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¡la volatilidad del mercado global ataca nuevamente!

en las primeras operaciones de hoy, la caída del índice nikkei 225 se expandió a más del 3%, y toyota motor y mitsubishi ufj financial cayeron más del 4%. el índice bursátil de corea del sur, kospi, cayó una vez más del 2%. posteriormente, las caídas de estos índices bursátiles se han reducido. vale la pena mencionar que el índice bursátil egipcio, que fue el primero en abrir ayer, cerró con una caída de más del 2,4%. junto con el índice bursátil saudí, registró la mayor caída en un solo día del último mes.

a nivel financiero, también hay efectos negativos constantes. goldman sachs declaró recientemente que los fondos de cobertura globales vendieron acciones por quinto mes consecutivo en agosto, el ritmo más rápido desde marzo de 2022. al mismo tiempo, bank of america dijo que en la última semana, hasta el miércoles pasado (4), los inversores inyectaron 61.000 millones de dólares en fondos del mercado monetario en efectivo en preparación para el primer recorte de tipos de interés de la reserva federal en cuatro años. esto es completamente contrario a las expectativas del mercado.

entonces, ¿qué tipo de lógica está interpretando el mercado global?

colapsar

en las primeras operaciones de hoy, el índice nikkei 225 y el topix abrieron con una caída del 1,6% y el 1,7% respectivamente. las acciones surcoreanas abrieron con una caída del 1,8%. poco después de la apertura, la caída del índice nikkei 225 se expandió al 3% y la caída del índice bursátil coreano se expandió al 2%. el índice s&p/asx de australia cayó un 1,2%. la caída del índice msci asia pacific se amplió hasta el 1%. posteriormente, la caída de los principales índices se redujo, pero todos operaban en niveles bajos.

vale la pena mencionar que el mercado de valores de medio oriente, que abrió por primera vez el domingo (8 de septiembre), hora de beijing, también fue sombrío. el índice all-share de la bolsa de arabia saudita cerró con una caída del 0,97%, la mayor caída en un día desde el 5 de agosto, a 11.982,30 puntos, acercándose al nivel de cierre de 11.981,40 puntos del 18 de agosto. cayó por debajo de la media móvil de 200 días y de la media móvil de 100 días, acercándose a la media móvil de 50 días (estos tres indicadores técnicos se informan provisionalmente en 12.044,29 puntos, 12.011,77 puntos y 11.965,58 puntos, respectivamente). saudi aramco (aramco.ab) cerró con una caída del 0,91%, cayendo durante varios días consecutivos. el índice egx 30 de la bolsa de valores de egipto cerró con una caída del 2,44%, su mayor caída en un solo día desde el 5 de agosto, a 30.273,73 puntos.

entonces, ¿qué causó exactamente la caída del mercado? los analistas creen que la razón principal es la expectativa de que estados unidos reduzca las tasas de interés. en agosto se agregaron 142.000 nuevos empleos no agrícolas, por debajo de las expectativas del mercado de 160.000. no hay duda de que la reserva federal recortará los tipos de interés en septiembre. sin embargo, desde una perspectiva histórica, este tipo de recorte preventivo de las tasas de interés en los estados unidos es difícil de promover el mercado de valores al alza en la etapa inicial. michael hartnett, estratega jefe de inversiones del bank of america, dijo que el mercado está "vendiendo el primer recorte de tipos" y que los activos de riesgo se han adelantado activamente a la reserva federal y ya no se centran en un menor crecimiento.

por otro lado, los operadores asiáticos evaluarán los datos revisados ​​del pib del segundo trimestre de japón que se publicarán el lunes. la tasa del pib del segundo trimestre de japón fue del 2,9% interanual, inferior al 3,2% esperado por los economistas encuestados por reuters y al pronóstico del 3,1%. después de la fuerte subida del viernes, el yen cayó hoy un 0,2% frente al dólar estadounidense a 142,55, lejos del mínimo de nueve meses alcanzado el viernes pasado. además, como los salarios reales ajustados por inflación en japón aumentaron un 0,4% interanual en julio, los salarios nominales aumentaron un 3,6%, aumentando durante 31 meses consecutivos. sumado a acontecimientos como la escasez de arroz en japón, las expectativas de inflación de japón están aumentando rápidamente. esto también significa que está aumentando la necesidad de que el banco de japón suba los tipos de interés.

