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seit anfang dieses jahres hat der chinesische kapitalmarkt seine öffnung auf hoher ebene in einem komplexen und sich verändernden internationalen umfeld weiter vertieft.

reporter der securities times interviewten kürzlich blackrock, jpmorgan chase, hsbc, citigroup, fidelity und andere ausländisch finanzierte institutionen, von internationalen investmentbanken bis hin zu den weltweit führenden vermögensverwaltungsgesellschaften, sie bleiben angesichts der kurzfristigen herausforderungen bei der transformation und modernisierung unverändert vertrauen und langfristige investitionen in den chinesischen kapitalmarkt.

„chinas wirtschaft verfügt über ein großes potenzial, voller vitalität und starker widerstandsfähigkeit. wir waren immer sehr optimistisch, was die langfristige entwicklung der chinesischen wirtschaft und die globale attraktivität von rmb-vermögenswerten angeht, sagte ein befragter leitender angestellter einer ausländisch finanzierten institution.“ ein reporter der securities times.

volles vertrauen in den chinesischen kapitalmarkt

im aktuellen marktumfeld haben einige ausländische investoren eine periodische untergewichtungsstrategie für den chinesischen kapitalmarkt übernommen, die ebenfalls die aufmerksamkeit des marktes auf sich gezogen hat. wie zuversichtlich sind ausländische institutionen im chinesischen kapitalmarkt?

in diesem interview sagten viele aus dem ausland finanzierte institutionen, dass chinas kapitalmarkt angesichts eines komplexen und sich ständig verändernden externen umfelds immer auf einer vertiefung der reformen bestanden und weiterhin die öffnung von institutionen, märkten und produkten in mehreren dimensionen gefördert habe . führungskräfte vieler in china tätiger ausländisch finanzierter institutionen, darunter banken, wertpapierfirmen und aktiengesellschaften, äußerten sich optimistisch hinsichtlich der langfristigen aussichten des chinesischen kapitalmarkts.

„die ansichten ausländischer anleger zu chinesischen aktien haben sich geändert. vom vierten quartal des letzten jahres bis zu diesem jahr haben sie eine anpassung von untergewichtung zu leichter untergewichtung erlebt. in letzter zeit kam es aufgrund von marktschwankungen zu geringfügigen verkäufen.“ das sagte fan hua, chef von blackrock china und vorsitzender des blackrock fund, in einem interview.

ihrer ansicht nach befinden sich verschiedene länder in unterschiedlichen wirtschaftlichen entwicklungszyklen, und anleger können eine risikostreuung erreichen, indem sie vermögenswerte mit unterschiedlichen zyklen auswählen. im vergleich zu ausländischen aktien und anleihen haben chinesische vermögenswerte einen guten diversifikationseffekt und bieten eine effektive risikostreuung und renditesteigerungsmöglichkeiten für internationale fonds. fan hua ist davon überzeugt, dass mit der zunahme positiver signale auf dem chinesischen markt, wie der zahl der stellenanzeigen, der verbesserung des e-commerce-wachstums im jahresvergleich und der kontinuierlichen optimierung der regulierungspolitik, immer mehr investoren dazu bereit sind ihr engagement in chinesischen vermögenswerten erhöhen.

die langfristige und gesunde entwicklung des chinesischen kapitalmarkts erfordert kontinuierliche bemühungen, die marktgröße zu vergrößern und die marktattraktivität zu steigern. nach ansicht von fan hua: „wenn wir den kuchen vergrößern, wird das beta des marktes beträchtlich sein, und es werden natürlich auch ausländische fonds hinzukommen.“ gleichzeitig glaubt sie, dass auch inländische institutionelle anleger aktiv „ausgehen“ können, um daran teilzunehmen.“ übersee-layout und einen wechselseitigen mittelfluss, um die langfristige gesunde entwicklung des marktes aufrechtzuerhalten.

