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a volatilidade do mercado global ataca novamente!

no início do pregão de hoje, o declínio do índice nikkei 225 já se expandiu para mais de 3%, e a toyota motor e a mitsubishi ufj financial caíram mais de 4%. o índice de ações da coreia do sul, kospi, caiu uma vez mais de 2%. posteriormente, as quedas nestes índices de ações diminuíram. vale ressaltar que o índice de ações egípcio, que foi o primeiro a abrir ontem, fechou em queda superior a 2,4%. junto com o índice de ações saudita, registrou a maior queda em um único dia do mês passado.

a nível financeiro também existem efeitos negativos constantes. a goldman sachs afirmou recentemente que os fundos de hedge globais venderam ações pelo quinto mês consecutivo em agosto, o ritmo mais rápido desde março de 2022. ao mesmo tempo, o bank of america disse que na semana passada, a partir da última quarta-feira (4), os investidores injetaram us$ 61 bilhões em fundos do mercado monetário à vista em preparação para o primeiro corte da taxa de juros do federal reserve em quatro anos. isto é completamente contrário às expectativas do mercado.

então, que tipo de lógica o mercado global está interpretando?

colapso

no início do pregão de hoje, o índice nikkei 225 e o topix abriram 1,6% e 1,7% mais baixos, respectivamente. as ações sul-coreanas abriram em queda de 1,8%. pouco depois da abertura, o declínio do índice nikkei 225 expandiu-se para 3% e o declínio do índice de ações coreano expandiu-se para 2%. o índice de ações australiano s&p/asx expandiu sua queda para 1,2%. o declínio do índice msci asia pacific expandiu-se para 1%. posteriormente, o declínio dos principais índices diminuiu, mas todos operaram em níveis baixos.

vale ressaltar que a bolsa de valores do oriente médio, que abriu pela primeira vez no domingo (8 de setembro), horário de pequim, também foi desanimadora. o índice all-share da bolsa de valores da arábia saudita fechou em queda de 0,97%, a maior queda em um dia desde 5 de agosto, aos 11.982,30 pontos, aproximando-se do nível de fechamento de 11.981,40 pontos em 18 de agosto. caiu abaixo da média móvel de 200 dias e da média móvel de 100 dias, aproximando-se da média móvel de 50 dias (estes três indicadores técnicos são relatados provisoriamente em 12.044,29 pontos, 12.011,77 pontos e 11.965,58 pontos, respectivamente). a saudi aramco (aramco.ab) fechou em queda de 0,91%, caindo por vários dias consecutivos. o índice egx 30 da bolsa de valores egípcia fechou em queda de 2,44%, sua maior queda em um único dia desde 5 de agosto, aos 30.273,73 pontos.

então, o que exatamente causou a queda do mercado? os analistas acreditam que o principal motivo é a expectativa de cortes nas taxas de juros nos eua. foram criados 142 mil novos empregos não agrícolas em agosto, abaixo das expectativas do mercado de 160 mil. não há dúvida de que a reserva federal reduzirá as taxas de juro em setembro. no entanto, de uma perspectiva histórica, este tipo de corte preventivo das taxas de juro nos estados unidos é difícil de promover a subida do mercado accionista na fase inicial. michael hartnett, estrategista-chefe de investimentos do bank of america, disse que o mercado está “vendendo o primeiro corte nas taxas” e que os ativos de risco avançaram ativamente à frente do fed e não estão mais focados em um crescimento menor.

por outro lado, os traders asiáticos avaliarão os dados revistos do pib do segundo trimestre do japão, previstos para segunda-feira. a taxa do pib do japão no segundo trimestre foi de 2,9% em termos anuais, inferior aos 3,2% esperados pelos economistas consultados pela reuters e à previsão de 3,1%. depois de subir acentuadamente na última sexta-feira, o iene também caiu 0,2% em relação ao dólar americano hoje, para 142,55, abaixo do mínimo de nove meses atingido na última sexta-feira. além disso, enquanto os salários reais ajustados pela inflação no japão aumentaram 0,4% em termos anuais em julho, os salários nominais aumentaram 3,6%, aumentando durante 31 meses consecutivos. juntamente com acontecimentos como a escassez de arroz no japão, as expectativas de inflação no japão estão a aumentar rapidamente. isto também significa que a necessidade de o banco do japão aumentar as taxas de juro está a aumentar.

