новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Деловые новости Чанцзяна● Репортер Changjiang Business Daily Шэнь Южун.

Спустя более года компания Shanghai Yutian Guanjia Technology Co., Ltd. (далее именуемая «Yutian Guanjia») наконец завершила запрос и будет рассмотрена на заседании 23 августа.

Yutian Guanjia — производитель автомобильных движущихся частей, основной продукцией которого являются автомобильные люки на крыше. На протяжении многих лет компания разрушила иностранную монополию и стала вторым по величине поставщиком автомобильных люков на крыше.

В 2023 году чистая прибыль Yutian Guanjia, причитающаяся акционерам материнской компании (далее «чистая прибыль»), неожиданно выросла вдвое и составила 160 миллионов юаней.

Темпы НИОКР Yutian Guanjia продолжают снижаться и ниже, чем в среднем по отрасли. В последние годы продукция компании часто подвергалась иску со стороны коллег за нарушение прав на продукцию.

В ходе IPO компания планирует привлечь 75 миллионов юаней для пополнения своего оборотного капитала. Перед IPO компания распределила денежные дивиденды на сумму 60 миллионов юаней, и все эти средства попали в карманы семьи У Цзюня. С учетом передачи акций семья У Цзюнь обналичила около 115 миллионов юаней до IPO.

Проблемы безопасности Ютьянь Гуаньцзя оставались нерешенными. В течение года компания была трижды наказана соответствующими ведомствами.

У Ютьянь Гуаньцзя все еще есть несколько недостатков, в том числе высокая концентрация клиентов, частые кадровые изменения, семья У Цзюнь, фактический контролер компании, контролирует почти 90% прав голоса компании, а также риски внутреннего контроля.

Фактический контролер занят обналичиванием перед IPO.

Перед IPO У Цзюнь, фактический контролер Yutian Guanjia, был занят обналичиванием средств, что вызвало у людей некоторые подозрения.

Согласно проспекту, обновленному 16 августа, Yutian Guanjia была основана в ноябре 2004 года с уставным капиталом в 8 миллионов долларов США. После изменений и реформы акционерного состава по состоянию на октябрь 2021 года акционерами компании являются Shanghai Yusu Industrial Co., Ltd. (далее именуемая «Шанхай Юсу»), Wu Jun и Wu Peng с долей владения 70%, 25,455%. и 4,545% соответственно.

У Пэн — брат У Цзюня, а Шанхай Юсу полностью принадлежит У Цзюню, Ли Сяомину и их дочерям У Хунъяну и У Юян.

С тех пор компания произвела четыре увеличения капитала и два перевода капитала. Среди них в октябре 2022 года 1,546387 акций Yutian Guanjia, принадлежащих У Цзюню, были переданы Jiaxing Juntong Equity Investment Partnership (Limited Partnership) (именуемое «Jiaxing Juntong») по соглашению, а общая стоимость передачи составила 50 миллионов юаней. .

В мае 2023 года У Цзюнь передал 638 250 акций компании, которой он владел, компании Shanghai Song Yuhuang Enterprise Management Consulting Partnership (Limited Partnership), платформе владения акциями для сотрудников, за комиссию за передачу в размере 4,6 миллиона юаней.

Благодаря двум переводам акций У Цзюнь обналичил 54,6 миллиона юаней.

Ютьян Гуаньцзя также получил два довольно странных денежных дивиденда.

3 августа 2020 года Yutian Guanjia провела внеочередное собрание акционеров, на котором было рассмотрено и одобрено распределение акционерам денежных дивидендов в размере 10 миллионов юаней. Распределение дивидендов будет осуществлено 22 июня 2021 года.

8 апреля 2021 года Ютянь Гуаньцзя провела собрание акционеров и утвердила выплату акционерам денежных дивидендов в размере 50 миллионов юаней. Распределение дивидендов будет осуществлено 24 марта 2023 года.

Согласно структуре капитала Ютьянь Гуаньцзя на тот момент, все дивиденды на общую сумму 60 миллионов юаней упали в карманы семьи У Цзюня.

На получение второго денежного дивиденда в размере 50 миллионов юаней потребовалось почти два года с момента утверждения плана дивидендов собранием акционеров до его реализации.

Почему возникает такая аномалия? На конец 2021 года денежный капитал Ютьянь Гуаньцзя составлял 352 миллиона юаней, а соответствующий долг - 319 миллионов юаней.

Стоит отметить, что в 2020 и 2021 годах Ютянь Гуаньцзя также взяла в долг 33,5 млн юаней у компании по недвижимости, фактически контролируемой У Цзюнем.

