νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Changjiang Business News●Ο ρεπόρτερ της Changjiang Business Daily Zhang Lu

Με την ορμή του «θαυματουργού φαρμάκου απώλειας βάρους» του GLP-1, ο Jiuyuan Gene, ηγέτης στα υλικά αποκατάστασης οστών, ξεκίνησε για άλλη μια φορά τη διαδικασία IPO.

Πρόσφατα, η Hangzhou Jiuyuan Gene Engineering Co., Ltd. (εφεξής «Jiuyuan Gene») ενημέρωσε το ενημερωτικό της δελτίο για εισαγωγή στο Χονγκ Κονγκ. Η εταιρεία θα υποβάλει το ενημερωτικό της δελτίο για πρώτη φορά τον Ιανουάριο του 2024, με τη Huatai International και την CITIC Securities. ως χορηγοί.

Ιδρύθηκε το 1993, η Jiuyuan Gene έχει εμπλακεί βαθιά στη βιομηχανία βιοφαρμακευτικών και ιατρικών συσκευών για περισσότερα από 30 χρόνια προϊόντα στην αγορά και περισσότερα από 10 Αυτό το προϊόν είναι υπό ανάπτυξη.

Ένας δημοσιογράφος από την Changjiang Business Daily παρατήρησε ότι τα τελευταία χρόνια, η Jiuyuan Gene φαίνεται να έχει πέσει σε δίλημμα στάσιμης αύξησης της απόδοσης και τα κύρια προϊόντα της εταιρείας αντιμετωπίζουν κεντρικούς κινδύνους προμηθειών. Επί του παρόντος, το Jiuyuan Gene έχει βάλει στο στόχαστρο τη γενόσημη σεμαγλουτίδη, το «μαγικό φάρμακο για την απώλεια βάρους».

Στα τέλη Απριλίου 2024, τα μετρητά και τα ισοδύναμα μετρητών του Jiuyuan Gene ήταν μόνο περίπου 69,22 εκατομμύρια γιουάν και η εταιρεία χρειάζεται επειγόντως αίμα.

Οι παραδοσιακές επιχειρήσεις αντιμετωπίζουν προκλήσεις από τις κεντρικές προμήθειες

Ιδρύθηκε το 1993, η Jiuyuan Gene είναι μια εταιρεία που εφαρμόζει τη γενετική μηχανική στη φαρμακευτική βιομηχανία. Η εταιρεία εστιάζει σε τέσσερις βασικούς τομείς θεραπείας: ορθοπεδική, μεταβολικές ασθένειες, όγκους και αίμα. Μέχρι στιγμής, η εταιρεία διαθέτει 8 προϊόντα σε πώληση, συμπεριλαμβανομένου του υλικού αποκατάστασης οστών Bone Optimizer, καθώς και 5 τύπους φαρμάκων για όγκους (Jilifen, Githuberin, Geodin, Gifuvi και Gitansu) και 2 τύπους ενδείξεων για φλεβική θρομβοεμβολή (Yilajia, Jipelin).

Από την άποψη της απόδοσης, η απόδοση του ίδιου του Jiuyuan Gene δεν είναι ιδανική. Σύμφωνα με το ενημερωτικό δελτίο, από το 2021 έως το 2023, η εταιρεία πέτυχε έσοδα 1,307 δισεκατομμυρίων γιουάν, 1,125 δισεκατομμυρίων γιουάν και 1,287 δισεκατομμυρίων γιουάν αντίστοιχα, με τα συνολικά καθαρά κέρδη να δείχνουν πτωτική τάση 119 εκατομμύρια γιουάν, 59,87 εκατομμύρια γιουάν. εκατομμύρια γιουάν, σχεδόν Τα τελευταία χρόνια, τα καθαρά κέρδη παρέμειναν αμετάβλητα μετά την προσαρμογή, το κέρδος ήταν 120 εκατομμύρια γιουάν, 60,047 εκατομμύρια γιουάν και 142 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα, διατηρώντας μια αδύναμη αναπτυξιακή τάση.

