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dall'inizio di quest'anno, il mercato dei capitali cinese ha continuato ad approfondire l'apertura ad alto livello in un contesto internazionale complesso e in evoluzione.

i giornalisti del securities times hanno recentemente intervistato blackrock, jpmorgan chase, hsbc, citigroup, fidelity e altre istituzioni finanziate dall'estero, dalle banche di investimento internazionali alle principali società di gestione patrimoniale del mondo, rimangono immutate di fronte alle sfide a breve termine nella trasformazione e nel miglioramento. dell’economia cinese. fiducia e investimenti a lungo termine nel mercato dei capitali cinese.

"l'economia cinese ha un grande potenziale, è piena di vitalità e forte resilienza. siamo sempre stati molto ottimisti riguardo allo sviluppo a lungo termine dell'economia cinese e all'attrattiva globale degli asset in rmb", ha detto un dirigente senior di un'istituzione finanziata dall'estero un giornalista del securities times.

piena fiducia nel mercato dei capitali cinese

nell'attuale contesto di mercato, alcuni investitori esteri hanno adottato una strategia di sottoponderazione periodica del mercato dei capitali cinese, che ha attirato anche l'attenzione del mercato. quanta fiducia hanno le istituzioni straniere nel mercato dei capitali cinese?

in questa intervista, molte istituzioni finanziate dall’estero hanno affermato che, a fronte di un ambiente esterno complesso e in continua evoluzione, il mercato dei capitali cinese ha sempre insistito sull’approfondimento delle riforme e ha continuato a promuovere l’apertura di istituzioni, mercati e prodotti in molteplici dimensioni. . i dirigenti di molte istituzioni finanziate dall’estero che operano in cina, tra cui banche, società di intermediazione mobiliare e società di partecipazione pubblica, hanno espresso ottimismo riguardo alle prospettive a lungo termine del mercato dei capitali cinese.

"le opinioni degli investitori stranieri sulle azioni cinesi sono cambiate. dal quarto trimestre dello scorso anno a quest'anno, hanno subito un aggiustamento da sottopeso a leggermente sottopeso. recentemente, c'è stata una piccola quantità di vendite a causa delle fluttuazioni del mercato." lo ha detto in un'intervista fan hua, capo di blackrock china, presidente del blackrock fund.

a suo avviso, paesi diversi si trovano in cicli di sviluppo economico diversi e gli investitori possono ottenere una diversificazione del rischio scegliendo asset con cicli diversi. rispetto alle azioni e alle obbligazioni estere, gli asset cinesi hanno un buon effetto di diversificazione, fornendo un’efficace diversificazione del rischio e opportunità di miglioramento del rendimento per i fondi internazionali. fan hua ritiene che con l’aumento dei segnali positivi nel mercato cinese, come il numero di annunci di lavoro, il miglioramento della crescita dell’e-commerce su base annua e la continua ottimizzazione delle politiche normative, sempre più investitori sono disposti a aumentare la loro esposizione agli asset cinesi.

lo sviluppo sano e a lungo termine del mercato dei capitali cinese richiede sforzi continui per espandere le dimensioni del mercato e migliorarne l’attrattiva. secondo fan hua, "se ingrandiamo la torta, il beta del mercato sarà considerevole e i fondi esteri entreranno naturalmente". disposizione all'estero e ottenere un flusso di fondi bidirezionale, per mantenere un sano sviluppo del mercato a lungo termine.

il proprietario ming, responsabile cinese di ubs global financial markets, ha affermato che il mercato delle azioni a è in fase di trasformazione strutturale verso un approccio "orientato agli investitori" e continuerà ad approfondire le riforme e l'apertura e a promuovere vigorosamente l'ingresso di titoli a medio e lungo termine. fondi a termine sul mercato. come sottolineato nei nuovi “nove articoli nazionali”, il mercato delle azioni a ha assunto una maggiore importanza strategica. nel lungo periodo, un mercato secondario più completo ed efficace può anche avvantaggiare le imprese innovative e coltivare nuove forze produttive.

neuberger berman fund ritiene che i cambiamenti nel contesto macroeconomico globale abbiano influenzato direttamente il flusso di fondi. con l’intensificarsi dell’incertezza del mercato, gli investitori si rivolgeranno a canali di investimento più sicuri, il deprezzamento accelerato dello yen giapponese rispetto al dollaro usa e altri mercati esteri sono la debolezza ha anche promosso la riallocazione dei fondi globali, facendo confluire alcuni fondi in asset cinesi con valutazioni relativamente basse.

inoltre, il neuberger berman fund ha sottolineato che la resilienza economica della cina e il trend positivo a lungo termine, così come le misure politiche del governo per espandere la domanda interna e migliorare le aspettative, hanno ancora il potenziale per attrarre investitori a lungo termine. in termini di strategie di investimento specifiche, gli investitori esteri sono più preoccupati per la trasformazione e il miglioramento dell’economia cinese, in particolare per le opportunità di investimento in campi emergenti come la nuova energia, l’intelligenza artificiale e l’economia digitale.