landlord ming, china-chef von ubs global financial markets, sagte, dass der a-aktienmarkt einen strukturellen wandel hin zu einem „anlegerorientierten“ ansatz erlebe und die reform und öffnung weiter vertiefen und den eintritt mittel- und langfristiger aktien energisch fördern werde. langfristige fonds auf den markt zu bringen. wie in den neuen „neun nationalen artikeln“ betont, hat der a-aktienmarkt eine höhere strategische bedeutung erlangt. langfristig kann ein vollständigerer und effektiverer sekundärmarkt auch innovativen unternehmen zugute kommen und neue produktivkräfte fördern.

der neuberger berman fund ist der ansicht, dass sich veränderungen im globalen makroökonomischen umfeld direkt auf den geldfluss ausgewirkt haben. da die marktunsicherheit zunimmt, werden sich anleger sicheren anlagekanälen zuwenden, was die beschleunigte abwertung des japanischen yen gegenüber dem us-dollar und anderen ausländischen märkten zur folge hat hat auch die umverteilung globaler mittel vorangetrieben, was dazu führte, dass einige mittel in chinesische vermögenswerte mit relativ niedrigen bewertungen flossen.

darüber hinaus wies der neuberger berman fund darauf hin, dass die wirtschaftliche widerstandsfähigkeit und der langfristige positive trend chinas sowie die politischen maßnahmen der regierung zur ausweitung der inlandsnachfrage und zur verbesserung der erwartungen immer noch das potenzial haben, langfristige investoren anzuziehen. im hinblick auf spezifische anlagestrategien sind ausländische investoren mehr besorgt über die transformation und modernisierung der chinesischen wirtschaft, insbesondere über investitionsmöglichkeiten in aufstrebenden bereichen wie neue energie, künstliche intelligenz und digitale wirtschaft.

„in china zu investieren ist eine strategische entscheidung, und wir sind zuversichtlich in den chinesischen markt“, sagte neuberger berman fund unverblümt. auch wenn der markt für a-aktien derzeit relativ stagniert, hat das institut dennoch zwei aktienfondsprodukte in form von sponsoring aufgelegt und etabliert.

optimistisch hinsichtlich rmb-vermögenswerten

globale anziehungskraft

ein reporter der securities times stellte fest, dass ausländisch finanzierte institutionen vor dem hintergrund der sich ständig verändernden globalen wirtschaftslandschaft angesichts der aktuellen kurzfristigen herausforderungen fest optimistisch sind, was das langfristige entwicklungspotenzial der chinesischen wirtschaft angeht das vertrauen und die investitionen in den chinesischen markt bleiben ungebrochen.

lu xuan, präsident von citi china und präsident und direktor der citibank (china), sagte dem reporter der securities times, dass citi seit mehr als 120 jahren stark im chinesischen markt engagiert sei und seine hauptdienstleistungsbereiche darin bestehen, dass chinesische unternehmen „global agieren“. ", das geschäft multinationaler unternehmen in china und inländische und ausländische institutionelle investoren bieten unterstützende dienstleistungen für die teilnahme am bilateralen markt an. „wir bewerben uns aktiv um wertpapier- und futures-lizenzen, die unser geschäftsgebiet in china weiter verbessern werden.“ er betonte, dass das unternehmen weiterhin eine gute rolle als „brücke“ zur verbindung von finanzdienstleistungen in verschiedenen märkten spielen werde.

wang yunfeng, präsident und chief executive officer der hsbc bank (china), wies darauf hin, dass china trotz der herausforderungen im transformations- und modernisierungsprozess immer noch langfristige wachstumschancen für globale unternehmen und investoren bietet, und hsbc ist ebenfalls eine davon die internationalen finanzinstitutionen mit den größten investitionen in china.

