uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Äskettäin yhdessäA osakkeitaMarkkinat heilahtelivat alaspäin ja myös markkinoiden transaktioaktiivisuus oli alhaista. Kuitenkin institutionaaliset lähteet sanoivat, että nykyiseen markkinoiden suorituskykyyn vaikuttaa suuresti pessimismi, mutta mukaan lukienMakrotaloustiedeOn ilmaantunut useita myönteisiä signaaleja, kuten yritysten voitot, lisärahastot jne., ja tulevaan markkinoiden kehitykseen vaikuttavat tekijät palaavat vähitellen perustavanlaatuisiin odotuksiin.

Markkinoiden toiminta on ollut viime aikoina vaisua

14. elokuuta AosakemarkkinoillaMarkkinatapahtumat putosivat jälleen pohjaan. Tuulitiedot osoittivat, että markkinoiden kokonaisliikevaihto putosi samana päivänä jälleen alle 500 miljardin yuanin. Itse asiassa 12. elokuuta ja 13. elokuuta A-osakkeen markkinavaihto oli vain 498,657 miljardia yuania ja 479,877 miljardia juania. Viimeaikaisesta tilanteesta päätellen A-osakemarkkinoiden aktiviteetti on pysynyt alhaisella tasolla ja markkinoiden kiertokulku ja kiertonopeus ovat sekä vaihdelleet että laskeneet.

Heinäkuusta lähtien kaikki A-osakemarkkinoiden tärkeimmät indeksit ovat tarkentuneet jossain määrin. Tuulitilastojen mukaan Shanghai Composite -indeksi oli kaupankäynnin päättyessä 14. elokuuta laskenut yli 3 % heinäkuusta ja Shenzhenin komposiittikomponenttiindeksi,HELMIMyös indeksi laski yli 5 %, kun taas Pekingin arvopaperiindeksi, CSI 300 ja CSI 1000 putosivat yli 3 %, 4 % ja 5 %. Teollisuuden näkökulmasta, lukuun ottamatta joitakin aloja, kuten ei-pankkitoimintaa, rahoitusta, kauppaa ja vähittäiskauppaa, muut teollisuudenalat osoittavat laskusuuntausta, ja selkeimmät jäljet ​​ovat sellaisilla aloilla kuin hiili- ja viestintäteollisuus.

Markkinoiden suorituskyvyn ja transaktioiden nykyisestä laskusuhdanteesta huolimatta institutionaaliset sisäpiiriläiset uskovat, että pessimismi vaikuttaa suuresti nykyiseen markkinoiden kehitykseen ja tulevaa markkinoiden kehitystä määräävät tekijät palaavat vähitellen odotuksiin perustekijöiden paranemisesta.

"Nykyinen markkinatunnelma on pessimistinen, ja nykyistä ympäristöä pitäisi tarkastella objektiivisemmasta näkökulmasta. Ratkaisevia tekijöitä pörssiyhtiöiden keskipitkän ja pitkän aikavälin tulokselle ovat arvostus ja kannattavuus, varatoimitusjohtaja ja sijoitustoiminta." AllianceBernstein Fundin johtaja, hiljattain Hän sanoi, että Kiinan osakemarkkinat ovat nyt yksi maailman houkuttelevimmista markkinoista. Historiallisesti A-osakemarkkinoilla on korkeampi sijoitusten onnistumisprosentti alhaisilla arvostustasoilla. MSCI China A-Share -indeksin mukaan A-osakemarkkinoiden tämänhetkinen hinta/kirjanpitosuhde on 1,55-kertainen. Vuodesta 2008 lähtien, jolloin A-osakemarkkinoiden nettosuhde on pudonnut 1,4-1,6-kertaiseksi, kumulatiivinen tuottoaste on seuraavan kahden vuoden aikana keskimäärin 52 %.

Itse asiassa laitokset uskovat, että A-osakemarkkinoiden arvostus on tällä hetkellä historiallisen alhainen. Galaxy Securitiesin tutkimusraportti osoittaa, että 9. elokuuta All-A-indeksin PE (TTM) arvostus laski 2,01 % viime perjantaista (2. elokuuta) 15,54 kertaa, mikä on 26,33 % vuodesta 2010 lähtien All-A-indeksin hinta-kirja-suhde on 1,36-kertainen, mikä on 0,25 prosentin kvantiilitasolla vuodesta 2010 lähtien. 10 vuoden valtion joukkovelkakirjalainan tuotto oli 9. elokuuta 2,1986 %. Tämän laskelman perusteella kaikkien A-osakkeiden korkoero on 4,24 %, mikä on korkeampi kuin kolmen vuoden rullaava keskiarvo + 2 kertaa standardipoikkeama.