movimiento inesperado de fondos.

vale la pena señalar que muchos administradores de fondos de inversión esperaban anteriormente que los recortes de las tasas de interés redujeran los rendimientos de los fondos del mercado monetario y pusieran una gran cantidad de efectivo en acciones y bonos. sin embargo, los fondos globales no han ingresado al mercado de valores debido al recorte de las tasas de interés de la reserva federal y la aversión al riesgo ha aumentado marcadamente.

los últimos datos del bank of america muestran que los inversores invirtieron 61.000 millones de dólares en fondos del mercado monetario en efectivo en la semana que terminó el pasado miércoles (4) en preparación para el primer recorte de tipos de interés de la reserva federal en cuatro años. pero, contrariamente a la intuición, los grandes inversores tienden a recurrir a los fondos del mercado monetario porque la variedad de activos de renta fija a corto plazo que poseen generalmente proporciona rendimientos a largo plazo más altos que los bonos del tesoro, cuyos rendimientos están altamente correlacionados con las tasas de la reserva federal.

bank of america citó datos de epfr en su informe semanal flow show y señaló que en la última semana hasta el miércoles pasado, los inversores invirtieron 60.800 millones de dólares en fondos en efectivo, y la entrada de efectivo acumulada en las últimas cinco semanas alcanzó los 231.000 millones de dólares, el mayor desde diciembre de 2023. cantidad.

las tasas de interés estadounidenses se encuentran actualmente en el rango del 5,25% al ​​5,5%, y los rendimientos de los fondos del mercado monetario están en sus niveles más altos desde antes de la crisis financiera de 2008. según datos de la asociación de empresas de inversión, el tamaño actual de los fondos del mercado monetario de estados unidos ha superado los 6,3 billones de dólares, cifra superior a los 3,6 billones de dólares al comienzo de la epidemia.

además, los últimos datos de goldman sachs muestran que a principios de agosto, afectados por las preocupaciones sobre la recesión económica de estados unidos y la disolución de operaciones de arbitraje a gran escala en el yen japonés, los mercados bursátiles mundiales colapsaron y los inversores de todo el mundo recurrieron al riesgo. modo de aversión. según informes del fin de semana, el banco dijo que la liquidación acelerada se debió principalmente a un aumento en las ventas en corto de acciones individuales y a una modesta liquidación en posiciones largas. la liquidación estuvo liderada por sectores como el tecnológico, el industrial y el de consumo discrecional. a nivel regional, américa del norte y japón lideraron la caída, y las acciones japonesas sufrieron la peor liquidación desde diciembre de 2018. sin embargo, el banco no reveló la magnitud de la liquidación. el 5 de agosto, el índice nikkei de japón cayó un 13%, estableciendo el peor récord de ventas en un día desde 1987, lo que llevó a los funcionarios del banco de japón a reducir la posibilidad de aumentar las tasas de interés en el futuro cercano.

desde la perspectiva de la situación macroeconómica mundial, existen ciertamente algunas expectativas pesimistas. según el último pronóstico de la conferencia de las naciones unidas sobre comercio y desarrollo, el crecimiento económico mundial caerá al 2,6% en 2024, justo por encima del umbral del 2,5% que suele asociarse con las recesiones económicas. se espera que la inflación siga enfriándose, aunque en muchos países las presiones sobre los precios tardarán más en aliviarse que en emerger. los pronósticos recientes de la ocde también muestran que el crecimiento económico global se desacelerará al 2,7% en 2024, la tasa de crecimiento anual más baja desde la crisis financiera global.

los analistas creen que, a juzgar por las condiciones macroeconómicas actuales, una vez que se produce una recesión, no será fácil salir de ella rápidamente. una recesión dejará a los gobiernos frente a un serio desafío: tendrán que elegir entre una inflación alta y una economía fuerte.