Деятельность Ютьянь Гуаньцзя, занимавшая деньги у связанных сторон и выплачивавшая дивиденды семье фактического контролера, подвергалась сомнению.

Перед IPO семья У Цзюнь обналичила в общей сложности около 115 миллионов юаней после передачи капитала и дивидендов.

Для этого IPO Yutian Guanjia планирует привлечь 575 миллионов юаней, из которых компания планирует использовать 75 миллионов юаней для пополнения оборотного капитала.

Часто участвует в исках о нарушении патентных прав.

С точки зрения исследований и разработок Ютьянь Гуаньцзя имеет очевидные недостатки.

Yutian Guanjia является производителем автомобильных спортивных запчастей, основной продукцией которого являются автомобильные люки на крыше. Компания имеет возможность интегрировать проектирование, исследования, разработки и производство автомобильных люков. Ютьян Гуаньцзя неоднократно подчеркивал, что компания является отличным поставщиком автозапчастей первого уровня.

В проспекте Ютянь Гуаньцзя также подчеркнул, что с тех пор, как Webasto изобрела первую складную крышу в 1932 году, отечественные и зарубежные автомобильные рынки люков на крыше были монополизированы иностранными гигантами по производству люков на крыше. Компания постепенно вырывает отечественный рынок световых люков, монополизированный иностранным капиталом. В 2023 году объем продаж автомобильных люков на крыше Yutian Guanjia составил 2,311 миллиона единиц, с долей рынка 16%. Компания стала вторым по величине поставщиком на китайском рынке автомобильных люков на крыше, а также единственным в пятерке крупнейших поставщиков на китайском рынке люков на крыше. родится в Китае в 2022 году. Местная китайская компания по производству люков на крыше, а разрыв в продажах с гигантом Webasto сокращается с каждым годом.

Yutian Guanjia утверждает, что придает большое значение исследованиям и разработкам, но инвестиции компании в исследования и разработки растут медленно.

Данные показывают, что с 2021 по 2023 год расходы компании на НИОКР составят 66,9256 млн юаней, 62,2507 млн ​​юаней и 68,4558 млн юаней соответственно, при среднегодовом совокупном темпе роста всего 1,14%. За последние три года расходы компании на НИОКР составляли 3,95%, 3,08% и 2,75% операционной прибыли соответственно, снижаясь из года в год и составят менее 3% в 2023 году.

Уровень расходов Yutian Guanjia на НИОКР значительно ниже среднего уровня сопоставимых компаний в отрасли. За тот же период, упомянутый выше, средние показатели расходов на НИОКР в отрасли составляли 3,90%, 4,97% и 4,69% соответственно. Если не считать акций Jifeng Shares, уровень НИОКР Yutian Guanjia находится на самом низком уровне.

Большое внимание привлекло то, что Ютьянь Гуаньцзя часто участвовал в судебных процессах из-за нарушения патентных прав.

Между Ютьяном Гуаньцзя и Webasto существует патентный спор по поводу патента на изобретение «устройства рольставен для транспортных средств». В июле 2020 года Шанхайский суд по интеллектуальной собственности постановил, что Ютянь Гуаньцзя должен прекратить использование вышеупомянутого патента на изобретение и выплатить компенсацию компании Webasto. экономические потери в размере 600 000 юаней и разумные расходы.

В ответ на запрос Ютянь Гуаньцзя заявил, что в период апелляции патентные права, участвующие в деле, были признаны Государственным ведомством интеллектуальной собственности недействительными в соответствии с законом, а патентные права, участвующие в деле, уже находились в нестабильном состоянии. Фактически, Webasto проиграла дело. В настоящее время компания подала заявку на полезную модель «защелкивающаяся конструкция натяжной пластины солнцезащитного козырька» (номер заявки/номер патента: 2019224756771, авторизованный) посредством независимых исследований и разработок в качестве соответствующего альтернативного патента или технологии.

Однако у Ютьянь Гуаньцзя все еще есть еще одно дело о нарушении прав. В июле 2020 года Шанхайский суд по интеллектуальной собственности вынес гражданское решение, постановив, что Ютьян Гуаньцзя немедленно прекратил нарушать патент на изобретение под названием «Защитное устройство для автомобилей» и выплатил компенсацию компании Webasto Roof Heating System (Shanghai) Co., Ltd. Экономические потери и разумные расходы составили 600 000 юаней.

В настоящее время Ютянь Гуаньцзя выплатила вышеуказанную компенсацию.

