новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

после того, как на прошлой неделе были опубликованы данные по индексу потребительских цен сша, ник тимираос, известный макрожурналист, известный как «рупор фрс», написал статью, в которой говорилось, что существует высокая вероятность того, что федеральная резервная система снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов. но всего через несколько дней его мнение снова изменилось.

во вторник по местному времени, накануне оглашения решения федеральной резервной системы по процентной ставке, тимилаус в очередной раз выступил с заявлением, в котором говорилось, что федеральная резервная система обязательно снизит процентные ставки на этой неделе, но до сих пор неясно, приведет ли снижение ставок к минимуму. быть более крупными — 50 базисных пунктов или традиционными 25 базисными пунктами. неопределенность была оставлена ​​на последнюю минуту, что потребовало тщательного взвешивания пауэлла и его коллег.

тимилаус указал на экономические данные за последние несколько месяцев, показывающие, что инфляция неуклонно снижается. однако рынок труда остыл: уровень безработицы вырос до 4,2% в августе с 3,7% в конце прошлого года. ежемесячный прирост рабочих мест упал в среднем до 116 000 за три месяца до августа с 212 000 в декабре.

цель фрс состоит в том, чтобы поддерживать устойчивую ситуацию с занятостью, в то время как инфляционное давление ослабевает, но теперь проблема заключается в том, как сбалансировать эти два фактора.

инглиш, бывший старший советник федеральной резервной системы, сказал: «ключевым вопросом для чиновников фрс на этом заседании является понимание баланса рисков. если их сейчас больше беспокоят экономический рост и занятость, чем инфляция, то они, вероятно, хотят чтобы быть большей страховкой, для некоторых уместно снижение ставки на 50 базисных пунктов».

меньшее снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов основано на различных соображениях, в том числе на хороших фундаментальных экономических показателях, поскольку слишком быстрое снижение процентных ставок может спровоцировать увеличение склонности к риску, тем самым поддерживая высокую инфляцию.

инглиш заявил, что всего несколько недель назад он считал целесообразным снижение ставки на 25 базисных пунктов. однако недавняя тенденция к снижению данных по рынку труда вызывает у него некоторую тревогу, особенно с учетом того, что процентные ставки останутся относительно высокими даже после двух или трех сокращений.

тимилаус отметил, что чиновники фрс склонны повышать или снижать процентные ставки с шагом в 25 базисных пунктов, чтобы изучить влияние этих шагов. однако они действуют быстрее, когда считают, что их позиция по процентным ставкам несовместима с балансом рисков. например, во время эпидемии представители федеральной резервной системы значительно подняли процентные ставки, чтобы бороться с высокой инфляцией.

трудное решение

фактически, в конце прошлой недели инвесторы в целом ожидали, что федеральная резервная система снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов. однако многие средства массовой информации, экономисты и даже члены конгресса позже высказались, призывая к более значительному снижению ставок.

например, бывший президент фрс нью-йорка дадли заявил в прошлую пятницу, что снижение процентной ставки на 50 базисных пунктов все еще возможно на заседании фрс по процентным ставкам на следующей неделе. «я думаю, что есть веские основания для сокращения на 50 базисных пунктов. я знаю, за что борюсь».

«комитет должен рассмотреть возможность более агрессивного снижения ставок на начальном этапе, чтобы смягчить потенциальные риски для рынка труда», — заявили сенаторы элизабет уоррен, шелдон уайтхаус и джон хикенлупер в письме пауэллу в понедельник.

эд хайман из evercore isi, один из самых наблюдаемых и уважаемых экономистов на уолл-стрит, ожидает, что фрс снизит процентные ставки на 50 базисных пунктов в среду и в конечном итоге достигнет мягкой посадки. «я был бы шокирован, если бы завтра они не снизили ставки на 50 базисных пунктов».

по словам тимилауса, не менее важным, чем решение фрс о том, насколько снизить процентные ставки на этой неделе, будет публикация квартальных экономических прогнозов, которые показывают, какими чиновники ожидают процентные ставки в конце года. если больше чиновников ожидают снижения ставок в общей сложности на 100 базисных пунктов в этом году, это будет означать, по крайней мере, одно снижение ставок на 50 базисных пунктов в этом году.

но ожидание большего снижения ставок до конца этого года может вызвать неловкий вопрос: почему это лучше всего сделать.

в целом, политическое решение, принятое на этой неделе, является трудным: среди 12 политиков, голосующих за политику, вероятны голоса несогласных, и с 2005 года ни один управляющий фрс не выразил несогласия с решением по процентной ставке.