νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

η αστάθεια της παγκόσμιας αγοράς χτυπά ξανά!

στις αρχές της σημερινής διαπραγμάτευσης, η πτώση του nikkei 225 index επεκτάθηκε κάποτε σε περισσότερο από 3%, και η toyota motor και η mitsubishi ufj financial υποχώρησαν περισσότερο από 4%. ο χρηματιστηριακός δείκτης kospi της νότιας κορέας υποχώρησε κάποτε περισσότερο από 2%. στη συνέχεια, οι πτώσεις σε αυτούς τους χρηματιστηριακούς δείκτες έχουν περιοριστεί. αξίζει να σημειωθεί ότι ο αιγυπτιακός χρηματιστηριακός δείκτης, ο οποίος άνοιξε πρώτος χθες, έκλεισε με πτώση άνω του 2,4%.

σε οικονομικό επίπεδο υπάρχουν επίσης συνεχείς αρνητικές επιπτώσεις. η goldman sachs δήλωσε πρόσφατα ότι τα παγκόσμια hedge funds πούλησαν μετοχές για πέμπτο συνεχόμενο μήνα τον αύγουστο, με τον ταχύτερο ρυθμό από τον μάρτιο του 2022. ταυτόχρονα, η bank of america ανέφερε ότι την περασμένη εβδομάδα από την περασμένη τετάρτη (4η), οι επενδυτές διοχέτευσαν 61 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα σε μετρητά σε κεφάλαια της χρηματαγοράς στο πλαίσιο της προετοιμασίας για την πρώτη μείωση των επιτοκίων της federal reserve σε τέσσερα χρόνια. αυτό είναι εντελώς αντίθετο με τις προσδοκίες της αγοράς.

λοιπόν, τι είδους λογική ερμηνεύει η παγκόσμια αγορά;

κατάρρευση

στις αρχές της σημερινής διαπραγμάτευσης, ο nikkei 225 index και ο topix άνοιξαν 1,6% και 1,7% χαμηλότερα αντίστοιχα. οι μετοχές της νότιας κορέας άνοιξαν με πτώση 1,8%. λίγο μετά το άνοιγμα, η πτώση του nikkei 225 index επεκτάθηκε στο 3%, και η πτώση του κορεατικού χρηματιστηριακού δείκτη επεκτάθηκε στο 2%. ο δείκτης s&p/asx της αυστραλίας υποχώρησε 1,2%. η πτώση του msci asia pacific index επεκτάθηκε στο 1%. στη συνέχεια, η πτώση των κύριων δεικτών περιορίστηκε, αλλά όλοι λειτουργούσαν σε χαμηλά επίπεδα.

αξίζει να αναφέρουμε ότι ζοφερό ήταν και το χρηματιστήριο της μέσης ανατολής, που άνοιξε πρώτο την κυριακή (8 σεπτεμβρίου), ώρα πεκίνου. ο δείκτης all-share του χρηματιστηρίου της σαουδικής αραβίας έκλεισε με πτώση 0,97%, τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση από τις 5 αυγούστου, στις 11.982,30 μονάδες, πλησιάζοντας το κλείσιμο των 11.981,40 μονάδων στις 18 αυγούστου. έπεσε κάτω από τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών και τον κινητό μέσο όρο των 100 ημερών, πλησιάζοντας τον κινητό μέσο όρο των 50 ημερών (αυτοί οι τρεις τεχνικοί δείκτες αναφέρονται προσωρινά στις 12044,29 μονάδες, 12011,77 μονάδες και 11965,58 μονάδες αντίστοιχα). η saudi aramco (aramco.ab) έκλεισε με πτώση 0,91%, σημειώνοντας πτώση για αρκετές συνεχόμενες ημέρες. ο δείκτης egx 30 του αιγυπτιακού χρηματιστηρίου έκλεισε με πτώση 2,44%, τη μεγαλύτερη μονοήμερη πτώση του από τις 5 αυγούστου, στις 30.273,73 μονάδες.