"Määräisten osakemarkkinoiden heilahtelujen vaikutus A-osakkeisiin voi vähitellen heiketä. Myöhempi talouden perustekijöiden paraneminen on edelleen ratkaiseva tekijä A-osakkeiden kehityksessä. Kiinnitä huomiota politiikan muutosten ja talouden rakennemuutosten tuomiin sijoitusmahdollisuuksiin. ." Eräs Xingshi Investmentin henkilö sanoi, että tällä hetkellä Uusi kotimaisen kysynnän vakauttamista koskevien politiikkojen kierros on siirtynyt ikkunakauteen. Kun politiikkaa toteutetaan ja vaikutukset näkyvät, kotimaisen kysynnän vauhdin odotetaan vähitellen lisääntyvän ja sen joustavuutta voidaan odottaa, mikä voi vaikuttaa siihen liittyvien alojen suorituskykyyn.

Paljon positiivisia signaaleja ilmaantui

Vaikka A-osakemarkkinat ovat viime aikoina edelleen epävakaassa ja laskevassa trendissä, on ilmaantunut useita myönteisiä signaaleja, kuten makrotalous, yritysten kannattavuus ja muut osa-alueet.

Makrotalouden kannalta katsottuna maani talous kasvoi tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla 5 % edellisvuodesta, ja kasvuvauhdin odotetaan pysyvän johtavana maailman suurimpien talouksien joukossa. Kiinan kommunistisen puolueen keskuskomitean poliittisen toimiston äskettäin pidetyssä kokouksessa todettiin, että tämän vuoden alusta lähtien "talous on ollut yleisesti ottaen vakaa, edistynyt vakauden säilyttäen ja jatkanut elpymistä parempaan suuntaan." ."

Yritystuloksesta 14. elokuuta lehdistöaikaan mennessä 331 A-osakkeen pörssiyhtiötä oli julkistanut vuoden 2024 puolivuotiskatsauksensa. Tuulitilastojen mukaan puolivuotisraportteja julkistaneiden pörssiyhtiöiden liiketulos oli 3,034589 miljardia yuania, mikä on 3,23 % enemmän kuin vuotta aiemmin. - Kasvua edellisvuodesta 10,43 %. Muiden kuin rahoitusyhtiöiden ja öljy-A-osakkeen osakkeenomistajille kuuluva liiketulos ja nettotulos nousivat myös 2859,003 miljardiin juania ja 280159 miljoonaan yuania, mikä on 3,52 % ja 10,54 % enemmän kuin vuotta aiemmin.

On huomionarvoista, että edellisenä vuonna 2023 A-osakkeen pörssiyhtiöiden osakkeenomistajille kuuluva liikevoiton ja nettotuloksen vuosimuutos oli 1,47 % ja nettotulos -2,70 %. Tämän vuoden ensimmäisen puoliskon tilanteesta päätellen yritysten voiton elpyminen on osoittanut selkeää trendiä.

"Alatoimialojen teollisuusyritysten tammi-kesäkuun tulostiedoista päätellen Shenwania vastaavia ensimmäisen tason toimialoja ovat peruskemikaalit (kemiallinen kuitu), kevytteollisuus, ei-rautametallit, teräs (alkupään rautamalmin louhinta ja jalostus), sotateollisuus, koneet ja laitteet jne. , odotamme, että jotkut näistä yrityksistä voivat saavuttaa parempia tuloksia osavuosikatsauksissaan", Cinda Securities sanoi.

Lisäksi markkinoille on tulossa pitkäaikaisia ​​rahastoja, kuten julkisia rahastoja, vakuutusrahastoja jne. Julkisten rahastojen liikkeeseenlaskusta päätellen Wind-tiedot osoittavat, että 14. elokuuta rahastotuotetta on avattu merkittäväksi elokuusta lähtien, mukaan lukien 20 osaketyyppistä ja 18 hybridityyppistä rahastoa, mikä on yli puolet kokonaismäärästä. Niistä myös aktiivisten osakerahastojen määrä on kasvanut merkittävästi aikaisempaan verrattuna.