laut wang yunfeng hat hsbc in den letzten jahren milliarden yuan auf dem chinesischen festland investiert, unter anderem durch die erhöhung seiner beteiligungsquote an hsbc life insurance und hsbc qianhai securities sowie durch die gründung von hsbc financial technology und hsbc insurance brokers. im juni dieses jahres schloss hsbc china die übernahme des privatvermögensverwaltungsgeschäfts der citigroup auf dem chinesischen festland ab und bestätigte damit erneut das langfristige vertrauen von hsbc in den chinesischen markt.

fan hua wies auch darauf hin, dass die entwicklung von blackrock in china mit der verbesserung der kapitalmarktmechanismen und der umgestaltung der ökologie enorme chancen und weiten raum eröffnen wird.

huang xiaoyi, geschäftsführer von fidelity international china und general manager von fidelity funds, sagte, dass der chinesische markt eine langfristige strategische bedeutung für fidelity habe. das unternehmen plane, durch seine umfassenden möglichkeiten zur vermögensallokation und sein diversifiziertes produkt schrittweise auf die bedürfnisse chinesischer anleger einzugehen linien.

geng lin, ceo von standard chartered securities (china), sagte, dass standard chartered securities hinsichtlich des chinesischen marktes für panda-anleihen sehr optimistisch sei und persönlich das wiedererstarkte interesse ausländischer anleger an chinesischen anleihen gespürt habe. es wird davon ausgegangen, dass die attraktivität des chinesischen anleihemarkts mit beginn des zinssenkungszyklus im ausland weiter zunehmen wird.

„kurzfristig wird chinas wirtschaft beim übergang zu einer qualitativ hochwertigen entwicklung und im wechsel zwischen alten und neuen antriebskräften unweigerlich vor einigen herausforderungen stehen. wir waren jedoch immer davon überzeugt, dass chinas wirtschaft über großes potenzial, vitalität und widerstandsfähigkeit verfügt.“ , und wir waren immer sehr optimistisch, was die chinesische wirtschaft angeht. wir sind auch optimistisch, was die langfristige entwicklung der rmb-vermögenswerte in der welt angeht“, sagte geng lin.

bringen internationale perspektive mit

einstieg in den chinesischen finanzmarkt

„in den letzten jahren hat china die öffnung seines finanzmarkts auf hohem niveau kontinuierlich vorangetrieben und damit einen breiteren entwicklungsspielraum für ausländische finanzinstitute und globale investoren geschaffen. beispielsweise durch die aufhebung der qfii/rqfii-investitionsquotenbeschränkungen, die verknüpfung der anleihenmärkte und cross.“ „grenzfinanzmanagement: öffnungsmaßnahmen wie stock connect und swap connect haben bei internationalen investoren große aufmerksamkeit und begrüßung gefunden“, sagte yu xueqin, general manager und leiter der wertpapierabteilung von j.p. morgan securities (china), einem reporter der securities times .

seitdem china im jahr 2020 die beschränkungen für ausländische beteiligungsquoten an wertpapieren, terminkontrakten und anderen unternehmen aufgehoben hat, haben ausländisch finanzierte institutionen diese politik genutzt, um ihre präsenz auf dem chinesischen markt zu beschleunigen.

derzeit gibt es im bereich der wertpapierfirmen 11 ausländisch kontrollierte wertpapierfirmen, von denen vier vollständig in ausländischem besitz sind, nämlich goldman sachs (china) securities, j.p. morgan securities (china), standard chartered securities, und bnp paribas securities; darüber hinaus citi securities und mizuho securities. auch andere ausländische wertpapierfirmen sind dabei, ihre gründung in vollem gange zu beantragen. im bereich der öffentlichen fonds wurden sechs vollständig in ausländischem besitz befindliche öffentliche fonds, darunter blackrock fund, fidelity fund und neuberger berman fund, gegründet und ihr geschäft erweitert. drei chinesisch-ausländische joint-venture-öffentliche fonds, darunter morgan asset management, haben ihr geschäft erweitert offiziell in vollständig in ausländischem besitz befindliche öffentliche mittel umgewandelt. im bankenbereich zeigt der von der china banking association veröffentlichte „development report of foreign banks in china 2023-2024“, dass bis ende 2023 banken aus 52 ländern und regionen filialen in china eröffnet haben, und zwar die gesamtzahl der ausländischen bankbetriebsinstitute hat 888 erreicht.

