nachricht

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

die globale marktvolatilität schlägt erneut zu!

im frühen handel heute weitete sich der rückgang des nikkei 225 index einmal auf mehr als 3 % aus, und toyota motor und mitsubishi ufj financial fielen um mehr als 4 %. der südkoreanische aktienindex kospi fiel einst um mehr als 2 %. anschließend verringerten sich die rückgänge dieser aktienindizes. erwähnenswert ist, dass der ägyptische aktienindex, der gestern als erster eröffnete, mit einem minus von mehr als 2,4 % schloss. zusammen mit dem saudischen aktienindex verzeichnete er den größten tagesrückgang im vergangenen monat.

auch auf finanzieller ebene gibt es ständig negative auswirkungen. goldman sachs erklärte kürzlich, dass globale hedgefonds im august den fünften monat in folge aktien verkauften, das schnellste tempo seit märz 2022. gleichzeitig teilte die bank of america mit, dass anleger in der vergangenen woche (stand mittwoch (4.)) 61 milliarden us-dollar in cash-geldmarktfonds investiert haben, um sich auf die erste zinssenkung der federal reserve seit vier jahren vorzubereiten. dies steht völlig im widerspruch zu den markterwartungen.

welche logik interpretiert der globale markt also?

zusammenbruch

im frühen handel eröffneten der nikkei 225 index und der topix heute 1,6 % bzw. 1,7 % niedriger. südkoreanische aktien eröffneten 1,8 % niedriger. kurz nach der eröffnung weitete sich der rückgang des nikkei 225 index auf 3 % aus, und der rückgang des koreanischen aktienindex weitete sich auf 2 % aus. der australische aktienindex s&p/asx weitete seinen rückgang auf 1,2 % aus. der rückgang des msci asia pacific index weitete sich auf 1 % aus. anschließend verringerte sich der rückgang der wichtigsten indizes, sie bewegten sich jedoch alle auf einem niedrigen niveau.

erwähnenswert ist, dass auch der aktienmarkt im nahen osten, der erstmals am sonntag (8. september) pekinger zeit eröffnete, düster war. der saudi arabian stock exchange all-share index schloss mit einem minus von 0,97 % und damit dem größten tagesrückgang seit dem 5. august bei 11.982,30 punkten und näherte sich damit dem schlussstand von 11.981,40 punkten vom 18. august. er fiel unter den gleitenden 200-tage-durchschnitt und den gleitenden 100-tage-durchschnitt und näherte sich dem gleitenden 50-tage-durchschnitt (diese drei technischen indikatoren werden vorläufig bei 12044,29 punkten, 12011,77 punkten bzw. 11965,58 punkten gemeldet). saudi aramco (aramco.ab) schloss mit einem minus von 0,91 % und fiel mehrere tage in folge. der index der ägyptischen börse egx 30 schloss mit einem minus von 2,44 % und damit dem größten tagesrückgang seit dem 5. august bei 30.273,73 punkten.

was genau hat den marktrückgang verursacht? als hauptgrund sehen analysten die erwartung von zinssenkungen in den usa. im august wurden 142.000 neue arbeitsplätze außerhalb der landwirtschaft geschaffen, womit die markterwartungen von 160.000 verfehlt wurden. es besteht kein zweifel daran, dass die federal reserve die zinsen im september senken wird. aus historischer sicht ist es jedoch schwierig, mit einer solchen vorbeugenden zinssenkung in den usa den aktienmarkt in der anfangsphase nach oben zu treiben. michael hartnett, chef-investmentstratege bei der bank of america, sagte, der markt „verkaufe die erste zinssenkung“ und risikoanlagen hätten sich aktiv an der fed orientiert und seien nicht länger auf ein geringeres wachstum ausgerichtet.

andererseits werden asiatische händler die am montag erwarteten überarbeiteten bip-daten japans für das zweite quartal bewerten. japans bip-rate lag im zweiten quartal im jahresvergleich bei 2,9 % und damit unter den von reuters befragten ökonomen erwarteten 3,2 % und der prognose von 3,1 %. nach einem starken anstieg am vergangenen freitag fiel der yen heute auch gegenüber dem us-dollar um 0,2 % auf 142,55 und lag damit unter dem neunmonatstief vom vergangenen freitag. da japans inflationsbereinigte reallöhne im juli im jahresvergleich um 0,4 % stiegen, stiegen außerdem die nominallöhne um 3,6 %, und zwar 31 monate in folge. in verbindung mit ereignissen wie der reisknappheit in japan steigen die inflationserwartungen japans rapide an. dies bedeutet auch, dass die notwendigkeit für die bank of japan, die zinsen anzuheben, zunimmt.