Myös vakuutusrahastojen osakepääoman koko laajenee edelleen ja muodostuu yhdeksi markkinoiden pitkäaikaisista rahoituslähteistä. China Merchants Securitiesin tutkimusraporttianalyysin mukaan korkotuotteiden tuottoaste on laskenut tänä vuonna nopeasti, eikä se pysty kattamaan vakuutusyhtiöiden vastuupuolella 3 %:n ennalta määrätyn koron vakuutustuotteita ja arvonmuutoksia. Uuden kirjanpitostandardin mukaiset FVOCI:t eivät sisälly tuloslaskelmaan, mikä lisää vakuutusrahastojen motivaatiota allokoida oman pääoman ehtoisia varoja, erityisesti korkean osingon omaisuutta. Kesäkuussa 2024 vakuutuspääomalla on osakkeissa ja rahastoissa yhteensä 3,78 biljoonaa juania, mikä on historian korkein taso, ja myös allokaatiosuhde on noussut 12,25 prosenttiin.

Toimielimet suhtautuvat markkinanäkymiin optimistisesti

Markkinoiden myöhemmän kehityksen osalta instituutiot uskovat, että A-osakkeen nykyinen markkina-arvo on edelleen alhainen ja perustavanlaatuiset odotukset paranevat jatkuvasti kehitystä, kun taas ulkomaisten markkinoiden korkojen lasku vaikuttaa myös positiivisesti kotimarkkinoihin.

"Tämän vuoden tammikuusta heinäkuuhun voittoja johtaneet päälinjat perustuivat kahteen suureen vihjeeseen: osingoihin ja ulkomaiseen laajentumiseen. Lisäksi hinnankorotukset, politiikkateemat, tekoäly ja kulutuselektroniikka sekä muut tärkeimmät kaupankäynnin linjat osoittivat vaiheittaista suorituskykyä." Cinda Securitiesin analyysin mukaan kolmannelle vuosineljännekselle tultuaan markkinat ovat siirtyneet vaiheeseen, jossa erilaisia ​​logiikkaa eliminoidaan totuuden säilyttämiseksi, ja tyylit ja toimialan kokoonpanot palaavat erottumaan suorituskyvyn toteutumisen perusteella. Korkojen lasku ei yleensä vaikuta 2-3 vuoden kasvun arvon tyyliin Kasvutyylin dominanssi voi laajentua kuuden kuukauden kuluessa koron laskun käännepisteestä. Laskevien korkojen välitön vaikutus pankkien osakkeisiin voi olla siinä, voidaanko luottoriskejä pienentää.

"Yritysten voittoja tuetaan. Kiinan pörssiyhtiöiden odotetaan ylläpitävän tuloskasvua vuonna 2024, ja osakekohtaisen tuloksen (EPS) kasvuvauhdin arvioidaan olevan noin 15 prosenttia, Zhu Liang sanoi, että äskettäin esitelty uusiYhdeksän kansakunnan artiklaa, China Securities Regulatory Commissionin arvopapereiden jälleenrahoituksen keskeyttäminen ja keskuspankin koronleikkaukset osoittavat, että päättäjät ruiskuttavat markkinoille luottamusta, millä odotetaan olevan myönteinen vaikutus koko markkinoihin ja luovan pitkän aikavälin ostopisteitä nähdä politiikan, raha- ja finanssipolitiikan muutokset tulevaisuudessa. Lisäksi historialliset tiedot osoittavat, että Kiinan osakemarkkinoille virtaava ulkomainen pääoma on käänteisesti sidoksissa Yhdysvaltain dollarin korkoihin. Kun Yhdysvaltain koronlaskusignaalit vahvistuvat, jos Yhdysvaltain dollarin korot laskevat tulevaisuudessa, se auttaa varojen virtaamista takaisin Kiinan osakemarkkinoille.

Galaxy Securities sanoi, että kaiken kaikkiaan nykyinen A-osakkeen markkina-arvo on edelleen historiallisen alhaisella tasolla, odotukset perustavanlaatuisesta parantumisesta ovat vähitellen nousussa ja sijoitusarvo on edelleen korkea. Jakamisessa suositellaan keskittymistä kolmentyyppisiin toimiala-alueisiin: ensinnäkin teollisuudenalat, joiden vauraus paranee, kuten kuluttajateollisuus, joka hyötyy suotuisasta politiikasta, kuten laajamittaisista laitepäivityksistä ja kulutustavaroiden vaihdosta, ja kesämatkailun lisääntyneestä suosiosta hyötyvät alat, kolmanneksi alat, joiden välitulokset ylittävät odotukset, teemat tai toimialat, joilla on vahvat poliittiset odotukset, kuten uuteen laadukkaaseen tuottavuuteen liittyvät teemat;