Μπορεί να φανεί ότι η απόδοση της Jiuyuan Gene έπεσε απότομα το 2022, με τα έσοδα και τα καθαρά κέρδη να μειώνονται κατά 13,93% και 49,7% σε ετήσια βάση, αντίστοιχα API και το 2023 Η ανάκαμψη της ετήσιας απόδοσης οφειλόταν στην αύξηση των εσόδων από πωλήσεις του Gu Youdao.

Από την άποψη των επιχειρηματικών εσόδων, τα έσοδα της Jiuyuan Gene προέρχονται κυρίως από τρία προϊόντα: Guyoudao, Yiluojia και Jilifen Από το 2021 έως το 2023 και τους πρώτους τέσσερις μήνες του τρέχοντος έτους, τα τρία παραπάνω προϊόντα συνεισέφεραν στα συνολικά έσοδα 75,1 %, 81,1% και 75,9%.

Μεταξύ αυτών, η Bone Youdao αποκτήθηκε από την Jiuyuan Gene από τη Hangzhou Huadong Pharmaceutical Group Co., Ltd. το 2010. Σύμφωνα με στοιχεία της Chishi Consulting, το 2023, οι 4 κορυφαίοι κατασκευαστές στην αγορά υλικών επισκευής οστών της Κίνας θα αντιπροσωπεύουν περίπου το 48,5% του συνολικού μεριδίου αγοράς. Μεταξύ αυτών, τα γονίδια Jiuyuan αντιπροσώπευαν το 21,8%, καταλαμβάνοντας την πρώτη θέση.

Το Bone Youdao έχει γίνει επίσης το προϊόν της εταιρείας με τη μεγαλύτερη εισφορά εσόδων τα τελευταία χρόνια. Το ενημερωτικό δελτίο δείχνει ότι από το 2021 έως το 2023, τα ποσοστά εσόδων των προϊόντων βελτιστοποίησης οστών της Jiuyuan Gene ήταν 27,2%, 39,5% και 55,1% αντίστοιχα Τους πρώτους τέσσερις μήνες του 2024, το ποσοστό των εσόδων αυξήθηκε περαιτέρω στο 56,8%, υποστηρίζοντας το It. αντιπροσωπεύει το ήμισυ των εσόδων της εταιρείας.

Ωστόσο, ως το βασικό μεμονωμένο προϊόν του Jiuyuan Gene, ο Gu Youdao αντιμετωπίζει την πρόκληση των κεντρικών προμηθειών. Το 2023, το Εθνικό Γραφείο Προσλήψεων και Προμηθειών δημοσίευσε την «Ανακοίνωση Κεντρικής Προμήθειας Ενδοοφθαλμικών Φακών και Αθλητιατρικών Ιατρικών Αναλωσίμων του Εθνικού Οργανισμού», η οποία όριζε στο άρθρο 5 ότι οι κατασκευαστές υλικών επισκευής οστών BMP μπορούν οικειοθελώς να επιλέξουν να συμμετέχουν σε κεντρικές προμήθειες.

Αν και αυτός ο εξαιρετικός οδηγός για τα οστά δεν έχει ουσιαστικά συμπεριληφθεί στις κεντρικές αγορές προς το παρόν, η μελλοντική τάση έχει ήδη εμφανιστεί. Επιπλέον, τα υπόλοιπα τρία προϊόντα της εταιρείας που διατίθενται στο εμπόριο (Geodine, Yilujia και Jifuwei) συμμετείχαν όλα σε κεντρικές αγορές.

