gao shanwen: o mercado imobiliário da china precisa de completar três grandes transições e são necessárias medidas de apoio mais poderosas do lado da oferta.
2024-09-08
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
"a transformação econômica é como dirigir em uma rodovia. às vezes você tem que virar, e essa curva equivale à transformação econômica. você tem que desacelerar ao virar na rodovia. se você continuar mantendo uma velocidade muito alta, é inseguro e muito perigoso. você pode não conseguir virar. mesmo se você desacelerar durante a curva, isso causará muitos problemas se a velocidade for muito baixa.
em 7 de setembro, na 6ª cimeira financeira do bund, gao shanwen, economista-chefe da sdic securities, citou este exemplo de uma viragem na estrada e analisou dois diagnósticos e recomendações políticas diferentes para a situação actual de procura agregada económica interna insuficiente.
mencionou que face à insuficiente procura global na economia nacional, existem duas visões diferentes no mercado. uma opinião é que a actual falta de procura agregada é o custo da transformação e dos problemas de crescimento. se a economia quiser passar do crescimento impulsionado pela maquinaria (indústria) e pelo imobiliário no passado para um crescimento de alta qualidade impulsionado pela indústria transformadora de alta qualidade e pelas indústrias de serviços modernas, terá inevitavelmente de passar por um período de dor durante a transformação. processo após um período de crescimento relativamente lento, aumente. esta visão acredita que a situação actual é um preço inevitável a pagar no processo de transição e uma realidade que deve ser enfrentada.
outra opinião é que a actual procura agregada é insuficiente, o nível global de preços e a pressão de reemprego, especialmente a pressão de emprego dos jovens e estudantes universitários, são proeminentes. do ponto de vista da gestão da procura agregada, a principal prioridade é estimular e estabilizar a procura agregada o mais rapidamente possível, para que o nível global de preços possa regressar ao nível desejado o mais rapidamente possível e a taxa de emprego e a taxa de desemprego possam regressar a um nível relativamente faixa normal. a gestão das flutuações da procura agregada de curto prazo pode ser separada da transformação estrutural da economia.
gao shanwen acredita que a disputa acima é mais uma disputa filosófica e económica, decorrente de diferenças de métodos e crenças. “a situação actual de procura agregada insuficiente está obviamente relacionada com a transformação económica. no processo de transformação, a nossa velocidade está correta ou ainda está num nível muito baixo em relação à procura de transformação? exige observar evidências mais amplas e tirar conclusões especialmente desde o segundo trimestre deste ano, os consumidores domésticos registaram um abrandamento relativamente grande nos gastos de consumo. estas evidências e mudanças merecem a nossa análise mais aprofundada.
falando sobre a questão imobiliária de alto perfil, gao shanwen acredita que o ajustamento imobiliário nos últimos dois anos é um factor muito crítico que afecta a economia do nosso país. quanto a saber se o ajustamento do mercado imobiliário da china é o mesmo que o do mercado imobiliário do japão no final da década de 1980, ele acredita que existem semelhanças, mas também existem características especiais a vários níveis.
do lado da procura, a procura no mercado imobiliário tem vindo a diminuir nos últimos anos, especialmente no mercado de novas habitações. os consumidores tornaram-se mais conservadores no comportamento de consumo e no comportamento de alocação de ativos (incluindo o comportamento de alocação de imóveis). agora, não há dúvidas de que o ajuste no mercado imobiliário foi intensificado.
"mas, apesar disso, acredito que o ajustamento do mercado imobiliário da china é muito especial em vários níveis e é diferente do típico estouro da bolha imobiliária em outros países." gao shanwen enfatizou que o mercado imobiliário da china está enfrentando três grandes desafios e ajustamento: em primeiro lugar, do modelo de elevado volume de negócios antes de 2021 para o futuro modelo de produção, em segundo lugar, da anterior grande empresa do grupo que gere legalmente muitos projectos como pessoas colectivas independentes, e aloca uniformemente fundos e coordena a liquidez, fazendo a transição para no futuro, gestão de capital e liquidez; centrar-se-á em projectos de uma única pessoa colectiva independente; terceiro, a transição do sistema de pré-venda no passado (representando quase 90%) para um modelo que se concentrará largamente na venda de casas existentes no futuro.
gao shanwen acredita que as três transformações e transições que o modelo de desenvolvimento da indústria imobiliária da china está a sofrer trouxeram enormes desafios às empresas imobiliárias. entre eles, o desafio mais proeminente no curto prazo é a pressão financeira, que se reflecte tanto no financiamento da dívida como no financiamento por capital próprio.
"mas, correspondendo à pressão sobre o financiamento, várias instituições financeiras reduziram geralmente a sua exposição ao risco para empresas imobiliárias nos últimos anos." existem enormes quantidades de fundos, incluindo financiamento, a oferta de fundos do sistema financeiro para as empresas imobiliárias ainda está a diminuir. esta contradição impede que as empresas imobiliárias façam ajustamentos de forma suave e suave. uma série de problemas do lado da procura colocou o setor imobiliário em dificuldades.
salientou ainda que o surgimento e a persistência das dificuldades acima mencionadas no sector imobiliário também se tornaram uma das razões fundamentais para taxas de crescimento inferiores às esperadas, fraca procura e dificuldades financeiras locais no processo de transformação económica. e ajuste.
no terceiro e quarto trimestre deste ano, o risco de um maior enfraquecimento da procura agregada poderá ainda ser o principal risco para a economia interna. olhando para o futuro, gao shanwen acredita que é útil ajustar o mercado imobiliário, estimulando a procura de habitação, reduzindo as taxas de juro dos empréstimos e outros factores do lado da procura. os três aspectos acima mencionados e tomar medidas mais poderosas e eficazes do lado da oferta. medidas específicas podem ser mais importantes.
além disso, ao nível do consumo amplo, gao shanwen mencionou que, sendo o maior país industrial do mundo, a produção industrial da china é quase igual à produção industrial dos sete principais países industriais, em conjunto com os atuais temas quentes de excesso de capacidade e pressão comercial. em suma, isto significa que as flutuações na procura agregada e na oferta agregada da china terão efeitos de repercussão. portanto, ideias e práticas com uma perspectiva mais global precisam de ser adoptadas na política industrial, na macroeconomia e na gestão fiscal.
ele enfatizou: “embora seja muito importante que a economia se transforme no sentido da produção de alta qualidade, e seja cada vez mais importante que a economia dependa cada vez mais da ptf e da produtividade total dos factores, o objectivo final de todas as actividades económicas é fazer com que pessoas, deixem as pessoas os consumidores viverem uma vida melhor. o desejo das pessoas por uma vida melhor e por um maior consumo são as forças finais que impulsionam as actividades económicas. portanto, as actividades de consumo devem ser o objectivo final de todas as actividades económicas. .”
(este artigo vem do china business news)
