gao shanwen: pasar real estat tiongkok perlu menyelesaikan tiga transisi besar, dan diperlukan langkah-langkah dukungan yang lebih kuat di sisi pasokan.
2024-09-08
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
“transformasi ekonomi ibarat berkendara di jalan raya. terkadang harus berbelok, dan belokan ini setara dengan transformasi ekonomi. anda harus memperlambat kecepatan saat berbelok di jalan raya. jika anda terus mempertahankan kecepatan yang sangat tinggi, itu tidak aman dan sangat berbahaya. anda mungkin tidak dapat berbelok. meskipun anda melambat saat berbelok, akan menimbulkan banyak masalah jika kecepatannya terlalu rendah.”
pada tanggal 7 september, di ktt keuangan bund ke-6, gao shanwen, kepala ekonom sdic securities, mengutip contoh belokan jalan raya ini dan menganalisis dua diagnosis dan rekomendasi kebijakan yang berbeda untuk situasi permintaan agregat ekonomi domestik yang tidak mencukupi.
ia menyebutkan, dalam menghadapi kurangnya permintaan secara keseluruhan dalam perekonomian domestik, terdapat dua pandangan berbeda di pasar. salah satu pandangan yang ada adalah kurangnya permintaan agregat saat ini merupakan dampak dari transformasi dan pertumbuhan ekonomi. jika perekonomian ingin beralih dari pertumbuhan yang didorong oleh permesinan (manufaktur) dan real estat di masa lalu ke pertumbuhan berkualitas tinggi yang didorong oleh manufaktur kelas atas dan industri jasa modern, maka perekonomian harus melalui masa-masa sulit selama transformasi. proses. setelah periode pertumbuhan yang relatif lambat, meningkat. pandangan ini meyakini bahwa situasi saat ini merupakan harga yang harus dibayar dalam proses transisi dan kenyataan yang harus dihadapi.
pandangan lain adalah bahwa permintaan agregat saat ini tidak mencukupi, tingkat harga secara keseluruhan dan tekanan lapangan kerja kembali, terutama tekanan lapangan kerja bagi kaum muda dan mahasiswa, sangat menonjol. dari perspektif manajemen permintaan agregat, prioritas utama adalah merangsang dan menstabilkan permintaan agregat sesegera mungkin sehingga tingkat harga keseluruhan dapat kembali ke tingkat yang diinginkan sesegera mungkin dan tingkat lapangan kerja serta tingkat pengangguran dapat kembali ke tingkat yang relatif rendah. rentang normal. mengelola fluktuasi permintaan agregat jangka pendek dapat dipisahkan dari transformasi struktural perekonomian.
gao shanwen berpendapat bahwa perselisihan di atas lebih merupakan perselisihan filosofis dan ekonomi, yang bersumber dari perbedaan metode dan keyakinan. “situasi permintaan agregat yang tidak mencukupi saat ini jelas terkait dengan transformasi ekonomi. dalam proses transformasi, apakah kecepatan kita sudah tepat, atau masih pada tingkat yang terlalu rendah dibandingkan dengan permintaan transformasi?” perlu mengamati bukti yang lebih luas dan menarik kesimpulan. terutama sejak kuartal kedua tahun ini, konsumen dalam negeri telah mengalami perlambatan belanja konsumen yang relatif besar. bukti dan perubahan ini patut kita pertimbangkan lebih lanjut.
berbicara tentang masalah real estat yang terkenal, gao shanwen percaya bahwa penyesuaian real estat dalam dua tahun terakhir merupakan faktor yang sangat penting yang mempengaruhi perekonomian negara kita. mengenai apakah penyesuaian pasar real estat tiongkok sama dengan penyesuaian pasar real estat jepang pada akhir tahun 1980-an, ia percaya bahwa ada kesamaan, tetapi ada juga ciri-ciri khusus di berbagai tingkatan.
dari sisi permintaan, permintaan di pasar real estat telah menurun dalam beberapa tahun terakhir, terutama di pasar dalam negeri yang baru. konsumen menjadi lebih konservatif dalam perilaku konsumsi dan perilaku alokasi aset (termasuk perilaku alokasi real estat). kini, tidak ada keraguan bahwa penyesuaian di pasar real estat telah semakin intensif.
