notícias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Notícias de negócios de Changjiang● Shen Yourong, repórter do Changjiang Business Daily

Depois de mais de um ano, Shanghai Yutian Guanjia Technology Co., Ltd. (doravante denominada "Yutian Guanjia") finalmente concluiu o inquérito e será analisado na reunião de 23 de agosto.

Yutian Guanjia é um fabricante de peças móveis para automóveis que tem teto solar para automóveis como principal produto. Ela quebrou o monopólio estrangeiro por muitos anos e se tornou o segundo maior fornecedor de teto solar para automóveis na China.

Em 2023, o lucro líquido da Yutian Guanjia atribuível aos acionistas da empresa-mãe (doravante denominado "lucro líquido") dobrou inesperadamente para 160 milhões de yuans.

As taxas de P&D de Yutian Guanjia continuaram a diminuir e são inferiores à média da indústria. Nos últimos anos, os produtos da empresa têm sido frequentemente processados ​​por pares por violação de produtos.

Neste IPO, a empresa pretende levantar 75 milhões de yuans para complementar seu capital de giro. Antes do IPO, a empresa distribuiu 60 milhões de yuans em dividendos em dinheiro, e todos esses fundos caíram nos bolsos da família de Wu Jun. Incluindo a transferência de capital, a família Wu Jun sacou cerca de 115 milhões de yuans antes do IPO.

As questões de segurança de Yutian Guanjia foram excelentes. Em um ano, a empresa foi punida três vezes pelos departamentos relevantes.

Yutian Guanjia ainda tem várias deficiências, incluindo alta concentração de clientes, mudanças frequentes de pessoal, a família Wu Jun, o atual controlador da empresa, controla quase 90% dos direitos de voto da empresa e riscos de controle interno.

O verdadeiro controlador está ocupado sacando antes do IPO

Antes do IPO, Wu Jun, o verdadeiro controlador da Yutian Guanjia, estava ocupado sacando dinheiro, o que deixou as pessoas um pouco desconfiadas.

De acordo com o prospecto actualizado em 16 de Agosto, a Yutian Guanjia foi criada em Novembro de 2004 com um capital social de 8 milhões de dólares. Após mudanças e reformas acionárias, a partir de outubro de 2021, os acionistas da empresa são Shanghai Yusu Industrial Co., Ltd. (doravante denominada "Shanghai Yusu"), Wu Jun e Wu Peng, com índices de participação de 70%, 25,455% e 4,545%, respectivamente.

Wu Peng é o irmão mais novo de Wu Jun, e Shanghai Yusu é propriedade integral de Wu Jun, Li Xiaoming e suas filhas Wu Hongyang e Wu Yuyang.

Desde então, a empresa realizou quatro aumentos de capital e duas transferências de capital. Entre eles, em outubro de 2022, 1.546387 ações da Yutian Guanjia detidas por Wu Jun foram transferidas para a Jiaxing Juntong Equity Investment Partnership (Limited Partnership) (referida como "Jiaxing Juntong") por acordo, e o preço total de transferência foi de 50 milhões de yuans. .

Em maio de 2023, Wu Jun transferiu 638.250 ações da empresa que detinha para a Shanghai Song Yuhuang Enterprise Management Consulting Partnership (Limited Partnership), uma plataforma de propriedade acionária de funcionários, por uma taxa de transferência de 4,6 milhões de yuans.

Através de duas transferências de capital, Wu Jun sacou 54,6 milhões de yuans.

Yutian Guanjia também obteve dois dividendos em dinheiro bastante estranhos.

Em 3 de agosto de 2020, Yutian Guanjia realizou uma assembleia extraordinária de acionistas, que analisou e aprovou a distribuição de dividendos em dinheiro de 10 milhões de yuans aos acionistas. Esta distribuição de dividendos será implementada em 22 de junho de 2021.

Em 8 de abril de 2021, Yutian Guanjia realizou uma assembleia de acionistas e aprovou a distribuição de dividendos em dinheiro de 50 milhões de yuans aos acionistas. A distribuição de dividendos será implementada em 24 de março de 2023.

De acordo com a estrutura patrimonial de Yutian Guanjia na época, todos os dividendos, totalizando 60 milhões de yuans, caíram nos bolsos da família de Wu Jun.

O segundo dividendo em dinheiro de 50 milhões de yuans levou quase dois anos desde o momento em que a assembleia de acionistas aprovou o plano de dividendos até a sua implementação.

Por que tal anomalia ocorre? No final de 2021, o capital monetário de Yutian Guanjia era de 352 milhões de yuans e a dívida correspondente era de 319 milhões de yuans.

