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Autor: Tao Wen Yuan

Produzido por: Teoria Financeira Global

A velocidade de revisão dos IPOs de ações A desacelerou novamente, e as perspectivas de listagem de muitas empresas que esperaram na fila por muitos anos tornaram-se mais uma vez sombrias.

Em 29 de junho de 2024, o Guangdong Nanhai Rural Commercial Bank Co., Ltd. (doravante denominado "Nanhai Rural Commercial Bank") atualizou seu prospecto.

Olhando para trás, para a história do IPO do Nanhai Rural Commercial Bank, já em junho de 2019, o Nanhai Rural Commercial Bank apresentou um pedido de listagem no conselho principal da Bolsa de Valores de Shenzhen à Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China. intermediário foi investigado e implicado. Em Fevereiro de 2023, o Nanhai Rural Commercial Bank tornou-se uma das primeiras empresas a ser cotada na Bolsa de Valores de Shenzhen sob o sistema de registo abrangente e reiniciou o seu IPO. Até ao momento, foram atualizadas 5 versões do prospeto, mas não foram recebidas quaisquer consultas. Alguns analistas acreditam que os bancos actualmente não cotados são principalmente bancos de pequena e média dimensão, que geralmente apresentam riscos operacionais mais elevados, deficiências na governação corporativa, estruturas de propriedade complexas e até litígios, pelo que a supervisão será mais prudente.

O lento progresso do IPO do Nanhai Rural Commercial Bank está relacionado com o ambiente geral do IPO, mas alguns dos seus próprios problemas não podem ser ignorados.

A receita e o lucro líquido caíram e o investimento em títulos aumentou significativamente

Do ponto de vista do desempenho, de 2021 a 2023 (o "período do relatório"), o lucro operacional do Nanhai Rural Commercial Bank foi de 5,987 bilhões de yuans, 6,986 bilhões de yuans e 6,861 bilhões de yuans, respectivamente, uma redução anual de 125 milhões de yuans em 2023, uma queda de 1,79%.

O lucro líquido durante o mesmo período foi de 3,043 bilhões de yuans, 2,728 bilhões de yuans e 2,382 bilhões de yuans, respectivamente. O lucro líquido continuou a diminuir, e o declínio expandiu-se gradualmente, em 10,38% e 12,66%, respectivamente.

Entre eles, a receita líquida de juros foi de 4,111 bilhões de yuans, 4,311 bilhões de yuans e 4,335 bilhões de yuans, respectivamente, com aumentos de 4,87% e 0,55%, respectivamente. Eles manterão o crescimento em 2023, mas a uma taxa menor.

As margens de juros líquidas são de 2,04%, 1,90% e 1,72%, respectivamente, e estão diminuindo ano a ano. Dados da Administração Estatal de Supervisão Financeira mostram que as margens de juros líquidas dos bancos comerciais em 2023 serão de 1,69%. as margens de juros líquidas dos Bancos Comerciais Rurais serão de 1,90%, e as margens de juros líquidas do Banco Comercial Rural de Nanhai serão inferiores a A média é de 0,18 pontos percentuais.

Durante cada período de relatório, o saldo médio dos ativos totais que rendem juros do banco foi de 201,309 bilhões de yuans, 227,249 bilhões de yuans e 252,225 bilhões de yuans, respectivamente, e os rendimentos médios foram de 4,17%, 3,94% e 3,72%, respectivamente; os saldos médios de empréstimos e adiantamentos foram, respectivamente, de 119,682 bilhões de yuans, 133,394 bilhões de yuans e 149,224 bilhões de yuans, com rendimentos médios de 4,76%, 4,63% e 4,19%, respectivamente. Embora os rendimentos estejam diminuindo, o efeito de escala ainda permite receitas de juros. para manter o crescimento.

Além disso, sob o dilema da alocação de ativos de crédito, o Nanhai Rural Commercial Bank também aumentou seu investimento em títulos ano a ano. De 2021 a 2023, o saldo médio de títulos e outros investimentos será de 52,638 bilhões de yuans, 64,422 bilhões de yuans e 71,318 bilhões de yuans. bilhões de yuans, respectivamente, representando 71,318 bilhões de yuans em ativos que rendem juros. As proporções são de 26,15%, 28,35% e 28,28%, respectivamente, e os rendimentos médios são de 3,85%, 3,29% e 3,33%, respectivamente.