"namun meskipun demikian, saya percaya bahwa penyesuaian pasar real estat tiongkok sangat istimewa dalam beberapa hal dan berbeda dari gelembung real estat yang biasa terjadi di negara lain." gao shanwen menekankan bahwa pasar real estat tiongkok sedang mengalami tiga tantangan besar dan penyesuaian: pertama, dari model perputaran tinggi sebelum tahun 2021 ke model manufaktur masa depan; kedua, dari perusahaan grup besar sebelumnya yang secara legal mengelola banyak proyek sebagai badan hukum independen, dan secara seragam mengalokasikan dana dan mengoordinasikan likuiditas, beralih ke manajemen modal dan likuiditas di masa depan. akan berpusat pada proyek-proyek yang dilakukan oleh satu badan hukum independen; ketiga, transisi dari sistem pra-penjualan di masa lalu (terhitung hampir 90%) ke model yang sebagian besar akan berfokus pada penjualan rumah yang ada di masa depan.
gao shanwen percaya bahwa tiga transformasi dan transisi yang dialami model pengembangan industri real estate tiongkok telah membawa tantangan besar bagi perusahaan real estate. di antara tantangan tersebut, tantangan yang paling menonjol dalam jangka pendek adalah tekanan keuangan, yang tercermin dalam pembiayaan utang dan pembiayaan ekuitas.
“tetapi sehubungan dengan tekanan pendanaan, berbagai lembaga keuangan secara umum telah mengurangi eksposur risiko mereka terhadap perusahaan real estat dalam beberapa tahun terakhir.” dia mengatakan bahwa untuk menyelesaikan transisi besar-besaran, perusahaan real estat perlu memasukkan pembiayaan utang, meskipun ekuitas terdapat dana dalam jumlah besar termasuk pembiayaan, pasokan dana sistem keuangan kepada perusahaan real estate masih berkurang.kontradiksi ini membuat perusahaan real estate tidak dapat melakukan penyesuaian secara lancar dan lancar. serangkaian permasalahan di sisi permintaan telah membuat industri real estate berada dalam kesulitan.
dia lebih lanjut menunjukkan bahwa munculnya dan terus-menerusnya kesulitan-kesulitan yang disebutkan di atas dalam industri real estate juga telah menjadi salah satu alasan mendasar bagi tingkat pertumbuhan yang lebih rendah dari perkiraan, lemahnya permintaan, dan kesulitan keuangan lokal dalam proses transformasi ekonomi. dan penyesuaian.
pada kuartal ketiga hingga keempat tahun ini, risiko melemahnya permintaan agregat lebih lanjut mungkin masih menjadi risiko utama bagi perekonomian domestik. menatap masa depan, gao shanwen percaya bahwa menyesuaikan pasar real estat dengan merangsang permintaan perumahan, menurunkan suku bunga pinjaman, dan faktor sisi permintaan lainnya akan berguna. namun, hal ini perlu untuk membantu perusahaan real estat menyelesaikan transisi besar-besaran tiga aspek di atas dan mengambil langkah-langkah yang lebih kuat dan efektif di sisi pasokan mungkin lebih penting.
selain itu, pada tingkat konsumsi secara luas, gao shanwen menyebutkan bahwa sebagai negara manufaktur terbesar di dunia, output manufaktur tiongkok hampir menyamai output manufaktur tujuh negara industri besar sehubungan dengan topik hangat saat ini mengenai kelebihan kapasitas dan tekanan perdagangan artinya, fluktuasi permintaan agregat dan penawaran agregat tiongkok akan menimbulkan efek limpahan. oleh karena itu, gagasan dan praktik dengan perspektif yang lebih global perlu diadopsi dalam kebijakan industri, makroekonomi, dan manajemen perpajakan.
dia menekankan: “meskipun sangat penting bagi perekonomian untuk bertransformasi ke arah manufaktur kelas atas, dan semakin penting bagi perekonomian untuk semakin bergantung pada tfp dan produktivitas faktor total, tujuan akhir dari semua kegiatan ekonomi adalah untuk membuat masyarakat, biarkan masyarakat konsumen menjalani kehidupan yang lebih baik. keinginan masyarakat akan kehidupan yang lebih baik dan konsumsi yang lebih besar merupakan kekuatan terakhir yang mendorong kegiatan perekonomian. oleh karena itu, kegiatan konsumsi harus menjadi tujuan akhir dari seluruh kegiatan perekonomian .”
(artikel ini berasal dari china business news)
