2024-08-29
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'냄비를 판다'는 것은 국영기업의 이익을 보전하겠다는 뜻인데 올해 상반기 이후 상황은 좋지 않다.
지난 2년간 국내 국영기업의 토지 확보가 계속됐고, 민간 부동산 기업은 부채 구조조정에 갇혔다.
요즘 국영기업의 실적을 보면 혼란스럽습니다.
maozai는 2024년 상반기 국영 개발자의 수익 실적을 집계했는데, 이는 기본적으로 다음과 같습니다.
이익은 감소하고 손실은 확대되며 이익은 손실에서 손실로 전환됩니다. 상반기에는 돈을 벌기가 쉽지 않았다.
국영 개발자들은 상상을 초월하는 속도로 돈을 잃고 있습니다.
이익왕은 여전히 중국해운
부동산 소득의 이월 시차로 인해 현재 부동산 회사의 실적 보고서에는 대개 1~2년 전 토지 취득 수익이 반영됩니다.
부동산 회사들이 발표한 자료를 보면, 차이나쉬핑(china shipping), 차이나리소스(china resources), 폴리(poly)가 3대 수익 거물이다.
올 상반기 '중국보험' 모회사에 귀속된 순이익은 각각 103억, 102억5천만, 74억으로 전년 동기 대비 24%~39% 감소했다.
중국해외는 여전히 이익규모 1위지만 중국자원랜드와의 격차는 점점 줄어들고 있다.
두 사람의 재무 보고서를 비교해 보면 왕과 왕 사이의 격차, 즉 비지배 이익이 어디에 있는지 알 수 있습니다.
수익 측면에서 볼 때, china overseas는 확실히 china resources보다 규모가 크지만 매출총이익률과 순이익률 실적은 china resources보다 뛰어납니다.
china shipping의 모회사에 귀속되는 순이익은 여전히 china resources를 초과할 수 있습니다. 그 이유는 china shipping의 비지배 지분 비율이 china resources의 비지배 지분 비율보다 훨씬 작은 12억이기 때문입니다. 중국 자원은 23억 달러를 보유하고 있습니다.
즉, 소수의 협력 프로젝트와 비지배 지분으로 그룹은 대부분의 이익을 유지할 수 있습니다.
이들 3대 중앙 국영기업의 이익 감소는 그리 심각하지 않았다. 하지만 다른 말을 하기는 어렵습니다...
minmetals real estate는 위기에 둘러싸여 있습니다.
상반기 국영개발업체 중 순이익이 흑자에서 적자로 전환된 부동산 개발업체는 3곳이다.
하나는 minmetals real estate, 하나는 국영 vanke, 다른 하나는 beijing investment development입니다.
vanke는 이틀 안에 중간 재무 결과를 발표할 예정이며, 이때는 minmetals real estate에 중점을 두고 분석하겠습니다.
오늘 아침 minmetals real estate는 중간 재무 결과를 발표했습니다. 매출과 이익이 모두 급감해 우려를 낳고 있다.
매출은 50억 2,300만 달러로 40% 감소했으며, 순손실은 10억 5,000만 달러로 277% 감소했습니다.
또한 귀무 순손실은 10억4천만원으로 1032% 급락했다.
지난 2개 회계연도 동안 minmetals real estate는 연속 순손실을 겪었으며 올해 상황도 낙관적이지 않을 수 있습니다.
minmetals real estate는 매출 감소와 이익 감소에 직면해 있지만 세 가지 비용은 여전히 증가하고 있습니다.
이 중 판매비와 마케팅비는 전년 동기 대비 9000만 원, 관리비는 5000만 원 증가했다.
동시에 minmetals real estate의 비지배 주주 이익도 회사를 방해하고 있습니다.
poly, china shipping 및 china resources와 같은 주요 중앙 국유 기업에 비해 minmetals real estate의 전체 규모는 훨씬 작습니다.
민메탈스 부동산(minmetals real estate)은 민메탈스 그룹(minmetals group) 계열의 1차 회사이자 유일한 부동산 플랫폼입니다.
china minmetals와 mcc의 지원을 받는 minmetals real estate는 자본 시장 금융에 대한 접근성이 뛰어납니다.
그런데 minmetals real estate의 대차대조표를 보면 정말 놀랍습니다…
막대한 부채는 모회사가 앞으로 어떤 지원을 해줄 것인지에 달려 있다.
우선 민메탈스 부동산의 무제한 현금 및 은행예금은 29억 5900만 원으로 30억도 채 안 된다.
그러나 1년 이내 만기 단기차입금은 154억6600만원에 달한다.
현금 대비 단기 부채 비율은 0.19에 불과합니다. 현재 보유하고 있는 현금으로는 단기 부채를 전혀 감당할 수 없습니다.
상반기 총부채는 353억4500만달러에 이르렀고, 부채감소액은 39억건에 달했다.
현재 시장 상황이 부동산 회사의 상환 수입에 영향을 미치고 있다는 점을 고려하면 민메탈스 부동산은 열심히 노력해야 합니다.
중앙국영기업의 순이익 실적을 보면 연말까지 긴축이 이어질 것으로 예상된다.
돈 벌기가 점점 힘들어지네요...
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