notícias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Recentemente, junto comUma açãoO mercado flutuou para baixo e a atividade de transações de mercado também tendeu a ser baixa. No entanto, fontes institucionais afirmaram que o desempenho actual do mercado é muito afectado pelo pessimismo, mas incluindoMacroeconomiaSurgiram vários sinais positivos, incluindo lucros empresariais, fundos incrementais, etc., e os factores que afectam o desempenho futuro do mercado regressarão gradualmente às expectativas fundamentais.

A atividade do mercado tem sido lenta recentemente

14 de agosto, Amercado de açõesAs transações de mercado caíram novamente. Os dados do vento mostraram que o volume de negócios total do mercado caiu novamente para menos de 500 bilhões de yuans naquele dia. Na verdade, em 12 e 13 de agosto, o volume de negócios do mercado de ações A foi de apenas 498,657 bilhões de yuans e 479,877 bilhões de yuans. A julgar pela situação recente, a actividade do mercado de acções A tem pairado num nível baixo, e o volume de negócios do mercado e a taxa de volume de negócios flutuaram e diminuíram.

Desde Julho, todos os principais índices do mercado de acções A ajustaram-se até certo ponto. De acordo com as estatísticas da Wind, no fechamento das negociações em 14 de agosto, o Índice Composto de Xangai caiu mais de 3% desde julho, e o Índice de Componentes Compostos de Shenzhen,JÓIAO índice também caiu mais de 5%, enquanto o Índice de Valores Mobiliários de Pequim, CSI 300 e CSI 1000 caíram mais de 3%, 4% e 5%, respectivamente. Do ponto de vista da indústria, com excepção de alguns sectores como o não bancário, o financeiro, o comércio e o retalho, as restantes indústrias apresentam uma tendência descendente, com as retracções mais óbvias em indústrias como o carvão e as comunicações.

No entanto, relativamente à actual dupla recessão no desempenho e nas transacções do mercado, os especialistas institucionais acreditam que o desempenho actual do mercado é grandemente afectado pelo pessimismo, e os factores que determinam o desempenho futuro do mercado regressarão gradualmente às expectativas de melhoria dos fundamentos.

"O sentimento atual do mercado é pessimista e o ambiente atual deve ser examinado de uma perspectiva mais objetiva. Os fatores decisivos para o desempenho de médio e longo prazo das empresas listadas são a avaliação e a lucratividade, Zhu Liang, vice-gerente geral e investimento." diretor do AllianceBernstein Fund, recentemente Ele disse que o mercado de ações da China é agora um dos mercados mais atraentes do mundo. Historicamente, o mercado de ações A tem uma taxa de sucesso de investimento mais elevada em níveis de avaliação baixos. De acordo com o índice MSCI China A-Share, a atual relação preço/valor contábil do mercado de ações A é de 1,55 vezes. Desde 2008, quando o rácio líquido do mercado de ações A caiu para 1,4-1,6 vezes, a taxa de retorno acumulada nos próximos dois anos atingirá uma média de 52%.

Na verdade, as instituições acreditam que a avaliação atual do mercado de ações A se encontra num nível historicamente baixo. O relatório de pesquisa da Galaxy Securities mostra que em 9 de agosto, a avaliação PE (TTM) do Índice All-A caiu 2,01% em relação à última sexta-feira (2 de agosto) para 15,54 vezes, que está no nível de quantil de 26,33% desde 2010; A relação preço-valor contábil do Índice All-A é de 1,36 vezes, que está no nível de quantil de 0,25% desde 2010. Em 9 de agosto, o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos estava em 2,1986%. Com base neste cálculo, o spread de todas as obrigações de acções A é de 4,24%, o que é superior à média móvel de três anos + 2 vezes o desvio padrão.O valor de investimento dos activos de capital é superior ao dos activos obrigacionistas.

"O impacto das flutuações do mercado de ações no exterior sobre as ações A pode enfraquecer gradualmente. A melhoria subsequente nos fundamentos económicos ainda será o fator decisivo na tendência das ações A. Preste atenção às oportunidades de investimento trazidas pelas mudanças políticas e pelas mudanças estruturais económicas ." Uma pessoa da Xingshi Investment disse que, actualmente, uma nova ronda de políticas para estabilizar a procura interna entrou num período de janela. À medida que as políticas são implementadas e os efeitos aparecem, espera-se que a dinâmica da procura interna aumente gradualmente e pode-se esperar a sua flexibilidade, o que poderá impulsionar o desempenho dos sectores relacionados.

Muitos sinais positivos surgiram

Embora o mercado de ações A ainda apresente uma tendência volátil e descendente recentemente, surgiram vários sinais positivos, incluindo macroeconomia, rentabilidade empresarial e outros campos.

Em termos de macroeconomia, no primeiro semestre deste ano, a economia do meu país cresceu 5% em termos anuais, e espera-se que a taxa de crescimento continue a ser a principal entre as principais economias do mundo. A reunião recentemente realizada do Bureau Político do Comité Central do Partido Comunista da China salientou que desde o início deste ano, "a economia tem estado geralmente estável, fazendo progressos, mantendo a estabilidade, e continuou a recuperar para melhor". ."

Em termos de lucros corporativos, até o momento desta publicação, em 14 de agosto, 331 empresas listadas com ações A divulgaram seus relatórios semestrais de 2024. De acordo com as estatísticas da Wind, o lucro operacional total das empresas listadas que divulgaram relatórios semestrais atingiu 3,034.589 bilhões de yuans, um aumento anual de 3,23%, o lucro líquido total atribuível aos acionistas foi de 344,157 bilhões de yuans, um ano significativo; -aumento anual de 10,43%. O lucro operacional e o lucro líquido atribuíveis aos acionistas de empresas não financeiras e petrolíferas listadas com ações A também atingiram 2.859,003 bilhões de yuans e 280.159 milhões de yuans, respectivamente, um aumento anual de 3,52% e 10,54%, respectivamente.

