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창장 비즈니스 뉴스●창장상업일보 선유롱 기자

1년여 만에 Shanghai Yutian Guanjia Technology Co., Ltd.(이하 "Yutian Guanjia")가 최종적으로 조사를 완료했으며 8월 23일 회의에서 검토될 예정입니다.

Yutian Guanjia는 자동차 선루프를 주요 제품으로 하는 자동차 이동 부품 제조업체로 수년 동안 외국 독점을 깨고 중국에서 두 번째로 큰 자동차 선루프 공급업체가 되었습니다.

2023년 Yutian Guanjia의 모회사 주주에게 귀속되는 순이익(이하 '순이익')은 예상치 못하게 두 배 증가한 1억 6천만 위안을 기록했습니다.

Yutian Guanjia의 R&D 비율은 ​​지속적으로 하락해 업계 평균보다 낮습니다. 최근 몇 년 동안 이 회사의 제품은 제품 침해로 동료들에 의해 자주 고소당했습니다.

이번 IPO에서 회사는 운전자본을 보충하기 위해 7500만 위안을 조달할 계획이다. IPO 전에 회사는 현금 배당금으로 6천만 위안을 분배했으며 이 자금은 모두 Wu Jun 가족의 주머니에 들어갔습니다. 지분 양도를 포함해 Wu Jun 일가는 IPO 전에 약 1억 1500만 위안을 현금화했습니다.

Yutian Guanjia의 안전 문제는 눈에 띄었습니다. 회사는 1년 이내에 관련 부서로부터 세 차례 처벌을 받았습니다.

Yutian Guanjia는 여전히 높은 고객 집중도, 빈번한 인사 변경, 회사의 실제 통제자인 Wu Jun 가족이 회사 의결권의 거의 90%를 통제하고 내부 통제 위험을 포함하는 등 몇 가지 단점을 가지고 있습니다.

실제 컨트롤러는 IPO 전에 현금화에 바쁘다

IPO 전, Yutian Guanjia의 실제 통제자인 Wu Jun은 현금화에 바빴기 때문에 사람들은 약간 의심스러웠습니다.

8월 16일 업데이트된 투자 설명서에 따르면 Yutian Guanjia는 2004년 11월 등록 자본금 800만 달러로 설립되었습니다. 변경 및 지분 개혁 이후 2021년 10월 현재 회사의 주주는 Shanghai Yusu Industrial Co., Ltd.(이하 "Shanghai Yusu"), Wu Jun, Wu Peng이며 지분율은 70%, 25.455%입니다. , 각각 4.545%입니다.

Wu Peng은 Wu Jun의 형제이며 Shanghai Yusu는 Wu Jun, Li Xiaoming 및 그들의 딸 Wu Hongyang 및 Wu Yuyang이 전액 소유하고 있습니다.

이후 회사는 4번의 자본 증자와 2번의 지분 이전을 실시했습니다. 이 중 2022년 10월 Wu Jun이 보유한 Yutian Guanjia 주식 1,546387주가 가흥 Juntong 지분 투자 합자회사(합자회사)('가흥 Juntong'이라 함)에 합의에 의해 양도되었으며, 총 양도 가격은 5천만 위안이었습니다. .

2023년 5월, Wu Jun은 자신이 보유한 회사 주식 638,250주를 우리사주 소유 플랫폼인 Shanghai Song Yuhuang Enterprise Management Consulting Partnership(Limited Partnership)에 460만 위안의 양도 수수료를 받고 양도했습니다.

두 차례의 지분 양도를 통해 Wu Jun은 5,460만 위안을 현금화했습니다.

Yutian Guanjia는 또한 두 가지 다소 이상한 현금 배당금을 지급했습니다.

2020년 8월 3일 Yutian Guanjia는 임시 주주총회를 개최하여 주주들에게 1천만 위안의 현금 배당금 분배를 검토하고 승인했습니다. 이번 배당금 지급은 2021년 6월 22일 시행됩니다.

2021년 4월 8일 Yutian Guanjia는 주주총회를 열고 주주들에게 5천만 위안의 현금 배당금을 분배하는 것을 승인했습니다. 배당금 지급은 2023년 3월 24일 시행됩니다.

당시 Yutian Guanjia의 지분 구조에 따르면 총 6천만 위안에 달하는 배당금은 모두 Wu Jun의 가족 주머니에 들어갔습니다.

2차 현금배당 5000만 위안은 주주총회에서 배당안이 승인된 후 실행되기까지 거의 2년이 걸렸다.

왜 이런 이상 현상이 발생하는 걸까요? 2021년 말 위텐관가의 화폐자본은 3억5200만 위안, 이에 상응하는 부채는 3억1900만 위안이다.

