uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Changjiang Business News●Changjiang Business Daily -toimittaja Zhang Lu

GLP-1:n "painonpudotuksen ihmelääkkeen" vauhtia hyödyntävä Jiuyuan Gene, johtava luunkorjausmateriaalien valmistaja, on jälleen käynnistänyt IPO-prosessin.

Äskettäin Hangzhou Jiuyuan Gene Engineering Co., Ltd. (jäljempänä "Jiuyuan Gene") päivitti esitteensä Hongkongissa listattavaksi. Yhtiö toimittaa esitteensä ensimmäistä kertaa tammikuussa 2024 Huatai Internationalin ja CITIC Securitiesin kanssa. sponsoreina.

Vuonna 1993 perustettu Jiuyuan Gene on ollut syvästi mukana biolääketeollisuudessa yli 30 vuoden ajan. Se on nyt kehittänyt liiketoimintapolun, joka kattaa neljä suurta alaa: ortopedia, aineenvaihduntataudit, onkologia ja veri tuotteita markkinoilla ja yli 10 Tämä tuote on kehitteillä.

Changjiang Business Daily -lehden toimittaja huomasi, että Jiuyuan Gene näyttää viime vuosina olleen juuttunut pysähtyneen suorituskyvyn kasvun pulaan ja yhtiön päätuotteisiin kohdistuu keskitettyjen hankintojen riskejä. Tällä hetkellä Jiuyuan Gene on kohdistanut tavoitteensa geneeriseen semaglutidiin, "taikalääkkeeseen painonpudotukseen". Kilpailu tällä alalla on kuitenkin kovaa ja näkymät ovat arvaamattomat.

Huhtikuun 2024 lopussa Jiuyuan Genen rahavarat olivat vain noin 69,22 miljoonaa yuania, ja yhtiö tarvitsee kipeästi verta.

Perinteiset yritykset kohtaavat keskitetyn hankinnan haasteita

Vuonna 1993 perustettu Jiuyuan Gene on lääketeollisuudessa geenitekniikkaa soveltava yritys. Yritys keskittyy neljään pääasialliseen hoito-alueeseen: ortopediaan, aineenvaihduntasairauksiin, kasvaimiin ja vereen. Tällä hetkellä yrityksellä on myynnissä 8 tuotetta, mukaan lukien luun korjausmateriaali Bone Optimizer, sekä 5 tyyppistä kasvainlääkkeitä (Jilifen, Githuberin, Geodin, Gifuvi ja Gitansu) ja 2 tyyppistä käyttöaihetta laskimotromboemboliaan (Yilajia, Jipelin).

Esityksen näkökulmasta Jiuyuan Genen oma suorituskyky ei ole ihanteellinen. Esitteen mukaan vuosien 2021 ja 2023 välisenä aikana yrityksen liikevaihto oli 1,307 miljardia yuania, 1,125 miljardia yuania ja 1,287 miljardia yuania, ja kokonaistulot olivat laskevassa trendissä 119 miljoonaa yuania, 59,867 miljoonaa yuania; miljoonaa yuania vastaavasti lähes Viime vuosina nettotulos on pysynyt ennallaan oikaisun jälkeen, voitot olivat 120 miljoonaa yuania, 60,047 miljoonaa yuania ja 142 miljoonaa yuania, mikä ylläpitää heikkoa kasvutrendiä.

Voidaan nähdä, että Jiuyuan Genen suorituskyky putosi jyrkästi vuonna 2022, ja liikevaihto laski 13,93% ja nettotulos 49,7% edellisvuodesta. Yhtiön mukaan tämä johtui Geodinin ja enoksapariinin myyntitulojen laskusta API:t ja vuonna 2023 Vuotuisen suorituskyvyn elpyminen johtui Gu Youdaon myyntitulojen kasvusta.

Liikevaihdon näkökulmasta Jiuyuan Genen liikevaihto tulee pääasiassa kolmesta tuotteesta: Guyoudao, Yiluojia ja Jilifen Vuodesta 2021 vuoteen 2023 ja tämän vuoden neljältä ensimmäiseltä kuukaudelta edellä mainitut kolme tuotetta muodostivat vastaavasti 56,9 %, 75,1 %, 81,1 % ja 75,9 %.

