera à jouer un bon rôle de "pont" pour relier les services financiers sur différents marchés.

wang yunfeng, président et directeur général de la banque hsbc (chine), a souligné que malgré les défis rencontrés dans le processus de transformation et de modernisation, la chine offre toujours des opportunités de croissance à long terme aux entreprises et aux investisseurs mondiaux, et hsbc est également l'un des les institutions financières internationales ayant le plus gros investissement en chine.

selon wang yunfeng, hsbc a investi des milliards de yuans en chine continentale ces dernières années, notamment en augmentant son taux de participation dans hsbc life insurance et hsbc qianhai securities, et en créant hsbc financial technology et hsbc insurance brokers. en juin de cette année, hsbc chine a finalisé l'acquisition des activités de gestion de patrimoine personnel de citigroup en chine continentale, confirmant une fois de plus la confiance à long terme de hsbc dans le marché chinois.

fan hua a également souligné qu'avec l'amélioration des mécanismes du marché des capitaux et la refonte de l'écologie, le développement de blackrock en chine ouvrira la voie à d'énormes opportunités et à un vaste espace.

huang xiaoyi, directeur général de fidelity international chine et directeur général de fidelity funds, a déclaré que le marché chinois revêt une importance stratégique à long terme pour fidelity. la société prévoit de répondre progressivement aux besoins des investisseurs chinois grâce à ses riches capacités d'allocation d'actifs et à ses produits diversifiés. lignes.

geng lin, pdg de standard chartered securities (chine), a déclaré que standard chartered securities était très optimiste quant au marché chinois des obligations panda et avait personnellement ressenti le regain d'intérêt des investisseurs étrangers pour les obligations chinoises. on estime qu'à mesure que s'ouvrira le cycle de réduction des taux d'intérêt à l'étranger, l'attrait du marché obligataire chinois augmentera encore davantage.

« à court terme, l'économie chinoise sera inévitablement confrontée à certains défis dans sa transition vers un développement de haute qualité et dans le processus d'alternance entre les anciennes et les nouvelles forces motrices. cependant, nous avons toujours pensé que l'économie chinoise avait un grand potentiel, une grande vitalité et une grande résilience. , et nous avons toujours été très optimistes quant à l'économie chinoise. nous sommes également optimistes quant au développement à long terme des actifs en rmb dans le monde », a déclaré geng lin.

apporter une perspective internationale

introduire sur le marché financier chinois

« ces dernières années, la chine a constamment promu une ouverture de haut niveau de son marché financier, offrant un espace de développement plus large aux institutions financières étrangères et aux investisseurs mondiaux. par exemple, la suppression des restrictions sur les quotas d'investissement qfii/rqfii, l'interconnexion des marchés obligataires et les échanges croisés. "les mesures d'ouverture telles que stock connect et swap connect ont reçu une grande attention et un accueil favorable de la part des investisseurs internationaux", a déclaré yu xueqin, directeur général et chef du département des valeurs mobilières de j.p. morgan securities (chine), à ​​un journaliste du securities times. .

depuis que la chine a levé les restrictions sur les ratios de participation étrangère dans les titres, les contrats à terme et autres sociétés en 2020, les institutions à capitaux étrangers ont profité de cette politique pour accélérer leur déploiement sur le marché chinois.

à l'heure actuelle, dans le domaine des sociétés de titres, il existe 11 sociétés de titres sous contrôle étranger, dont quatre sont des sociétés de titres à capitaux entièrement étrangers, à savoir goldman sachs (chine) securities, j.p. morgan securities (chine), standard chartered securities, et bnp paribas securities ; en outre, citi securities et mizuho securities. d'autres sociétés de titres étrangères sont également en train de déposer une demande d'établissement en plein essor. dans le domaine des fonds publics, six fonds publics entièrement étrangers, dont blackrock fund, fidelity fund et neuberger berman fund, ont été créés et ont étendu leurs activités. trois fonds publics de coentreprises sino-étrangères, dont morgan asset management, ont été créés. officiellement convertis en fonds publics entièrement étrangers. dans le domaine bancaire, le « rapport sur le développement des banques étrangères en chine 2023-2024 » publié par l'association bancaire de chine montre qu'à la fin de 2023, des banques de 52 pays et régions avaient ouvert des succursales en chine, et que le nombre total du nombre d' établissements bancaires étrangers exploitants a atteint 888 .

les activités de nombreuses maisons de titres étrangères en chine sont sur la bonne voie. par exemple, en tant que première société de valeurs mobilières entièrement étrangère, j.p. morgan securities (chine) a réalisé des bénéfices pendant trois années consécutives depuis son lancement officiel en 2020, en matière d'introduction en bourse, d'émissions supplémentaires, d'obligations d'entreprises, d'obligations convertibles et de services de conseil en fusions et acquisitions. des projets ont été mis en œuvre et elle est devenue la première société de valeurs mobilières étrangère à transmettre des rapports de recherche aux investisseurs nationaux dans le cadre du hong kong stock connect.

morgan stanley securities a réalisé 8 projets d'introduction en bourse d'actions a et a participé à de nombreux projets de fusions et acquisitions qui ont permis d'introduire des investisseurs stratégiques internationaux de haute qualité dans des entreprises chinoises, comme l'acquisition par saudi aramco d'une partie des actions de rongsheng petrochemical pour 24,6 milliards de yuans. en mars de cette année, la société a été autorisée à exercer des activités de conseil en investissement en valeurs mobilières et des activités de propriété en valeurs mobilières. « grâce à leur riche expérience accumulée sur le marché international, les banques d'investissement étrangères devraient mettre à profit leurs principaux avantages en matière de diligence raisonnable transfrontalière, de construction de processus de services professionnels, d'extraction de valeur d'entreprise et d'optimisation de la structure actionnariale des sociétés cotées en bourse. » , directeur général de morgan stanley securities express.