Vale ressaltar que em 2020 e 2021, Yutian Guanjia também tomou emprestado 33,5 milhões de yuans da imobiliária efetivamente controlada por Wu Jun.

Ao tomar empréstimos de partes relacionadas e pagar dividendos à família do verdadeiro controlador, a operação de Yutian Guanjia tem sido questionada.

Antes do IPO, a família Wu Jun sacou um total de cerca de 115 milhões de yuans após a transferência de capital e dividendos.

Para este IPO, Yutian Guanjia planeja levantar 575 milhões de yuans, dos quais a empresa planeja usar 75 milhões de yuans para complementar o capital de giro.

Frequentemente envolvido em ações judiciais por violação de patentes

Em termos de pesquisa e desenvolvimento, Yutian Guanjia apresenta deficiências óbvias.

Yutian Guanjia é um fabricante de peças esportivas automotivas que tem tetos solares automotivos como principal produto. Ela tem a capacidade de integrar design, pesquisa e desenvolvimento e produção de tetos solares automotivos. Yutian Guanjia enfatizou repetidamente que a empresa é um excelente fornecedor de peças automotivas de primeiro nível.

No prospecto, Yutian Guanjia também enfatizou que desde que Webasto inventou o primeiro teto dobrável em 1932, os mercados nacionais e estrangeiros de teto solar automotivo foram monopolizados por gigantes estrangeiros de teto solar. A empresa está gradualmente quebrando o mercado doméstico de claraboias monopolizado pelo capital estrangeiro. Em 2023, o volume de vendas de teto solar automotivo da Yutian Guanjia foi de 2,311 milhões de unidades, com uma participação de mercado de 16%. Tornou-se o segundo maior fornecedor no mercado de teto solar automotivo da China e também o único dos cinco principais fornecedores no mercado de teto solar da China. nascerá na China a partir de 2022. A empresa local de teto solar automotivo da China e a lacuna de vendas com a gigante Webasto estão diminuindo ano a ano.

Yutian Guanjia afirma atribuir grande importância à P&D, mas o investimento em P&D da empresa tem crescido lentamente.

Os dados mostram que de 2021 a 2023, as despesas de P&D da empresa serão de 66,9256 milhões de yuans, 62,2507 milhões de yuans e 68,4558 milhões de yuans, respectivamente, com uma taxa média anual de crescimento composto de apenas 1,14%. Nos últimos três anos, as despesas de P&D da empresa representaram 3,95%, 3,08% e 2,75% do lucro operacional, respectivamente, diminuindo ano a ano, e serão inferiores a 3% em 2023.

A taxa de despesas com P&D da Yutian Guanjia é significativamente inferior ao nível médio de empresas comparáveis ​​do setor. Durante o mesmo período mencionado acima, as taxas médias de despesas com P&D da indústria foram de 3,90%, 4,97% e 4,69%, respectivamente. Exceto pelas ações da Jifeng, a taxa de P&D da Yutian Guanjia está no nível mais baixo.

O que atraiu muita atenção é que Yutian Guanjia tem estado frequentemente envolvido em processos judiciais devido a violação de patentes.

Há uma disputa de patente entre Yutian Guanjia e Webasto sobre a patente de invenção "para dispositivo de persiana de veículo". Em julho de 2020, o Tribunal de Propriedade Intelectual de Xangai decidiu que Yutian Guanjia deveria parar de usar a patente de invenção mencionada e compensar Webasto. perdas econômicas de 600.000 yuans e despesas razoáveis.

Em resposta ao inquérito, Yutian Guanjia afirmou que durante o período de recurso, os direitos de patente envolvidos no caso foram declarados inválidos pelo Gabinete de Propriedade Intelectual do Estado de acordo com a lei, e os direitos de patente envolvidos no caso já estavam numa situação instável estado. Na verdade, Webasto havia perdido o caso. Atualmente, a empresa solicitou um modelo de utilidade "uma estrutura de encaixe de placa de puxar para guarda-sol" (número do pedido/número de patente: 2019224756771, autorizado) por meio de pesquisa e desenvolvimento independentes como uma patente ou tecnologia alternativa relacionada.

No entanto, Yutian Guanjia ainda tem outro caso de infração. Em julho de 2020, o Tribunal de Propriedade Intelectual de Xangai emitiu uma sentença civil, decidindo que Yutian Guanjia imediatamente parou de infringir a patente de invenção chamada "Dispositivo de blindagem para veículos motorizados" e compensou o Webasto Roof Heating System (Shanghai) Co., Ltd. perdas econômicas e despesas razoáveis ​​totalizaram 600.000 yuans.