λοιπόν, τι ακριβώς προκάλεσε την πτώση της αγοράς; οι αναλυτές πιστεύουν ότι ο κύριος λόγος είναι η προσδοκία για μείωση των επιτοκίων στις ηπα. τον αύγουστο προστέθηκαν 142.000 νέες μη γεωργικές θέσεις εργασίας, χωρίς τις προσδοκίες της αγοράς για 160.000. δεν υπάρχει αμφιβολία ότι η federal reserve θα μειώσει τα επιτόκια τον σεπτέμβριο. ωστόσο, από ιστορική άποψη, αυτού του είδους η προληπτική μείωση των επιτοκίων στις ηνωμένες πολιτείες είναι δύσκολο να προωθήσει την αγορά μετοχών προς τα πάνω στο αρχικό στάδιο. ο michael hartnett, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής στην bank of america, δήλωσε ότι η αγορά «πουλάει την πρώτη μείωση επιτοκίων» και ότι τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου έχουν προχωρήσει ενεργά μπροστά από τη fed και δεν επικεντρώνονται πλέον στη χαμηλότερη ανάπτυξη.

από την άλλη πλευρά, οι ασιάτες έμποροι θα αξιολογήσουν τα αναθεωρημένα στοιχεία για το αεπ του δεύτερου τριμήνου της ιαπωνίας που αναμένεται τη δευτέρα. το ποσοστό αεπ της ιαπωνίας για το δεύτερο τρίμηνο ήταν 2,9% σε ετήσια βάση, χαμηλότερο από το 3,2% που ανέμεναν οι οικονομολόγοι σε δημοσκόπηση του reuters και την πρόβλεψη για 3,1%. μετά την απότομη άνοδο της παρασκευής, το γεν υποχώρησε 0,2% έναντι του δολαρίου ηπα σήμερα στα 142,55, από το χαμηλό εννέα μηνών που σημειώθηκε την περασμένη παρασκευή. επιπλέον, καθώς οι προσαρμοσμένοι στον πληθωρισμό πραγματικοί μισθοί της ιαπωνίας αυξήθηκαν κατά 0,4% σε ετήσια βάση τον ιούλιο, οι ονομαστικοί μισθοί αυξήθηκαν κατά 3,6%, σημειώνοντας αύξηση για 31 διαδοχικούς μήνες. σε συνδυασμό με γεγονότα όπως η έλλειψη ρυζιού στην ιαπωνία, οι προσδοκίες της ιαπωνίας για τον πληθωρισμό αυξάνονται ραγδαία. αυτό σημαίνει επίσης ότι αυξάνεται η ανάγκη της τράπεζας της ιαπωνίας να αυξήσει τα επιτόκια.

απροσδόκητη κίνηση κεφαλαίων

αξίζει να σημειωθεί ότι πολλοί διαχειριστές επενδυτικών κεφαλαίων ήλπιζαν προηγουμένως ότι οι μειώσεις των επιτοκίων θα μείωναν τις αποδόσεις των κεφαλαίων της χρηματαγοράς και θα έβαζαν μεγάλο ποσό μετρητών σε μετοχές και ομόλογα. ωστόσο, τα παγκόσμια κεφάλαια δεν εισρέουν στο χρηματιστήριο λόγω της μείωσης των επιτοκίων της fed και η αποστροφή κινδύνου έχει αυξηθεί απότομα.

τα τελευταία στοιχεία από την bank of america δείχνουν ότι οι επενδυτές διοχέτευσαν 61 δισεκατομμύρια δολάρια σε αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς μετρητών την εβδομάδα που έληξε την περασμένη τετάρτη (4η), προετοιμάζοντας την πρώτη μείωση των επιτοκίων της federal reserve σε τέσσερα χρόνια. αλλά αντιθετικά, οι μεγάλοι επενδυτές τείνουν να στραφούν σε κεφάλαια της αγοράς χρήματος επειδή η σειρά των βραχυπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων σταθερού εισοδήματος που κατέχουν παρέχει γενικά υψηλότερες μακροπρόθεσμες αποδόσεις από τα γραμμάτια του δημοσίου, των οποίων οι αποδόσεις συσχετίζονται σε μεγάλο βαθμό με τα επιτόκια της fed.