Pessoas relevantes responsáveis ​​pelos departamentos do mercado financeiro de vários bancos comerciais rurais afirmaram: “O aumento gradual das compras de títulos pelos bancos comerciais rurais é forçado pela situação. O âmbito de investimento limitado, a pressão operacional e a concorrência cada vez mais acirrada alteraram gradualmente o investimento em títulos. Tornou-se um 'hábito'."

É importante notar que as obrigações investidas pelo Nanhai Rural Commercial Bank são principalmente obrigações bancárias, obrigações governamentais locais, obrigações do tesouro e obrigações empresariais. Entre as obrigações empresariais, as obrigações de investimento urbano são principalmente obrigações de investimento urbano.

De 2021 a 2023, as receitas líquidas de taxas e comissões do Nanhai Rural Commercial Bank serão de 313 milhões de yuans, 294 milhões de yuans e 247 milhões de yuans, respectivamente, que diminuíram ano após ano. Entre eles, as receitas de taxas de negócios de produtos financeiros, negócios de negociação, negócios de agência, cartões bancários, negócios de cofres, negócios de liquidação, negócios de aceitação e garantia e serviços de consultoria diminuirão ano a ano em 2023.

Entre outras receitas não provenientes de juros, a receita de investimento em cada período foi de 1,313 bilhão de yuans, 2,447 bilhões de yuans e 1,843 bilhões de yuans, respectivamente, uma redução anual significativa de 24,70% em 2023.

Ao mesmo tempo, afectadas pelo aumento substancial das perdas por imparidade de crédito, as despesas operacionais do Nanhai Rural Commercial Bank aumentaram ano a ano, atingindo 2,471 mil milhões de yuans, 2,963 mil milhões de yuans e 4,155 mil milhões de yuans, respectivamente, o que acabou por conduzir a uma diminuição do lucro líquido. .

Aumento de baixas contábeis ruins

Em termos de qualidade dos ativos, em 31 de dezembro de 2023, os ativos totais do banco eram de 305,182 bilhões de yuans, com empréstimos e adiantamentos líquidos de 149,393 bilhões de yuans, e a taxa média anual de crescimento composto de 2021 a 2023 foi de 10,96%.

Em 31 de dezembro de 2023, o índice de empréstimos inadimplentes era de 1,49%, inferior à média nacional de 1,59% para bancos comerciais, mas superior à média de 1,05% para bancos comerciais rurais listados com ações A.

Entre os empréstimos de cinco níveis do Nanhai Rural Commercial Bank no final de 2023, os saldos dos empréstimos em todos os níveis eram de 146,780 bilhões de yuans, 5,355 bilhões de yuans, 682 milhões de yuans, 1,259 bilhões de yuans e 353 milhões de yuans, respectivamente, representando o ano- aumentos anuais de 8,08%, 38,52%, 76,70%, 43,34%, 6,21%; empréstimos com menção especial, abaixo do padrão e de cobrança duvidosa representaram 3,47%, 0,44% e 0,82%, respectivamente, um aumento de 0,73, 0,17 e 0,20 pontos percentuais. respectivamente, em termos homólogos. A proporção de empréstimos com perdas diminuiu ligeiramente em termos homólogos, 0,23%.

As taxas de migração de empréstimos normais, com menção especial, abaixo do padrão e de cobrança duvidosa foram de 2,60%, 41,14%, 92,69% e 79,07%, respectivamente, um aumento de 0,80, 27,07, 61,54 e 47,27 pontos percentuais, respectivamente, em relação ao ano anterior. especialmente empréstimos com perdas, onde poderá aumentar ainda mais.

De 2021 a 2023, os índices de cobertura de provisões do Nanhai Rural Commercial Bank são de 296,79%, 288,81% e 230,55%, respectivamente, diminuindo ano a ano, e o consumo de provisões é rápido.

De acordo com os pareceres de supervisão e fiscalização da agência reguladora, o Nanhai Rural Commercial Bank apresenta problemas como desvio de posicionamento e esforços insuficientes para lidar com ativos inadimplentes. Pode-se inferir daqui que pode haver alguma humidade em alguns dados, como o rácio de cobertura da provisão. Se a intensidade de alienação de NPL cumprir os requisitos regulamentares, ainda não se sabe qual será o nível do rácio de cobertura da provisão.

