новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

волатильность мирового рынка снова наносит удар!

в начале сегодняшних торгов падение индекса nikkei 225 однажды превысило 3%, а акции toyota motor и mitsubishi ufj financial упали более чем на 4%. южнокорейский фондовый индекс kospi однажды упал более чем на 2%. впоследствии снижение этих фондовых индексов сузилось. стоит отметить, что египетский фондовый индекс, открывшийся вчера первым, закрылся снижением более чем на 2,4%. вместе с фондовым индексом саудовской аравии он зафиксировал самое большое однодневное снижение за последний месяц.

на финансовом уровне также наблюдаются постоянные негативные последствия. goldman sachs недавно заявил, что глобальные хедж-фонды продают акции в августе пятый месяц подряд, что является самым быстрым темпом с марта 2022 года. в то же время bank of america сообщил, что на прошлой неделе, по состоянию на прошлую среду (4-е число), инвесторы вложили 61 миллиард долларов сша в фонды денежного рынка в рамках подготовки к первому за четыре года снижению процентной ставки федеральной резервной системы. это полностью противоречит ожиданиям рынка.

так какую же логику интерпретирует мировой рынок?

крах

сегодня в начале торгов индексы nikkei 225 и topix открылись снижением на 1,6% и 1,7% соответственно. акции южной кореи открылись снижением на 1,8%. вскоре после открытия падение индекса nikkei 225 увеличилось до 3%, а падение корейского фондового индекса увеличилось до 2%. австралийский индекс s&p/asx упал на 1,2%. падение индекса msci asia pacific расширилось до 1%. впоследствии снижение основных индексов сузилось, но все они работали на низких уровнях.

стоит отметить, что фондовый рынок ближнего востока, открывшийся первым в воскресенье (8 сентября) по пекинскому времени, также был мрачным. общий индекс фондовой биржи саудовской аравии закрылся снижением на 0,97%, что стало самым большим однодневным снижением с 5 августа, до 11 982,30 пункта, приблизившись к уровню закрытия 11 981,40 пункта 18 августа. он упал ниже 200-дневной скользящей средней и 100-дневной скользящей средней, приблизившись к 50-дневной скользящей средней (эти три технических индикатора предварительно сообщаются на уровне 12044,29 пункта, 12011,77 пункта и 11965,58 пункта соответственно). акции saudi aramco (aramco.ab) закрылись снижением на 0,91%, падая несколько дней подряд. индекс egx 30 египетской фондовой биржи закрылся снижением на 2,44%, что стало самым большим однодневным снижением с 5 августа, до 30 273,73 пункта.

итак, что же именно вызвало падение рынка? аналитики полагают, что основная причина – ожидание снижения процентных ставок в сша. в августе было добавлено 142 000 новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, что не соответствует ожиданиям рынка в 160 000. нет сомнений в том, что федеральная резервная система снизит процентные ставки в сентябре. однако, с исторической точки зрения, такого рода превентивное снижение процентных ставок в соединенных штатах трудно способствовать росту фондового рынка на начальном этапе. майкл хартнетт, главный инвестиционный стратег bank of america, заявил, что рынок «продает первое снижение ставок» и что рисковые активы активно опережают фрс и больше не ориентированы на снижение темпов роста.

с другой стороны, азиатские трейдеры оценят пересмотренные данные по ввп японии за второй квартал, которые будут опубликованы в понедельник. уровень ввп японии во втором квартале составил 2,9% в годовом исчислении, что ниже 3,2%, ожидаемых экономистами, опрошенными агентством reuters, и прогноза в 3,1%. после резкого роста в пятницу иена упала сегодня на 0,2% по отношению к доллару сша до 142,55, по сравнению с девятимесячным минимумом, достигнутым в прошлую пятницу. кроме того, поскольку реальная заработная плата в японии с поправкой на инфляцию в июле выросла на 0,4% в годовом исчислении, номинальная заработная плата увеличилась на 3,6%, увеличиваясь 31 месяц подряд. в сочетании с такими событиями, как нехватка риса в японии, инфляционные ожидания в японии быстро растут. это также означает, что потребность банка японии в повышении процентных ставок возрастает.

неожиданное движение средств

стоит отметить, что многие управляющие инвестиционными фондами ранее надеялись, что снижение процентных ставок снизит доходность фондов денежного рынка и вложит большие суммы денег в акции и облигации. однако глобальные фонды не пришли на фондовый рынок из-за снижения процентных ставок фрс, а неприятие риска резко возросло.

последние данные bank of america показывают, что инвесторы вложили 61 миллиард долларов в фонды денежного рынка за неделю, закончившуюся в прошлую среду (4-го числа), в рамках подготовки к первому за четыре года снижению процентной ставки федеральной резервной системы. но, как ни странно, крупные инвесторы склонны обращаться к фондам денежного рынка, потому что набор краткосрочных активов с фиксированным доходом, которыми они владеют, обычно обеспечивают более высокую долгосрочную доходность, чем казначейские векселя, доходность которых сильно коррелирует со ставками фрс.

bank of america сослался на данные epfr в своем еженедельном отчете flow show и отметил, что за прошедшую неделю по состоянию на прошлую среду инвесторы вложили 60,8 млрд долларов сша в денежные средства, а совокупный приток денежных средств за последние пять недель достиг 231 млрд долларов сша, крупнейшая с декабря 2023 года сумма.

процентные ставки в сша в настоящее время находятся в диапазоне от 5,25% до 5,5%, а доходность фондов денежного рынка находится на самом высоком уровне со времен финансового кризиса 2008 года. по данным ассоциации инвестиционных компаний, текущий размер фондов денежного рынка сша превысил $6,3 трлн, что выше $3,6 трлн в начале эпидемии.

кроме того, последние данные goldman sachs показывают, что в начале августа под влиянием опасений по поводу экономического спада в сша и сворачивания масштабных арбитражных сделок с японской иеной мировые фондовые рынки рухнули, и инвесторы по всему миру обратились к риску. режим отвращения. согласно сообщениям, опубликованным на выходных, банк заявил, что ускоренная распродажа произошла в основном из-за увеличения коротких продаж отдельных акций и умеренной распродажи в длинных позициях. распродажа лидировала в таких секторах, как технологии, промышленность и потребительские товары. в региональном масштабе падение лидировали в северной америке и японии, причем японские акции пережили самую сильную распродажу с декабря 2018 года. однако банк не раскрыл масштабы распродажи. 5 августа японский индекс nikkei упал на 13%, установив худший рекорд однодневных продаж с 1987 года, что побудило чиновников банка японии снизить вероятность повышения процентных ставок в ближайшем будущем.

с точки зрения глобальной макроэкономической ситуации действительно существуют некоторые пессимистические ожидания. согласно последнему прогнозу конференции оон по торговле и развитию, глобальный экономический рост снизится до 2,6% в 2024 году, что чуть выше порога в 2,5%, который обычно ассоциируется с экономическими рецессиями. ожидается, что инфляция продолжит снижаться, хотя во многих странах ценовое давление уйдет больше времени на ослабление, чем на возникновение. недавние прогнозы оэср также показывают, что глобальный экономический рост замедлится до 2,7% в 2024 году, что является самым низким годовым темпом роста со времен мирового финансового кризиса.

аналитики полагают, что, судя по текущей макроэкономической ситуации, если наступит рецессия, быстро выйти из нее будет непросто. рецессия поставит правительства перед серьезной проблемой: им придется выбирать между высокой инфляцией и сильной экономикой.