η bank of america ανέφερε στοιχεία epfr στην εβδομαδιαία έκθεσή της flow show και επεσήμανε ότι την περασμένη εβδομάδα από την περασμένη τετάρτη, οι επενδυτές επένδυσαν 60,8 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα σε μετρητά και η σωρευτική ταμειακή εισροή τις τελευταίες πέντε εβδομάδες έφτασε τα 231 δισεκατομμύρια δολάρια. μεγαλύτερο από τον δεκέμβριο του 2023. ποσό.

τα επιτόκια των ηπα βρίσκονται επί του παρόντος στο εύρος 5,25% έως 5,5% και οι αποδόσεις των αμοιβαίων κεφαλαίων της χρηματαγοράς βρίσκονται στα υψηλότερα επίπεδά τους πριν από την οικονομική κρίση του 2008. σύμφωνα με στοιχεία από την ένωση επενδυτικών εταιρειών, το τρέχον μέγεθος των αμοιβαίων κεφαλαίων της αμερικανικής αγοράς χρήματος έχει ξεπεράσει τα 6,3 τρισεκατομμύρια δολάρια ηπα, που είναι υψηλότερο από τα 3,6 τρισεκατομμύρια δολάρια στην αρχή της επιδημίας.

επιπλέον, τα τελευταία στοιχεία της goldman sachs δείχνουν ότι στις αρχές αυγούστου, επηρεασμένοι από τις ανησυχίες για την οικονομική ύφεση των ηπα και την εκτόνωση των συναλλαγών αρμπιτράζ μεγάλης κλίμακας στο γιεν ιαπωνίας, τα παγκόσμια χρηματιστήρια κατέρρευσαν και οι επενδυτές σε όλο τον κόσμο στράφηκαν στον κίνδυνο λειτουργία αποστροφής. σύμφωνα με αναφορές το σαββατοκύριακο, η τράπεζα είπε ότι το επιταχυνόμενο sell-off οφείλεται κυρίως στην αύξηση των ανοικτών πωλήσεων μεμονωμένων μετοχών και σε ένα μέτριο sell-off σε θέσεις long. το sell-off οδήγησε σε τομείς όπως η τεχνολογία, η βιομηχανία και η διακριτική ευχέρεια των καταναλωτών. σε περιφερειακό επίπεδο, η βόρεια αμερική και η ιαπωνία ηγήθηκαν της πτώσης, με τις ιαπωνικές μετοχές να υφίστανται τη χειρότερη πώληση από τον δεκέμβριο του 2018. ωστόσο, η τράπεζα δεν αποκάλυψε την κλίμακα του sell-off. στις 5 αυγούστου, ο δείκτης nikkei της ιαπωνίας υποχώρησε 13%, σημειώνοντας το χειρότερο ρεκόρ πωλήσεων μιας ημέρας από το 1987, ωθώντας τους αξιωματούχους της τράπεζας της ιαπωνίας να μειώσουν την πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων στο εγγύς μέλλον.

από την άποψη της παγκόσμιας μακροοικονομικής κατάστασης, υπάρχουν πράγματι κάποιες απαισιόδοξες προσδοκίες. σύμφωνα με την τελευταία πρόβλεψη της διάσκεψης των ηνωμένων εθνών για το εμπόριο και την ανάπτυξη, η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη θα υποχωρήσει στο 2,6% το 2024, λίγο πάνω από το όριο του 2,5% που συνήθως συνδέεται με την οικονομική ύφεση. ο πληθωρισμός αναμένεται να συνεχίσει να μειώνεται, αν και σε πολλές χώρες οι πιέσεις στις τιμές θα χρειαστούν περισσότερο χρόνο για να υποχωρήσουν παρά να εμφανιστούν. πρόσφατες προβλέψεις του οοσα δείχνουν επίσης ότι η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί στο 2,7% το 2024, τον χαμηλότερο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση.

οι αναλυτές πιστεύουν ότι, αν κρίνουμε από τις τρέχουσες μακροοικονομικές συνθήκες, από τη στιγμή που θα υπάρξει ύφεση, δεν θα είναι εύκολο να βγούμε γρήγορα από αυτήν. μια ύφεση θα αφήσει τις κυβερνήσεις αντιμέτωπες με μια σοβαρή πρόκληση, έχοντας να επιλέξουν μεταξύ υψηλού πληθωρισμού και ισχυρής οικονομίας.