Atualmente, Yutian Guanjia pagou a compensação acima.

Além da disputa de propriedade intelectual com a Webasto, em outubro de 2022, Yutian Guanjia teve uma disputa com a Dassault Systèmes Simulia sobre o uso pela empresa de sua série de software de computador ABAQUS sem sua permissão. Em abril de 2023, Yutian Guanjia chegou a um acordo de mediação com a outra parte para parar de usar o software infrator e comprar e usar software genuíno. Em dezembro do ano passado, a empresa pagou as compras relevantes.

Mudanças frequentes no diretor financeiro levantam questões de segurança

As frequentes mudanças de pessoal de Yutian Guanjia suscitaram dúvidas no mercado.

A confiança de Yutian Guanjia em romper o IPO é que, em 2023, o desempenho operacional da empresa aumentará.

Em 2020, a empresa obteve lucro operacional e lucro líquido de 1,317 bilhão de yuans e 73 milhões de yuans, respectivamente. De 2021 a 2023, o lucro operacional da empresa foi de 1,694 bilhão de yuans, 2,021 bilhões de yuans e 2,491 bilhões de yuans, respectivamente, com aumentos anuais de 28,63%, 19,32% e 23,25%, todos crescendo a uma taxa de cerca de 20. %. Durante o mesmo período, a empresa obteve lucros líquidos de 43 milhões de yuans, 71 milhões de yuans e 160 milhões de yuans, respectivamente, com variações anuais de -41,68%, 66,63% e 123,69%.

O lucro líquido da empresa caiu significativamente em 2021. O lucro líquido em 2022 foi ligeiramente inferior ao de 2020. O lucro líquido em 2023 aumentou repentinamente de forma acentuada e o aumento excedeu em muito o lucro operacional atual.

Yutian Guanjia tem um alto grau de concentração de clientes. De 2021 a 2023, os cinco principais clientes são basicamente ocupados por Changan Automobile, FAW Group, Geely Automobile, Guangzhou Automobile Group, SAIC Volkswagen, Great Wall Motor, etc. Nos últimos três anos, a receita da empresa proveniente das vendas aos seus cinco principais clientes representou mais de 70% da receita principal do negócio da empresa.

Com clientes estáveis ​​e crescimento constante nas receitas de vendas para os cinco principais clientes, o lucro operacional da empresa tem crescido de forma constante, então por que o lucro líquido flutua significativamente?

O pessoal de Yutian Guanjia muda frequentemente. Por exemplo, Jia Weili, que atuou como diretor e gerente geral, renunciou à empresa devido a considerações de desenvolvimento pessoal futuro e planejamento de carreira. Yang Yan, que atuou como vice-gerente geral, renunciou por motivos pessoais; os próprios controladores, renunciou ao cargo de secretário do conselho da empresa, etc. No nível de pessoal técnico principal, o ex-pessoal técnico principal Chen Qiang renunciou à empresa em novembro de 2021. Antes de sair, ele foi o principal responsável pela verificação e aprovação de produtos de claraboia e outros trabalhos relacionados no centro de P&D.

Além disso, de 2020 a 2022, Yutian Guanjia experimentou sucessivamente três líderes financeiros: Cai Yuqin, Wu Zhaohui e Han Deyin.

Yutian Guanjia corre o risco de controle real pelo controlador real. Atualmente, os atuais controladores Wu Jun, Wu Hongyang e Wu Yuyang, pai e filha, controlam direta e indiretamente 82,70% das ações da empresa. Se incluídas as ações detidas por outros membros da família Wu Jun, a família Wu Jun controla. quase 90% das ações da empresa.

Yutian Guanjia também foi frequentemente multado por questões de segurança.

Uma das subsidiárias importantes da Yutian Guanjia é a Xiangtan Yutian Guanjia. Em fevereiro de 2023, ocorreu um acidente de segurança em Xiangtan Yutian Guanjia, resultando na morte de um funcionário. Xiangtan Yutian Guanjia foi multado em uma multa administrativa de 400.000 yuans. Xiangtan Yutian Guanjia pagou 275.300 yuans adicionais (incluindo salários, pensões, etc.) aos parentes próximos do falecido.

Além disso, em setembro de 2023 e janeiro deste ano, Chengdu Yutian Guanjia e Tianjin Yutian Guanjia foram multados em 15.000 yuans e 40.000 yuans, respectivamente, por violarem regulamentos relevantes de gestão de segurança.

Resumindo, no prazo de um ano, a Yutian Guanjia e as suas subsidiárias foram multadas três vezes devido a questões de segurança, com uma multa total de 455.000 yuans.