"investire in cina è una decisione strategica e abbiamo fiducia nel mercato cinese", ha affermato senza mezzi termini il neuberger berman fund. anche se il mercato delle azioni a è attualmente relativamente lento, l'istituto ha comunque raccolto e creato due prodotti di fondi azionari sotto forma di sponsorizzazione.

ottimismo sugli asset in rmb

appeal globale

un giornalista del securities times ha osservato che, sullo sfondo del panorama economico globale in continua evoluzione, le istituzioni finanziate dall’estero sono fermamente ottimiste riguardo al potenziale di sviluppo a lungo termine dell’economia cinese la fiducia e gli investimenti nel mercato cinese rimangono invariati.

lu xuan, presidente di citi china e presidente e direttore di citibank (cina), ha dichiarato al giornalista del securities times che citi è profondamente coinvolta nel mercato cinese da oltre 120 anni e che le sue principali linee di servizio sono: le imprese cinesi "diventano globali" ", le attività delle imprese multinazionali in cina e gli investitori istituzionali nazionali ed esteri forniscono servizi di supporto per partecipare al mercato bilaterale. "stiamo richiedendo attivamente licenze su titoli e futures, che miglioreranno ulteriormente il nostro territorio commerciale in cina." ha sottolineato che la società continuerà a svolgere un buon ruolo come "ponte" per collegare i servizi finanziari in diversi mercati.

wang yunfeng, presidente e amministratore delegato di hsbc bank (cina), ha sottolineato che, nonostante le sfide affrontate nel processo di trasformazione e ammodernamento, la cina offre ancora opportunità di crescita a lungo termine per aziende e investitori globali, e hsbc è anche uno dei le istituzioni finanziarie internazionali con i maggiori investimenti in cina.

secondo wang yunfeng, hsbc ha investito miliardi di yuan nella cina continentale negli ultimi anni, incluso l'aumento della quota di partecipazione in hsbc life insurance e hsbc qianhai securities e la creazione di hsbc financial technology e hsbc insurance brokers. nel giugno di quest'anno, hsbc china ha completato l'acquisizione delle attività di gestione patrimoniale personale di citigroup nella cina continentale, confermando ancora una volta la fiducia a lungo termine di hsbc nel mercato cinese.

fan hua ha inoltre sottolineato che con il miglioramento dei meccanismi del mercato dei capitali e il rimodellamento dell'ecologia, lo sviluppo di blackrock in cina introdurrà enormi opportunità e ampi spazi.

huang xiaoyi, amministratore delegato di fidelity international china e direttore generale di fidelity funds, ha affermato che il mercato cinese ha un significato strategico a lungo termine per fidelity. la società prevede di soddisfare gradualmente le esigenze degli investitori cinesi attraverso le sue ricche capacità di asset allocation e prodotti diversificati linee.

geng lin, amministratore delegato di standard chartered securities (cina), ha affermato che standard chartered securities è molto ottimista riguardo al mercato cinese dei panda bond e ha personalmente avvertito la rinascita dell'interesse degli investitori esteri per le obbligazioni cinesi. si ritiene che con l'apertura futura del ciclo di taglio dei tassi d'interesse all'estero, l'attrattiva del mercato obbligazionario cinese aumenterà ulteriormente.