movimento inesperado de fundos

vale a pena notar que muitos gestores de fundos de investimento esperavam anteriormente que os cortes nas taxas de juro reduzissem os retornos dos fundos do mercado monetário e colocassem uma grande quantidade de dinheiro em acções e obrigações. contudo, os fundos globais não fluíram para o mercado bolsista devido ao corte das taxas de juro por parte da fed e a aversão ao risco aumentou acentuadamente.

os dados mais recentes do bank of america mostram que os investidores investiram us$ 61 bilhões em fundos do mercado monetário à vista na semana encerrada na última quarta-feira (4), em preparação para o primeiro corte na taxa de juros do federal reserve em quatro anos. mas, contrariamente à intuição, os grandes investidores tendem a recorrer a fundos do mercado monetário porque o conjunto de activos de rendimento fixo de curto prazo que detêm geralmente proporciona retornos de longo prazo mais elevados do que os títulos do tesouro, cujos rendimentos estão altamente correlacionados com as taxas da fed.

o bank of america citou dados do epfr em seu relatório semanal flow show e destacou que na semana passada, até quarta-feira passada, os investidores investiram us$ 60,8 bilhões em fundos de caixa, e o fluxo de caixa acumulado nas últimas cinco semanas atingiu us$ 231 bilhões, o maior desde dezembro de 2023. valor.

as taxas de juro dos eua estão atualmente na faixa de 5,25% a 5,5% e os rendimentos dos fundos do mercado monetário estão nos níveis mais elevados desde antes da crise financeira de 2008. de acordo com dados da associação de empresas de investimento, o tamanho actual dos fundos do mercado monetário dos eua ultrapassou 6,3 biliões de dólares, o que é superior aos 3,6 biliões de dólares no início da epidemia.

além disso, os dados mais recentes da goldman sachs mostram que, no início de agosto, afectados pelas preocupações sobre a recessão económica dos eua e o desenrolar das negociações de arbitragem em grande escala no iene japonês, os mercados bolsistas globais entraram em colapso e os investidores de todo o mundo recorreram ao risco. modo de aversão. de acordo com relatórios do fim de semana, o banco disse que a liquidação acelerada se deveu principalmente a um aumento nas vendas a descoberto de ações individuais e a uma liquidação modesta em posições longas. a liquidação foi liderada por setores como tecnologia, indústria e consumo discricionário. a nível regional, a américa do norte e o japão lideraram a queda, com as ações japonesas a sofrerem a pior liquidação desde dezembro de 2018. no entanto, o banco não divulgou a escala da liquidação. em 5 de agosto, o índice nikkei do japão caiu 13%, estabelecendo o pior recorde de vendas num dia desde 1987, levando os responsáveis ​​do banco do japão a reduzir a possibilidade de aumento das taxas de juro num futuro próximo.

do ponto de vista da situação macroeconómica global, existem de facto algumas expectativas pessimistas. de acordo com as últimas previsões da conferência das nações unidas sobre comércio e desenvolvimento, o crescimento económico global cairá para 2,6% em 2024, um pouco acima do limite de 2,5% normalmente associado a recessões económicas. a inflação deverá continuar a arrefecer, embora em muitos países as pressões sobre os preços demorem mais tempo a diminuir do que a surgir. previsões recentes da ocde mostram também que o crescimento económico global irá abrandar para 2,7% em 2024, a taxa de crescimento anual mais baixa desde a crise financeira global.

os analistas acreditam que, a julgar pelas actuais condições macroeconómicas, quando ocorrer uma recessão, não será fácil sair rapidamente da recessão. uma recessão deixará os governos confrontados com um sério desafio, tendo de escolher entre uma inflação elevada e uma economia forte.