nachricht

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

nachdem letzte woche die us-vpi-daten veröffentlicht wurden, schrieb nick timiraos, ein bekannter makrojournalist, der als „sprachrohr der fed“ bekannt ist, einen artikel, in dem er sagte, dass die wahrscheinlichkeit hoch sei, dass die federal reserve die zinssätze um 25 basispunkte senken werde. doch schon wenige tage später änderte sich seine meinung erneut.

am dienstag ortszeit, dem vorabend der veröffentlichung der zinsentscheidung der federal reserve, gab timilaus erneut eine erklärung ab, in der es hieß, dass die federal reserve die zinsen diese woche definitiv senken werde, es sei jedoch noch unklar, ob die zinssenkung der fall sein werde die spannung blieb bis zur letzten minute bestehen und erforderte eine sorgfältige abwägung durch powell und seine kollegen.

timilaos verwies auf die wirtschaftsdaten der letzten monate, die zeigten, dass die inflation stetig sinke. allerdings hat sich der arbeitsmarkt abgekühlt, und die arbeitslosenquote stieg im august auf 4,2 %, verglichen mit 3,7 % am ende des letzten jahres. die monatlichen beschäftigungszuwächse gingen in den drei monaten bis august von 212.000 im dezember auf durchschnittlich 116.000 zurück.

das ziel der fed besteht darin, eine solide beschäftigungssituation aufrechtzuerhalten, während der inflationsdruck nachlässt, doch nun ist es zu einem problem geworden, beides in einklang zu bringen.

english, ein ehemaliger leitender berater der federal reserve, sagte: „das hauptthema für fed-beamte bei diesem treffen ist das verständnis des risikogleichgewichts. wenn sie sich jetzt mehr sorgen um wirtschaftswachstum und beschäftigung als um inflation machen, dann wollen sie das wahrscheinlich.“ für einige ist eine zinssenkung um 50 basispunkte angemessen.“

die geringere zinssenkung um 25 basispunkte basiert auf verschiedenen überlegungen, darunter guten wirtschaftlichen fundamentaldaten, oder eine zu schnelle zinssenkung könnte zu einem anstieg der risikobereitschaft führen und so die inflation hoch halten.

english behauptete, dass er noch vor wenigen wochen eine kürzung um 25 basispunkte für angemessen hielt. allerdings bereitet ihm der jüngste abwärtstrend der arbeitsmarktdaten ein gewisses unbehagen, zumal die zinsen auch nach zwei, drei zinssenkungen relativ hoch bleiben werden.

timilaus erwähnte, dass fed-beamte dazu neigen, die zinssätze in schritten von 25 basispunkten zu erhöhen oder zu senken, um die auswirkungen dieser schritte zu untersuchen. sie handeln jedoch schneller, wenn sie glauben, dass ihre zinspolitik nicht mit dem risikogleichgewicht vereinbar ist. während der epidemie erhöhten beamte der federal reserve beispielsweise die zinssätze erheblich, um die hohe inflation zu bekämpfen.

schwere entscheidung

tatsächlich erwarteten die anleger ende letzter woche allgemein, dass die federal reserve die zinsen um 25 basispunkte senken würde. viele medien, ökonomen und sogar kongressabgeordnete forderten jedoch später eine größere zinssenkung.

so sagte beispielsweise der frühere new yorker fed-präsident dudley am vergangenen freitag, dass eine zinssenkung um 50 basispunkte bei der fed-zinssitzung nächste woche immer noch möglich sei. „ich denke, es gibt starke argumente für eine kürzung um 50 basispunkte. ich weiß, wofür ich kämpfe.“

„der ausschuss muss aggressivere ‚frontloading‘-zinssenkungen in betracht ziehen, um potenzielle risiken für den arbeitsmarkt abzumildern“, sagten die senatoren elizabeth warren, sheldon whitehouse und john hickenlooper am montag in einem brief an powell.

ed hyman von evercore isi, einer der am meisten beobachteten und angesehensten ökonomen der wall street, geht davon aus, dass die fed am mittwoch die zinsen um 50 basispunkte senken und letztendlich eine sanfte landung erreichen wird. „ich wäre schockiert, wenn sie morgen nicht die zinsen um 50 basispunkte senken würden.“

ebenso wichtig wie die entscheidung der fed darüber, wie stark die zinssätze diese woche gesenkt werden sollen, werde die veröffentlichung ihrer vierteljährlichen wirtschaftsprognosen sein, die zeigen, wo die beamten die zinssätze am ende des jahres erwarten, sagte timilaus. wenn mehr beamte in diesem jahr insgesamt 100 basispunkte an zinssenkungen erwarten, würde das mindestens eine zinssenkung um 50 basispunkte in diesem jahr bedeuten.

aber wenn man bis später in diesem jahr auf eine größere zinssenkung wartet, könnte sich die unangenehme frage stellen: warum ist dies das beste?

alles in allem ist die politische entscheidung dieser woche eine schwierige angelegenheit, da unter den zwölf politischen entscheidungsträgern, die über die politik abstimmen, wahrscheinlich abweichende stimmen abgegeben werden, und seit 2005 hat kein fed-gouverneur einer zinsentscheidung widersprochen.