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“vender a maconha” significa preservar os lucros das empresas estatais, mas depois do primeiro semestre deste ano a situação não é boa.

nos últimos dois anos, as empresas estatais locais continuaram a adquirir terrenos, enquanto as empresas imobiliárias privadas ficaram presas na reestruturação da dívida.

hoje em dia, quando olho para o desempenho das empresas estatais, fico confuso.

maozai compilou um desempenho de lucro de incorporadores estatais no primeiro semestre de 2024, que é basicamente:

os lucros diminuem, as perdas aumentam e os lucros passam de perdas a perdas. no primeiro semestre não foi fácil ganhar dinheiro.

os promotores estatais estão a perder dinheiro a um ritmo muito além da imaginação.

o rei do lucro ainda é a china shipping

devido ao atraso na transferência de receitas imobiliárias, os relatórios de desempenho atuais das empresas imobiliárias geralmente refletem os lucros das aquisições de terrenos há 1 a 2 anos.

a julgar pelos dados publicados de empresas imobiliárias, china shipping, china resources e poly são os três gigantes do lucro.

no primeiro semestre do ano, os lucros líquidos atribuíveis à empresa-mãe da "china insurance" foram de 10,3 mil milhões, 10,25 mil milhões e 7,4 mil milhões, respetivamente, uma queda de 24%-39% em relação ao ano anterior.

a china overseas ainda ocupa o primeiro lugar em termos de volume de lucro, mas a diferença com a china resources land tem vindo a diminuir.

comparando os relatórios financeiros dos dois, podemos ver a diferença entre o rei e o rei: interesses não controladores.

do ponto de vista das receitas, a china overseas é obviamente maior do que a china resources, mas a sua margem de lucro bruto e o desempenho da margem de lucro líquido são superados pela china resources.

o lucro líquido da china shipping atribuível à empresa-mãe ainda pode exceder o da china resources. a razão é que a proporção do capital não controlador da china shipping é muito menor do que a do capital não controlador da china resources é de 1,2 mil milhões. a china resources tem 2,3 bilhões.

por outras palavras, com uma pequena proporção de projectos cooperativos e interesses não controladores, o grupo pode reter a maior parte dos seus lucros.

o declínio dos lucros destas três principais empresas estatais centrais não foi tão grave. mas é difícil dizer outra coisa...

minmetals real estate está cercada de crises

no primeiro semestre do ano, entre os promotores estatais, havia três promotores imobiliários cujos lucros líquidos passaram de lucros a prejuízos:

uma é a minmetals real estate, a outra é a estatal vanke e a outra é a beijing investment development.

a vanke divulgará seus resultados financeiros provisórios em dois dias, e iremos analisá-los nesse momento. aqui focaremos na minmetals real estate.

esta manhã, a minmetals real estate anunciou seus resultados financeiros provisórios. as receitas e os lucros despencaram, causando preocupação.

a receita foi de 5,023 bilhões, uma diminuição de 40%; o prejuízo líquido foi de 1,05 bilhão, uma diminuição de 277%;

além disso, o prejuízo líquido da guimu foi de 1,04 bilhão, uma queda de 1.032%.

nos dois anos fiscais anteriores, a minmetals real estate sofreu perdas líquidas consecutivas e a situação este ano também pode não ser optimista.

embora a minmetals real estate enfrente um declínio nas receitas e lucros reduzidos, as suas três despesas continuam a aumentar.

entre eles, as despesas com vendas e marketing aumentaram 90 milhões em relação ao ano anterior e as despesas administrativas aumentaram em 50 milhões em relação ao ano anterior.

ao mesmo tempo, os interesses dos acionistas não controladores da minmetals real estate também prejudicam a empresa.

em comparação com as principais empresas estatais centrais, como poly, china shipping e china resources, a escala geral da minmetals real estate é muito menor.

a minmetals real estate é uma empresa de primeiro nível afiliada ao grupo minmetals e única plataforma imobiliária.

apoiada pela china minmetals e mcc, a minmetals real estate tem excelente acesso ao financiamento no mercado de capitais.

mas quando olho para o balanço da minmetals real estate, é incrível…

a enorme dívida depende do tipo de apoio que a empresa-mãe fornecerá no futuro.

em primeiro lugar, o dinheiro irrestrito e os depósitos bancários da minmetals real estate são de apenas 2,959 mil milhões, o que é menos de 3 mil milhões.

contudo, os empréstimos de curto prazo com vencimento no prazo de um ano chegam a 15,466 mil milhões.

o rácio entre caixa e dívida de curto prazo é de apenas 0,19. o dinheiro actualmente disponível não consegue cobrir de todo as responsabilidades de curto prazo.

o passivo total atingiu 35,345 mil milhões e a redução da dívida foi de 3,9 mil milhões no primeiro semestre do ano.

considerando que a atual situação do mercado tem afetado as receitas de reembolso das empresas imobiliárias, a minmetals real estate deve trabalhar muito.

a julgar pelo desempenho do lucro líquido das empresas estatais centrais, espera-se que o aperto do cinto continue até ao final do ano.

o dinheiro está cada vez mais difícil de ganhar...

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