2020년과 2021년에 위텐관자도 우쥔이 실제로 경영하는 부동산 회사로부터 3350만 위안을 빌렸다는 점을 언급할 만하다.

관련자로부터 돈을 빌려 실제 지배인 가족에게 배당금을 지급하는 과정에서 위텐관지아의 운영에 대한 의문이 제기됐다.

기업공개 전 우쥔 일가는 지분과 배당금을 양도해 총 1억1500만 위안을 현금화했다.

이번 IPO를 위해 Yutian Guanjia는 5억 7,500만 위안을 조달할 계획이며, 이 중 7,500만 위안을 운전자본 보충에 사용할 계획입니다.

특허 침해 소송에 자주 연루됨

연구 개발 측면에서 Yutian Guanjia에는 분명한 단점이 있습니다.

Yutian Guanjia는 자동차 선루프를 주요 제품으로 하는 자동차 스포츠 부품 제조업체입니다. 자동차 선루프 설계, 연구 개발 및 생산을 통합할 수 있는 능력을 갖추고 있습니다. Yutian Guanjia는 회사가 우수한 1차 자동차 부품 공급업체임을 거듭 강조했습니다.

투자설명서에서 Yutian Guanjia는 Webasto가 1932년 최초의 접이식 지붕을 발명한 이후 국내외 자동차 선루프 시장이 외국 선루프 거대 기업에 의해 독점되었다고 강조했습니다. 외국자본이 독점하고 있는 국내 채광창 시장을 점차 깨고 있다. 2023년 Yutian Guanjia의 자동차 선루프 판매량은 231만1천대였으며 시장 점유율은 16%로 중국 자동차 선루프 시장에서 두 번째로 큰 공급업체가 되었으며 중국 선루프 시장에서 상위 5개 공급업체 중 유일한 공급업체이기도 합니다. 2022년 중국에서 탄생한다. 중국 현지 자동차 선루프 업체이자 거대 기업인 베바스토와의 매출 격차가 해마다 줄어들고 있다.

Yutian Guanjia는 R&D에 큰 중요성을 부여한다고 주장하지만 회사의 R&D 투자는 느리게 증가했습니다.

데이터에 따르면 2021년부터 2023년까지 회사의 R&D 비용은 각각 6,692억 5,600만 위안, 6,225억 7,000만 위안, 6,845억 5,800만 위안에 달해 연평균 복합 성장률은 1.14%에 불과합니다. 지난 3년간 회사의 R&D 비용은 영업이익에서 각각 3.95%, 3.08%, 2.75%를 차지하며 해마다 감소하고 있으며, 2023년에는 3% 미만으로 줄어들 전망이다.

Yutian Guanjia의 R&D 비용 비율은 업계 내 비교 기업의 평균 수준보다 훨씬 낮습니다. 같은 기간 업계 평균 R&D 지출률은 각각 3.90%, 4.97%, 4.69%였다. Jifeng Shares를 제외하고 Yutian Guanjia의 R&D 비율은 ​​최하위입니다.

특히 눈길을 끄는 점은 위텐관지아가 특허 침해로 소송에 자주 연루됐다는 점이다.

2020년 7월, 상하이 지적재산권 법원은 Yutian Guanjia가 앞서 언급한 발명 특허 사용을 중단하고 Webasto에 손해를 배상해야 한다고 판결했습니다. 600,000 위안의 경제적 손실과 합리적인 비용.

조사에 대해 Yutian Guanjia는 항소 기간 동안 해당 사건과 관련된 특허권이 법에 따라 국가 특허청에 의해 무효로 선언되었으며 해당 사건과 관련된 특허권이 이미 불안정한 상태에 있었다고 밝혔습니다. 실제로 Webasto는 소송에서 패소했습니다. 현재 회사는 관련 대체특허나 기술로 자체 연구개발을 통해 실용신안 '차양 당김판 스냅인 구조'(출원번호/특허번호:2019224756771, 인가)를 출원한 상태다.

그러나 Yutian Guanjia에는 여전히 또 다른 침해 사건이 있습니다. 2020년 7월, 상하이 지적재산권 법원은 Yutian Guanjia가 "자동차용 차폐 장치"라는 발명 특허 침해를 즉시 중단하고 Webasto Roof Heating System (Shanghai) ) Co., Ltd.에 손해를 배상했다고 판결하는 민사 판결을 내렸습니다. 경제적 손실과 합리적인 비용은 총 600,000위안입니다.

현재 Yutian Guanjia는 위의 보상을 지불했습니다.