unerwartete geldbewegungen

bemerkenswert ist, dass viele investmentfondsmanager zuvor hofften, dass zinssenkungen die renditen von geldmarktfonds verringern und große mengen bargeld in aktien und anleihen stecken würden. allerdings flossen aufgrund der zinssenkung der fed keine globalen mittel in den aktienmarkt und die risikoaversion ist stark gestiegen.

die neuesten daten der bank of america zeigen, dass anleger in der woche bis zum vergangenen mittwoch (4.) 61 milliarden us-dollar in geldmarktfonds investiert haben, um sich auf die erste zinssenkung der federal reserve seit vier jahren vorzubereiten. entgegen der intuition neigen großanleger jedoch dazu, sich geldmarktfonds zuzuwenden, da die von ihnen gehaltenen kurzfristigen festverzinslichen vermögenswerte im allgemeinen höhere langfristige renditen bieten als staatsanleihen, deren renditen stark mit den fed-zinssätzen korrelieren.

die bank of america zitierte epfr-daten in ihrem wöchentlichen flow show-bericht und wies darauf hin, dass anleger in der vergangenen woche (stand letzten mittwoch) 60,8 milliarden us-dollar in barmittel investiert haben und der kumulierte mittelzufluss in den letzten fünf wochen 231 milliarden us-dollar erreicht habe größter betrag seit dezember 2023.

die zinssätze in den usa liegen derzeit zwischen 5,25 % und 5,5 %, und die renditen von geldmarktfonds sind auf dem höchsten stand seit vor der finanzkrise 2008. nach angaben der investment company association hat die aktuelle größe der us-geldmarktfonds 6,3 billionen us-dollar überschritten, was mehr ist als die 3,6 billionen us-dollar zu beginn der epidemie.

darüber hinaus zeigen die neuesten daten von goldman sachs, dass anfang august die globalen aktienmärkte zusammenbrachen und anleger auf der ganzen welt sich dem risiko zuwandten, da sie von der besorgnis über die us-wirtschaftsrezession und die auflösung groß angelegter arbitragegeschäfte mit dem japanischen yen beeinflusst wurden abneigungsmodus. berichten vom wochenende zufolge sei der beschleunigte ausverkauf hauptsächlich auf eine zunahme der leerverkäufe einzelner aktien und einen moderaten ausverkauf bei long-positionen zurückzuführen. der ausverkauf wurde von sektoren wie technologie, industrie und nicht-basiskonsumgüter angeführt. regional gesehen führten nordamerika und japan den rückgang an, wobei japanische aktien den schlimmsten ausverkauf seit dezember 2018 erlitten. über das ausmaß des ausverkaufs machte die bank jedoch keine angaben. am 5. august fiel der japanische nikkei-index um 13 % und stellte damit den schlechtesten ein-tages-verkaufsrekord seit 1987 auf, was die beamten der bank of japan dazu veranlasste, die möglichkeit einer zinserhöhung in naher zukunft zu reduzieren.

aus sicht der globalen makrosituation gibt es tatsächlich einige pessimistische erwartungen. laut der neuesten prognose der handels- und entwicklungskonferenz der vereinten nationen wird das globale wirtschaftswachstum im jahr 2024 auf 2,6 % sinken und damit knapp über der 2,5 %-schwelle liegen, die normalerweise mit wirtschaftlichen rezessionen verbunden ist. es wird erwartet, dass sich die inflation weiter abkühlt, obwohl es in vielen ländern länger dauern wird, bis der preisdruck nachlässt, als dass er entsteht. aktuelle prognosen der oecd zeigen zudem, dass sich das globale wirtschaftswachstum im jahr 2024 auf 2,7 % verlangsamen wird, die niedrigste jährliche wachstumsrate seit der globalen finanzkrise.

analysten gehen davon aus, dass es angesichts der aktuellen makroökonomischen lage nicht einfach sein wird, aus einer rezession schnell herauszukommen. eine rezession stellt die regierungen vor eine große herausforderung: sie müssen sich zwischen hoher inflation und einer starken wirtschaft entscheiden.