Λαμβάνοντας ως παράδειγμα το προϊόν Geostatin της Jiuyuan Gene, μετά την κεντρική προμήθεια, η μέση τιμή πώλησης του Geostatin μειώθηκε από 25.900 γιουάν το 2021 σε 11.900 γιουάν το 2022 και περαιτέρω έπεσε στα 3.400 γιουάν το 2023. Ταυτόχρονα, οι πωλήσεις της Giodin μειώθηκαν επίσης απότομα λόγω του εντεινόμενου ανταγωνισμού, από 9.500 τεμάχια το 2021 σε 5.700 τεμάχια το 2022 και μειώθηκαν περαιτέρω στα 4.800 κομμάτια το 2023.

Από την άποψη αυτή, ορισμένοι εμπιστευτικοί του κλάδου είπαν ότι τα προϊόντα που κερδίζουν προσφορές για κεντρικές προμήθειες συχνά αντιμετωπίζουν σημαντικές μειώσεις τιμών Εάν οι εταιρείες μπορούν να ανταλλάξουν την τιμή με τον όγκο, μπορούν ακόμα να αναπληρώσουν μέρος της απώλειας των μειώσεων τιμών.

Η προοπτική του στοιχήματος σε εγχώρια παραγόμενα «θαυματουργά φάρμακα απώλειας βάρους» είναι απρόβλεπτη

Στη φαρμακευτική βιομηχανία, οι πωλήσεις καταλαμβάνουν συχνά μια σημαντική θέση Ορισμένες φαρμακευτικές εταιρείες δημιουργούν τα δικά τους κανάλια πωλήσεων ή ελέγχουν τις εταιρείες πωλήσεων, ενώ τα φάρμακα της Jiuyuan Gene πωλούνται κυρίως σε διανομείς. Τα συνολικά έσοδα είναι 72,8%, 73,8% και 65,9% αντίστοιχα.

Επομένως, η Jiuyuan Gene δήλωσε επίσης στην προειδοποίηση κινδύνου, "Όλοι οι διανομείς μας είναι ανεξάρτητα τρίτα μέρη στα οποία έχουμε περιορισμένο έλεγχο. Δεν μπορούμε να εγγυηθούμε ότι οι διανομείς θα διανέμουν πάντα αποτελεσματικά τα προϊόντα μας."

Επιπλέον, το ενημερωτικό δελτίο δείχνει επίσης ότι η εξάρτηση της Jiuyuan Gene σε συνδεδεμένους πελάτες συνεχίζει να βαθαίνει. Το 2021, οι πωλήσεις της Jiuyuan Gene από τη συνδεδεμένη εταιρεία Huadong Medicine και τις θυγατρικές της αντιπροσώπευαν το 7,4% του συνόλου Μέχρι τον Απρίλιο του 2024, το ποσοστό αυτό είχε αυξηθεί στο 12,6%.

Εκτός από τον κύριο πελάτη της εταιρείας, η Huadong Medicine είναι επίσης ένας από τους πέντε κορυφαίους προμηθευτές του Jiuyuan Gene. Τα δεδομένα δείχνουν ότι από το 2021 έως το 2023, τα ποσά αγοράς του γονιδίου Jiuyuan από την Huadong Medicine ήταν 11,7 εκατομμύρια γιουάν, 6,7 εκατομμύρια γιουάν και 7,5 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα, αντιπροσωπεύοντας το 2,9%, το 2,7% και το 3,3% του κόστους προμήθειας.

Στην πραγματικότητα, η σχέση μεταξύ του Jiuyuan Gene και της Huadong Medicine μπορεί να χαρακτηριστεί ως «στενή». Όσον αφορά τα ίδια κεφάλαια, η Huadong Medicine κατέχει το 21,06% των μετοχών της Jiuyuan Gene μέσω της εξ ολοκλήρου θυγατρικής της Sino-American Huadong και είναι ο μοναδικός μεγαλύτερος μέτοχος της Jiuyuan Gene.