"nel breve termine, l'economia cinese dovrà inevitabilmente affrontare alcune sfide nella transizione verso uno sviluppo di alta qualità e nel processo di alternanza tra vecchie e nuove forze trainanti. tuttavia, abbiamo sempre creduto che l'economia cinese abbia un grande potenziale, vitalità e resilienza , e siamo sempre stati molto ottimisti riguardo all’economia cinese. siamo ottimisti anche riguardo allo sviluppo a lungo termine degli asset in rmb nel mondo”, ha affermato geng lin.

portare una prospettiva internazionale

ingresso nel mercato finanziario cinese

"negli ultimi anni, la cina ha costantemente promosso un'apertura ad alto livello del suo mercato finanziario, offrendo uno spazio di sviluppo più ampio per le istituzioni finanziarie straniere e gli investitori globali. ad esempio, la rimozione delle restrizioni sulle quote di investimento qfii/rqfii, l'interconnessione del mercato obbligazionario e i vincoli incrociati gestione finanziaria transfrontaliera le misure di apertura come stock connect e swap connect hanno ricevuto ampia attenzione e accoglienza da parte degli investitori internazionali", ha detto yu xueqin, direttore generale e capo del dipartimento titoli di j.p. morgan securities (cina), a un giornalista del securities times .

da quando la cina ha revocato le restrizioni sui rapporti di partecipazione estera in titoli, futures e altre società nel 2020, le istituzioni finanziate dall’estero hanno approfittato della politica per accelerare il loro spiegamento nel mercato cinese.

ad oggi, nel campo delle società di intermediazione mobiliare, ci sono 11 società di intermediazione mobiliare controllate dall'estero, quattro delle quali sono società di intermediazione mobiliare interamente di proprietà straniera, vale a dire goldman sachs (china) securities, j.p. morgan securities (china), standard chartered securities, e bnp paribas securities; inoltre, anche citi securities e mizuho securities. altre società di intermediazione mobiliare straniere stanno facendo domanda per la loro costituzione a pieno ritmo. nel campo dei fondi pubblici, sono stati istituiti sei fondi pubblici interamente di proprietà straniera, tra cui il fondo blackrock, il fondo fidelity e il fondo neuberger berman, che hanno ampliato la propria attività. tre fondi pubblici di joint venture sino-straniere, tra cui morgan asset management ufficialmente convertiti in fondi pubblici interamente di proprietà straniera. nel settore bancario, il “rapporto sullo sviluppo delle banche straniere in cina 2023-2024” pubblicato dalla china banking association mostra che alla fine del 2023, banche di 52 paesi e regioni hanno aperto filiali in cina, e il numero totale degli istituti operativi bancari esteri ha raggiunto 888 .

l’attività in cina di molte società di intermediazione mobiliare straniere procede sulla buona strada. ad esempio, come prima società di titoli interamente di proprietà straniera, j.p. morgan securities (cina) ha realizzato profitti per tre anni consecutivi dal suo lancio ufficiale nel 2020, in ipo, emissioni aggiuntive, obbligazioni societarie, obbligazioni convertibili e servizi di consulenza m&a sono stati implementati ed è diventata la prima società di titoli straniera a inoltrare rapporti di ricerca agli investitori nazionali nell'ambito dell'hong kong stock connect.

morgan stanley securities ha completato 8 progetti ipo di azioni a e ha partecipato a numerosi progetti di m&a che hanno introdotto investitori strategici internazionali di alta qualità nelle aziende cinesi, come l’acquisizione da 24,6 miliardi di yuan di parte delle azioni di rongsheng petrochemical da parte di saudi aramco. nel marzo di quest'anno, la società è stata autorizzata a svolgere attività di consulenza sugli investimenti in titoli e attività di proprietà di titoli. "grazie alla ricca esperienza accumulata nel mercato internazionale, le banche d'investimento straniere dovrebbero sfruttare i loro principali vantaggi nella due diligence transfrontaliera, nella costruzione di processi di servizi professionali, nell'estrazione di valore aziendale e nell'ottimizzazione della struttura azionaria delle società quotate." , direttore generale di morgan stanley securities express.

da quest'anno anche i "nuovi giocatori" hanno fatto continui progressi. ad esempio, standard chartered securities (cina) ha lanciato ufficialmente la sua attività nel marzo di quest’anno e ha compiuto i primi progressi nell’attività di sottoscrizione di obbligazioni e titoli garantiti da attività (abs); bnp paribas securities è stata approvata in aprile e istituita a luglio, ottenendo rapidamente l’accesso; intermediazione di titoli, titoli numerose licenze includono l'auto-operazione; nel giugno di quest'anno, la richiesta di costituzione di mizuho securities è stata accettata dalla china securities regulatory commission e ha ricevuto feedback normativo all'inizio di settembre. la struttura attiva di queste società di titoli estere dimostra la loro fiducia a lungo termine e gli investimenti strategici nel mercato cinese.

nei settori dell’offerta pubblica e della gestione finanziaria, gli istituti finanziati dall’estero sfruttano costantemente i loro vantaggi nella gestione patrimoniale transfrontaliera, portando sul mercato cinese visione globale, applicazione di prodotti ed esperienza nell’educazione agli investimenti.