Heidän joukossaan Bone Youdao osti Jiuyuan Gene Hangzhou Huadong Pharmaceutical Group Co., Ltd.:ltä vuonna 2010. Chishi Consultingin tietojen mukaan vuonna 2023 Kiinan luunkorjausmateriaalimarkkinoiden neljän suurimman valmistajan osuus koko markkinaosuudesta on noin 48,5 %. Niistä Jiuyuan-geenien osuus oli 21,8%, sijoittui ensimmäiseksi.

Bone Youdaosta on myös tullut yhtiön tuote, jolla on suurin tulojen osuus viime vuosina. Esite osoittaa, että vuosina 2021–2023 Jiuyuan Genen luun optimointituotteiden tuottoosuudet olivat 27,2 %, 39,5 % ja 55,1 %. Vuoden 2024 neljän ensimmäisen kuukauden aikana osuus liikevaihdosta nousi edelleen 56,8 prosenttiin, mikä tukee sitä. puolet yhtiön liikevaihdosta.

Jiuyuan Genen yksittäisenä ydintuotteena Gu Youdao kuitenkin kohtaa keskitetyn hankinnan haasteen. Valtion rekrytointi- ja hankintatoimisto julkaisi vuonna 2023 "Kansallisen järjestön keskitetyn silmänsisäisten linssien ja urheilulääketieteen lääketieteellisten kulutustarvikkeiden volyymihankintojen ilmoituksen", jonka 5 artiklassa määrättiin, että BMP-luunkorjausmateriaalien valmistajat voivat vapaaehtoisesti osallistua keskitettyyn hankintaan.

Vaikka tätä luun erinomaista ohjetta ei ole toistaiseksi sisällytetty sisällöllisesti keskitettyyn hankintaan, tulevaisuuden trendi on jo noussut esiin. Lisäksi yhtiön loput kolme markkinoitua tuotetta (Geodine, Yilujia ja Jifuwei) ovat kaikki osallistuneet keskitettyyn hankintaan.

Jos esimerkkinä on Jiuyuan Genen tuote Geostatin, keskitetyn hankinnan jälkeen Geostatinin keskimääräinen myyntihinta laski vuoden 2021 25 900 juanista 11 900 juaniin vuonna 2022 ja edelleen 3 400 juaniin vuonna 2023. Samaan aikaan myös Giodinin myynti on pudonnut jyrkästi kiristyneen kilpailun seurauksena, vuoden 2021 9 500 kappaleesta 5 700 kappaleeseen vuonna 2022 ja edelleen 4 800 kappaleeseen vuonna 2023.

Tältä osin jotkut alan sisäpiiriläiset sanoivat, että keskitetyissä hankinnoissa tarjouskilpailuja voittavat tuotteet kohtaavat usein merkittäviä hinnanalennuksia, jos yritykset voivat vaihtaa hinnan volyymeihin, ne voivat silti korvata osan hinnanalennusten menetyksestä.

Mahdollisuus lyödä vetoa kotimaassa tuotetuista "ihmeellisista laihdutuslääkkeistä" on arvaamaton

Lääketeollisuudessa myynti on usein tärkeässä asemassa. Jotkut lääkeyritykset rakentavat omia myyntikanavia tai hallitsevat myyntiyhtiöitä, kun taas Jiuyuan Genen lääkkeet myydään pääasiassa jakelijoille Vuodesta 2021 vuoteen 2023 jakelutuloista 10 prosenttia. Osuudet ovat 72,8 %, 73,8 % ja 65,9 %.

Siksi Jiuyuan Gene myös totesi riskivaroituksessa: "Kaikki jakelijamme ovat riippumattomia kolmansia osapuolia, joihin meillä on rajoitettu määräysvalta. Emme voi taata, että jakelijat jakelivat tuotteitamme aina tehokkaasti."

Lisäksi esite osoittaa myös, että Jiuyuan Genen riippuvuus lähiasiakkaista syvenee edelleen. Vuonna 2021 Jiuyuan Genen myynti lähipiiriin kuuluvilta Huadong Medicineilta ja sen tytäryhtiöiltä oli 7,4 % Huadong Medicinen ja sen tytäryhtiöiden myynnistä huhtikuuhun 2024 mennessä.