Em 2022, o Nanhai Rural Commercial Bank recebeu pareceres de supervisão e inspeção da agência enviada pela Administração Estatal de Supervisão Financeira (anteriormente Comissão Reguladora de Bancos e Seguros da China). Os pareceres incluíam uma pressão crescente sobre o banco para a deterioração da qualidade dos ativos e esforços insuficientes. alienar ativos inadimplentes; avaliação de indicadores financeiros inclusivos Não está de acordo com o padrão, a proporção de empréstimos de grande valor não está de acordo com o padrão e aumentou desde o início do ano, a taxa de crescimento do negócio de contas excede o valor de alerta; de 30%; o múltiplo de alavancagem operacional dos negócios de tesouraria excede o requisito regulamentar de 1,5 vezes; a escala de produtos financeiros de gestão de caixa pendentes de retificação não será reduzida. Pelo contrário, o investimento em títulos de empresas não financeiras fora da província foi contabilizado. 82,08%, e o risco é relativamente alto.

Em 2023, recebemos novamente pareceres de supervisão e inspeção. Muitos dos problemas acima mencionados ainda existem no primeiro trimestre de 2023, incluindo esforços insuficientes para alienar ativos inadimplentes, riscos contínuos de negócios de capital, indicadores de monitorização financeira inclusivos abaixo dos padrões e. empréstimos externos. O saldo ainda está crescendo, etc. O Nanhai Rural Commercial Bank afirmou no seu prospecto que, até ao final de 2023, a maior parte dos problemas acima referidos foram corrigidos.

De acordo com os dados do banco, os dados de amortização nos últimos três anos variam muito, variando de 79,164 milhões de yuans, 381 milhões de yuans e 1,162 bilhão de yuans, respectivamente, de 2021 a 2023. Se o aumento em 2023 é um aumento após a rectificação sob supervisão regulamentar é desconhecido para o mundo exterior.

Ao mesmo tempo, no final de cada período de relatório, as provisões para imparidades de empréstimos e adiantamentos do banco também continuaram a aumentar, atingindo 4,013 mil milhões de yuans, 4,611 mil milhões de yuans e 5,391 mil milhões de yuans, respetivamente. Os rácios entre empréstimos foram de 3,21%, 3,26% e 3,42%, respetivamente.

Ao mesmo tempo, os "Pareceres de Inspeção no Local" emitidos pelo Gabinete de Supervisão de Guangdong da Administração Estatal de Supervisão Financeira também concluíram que o banco não implementou políticas de serviços financeiros para pequenas e microempresas privadas, classificou incorretamente os tamanhos das empresas e empréstimos inflacionados a pequenas e microempresas Escala; a gestão de empréstimos imobiliários não está em vigor, há problemas como empréstimos de activos fixos que são usados ​​indirectamente para reservas de terras, empréstimos hipotecários para habitação pessoal emitidos sem completar o registo de hipoteca de habitação, e a fonte. dos fundos de pagamento inicial para empréstimos à habitação pessoal não sendo devidamente revistos.

No final de cada ano de 2021 a 2023, os empréstimos corporativos do Nanhai Rural Commercial Bank ao setor imobiliário foram de 10,987 bilhões de yuans, 12,338 bilhões de yuans e 13,256 bilhões de yuans, respectivamente, representando 8,79% e 8,73% do total de empréstimos do banco e adiantamentos, respectivamente, e 8,58%, e os rácios de empréstimos inadimplentes foram de 5,08%, 4,20% e 4,92%, respectivamente. O índice de empréstimos inadimplentes de empréstimos corporativos para empréstimos ao setor imobiliário é superior ao índice médio de empréstimos inadimplentes de empréstimos e adiantamentos.

O Nanhai Rural Commercial Bank afirmou em seu prospecto que em 31 de dezembro de 2023, o índice de inadimplência do banco no setor imobiliário havia aumentado, principalmente devido à má gestão de um grande cliente imobiliário, e fora do princípio de prudência, emprestou-a. A classificação de risco foi rebaixada de preocupante para negativa.

Durante o mesmo período, os saldos de empréstimos habitacionais pessoais emitidos para pessoas físicas foram de 17,511 bilhões de yuans, 19,627 bilhões de yuans e 18,899 bilhões de yuans, respectivamente, representando 14,00%, 13,89% e 12,24% do total de empréstimos e adiantamentos emitidos pelo banco. respectivamente, os rácios de crédito malparado foram de 0,47%, 0,61% e 0,63%.

O patrimônio é altamente disperso

O Nanhai Rural Commercial Bank foi fundado em 2011, anteriormente conhecido como Nanhai Rural Credit Cooperative. Em 28 de dezembro de 2010, o Governo Popular da Província de Guangdong aprovou o início dos trabalhos relacionados com a reestruturação da Nanhai United Press num banco comercial rural.