ad esempio, blackrock ha istituito il primo fondo blackrock pubblico cinese di proprietà interamente straniera nel 2020 e nel 2021, e blackrock ccb financial management, una delle prime società di gestione finanziaria in joint venture, ha aumentato più volte il capitale negli ultimi anni. attualmente, blackrock fund ha emesso un totale di 9 prodotti di fondi pubblici blackrock ccb financial management dispone di 110 fondi pubblici e 1 prodotto finanziario privato in otto serie (continua);

fidelity ha ottenuto una licenza per fondi pubblici di proprietà interamente straniera alla fine del 2022, ha lanciato ufficialmente la sua attività di fondi pubblici nel febbraio 2023 e ha emesso con successo una serie di fondi azionari e obbligazionari. neuberger berman ha ottenuto una licenza commerciale per fondi pubblici nel novembre 2022 e ha raccolto con successo 8 prodotti pubblici negli ultimi due anni, incluso il primo fondo obbligazionario verde raccolto da investitori stranieri.

wang yunfeng ha sottolineato che con il continuo progresso nell'apertura ad alto livello del settore finanziario cinese, la comodità degli investimenti e dei finanziamenti transfrontalieri continuerà a migliorare in futuro, attirando sempre più investitori stranieri a partecipare al mercato finanziario cinese.

affronta la sfida a testa alta

in attesa di un maggiore sostegno politico

vale la pena notare che attualmente molte istituzioni finanziate dall’estero devono ancora affrontare molte sfide quando sviluppano attività in cina, come alti costi di sviluppo, elevate soglie per la richiesta di licenze commerciali e difficoltà nell’assorbire fondi a lungo termine. questi problemi hanno limitato gli investimenti esteri. istituzioni finanziate in una certa misura. usa i tuoi talenti.

wang ge, direttore generale di dbs securities, ha sottolineato che la caratteristica delle società di intermediazione mobiliare straniere è che sono entrambe entità giuridiche indipendenti e fanno parte dell'intero gruppo multinazionale, pertanto il loro modo di sopravvivere è sfruttare appieno la forza del gruppo servizi transfrontalieri. la sinergia delle risorse del gruppo è la chiave della sua competitività. pertanto, si spera che l'esperienza di prodotto e la forza globale del gruppo vengano prese in considerazione quando si richiede una licenza, in modo da coordinare e sfruttare in modo efficace i vantaggi dei prodotti e delle risorse del gruppo per fornire ai clienti servizi finanziari completi di alta qualità.

fan hua ha anche affermato che nell'attuale contesto di mercato, gli investitori generalmente hanno una bassa propensione al rischio ed è più difficile assorbire fondi a lungo termine. spera che con il miglioramento del mercato, l’effetto di fare soldi emerga gradualmente, attirando gli investitori a fare piani di investimento più diversificati e a lungo termine.

guardando al futuro, gli istituti finanziati dall’estero mantengono ancora un atteggiamento positivo nei confronti del mercato cinese. molti dirigenti stranieri hanno affermato che un buon ambiente imprenditoriale è la chiave per incoraggiare i capitali stranieri a investire maggiormente in cina nel lungo termine.

huang xiaoyi ha sottolineato che, dal punto di vista dei partecipanti stranieri al settore delle offerte pubbliche, si spera che, con la premessa di garantire la stabilità del sistema finanziario cinese, si possano esplorare ulteriormente metodi di regolamentazione in linea con gli standard internazionali, soprattutto nel settore definizione di soglie di qualificazione aziendale e che si possano prendere in considerazione più istituzioni finanziate dall’estero. storia, scala ed esperienza globali. "siamo ansiosi di ricevere sostegno politico in settori quali la gestione delle pensioni, gli investimenti transfrontalieri e la condivisione della ricerca sugli investimenti per offrire opzioni di investimento più diversificate agli investitori nazionali".

yu xueqin ritiene che sia necessario incoraggiare vari gestori patrimoniali a lungo termine, come i fondi pensione, ad entrare nel mercato e attirare più investitori esteri, inclusi hedge fund e compagnie assicurative, a partecipare al mercato cinese. queste misure contribuiranno ad aumentare ulteriormente il volume degli scambi, la liquidità e ad aumentare la vitalità del mercato, e allo stesso tempo, in una certa misura, svolgeranno il ruolo di vari investitori professionali come "stabilizzatori" del mercato.