Webasto와의 지적재산권 분쟁 외에도 Yutian Guanjia는 2022년 10월 Dassault Systèmes Simulia가 회사의 ABAQUS 시리즈 컴퓨터 소프트웨어를 허가 없이 사용하는 것에 대해 분쟁을 벌였습니다. 2023년 4월 Yutian Guanjia는 침해 소프트웨어 사용을 중단하고 정품 소프트웨어를 구매 및 사용하기로 상대방과 중재 합의에 도달했습니다. 지난해 12월 회사는 해당 구매 대금을 지급했다.

재무 이사의 빈번한 변경으로 인해 안전 문제가 발생함

Yutian Guanjia의 빈번한 인사 변경은 시장의 의구심을 불러일으켰습니다.

IPO 돌파에 대한 Yutian Guanjia의 자신감은 2023년에 회사의 영업 실적이 급증할 것이라는 것입니다.

2020년에 회사는 각각 13억 1,700만 위안과 7,300만 위안의 영업 이익과 순이익을 달성했습니다. 2021년부터 2023년까지 회사의 영업 수입은 각각 16억 9,400만 위안, 20억 2,100만 위안, 24억 9,100만 위안으로 전년 동기 대비 28.63%, 19.32%, 23.25% 증가해 모두 약 20%의 성장률을 보였습니다. %. 같은 기간 회사는 각각 4,300만 위안, 7,100만 위안, 1억 6,000만 위안의 순이익을 달성했으며, 전년 동기 대비 -41.68%, 66.63%, 123.69%의 변화를 보였습니다.

2021년 회사의 순이익은 크게 감소했습니다. 2022년 순이익은 2020년보다 소폭 낮았습니다. 2023년 순이익은 갑자기 크게 증가하여 현재 영업이익을 훨씬 초과했습니다.

Yutian Guanjia는 2021년부터 2023년까지 상위 5대 고객은 기본적으로 Changan Automobile, FAW Group, Geely Automobile Group, SAIC Volkswagen, Great Wall Motor 등이 차지합니다. 지난 3년 동안 회사의 상위 5개 고객에 대한 판매 수익은 회사 주요 사업 수익의 70% 이상을 차지했습니다.

안정적인 고객과 상위 5대 고객에 대한 판매 수익의 꾸준한 성장으로 회사의 영업이익도 꾸준히 증가했는데 순이익은 왜 크게 변동합니까?

Yutian Guanjia의 직원은 자주 변경됩니다. 예를 들어, 이사 겸 총책임자를 역임했던 Jia Weili는 개인적인 미래 개발 및 경력 계획 문제로 인해 회사에서 사임했으며, 부사장을 역임했던 Yang Yan은 개인적인 이유로 사임했습니다. 실제 컨트롤러, 회사 이사회 비서 사임 등 핵심 기술 인력 수준에서 전 핵심 기술 인력 Chen Qiang은 2021년 11월 회사에서 사임했습니다. 퇴사하기 전에는 주로 R&D 센터에서 채광창 제품 검증 및 승인 및 기타 관련 업무를 담당했습니다.

또한 2020년부터 2022년까지 Yutian Guanjia는 Cai Yuqin, Wu Zhaohui 및 Han Deyin의 세 명의 금융 리더를 연속적으로 경험했습니다.

Yutian Guanjia는 실제 컨트롤러에 의해 실제 제어될 위험이 있습니다. 현재 실제 지배인인 우준, 우홍양, 우위양 부자가 회사 지분의 82.70%를 직·간접적으로 지배하고 있다. 다른 우준 일가가 보유한 주식까지 포함하면 우준 일가가 지배하고 있다. 회사 주식의 거의 90%를 보유하고 있습니다.

Yutian Guanjia도 안전 문제로 인해 자주 벌금을 물었습니다.

Yutian Guanjia의 중요한 자회사 중 하나는 Xiangtan Yutian Guanjia입니다. 2023년 2월 Xiangtan Yutian Guanjia에서 직원이 사망하는 사고가 발생하여 벌금 400,000위안을 선고받았습니다. Xiangtan Yutian Guanjia는 고인의 가까운 친척들에게 추가로 275,300위안(임금, 연금 등 포함)을 지급했습니다.

또한 2023년 9월과 올해 1월에는 청두위텐관자(Chengdu Yutian Guanjia)와 텐진위텐관자(Tianjin Yutian Guanjia)가 관련 안전관리 규정을 위반한 혐의로 각각 1만5000위안과 4만위안의 벌금을 선고받았다.

정리하면, Yutian Guanjia와 그 자회사는 안전 문제로 인해 1년 이내에 3번의 벌금을 부과받았으며 총 벌금은 455,000위안입니다.