depuis cette année, les « nouveaux acteurs » ont également progressé de manière continue. par exemple, standard chartered securities (chine) a officiellement lancé ses activités en mars de cette année et a réalisé de premiers progrès dans les activités de souscription d'obligations et de titres adossés à des actifs (abs) ; bnp paribas securities a été agréée en avril et créée en juillet, accédant rapidement à courtage en valeurs mobilières, valeurs mobilières un certain nombre de licences incluent l'auto-exploitation ; en juin de cette année, la demande d'établissement de mizuho securities a été acceptée par la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et a reçu des commentaires réglementaires début septembre. la présence active de ces maisons de titres étrangères témoigne de leur confiance à long terme et de leurs investissements stratégiques sur le marché chinois.

dans les domaines de l'offre publique et de la gestion financière, les institutions à capitaux étrangers exploitent également constamment leurs avantages en matière de gestion d'actifs transfrontalière, apportant au marché chinois une vision globale, des applications de produits et une expérience en matière de formation à l'investissement.

par exemple, blackrock a créé le premier fonds public blackrock entièrement étranger en chine en 2020 et 2021, et blackrock ccb financial management, l'une des premières sociétés de gestion financière en coentreprise, a augmenté son capital à plusieurs reprises au cours des dernières années. actuellement, blackrock fund a émis un total de 9 produits de fonds publics ; blackrock ccb financial management compte 110 fonds publics et 1 produit financier privé répartis en huit séries (continues).

fidelity a obtenu une licence de fonds public entièrement étranger fin 2022, a officiellement lancé son activité de fonds publics en février 2023 et a émis avec succès un certain nombre de fonds d'actions et d'obligations. neuberger berman a obtenu une licence commerciale de fonds public en novembre 2022 et a levé avec succès 8 produits publics au cours des deux dernières années, dont le premier fonds d'obligations vertes levé par des investisseurs étrangers.

wang yunfeng a souligné qu'avec les progrès continus de l'ouverture de haut niveau du secteur financier chinois, la commodité des investissements et du financement transfrontaliers continuera de s'améliorer à l'avenir, attirant davantage d'investisseurs étrangers à participer au marché financier chinois.

relevez le défi de front

dans l’attente de davantage de soutien politique

il convient de noter qu'à l'heure actuelle, de nombreuses institutions à capitaux étrangers sont encore confrontées à de nombreux défis lorsqu'elles développent des activités en chine, telles que des coûts de développement élevés, des seuils élevés de demande de licence commerciale et des difficultés à absorber des fonds à long terme. ces problèmes ont limité les investissements étrangers. institutions financées dans une certaine mesure. utilisez vos talents.

wang ge, directeur général de dbs securities, a souligné que la caractéristique des sociétés de titres étrangères est qu'elles sont à la fois des entités juridiques indépendantes et qu'elles font partie du groupe multinational dans son ensemble. par conséquent, leur moyen de survivre est d'utiliser pleinement la force du groupe. services transfrontaliers. la synergie des ressources du groupe est la clé de sa survie. par conséquent, nous espérons que l'expérience pertinente en matière de produits et la force globale du groupe seront prises en considération lors de la demande de licence, afin de coordonner et d'exploiter efficacement les avantages du groupe en matière de produits et de ressources pour fournir aux clients des services financiers complets de haute qualité.

fan hua a également mentionné que dans l'environnement de marché actuel, les investisseurs ont généralement un faible appétit pour le risque et qu'il est plus difficile d'absorber des fonds à long terme. elle espère qu'à mesure que le marché s'améliore, un effet lucratif apparaîtra progressivement, incitant les investisseurs à élaborer des plans d'investissement plus diversifiés et à long terme.

en ce qui concerne l’avenir, les institutions à capitaux étrangers continuent d’avoir une attitude positive à l’égard du marché chinois. de nombreux dirigeants étrangers ont déclaré qu'un bon environnement commercial était la clé pour encourager les capitaux étrangers à investir davantage en chine à long terme.

huang xiaoyi a souligné que du point de vue des participants étrangers au secteur des offres publiques, on espère que, dans la perspective d'assurer la stabilité du système financier chinois, nous pourrons explorer davantage les méthodes de réglementation conformes aux normes internationales, en particulier dans le la définition de seuils de qualification pour les entreprises et que davantage d’institutions à financement étranger puissent être prises en compte. l’histoire, l’échelle et l’expérience mondiales. "nous sommes impatients de recevoir un certain soutien politique dans des domaines tels que la gestion des retraites, les investissements transfrontaliers et le partage de la recherche en investissement afin d'offrir des options d'investissement plus diversifiées aux investisseurs nationaux."

yu xueqin estime qu'il est nécessaire d'encourager divers gestionnaires d'actifs à long terme tels que les fonds de pension à entrer sur le marché et d'attirer davantage d'investisseurs étrangers, notamment des fonds spéculatifs et des compagnies d'assurance, à participer au marché chinois. ces mesures contribueront à accroître davantage le volume des échanges et la liquidité du marché et à renforcer la vitalité du marché, tout en jouant, dans une certaine mesure, le rôle de divers investisseurs professionnels en tant que « stabilisateurs » du marché.