Σύμφωνα με το ενημερωτικό δελτίο, η Jiuyuan Gene ανέπτυξε βιοομοειδή λιραγλουτίδη με βάση την τεχνολογική πλατφόρμα πεπτιδικών φαρμάκων της εταιρείας το 2005. Τον Αύγουστο του 2017 και τον Μάιο του 2019, η Jiuyuan Gene μετέφερε τη νέα τεχνολογία φαρμάκων της λιραγλουτίδης για ενδείξεις διαβήτη και της λιραγλουτίδης για ενδείξεις παχυσαρκίας στην Κινεζοαμερικανική Ανατολική Κίνα σε τιμές 80 εκατομμυρίων γιουάν και 25 εκατομμυρίων γιουάν αντίστοιχα στα τέλη αδειοδότησης τεχνολογίας.

Μετά τη μεταφορά της νέας τεχνολογίας φαρμάκων της λιραγλουτίδης, το Jiuyuan Gene εξακολουθεί να έχει μια διάταξη "φαρμάκου απώλειας βάρους". Ανάμεσα στα περισσότερα από 10 προϊόντα που αναπτύσσονται αυτήν τη στιγμή από την Jiuyuan Gene, ένα από αυτά είναι το βιοομοειδές σεμαγλουτιδίου JY29-2. Σε σύγκριση με τη λιραγλουτίδη, η σεμαγλουτίδη, ως αγωνιστής των υποδοχέων GLP-1 δεύτερης γενιάς, είναι επίσης πιο δημοφιλής στην αγορά.

Σύμφωνα με το ενημερωτικό δελτίο, το προϊόν JY29-2 της Jiuyuan Gene έχει την επωνυμία "Jiyoutai" και μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη θεραπεία του διαβήτη τύπου 2 και το "Ji Keqin" χρησιμοποιείται ως εμπορικό σήμα και μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη θεραπεία της παχυσαρκίας και του υπερβολικού βάρους.

Τον Ιανουάριο του 2024, το Jiuyuan Gene έλαβε έγκριση IND από την Κρατική Υπηρεσία Τροφίμων και Φαρμάκων για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας του "Jikolin" στη θεραπεία της παχυσαρκίας και του υπερβολικού βάρους. Στις 3 Απριλίου, έγινε αποδεκτή η εφαρμογή της ένεσης σεμαγλουτίδης του Jiuyuan Gene «Gyutai».

Επί του παρόντος, υπάρχουν δεκάδες εταιρείες στον τομέα του GLP-1 στην Κίνα. Από τις 15 Ιουλίου 2024, η Κίνα ενέκρινε 15 προϊόντα αγωνιστών υποδοχέα GLP-1 για τη θεραπεία του διαβήτη τύπου 2, συμπεριλαμβανομένων πέντε εγχώριων προϊόντων, και 240 συνεχιζόμενες κλινικές δοκιμές αξιολογούν αγωνιστές υποδοχέα GLP-1 για τη θεραπεία του διαβήτη τύπου 2. Η 1RA αναπτύσσει φάρμακα, συμπεριλαμβανομένων 45 κλινικών δοκιμών φάσης ΙΙΙ.

Κρίνοντας από την κατάσταση της ταμειακής επάρκειας, στα τέλη Απριλίου 2024, τα μετρητά και τα ισοδύναμα μετρητών του Jiuyuan Gene ήταν μόνο περίπου 69,22 εκατομμύρια γιουάν και ο τοκοφόρος τραπεζικός δανεισμός της εταιρείας που λήγει εντός ενός έτους ήταν περίπου 155 εκατομμύρια γιουάν και τα κεφάλαια μπορούν να δεν καλύπτουν πλέον τραπεζικά χρέη .

Προς το παρόν, η Jiuyuan Gene πρέπει να συνεχίσει να παρέχει κεφάλαια έρευνας και ανάπτυξης για περισσότερα από 10 προϊόντα υπό ανάπτυξη και ενδέχεται να αντιμετωπίσει σημαντικές ανάγκες σε κεφάλαιο κίνησης στο μέλλον.

Οπτικός χάρτης της Κίνας