Sen lisäksi, että Huadong Medicine on yhtiön suurin asiakas, se on myös yksi viiden suurimman Jiuyuan Genen toimittajan joukosta. Tiedot osoittavat, että vuosina 2021–2023 Jiuyuan Genen Huadong Medicinen ostomäärät olivat 11,7 miljoonaa yuania, 6,7 miljoonaa yuania ja 7,5 miljoonaa yuania, mikä vastaa 2,9 %, 2,7 % ja 3,3 % hankintakustannuksista.

Itse asiassa Jiuyuan Genen ja Huadong Medicinen suhdetta voidaan kuvata "läheiseksi". Osakepääoman osalta Huadong Medicine omistaa 21,06 % Jiuyuan Genen osakkeista kokonaan omistaman tytäryhtiönsä Sino-American Huadongin kautta ja on Jiuyuan Genen suurin yksittäinen osakkeenomistaja.

Esitteen mukaan Jiuyuan Gene kehitti liraglutidibiosimilareja yhtiön peptidilääketeknologia-alustan pohjalta vuonna 2005. Elokuussa 2017 ja toukokuussa 2019 Jiuyuan Gene siirsi uuden lääketeknologian, eli liraglutidin diabeteksen indikaatioihin ja liraglutidin liikalihavuuden indikaatioihin, kiinalaisamerikkalaiselle Itä-Kiinalle hintaan 80 miljoonaa yuania ja 25 miljoonaa yuania, yhteensä 105 miljoonaa yuania teknologian lisenssimaksuissa.

Liraglutidin uuden lääketeknologian siirtämisen jälkeen Jiuyuan Genellä on edelleen "painonpudotuslääke"-asettelu. Jiuyuan Genen parhaillaan kehittämien yli 10 tuotteen joukossa yksi niistä on semaglutidibiosimilaari JY29-2. Liraglutidiin verrattuna semaglutidi on toisen sukupolven GLP-1-reseptorin agonistina myös suositumpi markkinoilla.

Esitteen mukaan Jiuyuan Genen JY29-2-tuote on merkitty nimellä "Jiyoutai" ja sitä voidaan käyttää tyypin 2 diabeteksen hoitoon, ja tuotenimenä käytetään "Ji Keqin" ja sitä voidaan käyttää liikalihavuuden ja ylipainon hoitoon.

Tammikuussa 2024 Jiuyuan Gene sai IND-hyväksynnän valtion elintarvike- ja lääkevirastolta arvioidakseen "Jikolin" tehoa liikalihavuuden ja ylipainon hoidossa. 3. huhtikuuta hyväksyttiin Jiuyuan Genen semaglutidi-injektio "Gyutai". Tämä on myös ensimmäinen semaglutidi-biosimilaari, joka on haettu tyypin 2 diabeteksen hallintaan.

Tällä hetkellä Kiinassa on kymmeniä GLP-1-alan yrityksiä. Markkinakilpailu on kiristymässä ja tuotekehitysputkista on tullut punainen valtameri. Kiina on hyväksynyt 15. heinäkuuta 2024 mennessä 15 GLP-1-reseptoriagonistituotetta tyypin 2 diabeteksen hoitoon, mukaan lukien viisi kotimaista tuotetta, ja 240 meneillään olevaa kliinistä tutkimusta arvioivat GLP-1-reseptoriagonisteja tyypin 2 diabeteksen hoitoon. 1RA kehittää lääkkeitä, mukaan lukien 45 vaiheen III kliinistä tutkimusta.

Kassavaraisuustilanteesta päätellen Jiuyuan Genen rahavarat olivat huhtikuun 2024 lopussa vain noin 69,22 miljoonaa yuania ja yhtiön vuoden sisällä erääntyvät korolliset pankkilainat noin 155 miljoonaa yuania, ja varat voivat ei enää kata pankkivelkoja.

Tällä hetkellä Jiuyuan Genen on jatkettava tutkimus- ja kehitysrahoitusta yli 10 kehitteillä olevalle tuotteelle, ja se saattaa kohdata merkittäviä käyttöpääomatarpeita tulevaisuudessa.

Visuaalinen Kiinan kartta