Em agosto de 2011, 37 pessoas jurídicas e 11.079 promotores pessoas físicas do Nanhai Rural Commercial Bank assinaram o "Acordo de Promotor do Guangdong Nanhai Rural Commercial Bank Co., Ltd.", confirmando seu investimento em todas as 2,489 bilhões de ações do Nanhai Rural Commercial Bank.

Em dezembro de 2011, o Banco Comercial Rural Nanhai foi oficialmente estabelecido.

Devido a este histórico, o Nanhai Rural Commercial Bank possui um grande número de acionistas e uma participação acionária muito dispersa.

Atualmente, existem quatro acionistas que detêm mais de 5% das ações do Nanhai Rural Commercial Bank: Foshan Nanhai Chengye Investment and Development Management Co., Ltd., Nengxing Holding Group Co., Ltd. e Guangdong Hengji Industrial Investment controlada pelo Departamento de Supervisão e Administração de Ativos Estatais do Distrito de Foshan Nanhai Co., Ltd. e Guangdong Changxin Investment Holding Group Co., Ltd., com índices de participação de 6,03%, 5,29%, 5,16% e 5,05%, respectivamente. , existem outros 51 acionistas pessoas jurídicas e 10.861 acionistas pessoas físicas. Não há acionista controlador ou pessoas com controle efetivo. O risco de alterações no patrimônio é maior.

Anteriormente, o capital do Nanhai Rural Commercial Bank era frequentemente colocado em leilão.

Somente nos 12 meses anteriores à primeira declaração, ou seja, de 28 de maio de 2018 a 27 de maio de 2019, o banco realizou um total de 67 transferências, com um total de 7,168924 ações transferidas. Um total de 49 pessoas singulares e 1 pessoa coletiva tornaram-se novos acionistas do banco através de transferência de ações.

Além disso, em 31 de dezembro de 2023, o número de ações penhoradas pelo banco era de 345 milhões, representando 8,74% do capital social total pré-emissão, e o número de ações sujeitas a congelamento judicial era de 212 milhões de ações, representando 8,74% do capital social total pré-emissão 5,3816%. Entre eles, Nengxing Holding Group Co., Ltd., o segundo maior acionista, penhorou 93,8705 milhões dos 209 milhões de ações que detinha, e todas as 209 milhões de ações foram congeladas judicialmente, representando 5,2874% do capital social total pré-emissão.

Além do patrimônio, a equipe de gestão sênior do Nanhai Rural Commercial Bank também passou por mudanças em 2023.

Em fevereiro de 2023, o ex-presidente Li Yixin renunciou devido a ajustes de trabalho, e o conselho de administração do Nanhai Rural Commercial Bank elegeu Xiao Guang como presidente do terceiro conselho de administração. Li Yixin foi nomeado presidente do Shunde Rural Commercial Bank, que também está em período de IPO.

Xiao Guang ingressou no Nanhai Rural Commercial Bank em dezembro de 2018. Ele atuou como diretor funcionário, presidente, secretário do comitê do partido e diretor executivo do banco. Em fevereiro de 2023, desempenhou as funções de presidente em seu nome. suas qualificações foram aprovadas, ele atuou oficialmente como diretor funcionário do banco.

De fevereiro de 2023 a julho de 2023, o vice-presidente Yu Zhihai desempenhou as funções de presidente em seu nome, mas no final o cargo de presidente foi assumido por Yang Fuming, ex-gerente geral do departamento de contabilidade financeira da China Huarong Asset Management Co., Ltd. e Yu Zhihai assumiram o cargo em 2024. Ele foi nomeado diretor executivo desde janeiro de 2016 e ainda atua como vice-presidente.

O "Relatório Financeiro Global" continuará a prestar atenção se a nova equipe de liderança pode levar o Nanhai Rural Commercial Bank a resolver problemas como desempenho em declínio, desvio do posicionamento inclusivo e esforços insuficientes para lidar com ativos inadimplentes e abrir o capital com sucesso .

Nota aos leitores: Este artigo é baseado em informações públicas ou conteúdo relevante fornecido pelos entrevistados. A Global Finance e o autor do artigo não garantem a integridade e precisão das informações relevantes. O conteúdo deste artigo não constitui conselho de investimento em nenhuma circunstância. O mercado é arriscado, por isso tenha cuidado ao investir! Nenhuma reprodução ou plágio é permitido sem permissão!