notícias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Notícias de negócios de Changjiang● Zhang Lu, repórter do Changjiang Business Daily

Aproveitando o impulso da "droga milagrosa para perda de peso" do GLP-1, Jiuyuan Gene, líder em materiais de reparo ósseo, lançou mais uma vez o processo de IPO.

Recentemente, Hangzhou Jiuyuan Gene Engineering Co., Ltd. (doravante denominada "Jiuyuan Gene") atualizou seu prospecto para listagem em Hong Kong. A empresa apresentará seu prospecto pela primeira vez em janeiro de 2024, com Huatai International e CITIC Securities. como patrocinadores.

Fundada em 1993, a Jiuyuan Gene está profundamente envolvida nas indústrias biofarmacêutica e de dispositivos médicos há mais de 30 anos. Atualmente, desenvolveu uma trajetória de negócios que abrange os quatro principais setores de ortopedia, doenças metabólicas, oncologia e sangue. produtos no mercado e mais de 10 Este produto está em desenvolvimento.

Um repórter do Changjiang Business Daily observou que, nos últimos anos, Jiuyuan Gene parece ter caído em um dilema de crescimento de desempenho estagnado, e os principais produtos da empresa enfrentam riscos de aquisição centralizada. Atualmente, Jiuyuan Gene está de olho na semaglutida genérica, o “medicamento mágico para perda de peso”. No entanto, a competição de mercado nesta área é acirrada e as perspectivas são imprevisíveis.

No final de abril de 2024, o caixa e equivalentes de caixa da Jiuyuan Gene eram de apenas aproximadamente 69,22 milhões de yuans, e a empresa precisa urgentemente de sangue.

As empresas tradicionais enfrentam desafios decorrentes da aquisição centralizada

Fundada em 1993, a Jiuyuan Gene é uma empresa que aplica engenharia genética à indústria farmacêutica. A empresa concentra-se em quatro grandes áreas de tratamento: ortopedia, doenças metabólicas, tumores e sangue. Atualmente, a empresa possui 8 produtos à venda, entre eles o material de reparo ósseo Bone Optimizer, além de 5 tipos de medicamentos tumorais (Jilifen, Githuberin, Geodin, Gifuvi e Gitansu) e 2 tipos de medicamentos. para tromboembolismo venoso (Yilajia, Jipelin).

Do ponto de vista do desempenho, o desempenho do próprio Jiuyuan Gene não é ideal. De acordo com o prospecto, de 2021 a 2023, a empresa obteve receitas de 1,307 bilhão de yuans, 1,125 bilhões de yuans e 1,287 bilhões de yuans, respectivamente, com a receita geral mostrando uma tendência de queda, os lucros líquidos foram de 119 milhões de yuans, 59,867 milhões de yuans e 120; milhões de yuans, respectivamente, quase Nos últimos anos, o lucro líquido permaneceu inalterado após o ajuste, o lucro foi de 120 milhões de yuans, 60,047 milhões de yuans e 142 milhões de yuans, respectivamente, mantendo uma tendência de crescimento fraco.

Pode-se observar que o desempenho da Jiuyuan Gene caiu em um penhasco em 2022, com a receita e o lucro líquido caindo 13,93% e 49,7% ano a ano, respectivamente. A empresa afirmou que isso se deveu à diminuição da receita de vendas de Geodin e enoxaparina. APIs, e em 2023 A recuperação no desempenho anual deveu-se ao aumento na receita de vendas de Gu Youdao.

Do ponto de vista da receita comercial, a receita da Jiuyuan Gene vem principalmente de três produtos: Guyoudao, Yiluojia e Jilifen. De 2021 a 2023 e os primeiros quatro meses deste ano, os três produtos acima contribuíram para a receita total, respectivamente. %, 81,1% e 75,9%.

Entre eles, Bone Youdao foi adquirido por Jiuyuan Gene do Hangzhou Huadong Pharmaceutical Group Co., Ltd. De acordo com dados da Chishi Consulting, em 2023, os 4 principais fabricantes do mercado de materiais de reparo ósseo da China representarão aproximadamente 48,5% da participação total do mercado. Entre eles, os genes Jiuyuan representaram 21,8%, ficando em primeiro lugar.

Bone Youdao também se tornou o produto da empresa com a maior contribuição de receita nos últimos anos. O prospecto mostra que de 2021 a 2023, as proporções da receita dos produtos de otimização óssea da Jiuyuan Gene foram de 27,2%, 39,5% e 55,1%, respectivamente. Nos primeiros quatro meses de 2024, a proporção da receita aumentou ainda mais para 56,8%, apoiando o It. representa metade da receita da empresa.

No entanto, como produto principal do Jiuyuan Gene, Gu Youdao enfrenta o desafio da aquisição centralizada. Em 2023, o Escritório Nacional de Recrutamento e Aquisições publicou o "Anúncio de Aquisição de Volume Centralizado de Lentes Intraoculares e Consumíveis Médicos para Medicina Esportiva da Organização Nacional", que estipulava no Artigo 5 que os fabricantes de materiais de reparo ósseo BMP podem optar voluntariamente por participar de compras centralizadas.

Embora este excelente guia ósseo não tenha sido substancialmente incluído nas compras centralizadas por enquanto, a tendência futura já surgiu. Além disso, os restantes três produtos comercializados pela empresa (Geodine, Yilujia e Jifuwei) participaram todos em compras centralizadas.