Помимо спора об интеллектуальной собственности с Webasto, в октябре 2022 года Ютьян Гуаньцзя имел спор с Dassault Systèmes Simulia по поводу использования компанией компьютерного программного обеспечения серии ABAQUS без ее разрешения. В апреле 2023 года Ютьян Гуаньцзя заключил посредническое соглашение с другой стороной о прекращении использования программного обеспечения, нарушающего авторские права, а также о покупке и использовании подлинного программного обеспечения. В декабре прошлого года компания оплатила соответствующие закупки.

Частая смена финансового директора поднимает вопросы безопасности

Частые кадровые перестановки Ютьяня Гуаньцзя вызвали сомнения рынка.

Ютьян Гуаньцзя уверен в том, что сможет прорваться через IPO, и что в 2023 году операционные показатели компании вырастут.

В 2020 году компания получила операционную прибыль и чистую прибыль в размере 1,317 млрд юаней и 73 млн юаней соответственно. С 2021 по 2023 год операционная прибыль компании составила 1,694 млрд юаней, 2,021 млрд юаней и 2,491 млрд юаней соответственно, при этом годовой рост составил 28,63%, 19,32% и 23,25%, причем все они росли темпами примерно в 20 раз. %. За тот же период компания получила чистую прибыль в размере 43 миллионов юаней, 71 миллиона юаней и 160 миллионов юаней соответственно, с годовыми изменениями на -41,68%, 66,63% и 123,69%.

Чистая прибыль компании в 2021 году значительно упала. Чистая прибыль в 2022 году была немного ниже, чем в 2020 году. Чистая прибыль в 2023 году внезапно резко выросла, причем прирост намного превысил текущий операционный доход.

Yutian Guanjia имеет высокую степень концентрации клиентов. С 2021 по 2023 год в пятерку крупнейших клиентов в основном входят Changan Automobile, FAW Group, Geely Automobile, Guangzhou Automobile Group, SAIC Volkswagen, Great Wall Motor и т. д. За последние три года выручка компании от продаж пяти крупнейшим клиентам составила более 70% доходов от основного бизнеса компании.

При наличии стабильных клиентов и стабильном росте выручки от продаж пятерке крупнейших клиентов операционная прибыль компании стабильно растет, так почему же чистая прибыль существенно колеблется?

Персонал Ютьянь Гуаньцзя часто меняется. Например, Цзя Вейли, занимавший должность директора и генерального директора, ушел из компании по соображениям личного будущего развития и планирования карьеры. Ян Янь, занимавший должность заместителя генерального директора, ушел в отставку по личным причинам; фактические контролеры, ушедшие с поста секретаря правления компании и т. д. На уровне основного технического персонала бывший основной технический персонал Чэнь Цян ушел из компании в ноябре 2021 года. Перед уходом он в основном отвечал за проверку и одобрение продукции для световых люков, а также другую соответствующую работу в центре исследований и разработок.

Кроме того, с 2020 по 2022 год Ютьянь Гуаньцзя последовательно пережил трех финансовых лидеров: Цай Юйцинь, У Чжаохуэй и Хань Дэйинь.

Ютьян Гуаньцзя рискует получить фактический контроль со стороны фактического контролера. В настоящее время фактические контролеры У Цзюнь, У Хунъян и У Юян, отец и дочь, прямо и косвенно контролируют 82,70% акций компании. Если включить акции, принадлежащие другим членам семьи У Цзюнь, то контроль будет принадлежать семье У Цзюнь. около 90% акций компании.

Ютьянь Гуаньцзя также часто штрафовали из-за проблем с безопасностью.

Одной из важных дочерних компаний Yutian Guanjia является компания Xiangtan Yutian Guanjia. В феврале 2023 года в компании Xiangtan Yutian Guanjia произошел несчастный случай, в результате которого погиб сотрудник. Компания Xiangtan Yutian Guanjia была оштрафована на административный штраф в размере 400 000 юаней. Сянтан Ютянь Гуаньцзя выплатила близким родственникам погибшего дополнительно 275 300 юаней (включая зарплату, пенсии и т. д.).

Кроме того, в сентябре 2023 года и январе этого года компании Chengdu Yutian Guanjia и Tianjin Yutian Guanjia были оштрафованы на 15 000 и 40 000 юаней соответственно за нарушение соответствующих правил управления безопасностью.

Подводя итог, можно сказать, что в течение одного года Yutian Guanjia и ее дочерние компании были трижды оштрафованы из-за проблем с безопасностью на общую сумму 455 000 юаней.