das china-geschäft vieler ausländischer wertpapierfirmen verläuft auf kurs. beispielsweise hat j.p. morgan securities (china) als erstes vollständig in ausländischem besitz befindliches wertpapierunternehmen seit seiner offiziellen gründung im jahr 2020 drei jahre in folge gewinne erzielt, und zwar bei börsengängen, zusätzlichen emissionen, unternehmensanleihen, wandelanleihen und m&a-beratungsdienstleistungen projekte wurden umgesetzt und es ist das erste ausländische wertpapierunternehmen, das research-berichte im rahmen des hong kong stock connect an inländische anleger weiterleitet.

morgan stanley securities hat acht a-aktien-ipo-projekte abgeschlossen und sich an vielen m&a-projekten beteiligt, die hochwertige internationale strategische investoren an chinesische unternehmen heranführten, wie beispielsweise die 24,6 milliarden yuan teure übernahme eines teils der aktien von rongsheng petrochemical durch saudi aramco. im märz dieses jahres erhielt das unternehmen die genehmigung, sich im wertpapieranlageberatungsgeschäft und im wertpapiereigentumsgeschäft zu engagieren. „mit ihrer reichen erfahrung auf dem internationalen markt wird von ausländischen investmentbanken erwartet, dass sie ihre kernvorteile bei der grenzüberschreitenden due diligence, dem aufbau professioneller serviceprozesse, der gewinnung von unternehmenswerten und der optimierung der aktionärsstruktur börsennotierter unternehmen ausspielen.“ , general manager von morgan stanley securities express.

seit diesem jahr haben auch „neue spieler“ kontinuierliche fortschritte gemacht. beispielsweise hat standard chartered securities (china) seine geschäftstätigkeit im märz dieses jahres offiziell aufgenommen und erste fortschritte im underwriting-geschäft von anleihen und asset-backed securities (abs) erzielt. bnp paribas securities wurde im april genehmigt und im juli gegründet und erhielt schnell zugang dazu wertpapiervermittlung, wertpapiere eine reihe von lizenzen umfassen den eigenbetrieb; im juni dieses jahres wurde der gründungsantrag von mizuho securities von der china securities regulatory commission angenommen und erhielt anfang september eine behördliche rückmeldung. die aktive ausrichtung dieser ausländischen wertpapierfirmen zeigt ihr langfristiges vertrauen und ihre strategischen investitionen in den chinesischen markt.

auch in den bereichen öffentliches angebot und finanzmanagement nutzen ausländisch finanzierte institutionen ständig ihre vorteile im grenzüberschreitenden vermögensmanagement und bringen globale vision, produktanwendung und erfahrung in der anlageausbildung auf den chinesischen markt.

beispielsweise hat blackrock in den jahren 2020 und 2021 chinas ersten vollständig in ausländischem besitz befindlichen öffentlichen blackrock-fonds gegründet, und blackrock ccb financial management, eines der ersten joint-venture-finanzverwaltungsunternehmen, hat in den letzten jahren mehrfach sein kapital erhöht. derzeit hat blackrock fund insgesamt 9 öffentliche fondsprodukte herausgegeben; blackrock ccb financial management verfügt über 110 öffentliche fonds und 1 privates finanzprodukt in acht serien (fortsetzung).