De referir que no ano anterior de 2023, as variações homólogas do resultado operacional e do lucro líquido atribuíveis aos acionistas de empresas cotadas com ações A foram de 1,47% e -2,70%, respetivamente. A julgar pela situação no primeiro semestre deste ano, a recuperação dos lucros das empresas mostrou uma tendência clara.

"A julgar pelos dados de lucro das empresas industriais nos subsetores de janeiro a junho, as indústrias de primeiro nível correspondentes a Shenwan incluem produtos químicos básicos (fibra química), manufatura leve, metais não ferrosos, aço (mineração de minério de ferro a montante e processamento), indústria militar, máquinas e equipamentos, etc., esperamos que algumas dessas empresas possam obter melhor desempenho em seus relatórios provisórios", disse Cinda Securities.

Além disso, estão a entrar no mercado fundos de longo prazo, incluindo fundos públicos, fundos de seguros, etc. A julgar pela emissão de fundos públicos, os dados da Wind mostram que, a partir de 14 de Agosto, 61 produtos de fundos foram abertos para subscrição desde Agosto, incluindo 20 fundos do tipo acções e 18 fundos do tipo híbrido, representando mais de metade do total. Entre eles, o número de fundos de ações ativos também aumentou significativamente em comparação com antes.

A escala dos activos de capital dos fundos de seguros também continua a expandir-se, tornando-se uma das fontes de financiamento a longo prazo do mercado. A análise do relatório de pesquisa da China Merchants Securities afirmou que a taxa de rendimento dos produtos de renda fixa diminuiu rapidamente este ano e não pode cobrir produtos de seguros com uma taxa de juros predeterminada de 3% no lado do passivo das companhias de seguros e mudanças no valor dos ativos classificados como Os FVOCI sob as novas normas contabilísticas não são incluídos na demonstração de resultados, todos aumentam a motivação para os fundos de seguros alocarem activos de capital, especialmente activos com elevados dividendos. Em junho de 2024, o capital de seguros detinha um total de 3,78 trilhões de yuans em ações e fundos, o nível mais alto da história, e o índice de alocação também aumentou para 12,25%.

Instituições estão otimistas com as perspectivas do mercado

Em relação ao desempenho subsequente do mercado, as instituições acreditam que a actual avaliação do mercado de acções A ainda é baixa e as expectativas fundamentais estão em constante melhoria. No futuro, o mercado irá gradualmente livrar-se do pânico e voltar a ser dominado por factores fundamentais, como. desempenho, enquanto o declínio nas taxas de juros do mercado externo também terá um impacto positivo no mercado interno.

"De janeiro a julho deste ano, a linha principal que liderou os ganhos baseou-se nas duas principais pistas de dividendos e expansão no exterior. Além disso, as principais linhas comerciais, como aumentos de preços, temas políticos, IA e produtos eletrônicos de consumo, mostraram desempenho em fases. ." A análise da Cinda Securities disse que após entrar no terceiro trimestre, o mercado entrou em um estágio em que várias lógicas estão sendo eliminadas para preservar a verdade, e os estilos e configurações da indústria retornarão à diferenciação com base na realização do desempenho. A queda das taxas de juro normalmente não afecta a tendência de 2-3 anos do estilo de valor de crescimento. A dominância do estilo de crescimento pode expandir-se dentro de meio ano a um ano após o ponto de inflexão do declínio da taxa de juro. O impacto directo da queda das taxas de juro nas acções dos bancos pode residir na questão de saber se os riscos de crédito podem ser mitigados.

"Os lucros corporativos são apoiados. Espera-se que as empresas listadas na China mantenham o crescimento dos lucros em 2024, e a taxa de crescimento do lucro por ação (EPS) é estimada em cerca de 15%."Nove Artigos da Nação, a suspensão do refinanciamento de títulos pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China e os cortes das taxas de juro do banco central mostram que os decisores políticos estão a injetar confiança no mercado. Espera-se que tenha um impacto positivo em todo o mercado e crie pontos de compra a longo prazo. para ver mais progressos em política, moeda e finanças no futuro Existem combinações favoráveis ​​em três aspectos. Além disso, os dados históricos mostram que o fluxo de capital estrangeiro para o mercado de ações chinês está inversamente ligado às taxas de juro do dólar americano. À medida que os sinais de corte das taxas de juro dos EUA se tornam cada vez mais fortes, se as taxas de juro do dólar americano caírem no futuro, isso ajudará os fundos a regressarem ao mercado de ações chinês.

A Galaxy Securities disse que, em geral, a actual avaliação do mercado de acções A ainda se encontra num nível historicamente baixo, as expectativas de melhoria fundamental estão a aumentar gradualmente e o valor do investimento ainda é elevado. Em termos de alocação, recomenda-se concentrar-se em três tipos de áreas industriais: primeiro, indústrias cuja prosperidade está a melhorar, tais como indústrias de consumo que beneficiam de políticas favoráveis, tais como actualizações de equipamentos em grande escala e troca de bens de consumo, e indústrias relacionadas que beneficiam da crescente popularidade das viagens de verão; em segundo lugar, indústrias cujo desempenho do relatório intercalar excede as expectativas; em terceiro lugar, temas ou indústrias com fortes expectativas políticas, tais como tópicos relacionados com a nova produtividade de qualidade, etc.