Tomando como exemplo o produto Geostatin da Jiuyuan Gene, após a aquisição centralizada, o preço médio de venda da Geostatin caiu de 25.900 yuans em 2021 para 11.900 yuans em 2022, e caiu ainda mais para 3.400 yuans em 2023. Ao mesmo tempo, as vendas da Giodin também caíram drasticamente devido à intensificação da concorrência, de 9.500 peças em 2021 para 5.700 peças em 2022, e caíram ainda mais para 4.800 peças em 2023.

A este respeito, alguns membros da indústria afirmaram que os produtos que vencem concursos para compras centralizadas enfrentam frequentemente reduções de preços significativas. Se as empresas puderem trocar preço por volume, ainda poderão compensar parte da perda de reduções de preços.

A perspectiva de apostar em “remédios milagrosos para emagrecer” de produção nacional é imprevisível

Na indústria farmacêutica, as vendas muitas vezes ocupam uma posição importante. Algumas empresas farmacêuticas constroem seus próprios canais de vendas ou controlam empresas de vendas, enquanto os medicamentos da Jiuyuan Gene são vendidos principalmente a distribuidores. De 2021 a 2023, a receita de distribuição representará 10% da Jiuyuan Gene. receita total. As proporções são de 72,8%, 73,8% e 65,9%, respectivamente.

Portanto, Jiuyuan Gene também declarou no alerta de risco: "Todos os nossos distribuidores são terceiros independentes sobre os quais temos controle limitado. Não podemos garantir que os distribuidores sempre distribuirão efetivamente nossos produtos".

Além disso, o prospecto também mostra que a confiança da Jiuyuan Gene em clientes relacionados continua a se aprofundar. Em 2021, as vendas da Jiuyuan Gene da parte relacionada Huadong Medicine e suas subsidiárias representaram 7,4% do total. Em abril de 2024, essa proporção aumentou para 12,6%.

Além de ser o principal cliente da empresa, a Huadong Medicine também é um dos cinco principais fornecedores do Jiuyuan Gene. Os dados mostram que de 2021 a 2023, os valores de compra do Jiuyuan Gene da Huadong Medicine foram de 11,7 milhões de yuans, 6,7 milhões de yuans e 7,5 milhões de yuans, respectivamente, representando 2,9%, 2,7% e 3,3% do custo de aquisição.

Na verdade, a relação entre Jiuyuan Gene e Huadong Medicine pode ser descrita como “próxima”. Em termos de patrimônio, a Huadong Medicine detém 21,06% das ações da Jiuyuan Gene por meio de sua subsidiária integral Sino-American Huadong e é o maior acionista individual da Jiuyuan Gene.

De acordo com o prospecto, Jiuyuan Gene desenvolveu biossimilares de liraglutida com base na plataforma de tecnologia de medicamentos peptídicos da empresa em 2005. Em agosto de 2017 e maio de 2019, Jiuyuan Gene transferiu a nova tecnologia de medicamentos de liraglutida para indicações de diabetes e liraglutida para indicações de obesidade para o leste da China sino-americana a preços de 80 milhões de yuans e 25 milhões de yuans, respectivamente, recebendo um total de 105 milhões de yuans. em taxas de licenciamento de tecnologia.

Depois de transferir a nova tecnologia de medicamento liraglutida, Jiuyuan Gene ainda tem um layout de "medicamento para perda de peso". Entre os mais de 10 produtos atualmente em desenvolvimento pela Jiuyuan Gene, um deles é o biossimilar de semaglutida JY29-2. Comparada com a liraglutida, a semaglutida, como agonista do receptor GLP-1 de segunda geração, também é mais popular no mercado.

De acordo com o prospecto, o produto JY29-2 da Jiuyuan Gene tem a marca "Jiyoutai" e pode ser usado para tratar diabetes tipo 2, e "Ji Keqin" é usado como marca e pode ser usado para tratar obesidade e sobrepeso.

Em janeiro de 2024, Jiuyuan Gene obteve a aprovação do IND da State Food and Drug Administration para avaliar a eficácia do "Jikolin" no tratamento da obesidade e do sobrepeso. Em 3 de abril, foi aceito o pedido de comercialização da injeção de semaglutida “Gyutai” da Jiuyuan Gene. Este é também o primeiro biossimilar de semaglutida no Continente a solicitar comercialização para o controle do diabetes tipo 2.

Actualmente, existem dezenas de empresas no campo do GLP-1 na China. A competição de mercado está a tornar-se cada vez mais acirrada e o pipeline de I&D tornou-se um oceano vermelho. Em 15 de julho de 2024, a China aprovou 15 produtos agonistas do receptor GLP-1 para o tratamento do diabetes tipo 2, incluindo cinco produtos nacionais, e 240 ensaios clínicos em andamento estão avaliando agonistas do receptor GLP-1 para o tratamento do diabetes tipo 2. A 1RA está desenvolvendo medicamentos, incluindo 45 ensaios clínicos de fase III.

A julgar pela situação de adequação de caixa, no final de abril de 2024, o caixa e equivalentes de caixa da Jiuyuan Gene eram de apenas aproximadamente 69,22 milhões de yuans, e os empréstimos bancários com juros da empresa com vencimento dentro de um ano eram de aproximadamente 155 milhões de yuans, e os fundos podem não cobrem mais dívidas bancárias.

Atualmente, a Jiuyuan Gene precisa continuar a fornecer fundos de pesquisa e desenvolvimento para mais de 10 produtos em desenvolvimento e pode enfrentar necessidades significativas de capital de giro no futuro.

Mapa Visual da China