fidelity erhielt ende 2022 eine vollständig in ausländischem besitz befindliche öffentliche fondslizenz, startete im februar 2023 offiziell sein öffentliches fondsgeschäft und hat erfolgreich eine reihe von aktien- und anleihenfonds aufgelegt. neuberger berman erhielt im november 2022 eine geschäftslizenz für öffentliche fonds und hat in den letzten zwei jahren acht öffentliche produkte erfolgreich aufgelegt, darunter den ersten von ausländischen investoren aufgelegten green-bond-fonds.

wang yunfeng wies darauf hin, dass mit der kontinuierlichen weiterentwicklung der umfassenden öffnung der chinesischen finanzindustrie der komfort grenzüberschreitender investitionen und finanzierungen in zukunft weiter verbessert wird und mehr ausländische investoren für die teilnahme am chinesischen finanzmarkt attraktiv werden.

stellen sie sich der herausforderung direkt

wir freuen uns auf weitere politische unterstützung

es ist erwähnenswert, dass viele aus dem ausland finanzierte institutionen derzeit noch mit vielen herausforderungen bei der geschäftsentwicklung in china konfrontiert sind, wie z. b. hohe entwicklungskosten, hohe schwellenwerte für die beantragung von geschäftslizenzen und schwierigkeiten bei der aufnahme langfristiger mittel. diese probleme haben ausländische investoren eingeschränkt. geförderte institutionen nutzen in gewissem umfang ihre talente.

wang ge, general manager von dbs securities, wies darauf hin, dass ausländische wertpapierfirmen sowohl unabhängige juristische personen als auch teil der gesamten multinationalen gruppe seien und deshalb die stärke der gruppe voll ausnutzen müssten grenzüberschreitende dienstleistungen sind der schlüssel zum überleben der gruppe. daher besteht die hoffnung, dass die relevante produkterfahrung und umfassende stärke der gruppe bei der beantragung einer lizenz berücksichtigt werden, um die produkt- und ressourcenvorteile der gruppe effektiv zu koordinieren und zu nutzen, um kunden hochwertige umfassende finanzdienstleistungen anzubieten.

fan hua erwähnte außerdem, dass anleger im aktuellen marktumfeld im allgemeinen eine geringe risikobereitschaft hätten und es schwieriger sei, langfristige mittel aufzunehmen. sie hofft, dass mit der verbesserung des marktes nach und nach ein geldverdienender effekt eintreten wird, der investoren dazu verleitet, diversifiziertere und langfristigere anlagepläne zu schmieden.

mit blick auf die zukunft haben aus dem ausland finanzierte institutionen weiterhin eine positive einstellung zum chinesischen markt. viele ausländische führungskräfte haben gesagt, dass ein gutes geschäftsumfeld der schlüssel dazu sei, ausländisches kapital langfristig zu mehr investitionen in china zu ermutigen.

huang xiaoyi wies darauf hin, dass man aus der sicht ausländischer teilnehmer der börsengangbranche hofft, dass wir unter der prämisse, die stabilität des chinesischen finanzsystems zu gewährleisten, weitere regulierungsmethoden erforschen können, die im einklang mit internationalen standards stehen, insbesondere in der festlegung von unternehmensqualifikationsschwellen und dass mehr aus dem ausland finanzierte institutionen in betracht gezogen werden können. globale geschichte, größe und erfahrung. „wir freuen uns auf politische unterstützung in bereichen wie rentenmanagement, grenzüberschreitende investitionen und austausch von investment-research, um inländischen anlegern vielfältigere anlagemöglichkeiten zu bieten.“

yu xueqin glaubt, dass es notwendig ist, verschiedene langfristige vermögensverwalter wie pensionsfonds zum markteintritt zu ermutigen und mehr ausländische investoren, darunter hedgefonds und versicherungsunternehmen, für die teilnahme am chinesischen markt zu gewinnen. diese maßnahmen werden dazu beitragen, das handelsvolumen und die liquidität des marktes weiter zu erhöhen und die vitalität des marktes zu steigern, und gleichzeitig in gewissem maße die rolle verschiedener professioneller anleger als „marktstabilisatoren“ spielen.